去年個股表現分化：“百元股”擴容 307只個股全年跌超30%

　　2021年A股前瞻：結構性特征持續強化

　　2020年(nian)A股(gu)(gu)圓滿(man)收官，全(quan)年(nian)市(shi)場總體(ti)表現良好(hao)，三大指數(shu)年(nian)內漲(zhang)(zhang)幅均(jun)在10%以上，創業板指領銜大漲(zhang)(zhang)65%，創近五(wu)年(nian)來新(xin)高，食品飲料(liao)、新(xin)能源、免稅(shui)、光伏等多個行業表現突出。個股(gu)(gu)層面分化明顯，“翻(fan)倍股(gu)(gu)”達270只，“百(bai)元(yuan)股(gu)(gu)”陣(zhen)容進一步(bu)擴容，與此同時，僅54%的(de)個股(gu)(gu)實現年(nian)度上漲(zhang)(zhang)，307只個股(gu)(gu)全(quan)年(nian)跌超30%。

　　站(zhan)在新(xin)一年的起點上，業內普遍(bian)認(ren)為，2021年內外部(bu)經濟(ji)環(huan)境(jing)總(zong)體優于(yu)2020年，考慮到當前(qian)估值(zhi)水平和(he)流動性環(huan)境(jing)，市(shi)場(chang)結構性特征料持續(xu)強化(hua)。

　　主要指數強勢收官 個股分化加劇

　　回(hui)顧(gu)2020年(nian)，A股分化態勢明顯，在指數普遍上漲的同時，板(ban)塊、個股表現呈現較大差異(yi)。

　　同花順(shun)數(shu)(shu)據顯(xian)(xian)示(shi)，2020年(nian)(nian)(nian)，上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)(shu)全(quan)(quan)年(nian)(nian)(nian)漲(zhang)幅(fu)為13.86%，上(shang)漲(zhang)422點；深證(zheng)成指(zhi)全(quan)(quan)年(nian)(nian)(nian)漲(zhang)幅(fu)為38.73%，上(shang)漲(zhang)4040點；創業(ye)板(ban)指(zhi)表現(xian)最為突出，全(quan)(quan)年(nian)(nian)(nian)漲(zhang)幅(fu)為64.96%，上(shang)漲(zhang)1168點，創下了自2015年(nian)(nian)(nian)7月以來的新(xin)高。與此(ci)同時(shi)，頭部企業(ye)對(dui)應指(zhi)數(shu)(shu)表現(xian)顯(xian)(xian)著高于對(dui)應板(ban)塊。創業(ye)板(ban)50指(zhi)數(shu)(shu)全(quan)(quan)年(nian)(nian)(nian)漲(zhang)幅(fu)高達88.74%，科創50指(zhi)數(shu)(shu)全(quan)(quan)年(nian)(nian)(nian)漲(zhang)幅(fu)達到39.30%，滬深300全(quan)(quan)年(nian)(nian)(nian)漲(zhang)幅(fu)為27.21%。

　　個股(gu)(gu)表(biao)現則(ze)呈現出較為(wei)明顯的(de)(de)分(fen)化態勢。同花順(shun)數(shu)據顯示，截至2020年(nian)(nian)12月(yue)31日，剔除當年(nian)(nian)上市(shi)的(de)(de)新股(gu)(gu)并按照分(fen)紅(hong)再(zai)投方式(shi)進行復權計(ji)算，A股(gu)(gu)市(shi)場有(you)可比(bi)數(shu)據的(de)(de)3730只(zhi)個股(gu)(gu)中，實現全(quan)年(nian)(nian)正(zheng)漲幅的(de)(de)有(you)2005只(zhi)，占(zhan)比(bi)約為(wei)54%；1719只(zhi)股(gu)(gu)票(piao)出現負(fu)漲幅。A股(gu)(gu)全(quan)部個股(gu)(gu)全(quan)年(nian)(nian)漲跌幅的(de)(de)中位數(shu)為(wei)2.97%。

