10月27日，轉債市(shi)場行情分化加劇。漲(zhang)(zhang)跌(die)兩種“熔斷(duan)潮”并存，還有個券大(da)起(qi)大(da)落(luo)走出(chu)“天地板”行情。市(shi)場人士(shi)認(ren)為，本(ben)輪(lun)轉債炒作行情持續時間長(chang)、力度大(da)，但(dan)是缺乏正股和(he)基本(ben)面支撐的大(da)漲(zhang)(zhang)難以為繼(ji)，后續行情將繼(ji)續分化，投(tou)(tou)資者應高度重視投(tou)(tou)資風險。

　　上演“天地板”

　　截至(zhi)27日收盤，漲幅超20%的轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)共(gong)4只，其(qi)中，星(xing)帥(shuai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)領漲，漲幅為47.18%；奇正轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)首日上市收漲37.10%，盤中一(yi)(yi)度漲近100%。另外，3只轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)跌(die)超20%。其(qi)中，九洲轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)一(yi)(yi)度跌(die)30%。

　　盤中異動顯示出的轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)市場行情分化特(te)征更突出。在集合(he)(he)競價期(qi)間，20多只轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)一度漲超(chao)（含）10%；但到集合(he)(he)競價結(jie)束時僅剩9只。開盤后，超(chao)10只轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)漲幅擴大至(zhi)20%及以上，延續“熔斷(duan)潮(chao)”；九洲(zhou)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)、通光轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)、寶萊(lai)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)大跌20%觸發另一種“熔斷(duan)”。

　　在盤初臨(lin)時停牌的(de)轉債(zhai)(zhai)漸次(ci)復(fu)牌后，大(da)部分(fen)漲(zhang)幅回落。其中(zhong)，今天(tian)轉債(zhai)(zhai)、晶瑞轉債(zhai)(zhai)上(shang)演“天(tian)地板”，向上(shang)“熔斷”復(fu)牌后旋(xuan)即大(da)跌20%，被(bei)向下“熔斷”。此外(wai)，九洲轉債(zhai)(zhai)向下“熔斷”復(fu)牌后跌幅曾短暫縮窄，但又很快擴大(da)至30%，盤中(zhong)第二次(ci)“熔斷”。漲(zhang)超(chao)20%和跌超(chao)20%的(de)轉債(zhai)(zhai)數量一度相當。

　　據中(zhong)國證券報記者統計(ji)，10月27日，共有20只轉(zhuan)債(zhai)盤中(zhong)最(zui)(zui)高漲(zhang)幅超（含(han)）20%，其中(zhong)有9只最(zui)(zui)高漲(zhang)超（含(han)）30%；九洲轉(zhuan)債(zhai)等5只轉(zhuan)債(zhai)盤中(zhong)最(zui)(zui)大跌幅超（含(han)）20%。

　　炒作難以為繼

　　Wind數據(ju)顯示，10月(yue)27日，轉債市(shi)場(chang)成交(jiao)額達1612億元(yuan)(yuan)，連(lian)續(xu)4個(ge)交(jiao)易日超千億元(yuan)(yuan)。在3月(yue)和(he)8月(yue)兩輪火爆行情中(zhong)，轉債市(shi)場(chang)日成交(jiao)額均未(wei)突(tu)破千億元(yuan)(yuan)。可(ke)見，轉債市(shi)場(chang)本輪炒作持續(xu)時間更(geng)長、力度(du)更(geng)大。

　　3月中下旬的轉(zhuan)(zhuan)債市場(chang)行(xing)情(qing)主(zhu)要由股市結構性行(xing)情(qing)帶動，口罩、抗疫藥、新(xin)基建等(deng)熱(re)點題(ti)材輪(lun)番(fan)上(shang)陣(zhen)。4月中旬，借(jie)著A股反彈，轉(zhuan)(zhuan)債炒作(zuo)又起。8月中旬，大(da)盤表(biao)現較為(wei)平淡(dan)，新(xin)券(quan)上(shang)市大(da)熱(re)讓游資“卷土重來”，炒作(zuo)對(dui)象仍以小盤債為(wei)主(zhu)。

　　市(shi)場人士認為，在本輪轉(zhuan)債市(shi)場行情(qing)中，一(yi)開(kai)始(shi)有量(liang)子科技題材“點火”，但后(hou)續都屬于脫離正股(gu)和題材概念的(de)“強炒(chao)”，是(shi)投機(ji)資金在股(gu)市(shi)平淡(dan)背景(jing)下對小盤債的(de)“硬炒(chao)”。Wind數據顯示，在10月27日最高漲幅超(chao)過20%的(de)轉(zhuan)債中，有6成市(shi)值（按前一(yi)交易日收盤價計(ji)算）都小于3億(yi)元，9成在8億(yi)元以下，且全(quan)部低于20億(yi)元。

　　針對近期(qi)出現的(de)(de)個別可(ke)轉債被過(guo)分(fen)炒作、價格(ge)大(da)漲大(da)跌的(de)(de)現象，監管部門釋放加強監管的(de)(de)信號，市場預期(qi)交易規則(ze)料有變化。有業內人士指出，在交易細則(ze)落地前，資金仍有炒作動力。

　　業內專家提醒，隨著轉債市場(chang)風(feng)險聚(ju)積，投機資(zi)金(jin)兌現需求增加，分化行(xing)情(qing)將(jiang)進一步(bu)凸(tu)顯，投資(zi)者需高度重視風(feng)險管理。