中(zhong)證(zheng)網(wang)訊（記者 胡雨）“黨的十(shi)九屆五中(zhong)全(quan)會(hui)在(zai)深(shen)刻分析當(dang)前(qian)國(guo)內(nei)外面臨的深(shen)刻復雜變化基礎上，提出(chu)了(le)加快構建以國(guo)內(nei)大循(xun)環(huan)為主(zhu)(zhu)(zhu)體、國(guo)內(nei)國(guo)際雙循(xun)環(huan)相(xiang)互促進的新發展格(ge)局，這給資(zi)本市場發展也提出(chu)了(le)更高的、新的要求。”12月11日(ri)，全(quan)國(guo)政協經濟(ji)委員會(hui)主(zhu)(zhu)(zhu)任(ren)、中(zhong)國(guo)證(zheng)監會(hui)原(yuan)主(zhu)(zhu)(zhu)席(xi)、原(yuan)中(zhong)國(guo)銀監會(hui)主(zhu)(zhu)(zhu)席(xi)尚福林在(zai)證(zheng)券日(ri)報社主(zhu)(zhu)(zhu)辦(ban)的第四(si)屆新時代資(zi)本論壇上表示(shi)。

　　談(tan)及新(xin)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)格局下的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場創新(xin)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)，尚福林表示，一(yi)是(shi)要(yao)發(fa)(fa)(fa)揮資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)形(xing)成(cheng)功(gong)能，提高直(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)比(bi)(bi)重(zhong)。我國有(you)(you)全球(qiu)最高的(de)(de)(de)(de)儲蓄率，但是(shi)在(zai)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)形(xing)成(cheng)方(fang)面，仍(reng)然存在(zai)著短板。由于(yu)歷史和(he)(he)現實等(deng)種種原(yuan)因，形(xing)成(cheng)了我國間接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)為(wei)主，直(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)占比(bi)(bi)較低的(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)結構，而與銀行(xing)(xing)間接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)相比(bi)(bi)，發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)股票(piao)(piao)和(he)(he)債券融(rong)資(zi)(zi)(zi)，更有(you)(you)助于(yu)形(xing)成(cheng)長期(qi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)、控制(zhi)(zhi)債務杠桿、降低企業(ye)負債率。所以(yi)，一(yi)方(fang)面要(yao)進(jin)(jin)(jin)一(yi)步(bu)加強基礎(chu)性制(zhi)(zhi)度(du)建(jian)設，構建(jian)多層(ceng)次(ci)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場，增(zeng)強金融(rong)體系(xi)的(de)(de)(de)(de)彈(dan)性，適應企業(ye)在(zai)不同發(fa)(fa)(fa)展(zhan)階(jie)段的(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)特點和(he)(he)融(rong)資(zi)(zi)(zi)需求，推(tui)進(jin)(jin)(jin)股票(piao)(piao)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)注(zhu)冊制(zhi)(zhi)，暢通直(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)渠道，逐(zhu)步(bu)擴大資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場在(zai)金融(rong)體系(xi)當中的(de)(de)(de)(de)比(bi)(bi)重(zhong)；另一(yi)方(fang)面，要(yao)豐富直(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)工具和(he)(he)健(jian)全市(shi)場基礎(chu)建(jian)設，推(tui)動債券市(shi)場健(jian)康發(fa)(fa)(fa)展(zhan)，加大產品創新(xin)力度(du)，增(zeng)強市(shi)場的(de)(de)(de)(de)吸(xi)引力，形(xing)成(cheng)全方(fang)位、寬領(ling)域、有(you)(you)競爭力的(de)(de)(de)(de)直(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)市(shi)場；此(ci)外，要(yao)推(tui)進(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場信(xin)(xin)用體系(xi)建(jian)設，補齊(qi)信(xin)(xin)用體系(xi)制(zhi)(zhi)度(du)短板，完善信(xin)(xin)息披露，失(shi)信(xin)(xin)懲戒等(deng)關鍵(jian)制(zhi)(zhi)度(du)，嚴(yan)厲打擊失(shi)信(xin)(xin)行(xing)(xing)為(wei)等(deng)。

