中證(zheng)(zheng)(zheng)網訊（記(ji)者(zhe) 胡雨 實(shi)習記(ji)者(zhe) 葛瑤）12月21日(ri)，申萬宏源證(zheng)(zheng)(zheng)券首席經濟學(xue)家(jia)楊(yang)成長在(zai)中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券業協(xie)會(hui)2020年第四(si)季度證(zheng)(zheng)(zheng)券基金行(xing)業首席經濟學(xue)家(jia)例會(hui)上(shang)表示，中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券市場的發展史就是一部(bu)制(zhi)度創(chuang)新史，在(zai)這一過(guo)程中形成了三(san)點重要(yao)認知。

　　一是充分認識到了(le)制(zhi)度(du)創(chuang)(chuang)新必須遵守(shou)三個原則(ze)，即要(yao)(yao)以服務(wu)實(shi)體為宗(zong)旨，要(yao)(yao)有利于證券市場(chang)的(de)創(chuang)(chuang)新開放，以及要(yao)(yao)以防范風(feng)險為底(di)(di)線；二是認識到制(zhi)度(du)創(chuang)(chuang)新一定要(yao)(yao)做到整體設計和(he)市場(chang)自我(wo)創(chuang)(chuang)新相結合，近兩年(nian)以注冊制(zhi)為核心的(de)制(zhi)度(du)創(chuang)(chuang)新就形成了(le)上層頂層設計和(he)底(di)(di)層制(zhi)度(du)創(chuang)(chuang)新的(de)很好銜接(jie)(jie)，近兩年(nian)制(zhi)度(du)創(chuang)(chuang)新也(ye)取得了(le)非(fei)常豐(feng)富的(de)成果(guo)；三是認識到制(zhi)度(du)創(chuang)(chuang)新必須要(yao)(yao)做到引進和(he)消(xiao)化吸收(shou)(shou)的(de)相結合，過去我(wo)國資本(ben)市場(chang)創(chuang)(chuang)新更多(duo)是直接(jie)(jie)將西方的(de)經驗直接(jie)(jie)拿過來，但(dan)很多(duo)出現了(le)水土(tu)不服的(de)情況，現在(zai)各方已經認識到在(zai)拿過來同時還得消(xiao)化吸收(shou)(shou)。

　　楊成長(chang)認為(wei)，在(zai)過(guo)去資(zi)本(ben)市(shi)場30年(nian)發展(zhan)中，市(shi)場對(dui)如何真正(zheng)保(bao)護投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)利益的認識也(ye)(ye)在(zai)不斷的升華，對(dui)于投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)保(bao)護的理念也(ye)(ye)在(zai)逐步(bu)提高(gao)。“對(dui)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)利益保(bao)護而言(yan)，不僅僅需要(yao)形式上的公平，還在(zai)于怎么樣能夠(gou)讓投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)尤其(qi)是(shi)(shi)中小投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)獲(huo)得(de)長(chang)期穩定的股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)收益；保(bao)護投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)利益最好(hao)的辦法是(shi)(shi)讓其(qi)能夠(gou)提高(gao)投(tou)資(zi)和自我風險控(kong)制能力。”楊成長(chang)表示。

　　楊(yang)成(cheng)長還(huan)指出，各方對于證券市(shi)場(chang)(chang)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)體(ti)系(xi)(xi)的(de)認知(zhi)也在(zai)不斷(duan)提(ti)高(gao)。具體(ti)而言，監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)的(de)關鍵是(shi)公(gong)開(kai)，有公(gong)開(kai)才有公(gong)平公(gong)正，當前我國已經形成(cheng)了行(xing)政(zheng)法(fa)律(lv)與自律(lv)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)相結合的(de)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)體(ti)系(xi)(xi)，市(shi)場(chang)(chang)認識(shi)到(dao)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)的(de)最終目的(de)是(shi)要提(ti)高(gao)所有市(shi)場(chang)(chang)參(can)與主體(ti)的(de)自律(lv)能(neng)力，達到(dao)讓市(shi)場(chang)(chang)主體(ti)自覺自律(lv)地遵守市(shi)場(chang)(chang)規則的(de)目的(de)，對于市(shi)場(chang)(chang)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)的(de)認識(shi)也從過去的(de)機構監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)轉向(xiang)為(wei)功能(neng)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)和行(xing)為(wei)監(jian)(jian)(jian)(jian)管(guan)。

　　對于證(zheng)券(quan)市場如(ru)何開(kai)(kai)放，楊成長認為，國內證(zheng)券(quan)市場既要向外(wai)學習西方先進(jin)經驗(yan)，同時也要發揮自(zi)(zi)己的(de)(de)優勢(shi)和(he)特色。根據“十四五(wu)”規劃，有三個(ge)指導思想是開(kai)(kai)放的(de)(de)關鍵(jian)：一是如(ru)何在雙循環格局(ju)下實現更高力(li)度(du)的(de)(de)雙向開(kai)(kai)放，雙向開(kai)(kai)放的(de)(de)關鍵(jian)是資本市場開(kai)(kai)放、投資開(kai)(kai)放、貿易(yi)開(kai)(kai)放要一體化；二是制度(du)性開(kai)(kai)放；三是如(ru)何通過金融(rong)市場的(de)(de)開(kai)(kai)放來(lai)提(ti)高自(zi)(zi)身產(chan)業鏈(lian)的(de)(de)安全(quan)性、自(zi)(zi)主(zhu)性和(he)自(zi)(zi)律性。