本(ben)周滬深三大(da)股(gu)指周線(xian)集體(ti)收紅(hong)，A股(gu)迎來2021年開門紅(hong)。部分龍頭股(gu)屢創歷(li)史新高的(de)同時，“個股(gu)不(bu)漲(zhang)指數漲(zhang)”的(de)行(xing)情特(te)點(dian)凸顯。就北向資(zi)金動態看，其在1月8日凈買(mai)入(ru)額超206億元，創歷(li)史次高。

　　分析人士表(biao)示，少(shao)數權(quan)重股(gu)上漲是本周指數上行(xing)而個股(gu)多數下(xia)跌的主因，未來隨著行(xing)業集中度不斷提升(sheng)，龍頭公司將(jiang)“強(qiang)者恒強(qiang)”。后市結構性(xing)行(xing)情將(jiang)繼續(xu)演繹，投資者可關注軍工、科技(ji)、新(xin)能源(yuan)汽車、光伏等(deng)板塊。

　　資金抱團現象持續

　　Wind數(shu)據顯(xian)示，本周(zhou)前(qian)4個(ge)交(jiao)易日(ri)指(zhi)數(shu)持(chi)續上漲(zhang)，但(dan)僅有少數(shu)板(ban)塊(kuai)和個(ge)股表(biao)現活躍。1月(yue)4日(ri)至7日(ri)，白酒(jiu)、軍工(gong)、化工(gong)、食品等(deng)領(ling)域(yu)龍頭股股價創歷史(shi)新高(gao)。8日(ri)上述板(ban)塊(kuai)不少個(ge)股回落，而(er)通信、半導體(ti)、計(ji)算機等(deng)前(qian)期(qi)調整板(ban)塊(kuai)個(ge)股出現強力(li)反彈。

　　在川財證券首席(xi)經濟學家、研究所所長(chang)陳靂看來(lai)，當下機構資(zi)金(jin)在市場(chang)占比不斷加大(da)，推動行(xing)業龍頭個股不斷上漲(zhang)。而(er)龍頭股市值大(da)、權(quan)重(zhong)占比較高，因此這類個股的上漲(zhang)會使得(de)指(zhi)數反(fan)應與市場(chang)整(zheng)體表現不完全(quan)對等，從而(er)出現“個股不漲(zhang)指(zhi)數漲(zhang)”的現象。

　　陳(chen)靂認(ren)為(wei)(wei)，近期(qi)白馬(ma)股(gu)大(da)幅上(shang)漲(zhang)，一方面得益(yi)于新發基(ji)金熱銷帶來(lai)的充(chong)裕(yu)增量(liang)資金，這些(xie)基(ji)金大(da)概率(lv)依(yi)舊會重倉熟悉的龍頭股(gu)，從而推動其不斷(duan)上(shang)漲(zhang)；另一方面是因(yin)為(wei)(wei)行業集中度不斷(duan)提升，龍頭公司強者恒(heng)強。

　　華鑫證券首席(xi)策略分析師嚴凱文認為(wei)，當(dang)前(qian)市場(chang)資(zi)(zi)金更(geng)加(jia)追逐未來(lai)業績(ji)成長性更(geng)明確(que)、產(chan)業發展更(geng)優質的板(ban)塊。可以預(yu)見，資(zi)(zi)金抱(bao)團現象將(jiang)持續。

　　8日北向資金罕見大幅(fu)入場(chang)“掃貨(huo)”引起市場(chang)高度關注。Wind數據顯(xian)示，1月(yue)8日北向資金凈(jing)流(liu)入規(gui)模達206.15億元(yuan)，創(chuang)下單日凈(jing)流(liu)入規(gui)模歷史次高。從個股(gu)看(kan)，貴州茅臺、海(hai)螺水泥、上汽集(ji)團、中(zhong)國平(ping)安(an)、美的集(ji)團、寧(ning)德時(shi)代等傳統白馬股(gu)獲北向資金買入較多(duo)。

　　陳靂認為(wei)，北向(xiang)資(zi)金的大舉買入主要有兩方面原因：一(yi)是(shi)人民幣匯率持續走高(gao)，人民幣資(zi)產更加(jia)受到外(wai)資(zi)青睞；二是(shi)當(dang)前市場(chang)依舊(jiu)存在一(yi)些(xie)北向(xiang)資(zi)金愿意配(pei)置估值相對合理的行業(ye)板塊。

　　在嚴凱文看來，近期A股行(xing)情處于(yu)持續放量突破狀態。隨著市(shi)場權重板塊有所(suo)回調，海(hai)外機構可能會對中(zhong)國(guo)年初行(xing)情判(pan)斷進(jin)(jin)行(xing)一定(ding)程(cheng)度修正，進(jin)(jin)而引發了北(bei)向資金的大舉(ju)進(jin)(jin)場；此外，近階段人民幣(bi)升值的狀況也(ye)帶來了海(hai)外資金對中(zhong)國(guo)資產的追捧。

　　結構性行情料延續

　　對于后(hou)市，陳(chen)靂認為，未(wei)來還(huan)是偏(pian)向于結構性行情延續的(de)判(pan)斷。就投(tou)資者而言，可以關注科技、軍(jun)工(gong)板(ban)塊(kuai)。“一方面，加速(su)國(guo)產(chan)替(ti)代、加強產(chan)業鏈(lian)供應鏈(lian)自(zi)主可控(kong)能力是大(da)勢所趨(qu)；另一方面，科技板(ban)塊(kuai)中部(bu)分個股回落至相(xiang)對合理區間，未(wei)來存在(zai)一定的(de)投(tou)資機會(hui)。”

　　嚴凱文(wen)認為，2021年A股將(jiang)呈(cheng)現寬幅震蕩(dang)的(de)(de)結構性行(xing)情格局，看好(hao)軍工、新(xin)能(neng)源汽車產業鏈(lian)、光伏三大領域。“從產業層面出發，這些板塊業績增(zeng)速未來將(jiang)處于高增(zeng)長區(qu)間。在流動性比較寬松(song)的(de)(de)情況下(xia)，此類板塊往往會出現持續性上漲。”

　　山西證券分析師麻(ma)文宇表示，可中(zhong)長(chang)期重點(dian)關注新(xin)能(neng)源板塊核(he)心(xin)標的。同時，長(chang)期看好高科(ke)技和新(xin)基建主線。