　　具(ju)體(ti)而言，漲幅(fu)超過100%的年度(du)“翻倍股(gu)(gu)”有270只(zhi)(zhi)，另(ling)有64只(zhi)(zhi)股(gu)(gu)票(piao)年漲幅(fu)超過200%，20只(zhi)(zhi)股(gu)(gu)票(piao)年漲幅(fu)超過300%，漲幅(fu)最高（剔(ti)除2020年上市(shi)新(xin)股(gu)(gu)，下同）的個股(gu)(gu)為英科(ke)醫(yi)療，其價(jia)格漲幅(fu)高達1428%。從行業(ye)來(lai)看，醫(yi)藥生物(wu)板(ban)塊中(zhong)(zhong)的“翻倍股(gu)(gu)”最為集中(zhong)(zhong)。同花順數據顯示(shi)，以申萬一級行業(ye)作為統計標準，共有39只(zhi)(zhi)“翻倍股(gu)(gu)”來(lai)自醫(yi)藥生物(wu)板(ban)塊；此外，電(dian)氣設備、機械設備、食品飲(yin)料和電(dian)子等板(ban)塊中(zhong)(zhong)，“翻倍股(gu)(gu)”數量也超過20只(zhi)(zhi)。

　　與此同時，“百(bai)(bai)元(yuan)股(gu)(gu)”陣容進一(yi)步擴充(chong)。同花順數(shu)據顯示，截至目前，價格(ge)在百(bai)(bai)元(yuan)以上的個股(gu)(gu)數(shu)量達到了96只，這一(yi)數(shu)值相比2019年的43只增長(chang)123%。其中，貴(gui)州茅臺以1998元(yuan)/股(gu)(gu)的價格(ge)居首，邁(mai)為(wei)股(gu)(gu)份(fen)、卓勝微股(gu)(gu)價突破500元(yuan)，分(fen)別為(wei)677.01元(yuan)和(he)570.54元(yuan)。

　　不過(guo)，在(zai)優質個股(gu)(gu)大幅上漲的(de)同時，還有307只(zhi)個股(gu)(gu)全年(nian)跌幅超(chao)過(guo)30%，其中跌幅超(chao)過(guo)50%的(de)有55只(zhi)。在(zai)上述307只(zhi)個股(gu)(gu)中，*ST個股(gu)(gu)的(de)數量有59只(zhi)，還有18只(zhi)是ST股(gu)(gu)，合計占比超(chao)過(guo)四分之一。

　　公(gong)(gong)司(si)(si)業績下(xia)滑導致的巨(ju)額(e)虧損，或(huo)是股價(jia)暴跌(die)的原因之一。以全年(nian)跌(die)幅最大的個(ge)股*ST環球為例，該公(gong)(gong)司(si)(si)在2016年(nian)收購(gou)美國環球星光，向時尚綜合消費(fei)轉(zhuan)型，但由于(yu)隨后美國核心市場發(fa)生急(ji)劇變化(hua)，公(gong)(gong)司(si)(si)在2018年(nian)、2019年(nian)均出(chu)(chu)現巨(ju)幅虧損，虧損額(e)分別為18.3億(yi)元和2.99億(yi)元。2020年(nian)，由于(yu)出(chu)(chu)售(shou)資(zi)產，*ST環球業務(wu)規模縮小，但2020年(nian)三季(ji)報顯示(shi)，公(gong)(gong)司(si)(si)依(yi)然未能擺脫虧損。跌(die)幅緊隨其后的*ST天(tian)夏、*ST實達(da)，也均存在業績下(xia)滑、商譽減值等(deng)問題(ti)。

　　結構性態勢凸顯 “春躁行情”可期

　　展(zhan)望2021年，業內人(ren)士指出，今(jin)年內外環(huan)境總體(ti)優于2020年，但考(kao)慮(lv)到當前(qian)估值(zhi)水平(ping)和流動性環(huan)境，對整體(ti)行情判斷偏謹慎(shen)，市(shi)場分化態勢將進一步凸(tu)顯(xian)，結構性機會尚存，市(shi)場賺錢效應(ying)也會從估值(zhi)抬升逐(zhu)漸轉移至(zhi)盈(ying)利增(zeng)長。

　　宏觀經濟層(ceng)面(mian)，國信證券表示(shi)，全球將(jiang)共振復蘇，名(ming)義增(zeng)速的(de)回升會帶來上(shang)(shang)市公司基本面(mian)盈利的(de)彈性向上(shang)(shang)，預(yu)計2021年全部(bu)(bu)A股(gu)凈利潤(run)增(zeng)速將(jiang)上(shang)(shang)升至(zhi)16%。而(er)據民生加(jia)銀基金(jin)測算(suan)，部(bu)(bu)分行業(ye)企業(ye)盈利有望在2021年維(wei)持30%以上(shang)(shang)增(zeng)長或(huo)顯著加(jia)速。