　　二是要(yao)(yao)更好(hao)發(fa)揮(hui)資本(ben)市(shi)場的(de)(de)(de)價值發(fa)現功能。尚(shang)福林(lin)表示(shi)，創(chuang)新(xin)(xin)(xin)驅動是形成新(xin)(xin)(xin)發(fa)展格局(ju)的(de)(de)(de)關(guan)鍵所在(zai)。“十四五”規(gui)劃建議中(zhong)明確提出要(yao)(yao)完善(shan)金融支持(chi)創(chuang)新(xin)(xin)(xin)體系，促進新(xin)(xin)(xin)技(ji)(ji)術(shu)產業(ye)化和規(gui)模化應(ying)用，這(zhe)就需要(yao)(yao)資本(ben)市(shi)場更好(hao)的(de)(de)(de)發(fa)揮(hui)支持(chi)創(chuang)新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)制度(du)優勢。目前我國上市(shi)公司中(zhong)，傳統產業(ye)占(zhan)比較高，高新(xin)(xin)(xin)技(ji)(ji)術(shu)產業(ye)占(zhan)比較低，這(zhe)一(yi)(yi)方(fang)面與我國過去的(de)(de)(de)經濟(ji)產業(ye)結構有(you)關(guan)，另一(yi)(yi)方(fang)面也(ye)反映了資本(ben)市(shi)場對創(chuang)新(xin)(xin)(xin)支持(chi)還有(you)廣(guang)闊的(de)(de)(de)空間(jian)。在(zai)新(xin)(xin)(xin)發(fa)展格局(ju)下，要(yao)(yao)引(yin)導各類創(chuang)新(xin)(xin)(xin)要(yao)(yao)素聚集(ji)，助力打(da)好(hao)關(guan)鍵核心技(ji)(ji)術(shu)攻(gong)堅戰，既要(yao)(yao)提高新(xin)(xin)(xin)興產業(ye)在(zai)資本(ben)市(shi)場中(zhong)的(de)(de)(de)占(zhan)比，也(ye)要(yao)(yao)引(yin)導傳統產業(ye)因借助新(xin)(xin)(xin)技(ji)(ji)術(shu)實現升級。

　　具體(ti)來(lai)說(shuo)，應(ying)更(geng)好(hao)地發(fa)(fa)(fa)展(zhan)多(duo)層次資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場，更(geng)好(hao)發(fa)(fa)(fa)揮(hui)科(ke)創(chuang)板(ban)、創(chuang)業板(ban)、新(xin)三板(ban)，支持創(chuang)新(xin)的(de)(de)(de)功能(neng)作(zuo)用，服務符合國家戰(zhan)略的(de)(de)(de)高新(xin)技(ji)術(shu)產業和戰(zhan)略型新(xin)興產業；要(yao)(yao)鼓(gu)勵發(fa)(fa)(fa)展(zhan)創(chuang)業投資(zi)(zi)、并購投資(zi)(zi)基金(jin)等(deng)私募股權(quan)基金(jin)，激發(fa)(fa)(fa)風險資(zi)(zi)本(ben)(ben)的(de)(de)(de)活(huo)性(xing)，壯大創(chuang)新(xin)資(zi)(zi)本(ben)(ben)總量，打通(tong)金(jin)融資(zi)(zi)源與科(ke)技(ji)成(cheng)果轉化的(de)(de)(de)渠道；要(yao)(yao)進(jin)一步(bu)優化完善上(shang)市公司(si)制度，建立健(jian)全市場對(dui)上(shang)市公司(si)的(de)(de)(de)篩(shai)選機(ji)制。要(yao)(yao)更(geng)加注重對(dui)上(shang)市公司(si)未(wei)來(lai)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)評估預測，發(fa)(fa)(fa)揮(hui)證券市場估值在資(zi)(zi)產交(jiao)易定價中的(de)(de)(de)作(zuo)用，吸引(yin)更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)企業通(tong)過資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場發(fa)(fa)(fa)展(zhan)壯大。

　　三是要(yao)(yao)(yao)(yao)更(geng)好發揮(hui)資本市(shi)場的(de)(de)配置資源的(de)(de)作用。尚福林表示，要(yao)(yao)(yao)(yao)通過(guo)持(chi)續優化(hua)再融(rong)資、并購重組、股權(quan)激勵(li)等機制(zhi)(zhi)(zhi)安排，實現企業的(de)(de)優勝劣汰，淘(tao)汰低效供給，出清落后產能；要(yao)(yao)(yao)(yao)以注冊制(zhi)(zhi)(zhi)改革為(wei)抓手，放松和(he)取消不(bu)適當發展需要(yao)(yao)(yao)(yao)的(de)(de)管制(zhi)(zhi)(zhi)，壓實各方責任，提高信息(xi)披露透明度(du)，充分發揮(hui)市(shi)場調(diao)節功能，提升(sheng)(sheng)市(shi)場活(huo)躍度(du)，有效發揮(hui)市(shi)場的(de)(de)定價機制(zhi)(zhi)(zhi)；要(yao)(yao)(yao)(yao)建(jian)立(li)常態化(hua)的(de)(de)退市(shi)機制(zhi)(zhi)(zhi)，暢通退出渠道，倒(dao)逼企業完善公司(si)治理(li)(li)，加(jia)快轉型升(sheng)(sheng)級和(he)制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)變革；要(yao)(yao)(yao)(yao)通過(guo)市(shi)場化(hua)的(de)(de)交易機制(zhi)(zhi)(zhi)安排，讓估值相對合理(li)(li)，具備內生盈利增長動(dong)力的(de)(de)優質企業，成為(wei)價值投資標(biao)的(de)(de)，讓市(shi)場學(xue)會主(zhu)動(dong)規避風險，使交易行為(wei)更(geng)加(jia)理(li)(li)性(xing)。

