中證網訊(xun)（記者(zhe) 黃一靈）12月(yue)31日晚，上交(jiao)所(suo)發布(bu)正(zheng)式版(ban)的退(tui)市新規，退(tui)市新規自發布(bu)之日起實施。

　　具體(ti)來(lai)看，本(ben)次退(tui)市(shi)制度改(gai)革，在退(tui)市(shi)標準和退(tui)市(shi)程序上均有(you)修改(gai)。

　　退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)準(zhun)上，首先，本次(ci)修訂優化了《股(gu)票上市(shi)(shi)(shi)(shi)規(gui)則》中(zhong)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)部分(fen)的編(bian)寫體例，將原(yuan)來(lai)按(an)(an)照退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)環節規(gui)定(ding)(ding)的體例，調整為按(an)(an)照退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)情(qing)(qing)形(xing)分(fen)節規(gui)定(ding)(ding)，即按(an)(an)照退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)情(qing)(qing)形(xing)類(lei)(lei)(lei)(lei)別分(fen)為交(jiao)(jiao)易(yi)類(lei)(lei)(lei)(lei)、財(cai)務類(lei)(lei)(lei)(lei)、規(gui)范類(lei)(lei)(lei)(lei)、重(zhong)大(da)(da)(da)違法類(lei)(lei)(lei)(lei)等4類(lei)(lei)(lei)(lei)強(qiang)制(zhi)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)類(lei)(lei)(lei)(lei)型以及主(zhu)動退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)情(qing)(qing)形(xing)，并(bing)按(an)(an)每(mei)一(yi)(yi)類(lei)(lei)(lei)(lei)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)情(qing)(qing)形(xing)分(fen)節規(gui)定(ding)(ding)相應的退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)情(qing)(qing)形(xing)和完整的退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)實施(shi)程(cheng)序。其次(ci)，本次(ci)修訂對于4類(lei)(lei)(lei)(lei)強(qiang)制(zhi)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)均(jun)有(you)完善：一(yi)(yi)是(shi)財(cai)務類(lei)(lei)(lei)(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)方(fang)面(mian)，取(qu)消(xiao)了原(yuan)來(lai)單(dan)一(yi)(yi)的凈利(li)潤、營業收(shou)入指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)，新(xin)增(zeng)扣非前(qian)后凈利(li)潤孰低(di)者(zhe)為負且(qie)營業收(shou)入低(di)于人民(min)幣(bi)1億(yi)元的組合財(cai)務指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)，同時(shi)對因財(cai)務類(lei)(lei)(lei)(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)被(bei)實施(shi)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)風險警示的公(gong)司，下一(yi)(yi)年度(du)財(cai)務類(lei)(lei)(lei)(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)進行交(jiao)(jiao)叉適用；二是(shi)交(jiao)(jiao)易(yi)類(lei)(lei)(lei)(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)方(fang)面(mian)，將原(yuan)來(lai)的面(mian)值退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)修改(gai)為“1元退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)”指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)，同時(shi)新(xin)增(zeng)“連(lian)續20個交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)在(zai)(zai)本所的每(mei)日(ri)股(gu)票收(shou)盤總市(shi)(shi)(shi)(shi)值均(jun)低(di)于人民(min)幣(bi)3億(yi)元”的市(shi)(shi)(shi)(shi)值指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)；三是(shi)規(gui)范類(lei)(lei)(lei)(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)方(fang)面(mian)，新(xin)增(zeng)信息披露、規(gui)范運作存在(zai)(zai)重(zhong)大(da)(da)(da)缺陷且(qie)拒不(bu)改(gai)正和半數(shu)以上董事對于半年報(bao)(bao)或(huo)年報(bao)(bao)不(bu)保(bao)(bao)真且(qie)限期內不(bu)改(gai)正兩類(lei)(lei)(lei)(lei)情(qing)(qing)形(xing)，并(bing)細(xi)化具(ju)體標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)準(zhun)；四是(shi)重(zhong)大(da)(da)(da)違法類(lei)(lei)(lei)(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)方(fang)面(mian)，在(zai)(zai)保(bao)(bao)留(liu)原(yuan)欺(qi)詐發(fa)行、欺(qi)詐重(zhong)組上市(shi)(shi)(shi)(shi)、根(gen)據行政處(chu)罰認定(ding)(ding)的事實公(gong)司實際財(cai)務指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)已經觸及退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)準(zhun)的條款的基礎上，進一(yi)(yi)步增(zeng)加并(bing)明確重(zhong)大(da)(da)(da)財(cai)務造假退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)量化標(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)(biao)準(zhun)。

