2020年(nian)(nian)是(shi)公募基(ji)金“大年(nian)(nian)”，年(nian)(nian)內(nei)新(xin)成(cheng)立(li)(li)基(ji)金的發(fa)行份額已近3萬(wan)億份。然而，今(jin)年(nian)(nian)以來仍(reng)有17家基(ji)金公司沒有新(xin)基(ji)金成(cheng)立(li)(li)。業內(nei)人(ren)士表示，“分化”現(xian)象折射(she)的是(shi)公司間(jian)的資源稟賦(fu)差(cha)異。基(ji)金公司不應盲(mang)目跟風(feng)“發(fa)新(xin)”，而要在增加自(zi)身(shen)資源和提升管(guan)理能力方面多(duo)下功夫。

　　刷新紀錄

　　Wind數據顯(xian)示，截至12月10日，今年(nian)以(yi)來共有1316只(zhi)基金(jin)(jin)成(cheng)立(li)，發(fa)行(xing)份(fen)額(e)(e)2.93萬億(yi)份(fen)，為1998年(nian)以(yi)來年(nian)度新成(cheng)立(li)基金(jin)(jin)份(fen)額(e)(e)最高(gao)值（2019年(nian)新成(cheng)立(li)的(de)1034只(zhi)基金(jin)(jin)總份(fen)額(e)(e)為1.42萬億(yi)份(fen)，排名第(di)二）。其中，有40只(zhi)基金(jin)(jin)的(de)發(fa)行(xing)份(fen)額(e)(e)在百億(yi)份(fen)以(yi)上(shang)，南方成(cheng)長先鋒A以(yi)321.15億(yi)份(fen)的(de)發(fa)行(xing)份(fen)額(e)(e)位居第(di)一。此(ci)外，匯添富中盤價值精選A、鵬華匠(jiang)心精選A等(deng)5只(zhi)基金(jin)(jin)的(de)發(fa)行(xing)份(fen)額(e)(e)均在200億(yi)份(fen)以(yi)上(shang)。分(fen)公司(si)看，今年(nian)共有128家基金(jin)(jin)公司(si)成(cheng)立(li)了新基金(jin)(jin)，新成(cheng)立(li)數量在30只(zhi)和(he)(he)10只(zhi)以(yi)上(shang)（含10只(zhi)，下(xia)同）的(de)公司(si)分(fen)別有9家和(he)(he)44家。

　　新成(cheng)(cheng)立(li)基(ji)金(jin)中，權(quan)益類產品是主力軍。其中，211只新成(cheng)(cheng)立(li)的(de)股票型基(ji)金(jin)份額為(wei)3466.67億(yi)份，占(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)11.83%；617只新成(cheng)(cheng)立(li)的(de)混合型基(ji)金(jin)份額1.55萬(wan)億(yi)份，占(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)52.75%。兩者合計比(bi)例超過(guo)60%。450只新成(cheng)(cheng)立(li)的(de)債券型基(ji)金(jin)份額為(wei)1.01萬(wan)億(yi)份，占(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)34.63%。

　　前(qian)海開源基(ji)金(jin)(jin)首席經濟(ji)學家楊(yang)德龍表示(shi)，基(ji)金(jin)(jin)“大(da)年”現象背(bei)后(hou)，是居民(min)(min)投(tou)資(zi)理(li)財需求的爆發。公募基(ji)金(jin)(jin)管理(li)規范，長(chang)期業績向好，今年吸引了大(da)量居民(min)(min)儲蓄資(zi)金(jin)(jin)，這(zhe)將是長(chang)期趨勢。

　　分化明顯

　　今年(nian)的基金(jin)發行(xing)市場分化(hua)嚴重，在爆款基金(jin)頻現的同時，出現一(yi)些新基金(jin)發行(xing)失敗案例，甚至個(ge)別公司(si)“顆(ke)粒無收”。

　　Wind數據顯示，上述128家(jia)基金(jin)公(gong)(gong)(gong)司中(zhong)，有84家(jia)公(gong)(gong)(gong)司新(xin)成(cheng)立(li)基金(jin)數量不足10只。其中(zhong)，新(xin)成(cheng)立(li)基金(jin)數量不足5家(jia)的有49家(jia)公(gong)(gong)(gong)司（有14家(jia)公(gong)(gong)(gong)司僅(jin)發行1只基金(jin)），在128家(jia)公(gong)(gong)(gong)司中(zhong)占比超(chao)過1/3。

