中證網訊（記(ji)者(zhe) 彭揚(yang)）中國人民(min)銀行貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)司(si)司(si)長孫國峰日前在央行“政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)研(yan)究”欄目(mu)發表了題為 《健全現代貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)框(kuang)架》的文章(zhang)(zhang)。文章(zhang)(zhang)認為，現代貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)框(kuang)架包括優化(hua)的貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)目(mu)標、創新的貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)工(gong)具(ju)(ju)和暢通的貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)傳導機(ji)制。中央銀行需要創新貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)工(gong)具(ju)(ju)體系(xi)，不斷疏通傳導渠道，實現貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)目(mu)標，將這(zhe)三者(zhe)形成有(you)機(ji)的整體系(xi)統。

　　在健全(quan)現代貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)策(ce)框架(jia)的(de)重大舉措(cuo)方面(mian)，文(wen)章指出，一是完善貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)供應(ying)調(diao)控(kong)機(ji)制。穩健的(de)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)策(ce)要(yao)靈活精準、合理適度，堅持(chi)以幣(bi)(bi)(bi)值穩定(ding)(ding)為首要(yao)目(mu)標，更加重視(shi)就業目(mu)標，進一步完善中央銀(yin)行調(diao)節(jie)銀(yin)行貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)創造的(de)流動(dong)性、資本(ben)(ben)和(he)利率約(yue)束的(de)長效機(ji)制，保持(chi)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)供應(ying)量和(he)社會融(rong)資規(gui)模增速(su)同名義經(jing)濟(ji)(ji)增速(su)基本(ben)(ben)匹配(pei)。根據形(xing)勢變化靈活調(diao)節(jie)政(zheng)策(ce)力度、節(jie)奏和(he)重點(dian)，既要(yao)避免(mian)“大水(shui)漫灌”導致(zhi)經(jing)濟(ji)(ji)過熱和(he)通脹，也(ye)要(yao)防(fang)止信用收縮，滿足經(jing)濟(ji)(ji)和(he)社會發展的(de)需要(yao)。處理好(hao)恢復經(jing)濟(ji)(ji)和(he)防(fang)范(fan)風險(xian)關系，保持(chi)宏觀(guan)杠桿(gan)率基本(ben)(ben)穩定(ding)(ding)。

　　二是構(gou)建金(jin)融(rong)(rong)(rong)有效支(zhi)持實體經(jing)濟(ji)(ji)的(de)體制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)，健(jian)全結構(gou)性貨(huo)幣政策工(gong)具(ju)體系(xi)(xi)。要(yao)繼續(xu)抓準作為貨(huo)幣創造直接(jie)(jie)主體的(de)銀行，通(tong)過管理央行對(dui)銀行債(zhai)權(quan)工(gong)具(ju)，設計激勵相(xiang)容機制(zhi)(zhi)，不斷完(wan)善基礎貨(huo)幣投放(fang)的(de)方(fang)式、渠道、工(gong)具(ju)等(deng)(deng)相(xiang)關機制(zhi)(zhi)，在保持流動性合(he)理充裕(yu)的(de)同時(shi)，創新和完(wan)善結構(gou)性貨(huo)幣政策工(gong)具(ju)體系(xi)(xi)精準滴灌，構(gou)建金(jin)融(rong)(rong)(rong)有效支(zhi)持實體經(jing)濟(ji)(ji)的(de)體制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)，引導金(jin)融(rong)(rong)(rong)機構(gou)加大對(dui)符合(he)新發(fa)展理念相(xiang)關領域的(de)支(zhi)持力度，加大對(dui)科(ke)技創新、小(xiao)微企業、綠色發(fa)展等(deng)(deng)重點任務(wu)的(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)支(zhi)持，增(zeng)強經(jing)濟(ji)(ji)內生增(zeng)長動力。把握好結構(gou)性工(gong)具(ju)與(yu)總量(liang)工(gong)具(ju)的(de)協調配合(he)，結構(gou)性工(gong)具(ju)的(de)存續(xu)期要(yao)與(yu)其(qi)服務(wu)的(de)階段(duan)性目標(biao)相(xiang)適應，穩妥調整和接(jie)(jie)續(xu)特殊時(shi)期出臺(tai)的(de)應急(ji)政策。