　　退(tui)市程序(xu)上(shang)，本次修(xiu)訂調整主要包括(kuo)以(yi)下(xia)3個(ge)方面：一是取消暫停上(shang)市和(he)恢復上(shang)市環節，明確上(shang)市公(gong)司連(lian)續(xu)兩年觸及財務(wu)類指(zhi)標即(ji)終止上(shang)市；二是取消交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)類退(tui)市情形的退(tui)市整理(li)期設置(zhi)，退(tui)市整理(li)期首(shou)日(ri)不設漲跌(die)幅(fu)限制，將退(tui)市整理(li)期交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)時(shi)限從(cong)30個(ge)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)日(ri)縮短為15個(ge)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)日(ri)；三是將重大違法類退(tui)市連(lian)續(xu)停牌時(shi)點(dian)從(cong)收到行(xing)政處(chu)罰事(shi)先告知書(shu)(shu)或法院(yuan)判決(jue)之日(ri)，延后到收到行(xing)政處(chu)罰決(jue)定書(shu)(shu)或法院(yuan)生(sheng)效判決(jue)之日(ri)。

　　與此(ci)同(tong)時，科創(chuang)板也在前期制度(du)探索的(de)(de)基礎上，結(jie)合此(ci)次退市制度(du)改(gai)革(ge)的(de)(de)總體(ti)要求，同(tong)步優化退市指標(biao)和程序(xu)。

　　值(zhi)得(de)注意的是，上交所前期(qi)就退市新規(gui)向社(she)會公開征(zheng)求(qiu)意見(jian)，與征(zheng)求(qiu)意見(jian)稿相比，交易所著重調(diao)整和優(you)化了以下(xia)幾方面(mian)的內(nei)容。

　　一是完善“造(zao)假(jia)金(jin)(jin)額(e)(e)(e)+造(zao)假(jia)比例(li)”退(tui)市(shi)標準。本次(ci)反饋(kui)意見中，部分意見建(jian)議從(cong)嚴(yan)設(she)置(zhi)比例(li)指標和金(jin)(jin)額(e)(e)(e)指標，體現(xian)了(le)市(shi)場對(dui)(dui)嚴(yan)懲財務(wu)(wu)造(zao)假(jia)行為的(de)(de)強烈期(qi)待。有鑒于此(ci)，退(tui)市(shi)新規吸收(shou)了(le)上述(shu)建(jian)議，下調了(le)造(zao)假(jia)金(jin)(jin)額(e)(e)(e)和造(zao)假(jia)比例(li)。調整后，根(gen)據中國證監會行政處罰決定認定的(de)(de)事實(shi)，若公司披(pi)露(lu)的(de)(de)營(ying)業收(shou)入(ru)（或凈(jing)利潤(run)(run)(run)、利潤(run)(run)(run)總額(e)(e)(e)、資產負(fu)債(zhai)表）連(lian)續(xu)兩年(nian)(nian)均(jun)存(cun)在虛假(jia)記載(zai)，虛假(jia)記載(zai)的(de)(de)金(jin)(jin)額(e)(e)(e)合計(ji)達(da)到5億(yi)元以上，且(qie)超過該(gai)兩年(nian)(nian)披(pi)露(lu)的(de)(de)相(xiang)應年(nian)(nian)度(du)營(ying)業收(shou)入(ru)（或年(nian)(nian)度(du)凈(jing)利潤(run)(run)(run)、年(nian)(nian)度(du)利潤(run)(run)(run)總額(e)(e)(e)、期(qi)末凈(jing)資產）合計(ji)金(jin)(jin)額(e)(e)(e)的(de)(de)50%（計(ji)算前述(shu)合計(ji)數時，相(xiang)關財務(wu)(wu)數據為負(fu)值的(de)(de)，則先取其(qi)絕對(dui)(dui)值再合計(ji)計(ji)算），公司將被強制退(tui)市(shi)（詳(xiang)見具(ju)體規則）。與征(zheng)求意見稿相(xiang)比，正式規則在指標設(she)置(zhi)上更加嚴(yan)格。