　　根據(ju)(ju)中(zhong)國證券投資基(ji)(ji)金(jin)(jin)業(ye)協會數據(ju)(ju)，截至(zhi)10月底(di)，我國境(jing)內共有(you)基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理(li)機構145家。這意味著，有(you)17家公(gong)司(si)沒有(you)新(xin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)成立。“原因有(you)很多(duo)(duo)，比(bi)如公(gong)司(si)處于(yu)(yu)籌備初期尚無產品儲備、迷你基(ji)(ji)金(jin)(jin)過多(duo)(duo)影響(xiang)產品備案等。”上海證券基(ji)(ji)金(jin)(jin)評(ping)價研究中(zhong)心基(ji)(ji)金(jin)(jin)分析師(shi)楊晗說，今年(nian)未發基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)大(da)部分是管理(li)規模不(bu)足百億元的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)。基(ji)(ji)金(jin)(jin)行(xing)業(ye)的(de)頭部效應越來(lai)越明顯，大(da)公(gong)司(si)憑借(jie)品牌效應、投研實(shi)力和渠道資源，在(zai)新(xin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)發行(xing)中(zhong)占據(ju)(ju)絕(jue)對優勢，處于(yu)(yu)劣勢地位的(de)小基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)很難(nan)進入大(da)型代銷機構的(de)“白名(ming)單”。

　　謀求突圍

　　深圳(zhen)某基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司(si)人士表示，發(fa)行(xing)(xing)新基(ji)(ji)(ji)金(jin)不(bu)應“跟風(feng)”，而應是公司(si)和基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)的(de)“自(zi)主”行(xing)(xing)為。如果基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)管(guan)理(li)能力(li)和投研資源跟不(bu)上，新發(fa)基(ji)(ji)(ji)金(jin)有(you)可能日后(hou)遭遇(yu)業(ye)績(ji)下滑等境(jing)況，反(fan)而得不(bu)償失。“公司(si)有(you)幾(ji)位(wei)業(ye)績(ji)不(bu)錯的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)今年就(jiu)未發(fa)行(xing)(xing)新基(ji)(ji)(ji)金(jin)，他們(men)認為目前的(de)管(guan)理(li)規模基(ji)(ji)(ji)本夠了。”

　　華南某小(xiao)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)公(gong)司今年(nian)僅(jin)發(fa)行(xing)1只(zhi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)，首募規模(mo)超(chao)6億(yi)元(yuan)。該公(gong)司相關人士對中國證券報記(ji)者表示(shi)，“我們對基(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)新發(fa)規模(mo)是滿意的(de)，這(zhe)離不開(kai)今年(nian)以來的(de)市場行(xing)情助力。之所以發(fa)行(xing)新基(ji)(ji)(ji)金(jin)，是因為管(guan)理這(zhe)只(zhi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理年(nian)初剛入(ru)職，而且擔(dan)任(ren)投資部門副總(zong)監，需要有(you)新產(chan)品管(guan)理。其(qi)他基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理今年(nian)都未發(fa)行(xing)新基(ji)(ji)(ji)金(jin)。與‘發(fa)新’相比，把存量基(ji)(ji)(ji)金(jin)業績做好更重要。”

　　某中型(xing)基金(jin)公司(si)投研總監萬(wan)波(bo)（化名）表(biao)示，早期進入(ru)行業(ye)的(de)(de)大(da)(da)型(xing)機構已基本搭建起大(da)(da)而全(quan)的(de)(de)產品(pin)線(xian)。他們的(de)(de)基金(jin)產品(pin)不僅覆蓋(gai)權益和固收兩大(da)(da)領域，甚至滲透到(dao)熱(re)門細分賽道，例(li)如ETF、FOF等(deng)(deng)。后(hou)進入(ru)的(de)(de)公司(si)，不能(neng)靠(kao)簡單的(de)(de)“鋪產品(pin)”打法謀發展，應更多尋求差異化打法。例(li)如，從股(gu)東資(zi)源(yuan)、歷史投資(zi)優(you)勢等(deng)(deng)角度(du)找出路。