　　四是(shi)(shi)要更(geng)好地(di)發揮資(zi)本市(shi)場(chang)的(de)財富效(xiao)益。尚福林表示，資(zi)本市(shi)場(chang)是(shi)(shi)提高居民財產性收(shou)入(ru)，分享經濟(ji)增長成果的(de)重要渠道，健康的(de)資(zi)本市(shi)場(chang)是(shi)(shi)具有財富效(xiao)益的(de)。目(mu)前(qian)股票市(shi)場(chang)投(tou)(tou)資(zi)者的(de)盈利來源，主(zhu)要還(huan)是(shi)(shi)通過買賣(mai)差價(jia)獲(huo)得，但由于信息不透(tou)明、地(di)位不平等、專業投(tou)(tou)資(zi)能力不足，散戶常(chang)常(chang)過度承擔風險；另一方面，讓風險不匹(pi)配的(de)投(tou)(tou)資(zi)者去冒風險也是(shi)(shi)危險的(de)。

　　上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司作(zuo)為(wei)整(zheng)個(ge)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)增(zeng)量(liang)財(cai)富的(de)(de)(de)(de)來(lai)源，一方(fang)面要不斷(duan)提(ti)高(gao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司質量(liang)，鼓勵(li)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司增(zeng)加分(fen)紅，為(wei)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)創造財(cai)富；另一方(fang)面，要優化(hua)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)結構(gou)。我國居民(min)儲蓄(xu)率一直處于較高(gao)的(de)(de)(de)(de)水平，家庭資(zi)產(chan)配置(zhi)結構(gou)中(zhong)20%左(zuo)右是金(jin)(jin)融資(zi)產(chan)，很(hen)大一部分(fen)是銀行(xing)(xing)存款(kuan)和理財(cai)產(chan)品。未來(lai)，這方(fang)面還(huan)(huan)有很(hen)大的(de)(de)(de)(de)優化(hua)空間，應當大力(li)發展合格機構(gou)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)，更好的(de)(de)(de)(de)踐行(xing)(xing)長(chang)期(qi)(qi)投(tou)資(zi)、價值投(tou)資(zi)、理性投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)(de)理念，幫助普通投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)在股票市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、債券市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、貨幣(bi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)等(deng)(deng)不同(tong)的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)進行(xing)(xing)資(zi)產(chan)配置(zhi)；此(ci)外(wai)，還(huan)(huan)要發揮對社會保(bao)(bao)(bao)障體系的(de)(de)(de)(de)建設作(zuo)用，支持(chi)保(bao)(bao)(bao)險、養老等(deng)(deng)中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)資(zi)金(jin)(jin)入市(shi)(shi)(shi)，推動各類中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)資(zi)金(jin)(jin)積極(ji)配置(zhi)資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)，為(wei)企業年金(jin)(jin)和社保(bao)(bao)(bao)基(ji)金(jin)(jin)提(ti)供增(zeng)值渠(qu)道(dao)。

　　五是要更好發(fa)展(zhan)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)(chang)進一步擴(kuo)大開放的(de)吸引(yin)力。尚福林表示(shi)，要堅定(ding)地推(tui)動(dong)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)(chang)高水平雙向(xiang)開發(fa)，構(gou)建(jian)系統性(xing)、制度化(hua)的(de)開放格局和透明、規范、預期(qi)穩(wen)定(ding)的(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)環(huan)境(jing)，提高我國(guo)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)國(guo)際化(hua)水平；要依(yi)托國(guo)內龐大消費市(shi)場(chang)(chang)(chang)，通過開放、增(zeng)強市(shi)場(chang)(chang)(chang)吸引(yin)力，引(yin)入更多和各種(zhong)長期(qi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)參與(yu)我國(guo)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)(chang)，增(zeng)加有效(xiao)資(zi)(zi)本(ben)(ben)供給；要支持外(wai)資(zi)(zi)機構(gou)依(yi)法合規展(zhan)業；要提升(sheng)中資(zi)(zi)機構(gou)海外(wai)業務(wu)水平和國(guo)際競爭力。