剛(gang)剛(gang)閉(bi)幕的(de)(de)(de)黨的(de)(de)(de)十九屆(jie)五(wu)(wu)中全(quan)會審議(yi)(yi)通過《中共中央關于制定(ding)國民經濟和社會發(fa)展(zhan)第十四個五(wu)(wu)年(nian)規劃和二〇三五(wu)(wu)年(nian)遠景(jing)目標的(de)(de)(de)建(jian)議(yi)(yi)》，這一影響未(wei)來五(wu)(wu)年(nian)中國發(fa)展(zhan)方向的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)文件，也牽動著資本市場的(de)(de)(de)神經。

　　從十(shi)九屆五(wu)中全(quan)會公報看，“十(shi)四五(wu)”時期產業政策主線(xian)浮(fu)現。多家券商和投資(zi)機(ji)構表示，中長期來看，“科技(ji)＋消費(fei)”仍是市場主線(xian)，有望催生出更多投資(zi)機(ji)會。其中，消費(fei)、科技(ji)、醫藥、新能源等賽(sai)道頗(po)受(shou)市場關注(zhu)。

　　“雙循環”主線貫穿

　　挖掘內需和消費潛力

　　數(shu)據顯(xian)示，歷次五(wu)年規(gui)劃實(shi)施期間(jian)，重點戰略行(xing)業(ye)(ye)相對于市(shi)(shi)場(chang)(chang)總(zong)體狀況都會有(you)較為出色的表(biao)現(xian)，這(zhe)一(yi)相關(guan)(guan)性(xing)伴(ban)隨著資本市(shi)(shi)場(chang)(chang)的發展(zhan)和健(jian)全仍在增強。中(zhong)金公(gong)司數(shu)據顯(xian)示，“十一(yi)五(wu)”期間(jian)，電氣設備、機械設備和醫藥生(sheng)物大幅跑(pao)贏市(shi)(shi)場(chang)(chang)；“十二五(wu)”期間(jian)，被規(gui)劃列(lie)為支柱性(xing)產(chan)業(ye)(ye)的文化傳媒行(xing)業(ye)(ye)表(biao)現(xian)大幅領先市(shi)(shi)場(chang)(chang)，漲(zhang)幅達213％，同期上(shang)證綜(zong)指(zhi)漲(zhang)幅僅為33％；“十三五(wu)”期間(jian)，在全面(mian)建成小(xiao)康社(she)會的目標指(zhi)引下，截(jie)至今年10月(yue)，食品飲料、家用(yong)電器、休(xiu)閑(xian)服(fu)務(wu)等民生(sheng)相關(guan)(guan)行(xing)業(ye)(ye)都大幅跑(pao)贏市(shi)(shi)場(chang)(chang)。

　　全(quan)會(hui)(hui)提出(chu)了“十四五”時(shi)期經濟社會(hui)(hui)發展指(zhi)(zhi)導思想和必須遵循(xun)的原則，其中明確“加快構(gou)建以國(guo)(guo)內(nei)(nei)大(da)(da)循(xun)環(huan)為主體(ti)、國(guo)(guo)內(nei)(nei)國(guo)(guo)際(ji)雙循(xun)環(huan)相互促(cu)進的新發展格局”。有(you)業內(nei)(nei)人士(shi)指(zhi)(zhi)出(chu)，在(zai)“雙循(xun)環(huan)”新發展格局下，“增長潛力充分發揮，國(guo)(guo)內(nei)(nei)市場更加強大(da)(da)”尤為值得關(guan)注，強大(da)(da)的國(guo)(guo)內(nei)(nei)市場將(jiang)成為國(guo)(guo)內(nei)(nei)國(guo)(guo)際(ji)“雙循(xun)環(huan)”體(ti)系建設的關(guan)鍵(jian)。

　　在(zai)擴大(da)內(nei)需(xu)方面，全(quan)(quan)會提出，堅持擴大(da)內(nei)需(xu)這個戰(zhan)(zhan)略(lve)基點，加快培(pei)育完整內(nei)需(xu)體系，并提出，要暢通國內(nei)大(da)循環(huan)，促(cu)進(jin)(jin)國內(nei)國際(ji)雙循環(huan)，全(quan)(quan)面促(cu)進(jin)(jin)消費，拓展(zhan)投資空間。具體來(lai)看，包括“建設(she)高(gao)標準市(shi)場體系”“優先發展(zhan)農業農村，全(quan)(quan)面推進(jin)(jin)鄉村振興”“堅持實施(shi)區(qu)(qu)域重大(da)戰(zhan)(zhan)略(lve)、區(qu)(qu)域協調(diao)發展(zhan)戰(zhan)(zhan)略(lve)、主體功能區(qu)(qu)戰(zhan)(zhan)略(lve)”等思路。

　　重陽投資指出，我國經濟和(he)居民收入歷經多年高速增長(chang)培育，提振內需的(de)(de)條(tiao)件(jian)已(yi)經具(ju)備，并且“雙(shuang)循環(huan)”體系啟動(dong)和(he)供給側結構性改革的(de)(de)深入推進，也都需要強大的(de)(de)國內市場(chang)加(jia)以配合，才能形(xing)成有(you)效的(de)(de)閉環(huan)。