　　2021年宏觀流動性(xing)回(hui)歸(gui)中(zhong)性(xing)，已在市場中(zhong)形成(cheng)(cheng)較為統一的(de)共識。萬和證券(quan)指出(chu)，貨(huo)(huo)幣政策(ce)回(hui)歸(gui)正常后，無風險利率上(shang)行，疫情期間的(de)“特殊貨(huo)(huo)幣政策(ce)”將退出(chu)，偏緊的(de)宏觀流動性(xing)將成(cheng)(cheng)為2021年主旋律。

　　在此背景(jing)下，市場分化(hua)或將進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)劇。前海(hai)開源(yuan)基金(jin)首席(xi)經濟學家楊(yang)德(de)龍(long)表示，以往“齊(qi)漲齊(qi)跌”的(de)(de)牛市已一(yi)去不(bu)復(fu)返(fan)，未來(lai)牛市的(de)(de)表現，是指數上漲幅(fu)度不(bu)大，而(er)部(bu)分白馬股(gu)股(gu)價則屢創新(xin)高。“好(hao)的(de)(de)公司(si)不(bu)斷(duan)地上漲，差的(de)(de)公司(si)則不(bu)斷(duan)地被邊緣化(hua)。”他說。

　　結(jie)構性(xing)機(ji)會或成為2021年市(shi)場挖掘的重點。易方達副總裁、研究部總經理馮波此前表(biao)示，雖然整體市(shi)場高估(gu)，但也能(neng)找(zhao)到很多(duo)(duo)估(gu)值(zhi)水(shui)平合理的公司，通(tong)過價(jia)值(zhi)增長看到較好(hao)的投資回報，所(suo)以2021年存在很多(duo)(duo)結(jie)構性(xing)機(ji)會。

　　其中，受(shou)(shou)宏觀(guan)基本面改(gai)善推(tui)動的(de)周(zhou)(zhou)期(qi)股受(shou)(shou)到多家券(quan)商看好。中銀證券(quan)指出，2021年(nian)周(zhou)(zhou)期(qi)股的(de)需(xu)求彈(dan)性有海外地產和消費的(de)支撐(cheng)，供(gong)給(gei)端較為剛性，行業(ye)價格有望進一步(bu)上漲(zhang)。銀河證券(quan)同樣預計，根(gen)據盈(ying)利周(zhou)(zhou)期(qi)、疫情和全球貨幣(bi)政策(ce)等因(yin)素推(tui)斷，2021年(nian)上半年(nian)周(zhou)(zhou)期(qi)股機會(hui)強于2020年(nian)上半年(nian)。

　　此(ci)外，對(dui)于新年(nian)(nian)后首個交(jiao)易日以(yi)及隨之而來的春季躁動行情，機(ji)構大(da)多表(biao)示(shi)樂(le)觀。據粵(yue)開證(zheng)券測算，通(tong)過回溯過去三年(nian)(nian)的A股市場表(biao)現，頭年(nian)(nian)12月(yue)(yue)至(zhi)次(ci)年(nian)(nian)2月(yue)(yue)的指(zhi)數平均月(yue)(yue)漲(zhang)跌(die)幅，大(da)部(bu)分時間可以(yi)跑(pao)贏(ying)全年(nian)(nian)的月(yue)(yue)均漲(zhang)跌(die)幅，“春季躁動”行情確實(shi)存(cun)在。海通(tong)證(zheng)券則表(biao)示(shi)，考慮(lv)到政策(ce)不急轉彎及牛市格局(ju)不變，對(dui)于春季行情布局(ju)，中短期大(da)金融更(geng)優，而中長期主線仍是代表(biao)轉型(xing)升級的科技和內需。

　　A股市場2020年度漲幅前五個股

　　證券代碼(ma)證券名稱上市板(ban)塊年漲(zhang)跌幅（%）申萬(wan)一級行(xing)業300677.SZ英科醫(yi)療創(chuang)業板(ban)1428.06醫(yi)藥生物603185.SH上機(ji)數(shu)控主板(ban)619.78機(ji)械設(she)備300274.SZ陽光電(dian)源(yuan)創(chuang)業板(ban)589.17電(dian)氣設(she)備300763.SZ錦浪(lang)科技創(chuang)業板(ban)515.84電(dian)氣設(she)備002709.SZ天賜(si)材料(liao)中小板(ban)402.20 化(hua)工數(shu)據(ju)來源(yuan)：同(tong)花(hua)順 （記者 羅逸姝）