　　二是調整優化(hua)組合類(lei)(lei)財務(wu)(wu)指標。本次改(gai)革中(zhong)新增“扣(kou)(kou)非凈利潤+營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)收(shou)(shou)入(ru)”組合類(lei)(lei)財務(wu)(wu)退(tui)市(shi)指標，目的(de)是刻畫(hua)喪失持續經營(ying)能(neng)力的(de)殼(ke)公司。在(zai)適用這個指標時，上市(shi)規則規定了相應的(de)扣(kou)(kou)除(chu)項(xiang)(xiang)(xiang)目。有建議指出(chu)，該項(xiang)(xiang)(xiang)規則在(zai)實際操作過程中(zhong)有難(nan)度，難(nan)以判斷(duan)哪些收(shou)(shou)入(ru)應被扣(kou)(kou)除(chu)。有鑒于此，退(tui)市(shi)新規進一步明確營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)收(shou)(shou)入(ru)扣(kou)(kou)除(chu)項(xiang)(xiang)(xiang)為“與(yu)主營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)無關的(de)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)收(shou)(shou)入(ru)和不具備商業(ye)(ye)(ye)(ye)實質的(de)收(shou)(shou)入(ru)”，并要求公司在(zai)經審計(ji)的(de)扣(kou)(kou)除(chu)非經常(chang)性(xing)損益(yi)前后(hou)的(de)凈利潤孰低者(zhe)為負(fu)值(zhi)時，應當在(zai)年度報告中(zhong)披露(lu)營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)收(shou)(shou)入(ru)扣(kou)(kou)除(chu)情況及扣(kou)(kou)除(chu)后(hou)的(de)營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)收(shou)(shou)入(ru)金額，會計(ji)師(shi)應當對營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)收(shou)(shou)入(ru)扣(kou)(kou)除(chu)是否準確出(chu)具專項(xiang)(xiang)(xiang)核查意見，以明確區分會計(ji)責(ze)任(ren)與(yu)審計(ji)責(ze)任(ren)。

　　三是完善(shan)重大違法(fa)類(lei)(lei)退市的(de)限制(zhi)(zhi)減持(chi)情形。有(you)建議(yi)認為，應強(qiang)化對重大違法(fa)類(lei)(lei)強(qiang)制(zhi)(zhi)退市公(gong)司相關(guan)主體(ti)減持(chi)股份(fen)(fen)的(de)限制(zhi)(zhi)。經研究，采納此項建議(yi)，明確了觸及(ji)重大違法(fa)類(lei)(lei)強(qiang)制(zhi)(zhi)退市公(gong)司的(de)控股股東、實際控制(zhi)(zhi)人、董(dong)事(shi)、監事(shi)、高級管理(li)人員等特定主體(ti)，自相關(guan)行政處罰(fa)決定事(shi)先告知書或者司法(fa)裁判作出之日起至公(gong)司股票終止上市并摘牌前(qian)，不得減持(chi)公(gong)司股份(fen)(fen)。

　　此外(wai)，根(gen)據市場反饋(kui)意(yi)見(jian)，上交所也(ye)對部分條款的表述進行了優化調整。