　　伴隨著(zhu)消(xiao)費(fei)結構的(de)持續升級，內需潛力將不斷被發掘。招(zhao)商證券(quan)指(zhi)出，居民(min)(min)需求已(yi)不僅滿足(zu)于“填飽肚子”等基本的(de)日(ri)常(chang)消(xiao)費(fei)，對消(xiao)費(fei)產(chan)品(pin)(pin)的(de)質量(liang)、樣式、功能等有著(zhu)更(geng)多元(yuan)化的(de)需求。國泰君安(an)強(qiang)調，“全(quan)面促進消(xiao)費(fei)”的(de)政策抓手，不再是(shi)(shi)類(lei)似“家電(dian)下鄉(xiang)”這種需求端(duan)(duan)發力，而是(shi)(shi)要從“高質量(liang)供給”著(zhu)手，由此帶來的(de)機會是(shi)(shi)本土、民(min)(min)族品(pin)(pin)牌(pai)崛起及其(qi)對海外(wai)高端(duan)(duan)品(pin)(pin)牌(pai)的(de)替代。

　　中金公司指出，當前，國際(ji)形勢復雜多(duo)變，未來五年主要依靠內需(xu)的(de)大消費板(ban)塊可能會(hui)有(you)更穩定的(de)表現，如典型的(de)“純內需(xu)”板(ban)塊，包(bao)括建材、食(shi)品飲(yin)料、本土交運(yun)等。此(ci)外，東北證券認為，結合(he)人口老齡化趨勢，未來醫(yi)療消費需(xu)求將繼續釋放。

　　“新經濟”加速邁進

　　科技創新構筑核心主線

　　全會公報將“關鍵核心技術實現重大突破，進入(ru)創新型國家(jia)前列(lie)”列(lie)入(ru)二〇三五年(nian)基本實現社會主(zhu)義現代化的(de)遠景目(mu)標，引起市場各方關注。

　　《經濟參考報》記者在深交所互(hu)(hu)動易等(deng)投資者互(hu)(hu)動平臺上看到(dao)，全會(hui)公報發布后，多家軟件和(he)信息技術(shu)服務業上市公司被問及其項目或產品是否涉及“十四五”規(gui)劃，以及“在科技自(zi)立(li)自(zi)強(qiang)方面有哪些規(gui)劃和(he)布局”。

　　川財證(zheng)券首席經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)陳靂表(biao)示(shi)，當(dang)前我國技(ji)術動(dong)(dong)能持(chi)續升(sheng)級，戰略性(xing)新(xin)興產業、高新(xin)技(ji)術產業成為(wei)(wei)經(jing)濟(ji)增長的(de)(de)新(xin)動(dong)(dong)力。全會提出，堅(jian)持(chi)創新(xin)在我國現代(dai)化建設全局中的(de)(de)核心地位，把科技(ji)自(zi)立自(zi)強作(zuo)為(wei)(wei)國家(jia)發展的(de)(de)戰略支撐。預計“十四五”期間以數字經(jing)濟(ji)、新(xin)能源(yuan)、5G、工業互聯網為(wei)(wei)代(dai)表(biao)的(de)(de)“新(xin)經(jing)濟(ji)”有望加速(su)邁進。

　　華(hua)泰證券分析師謝春生(sheng)表示，科(ke)技(ji)(ji)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)強的(de)核(he)心要義是(shi)(shi)核(he)心IT技(ji)(ji)術(shu)(shu)的(de)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)，包含幾個方(fang)面：一是(shi)(shi)IT基礎軟(ruan)(ruan)硬件(jian)的(de)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)，包括芯片、操作(zuo)系(xi)統、數(shu)據庫、中間件(jian)、服務(wu)器(qi)等核(he)心部(bu)件(jian)的(de)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)；二是(shi)(shi)行業(ye)(ye)應用軟(ruan)(ruan)件(jian)的(de)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)，與底(di)層軟(ruan)(ruan)件(jian)形成IT自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)生(sheng)態體系(xi)；三是(shi)(shi)過(guo)去在自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)核(he)心技(ji)(ji)術(shu)(shu)中被忽視(shi)的(de)工業(ye)(ye)軟(ruan)(ruan)件(jian)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)。科(ke)技(ji)(ji)和創新有(you)望帶動中國(guo)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)IT技(ji)(ji)術(shu)(shu)快(kuai)速發展(zhan)，各個IT環節(jie)和應用領域(yu)的(de)國(guo)產化，有(you)望為中國(guo)IT企業(ye)(ye)提(ti)供難得(de)的(de)歷(li)史發展(zhan)機遇(yu)。

　　值得注意的是(shi)，今年5月印發的《中共中央國務(wu)院關(guan)于新時代加(jia)快完善社(she)會主義市場(chang)經濟體制的意見》提出，編(bian)制新一輪國家中長期科技(ji)發展規劃。

　　中信證券(quan)指(zhi)出，企業是科技(ji)創(chuang)新(xin)的主體，推進(jin)產(chan)(chan)業基礎高級(ji)化、產(chan)(chan)業鏈現代化，或將進(jin)一步完善“首(shou)臺套(tao)”、財稅激勵、政府采購、金融支持(chi)(chi)等(deng)政策(ce)。國家(jia)中長期科技(ji)發展規劃（2021-2025）可能(neng)于今年年底或明年年初公(gong)布，有望制定新(xin)一批國家(jia)重大科技(ji)專項，并對重點(dian)支持(chi)(chi)的戰略性(xing)新(xin)興產(chan)(chan)業和前(qian)沿領域重新(xin)進(jin)行系(xi)統性(xing)梳理(li)。（記者 韋(wei)夏怡(yi) 張(zhang)小潔）