　　三是(shi)健全市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)化(hua)(hua)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)形成(cheng)和(he)(he)傳導(dao)機(ji)制(zhi)。完善以(yi)公(gong)開(kai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)操作利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)為短期政(zheng)策(ce)(ce)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)和(he)(he)以(yi)中(zhong)期借貸(dai)(dai)便(bian)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)為中(zhong)期政(zheng)策(ce)(ce)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)的央行政(zheng)策(ce)(ce)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)體系(xi)，健全利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)走(zou)廊機(ji)制(zhi)，推動(dong)貨幣市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)基準利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)改(gai)革，引導(dao)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)圍繞央行政(zheng)策(ce)(ce)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)中(zhong)樞運行。深(shen)化(hua)(hua)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)報價(jia)(jia)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)改(gai)革，鞏(gong)固貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)實(shi)(shi)際利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)下降成(cheng)果，帶(dai)動(dong)存款(kuan)(kuan)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)逐步走(zou)向市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)化(hua)(hua)，使央行政(zheng)策(ce)(ce)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)通(tong)過市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)向貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)和(he)(he)存款(kuan)(kuan)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)的傳導(dao)更加(jia)順暢(chang)，發揮(hui)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)化(hua)(hua)調節金融(rong)資源配置的重要作用。發揮(hui)好市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)定(ding)價(jia)(jia)自律機(ji)制(zhi)作用，規范(fan)存款(kuan)(kuan)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)定(ding)價(jia)(jia)行為，強化(hua)(hua)對各(ge)類貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)主體明示貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)年化(hua)(hua)利(li)(li)(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)的要求，維護公(gong)平定(ding)價(jia)(jia)秩序和(he)(he)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)公(gong)平競爭，切(qie)實(shi)(shi)保護金融(rong)消費者權益。

　　四是(shi)深化(hua)(hua)人民幣(bi)匯率(lv)(lv)(lv)(lv)市(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)改革(ge)，把握好內(nei)部均衡(heng)和外部均衡(heng)的平衡(heng)。完善(shan)以市(shi)場(chang)(chang)供(gong)求為基(ji)礎、參考一籃子貨幣(bi)進(jin)行調節(jie)、有管(guan)(guan)理的浮動匯率(lv)(lv)(lv)(lv)制(zhi)度，增強人民幣(bi)匯率(lv)(lv)(lv)(lv)彈性(xing)(xing)，發揮匯率(lv)(lv)(lv)(lv)調節(jie)宏(hong)觀(guan)經濟和國際收支(zhi)自動穩定器作用。引(yin)導(dao)企(qi)業(ye)樹立(li)“財務中性(xing)(xing)”理念，通過外匯避險(xian)產品管(guan)(guan)理匯率(lv)(lv)(lv)(lv)風(feng)險(xian)，引(yin)導(dao)金融機構堅持“風(feng)險(xian)中性(xing)(xing)”理念，為基(ji)于實(shi)需原則(ze)和“風(feng)險(xian)中性(xing)(xing)”原則(ze)的進(jin)出(chu)口(kou)企(qi)業(ye)提(ti)供(gong)匯率(lv)(lv)(lv)(lv)風(feng)險(xian)管(guan)(guan)理服務。注(zhu)重(zhong)預期引(yin)導(dao)，加強跨(kua)境(jing)資本流動宏(hong)觀(guan)審慎管(guan)(guan)理，保(bao)持人民幣(bi)匯率(lv)(lv)(lv)(lv)在合(he)理均衡(heng)水平上基(ji)本穩定。

　　五是(shi)完(wan)善宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)(ji)治(zhi)理，促(cu)進貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)與(yu)其他(ta)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)(ji)治(zhi)理政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)目標優化、分工(gong)合(he)理、高效(xiao)協(xie)同。堅持央(yang)行(xing)(xing)和財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)兩(liang)個“錢(qian)袋子”關系定位(wei)，既(ji)合(he)理分工(gong)，又高效(xiao)協(xie)同，防(fang)止財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)赤字貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)化，維(wei)(wei)護(hu)銀行(xing)(xing)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)創(chuang)造(zao)的正常市場化功能(neng)。以(yi)國(guo)家發展(zhan)規(gui)劃(hua)為戰略導向，促(cu)進貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)與(yu)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)以(yi)及就業、產(chan)業、投資、消費、環保、區(qu)域等政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)緊密配合(he)。加強(qiang)國(guo)際貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)協(xie)調，提高參與(yu)國(guo)際金(jin)融(rong)治(zhi)理能(neng)力，維(wei)(wei)護(hu)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)(ji)和金(jin)融(rong)市場穩定。