2月18日，A股市場呈現極致分化行情。順周期板塊掀起漲停潮，而白酒龍頭以及疫苗、家電、鋰電池、傳媒等行業中機構“抱團股”大幅調整。分析人士稱，這是機構階段性調倉換股所致。展望后市，春季行情有望持續，依然會在熱點主題間進行切換。

　　市場分化明顯

　　據(ju)Wind數(shu)據(ju)，截至2月(yue)18日(ri)收(shou)盤，上證指(zhi)數(shu)上漲0.55%，深證成(cheng)指(zhi)、創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板(ban)指(zhi)則分(fen)別跌1.22%、2.74%。漲停股(gu)(gu)數(shu)量達到133只。包(bao)括有色金(jin)屬、采掘、鋼(gang)鐵(tie)板(ban)塊在(zai)內的(de)順周期板(ban)塊爆發，紫金(jin)礦業(ye)(ye)(ye)、宏達股(gu)(gu)份、園城黃金(jin)、馳宏鋅鍺、中(zhong)國鋁(lv)業(ye)(ye)(ye)、洛陽鉬業(ye)(ye)(ye)等多只個(ge)股(gu)(gu)漲停。而白酒龍(long)頭(tou)(tou)(tou)茅臺、疫苗龍(long)頭(tou)(tou)(tou)智飛生(sheng)物、傳(chuan)媒(mei)龍(long)頭(tou)(tou)(tou)芒果超媒(mei)、鋰電池龍(long)頭(tou)(tou)(tou)寧德時(shi)代(dai)、家(jia)用(yong)電器龍(long)頭(tou)(tou)(tou)美的(de)集團等眾(zhong)多機構(gou)“抱團股(gu)(gu)”大幅調整。

　　川(chuan)財(cai)證券(quan)首(shou)席經濟(ji)學家陳靂(li)表示，春節期(qi)間，海外(wai)市場大宗商品(pin)和(he)能源價(jia)格上漲比(bi)較(jiao)明顯，提升了有色金屬等順周(zhou)期(qi)板塊的吸(xi)引(yin)力，對(dui)股價(jia)形成利(li)好(hao)。而前期(qi)機(ji)構“抱(bao)團”比(bi)較(jiao)集中的“大白馬”，多(duo)數股價(jia)在節前創出歷史新(xin)高，假期(qi)結束后出現明顯調整。

　　“相比此前市(shi)場走(zou)勢，中小(xiao)市(shi)值個股壓抑已久的(de)(de)情緒得以釋(shi)放。”紅塔證券首(shou)席經濟學家(jia)李(li)奇霖表(biao)示，這(zhe)也(ye)說(shuo)明(ming)市(shi)場資金(jin)在尋找新的(de)(de)價(jia)值洼地，一些超跌(die)但有(you)(you)業績支撐的(de)(de)品種(zhong)或具(ju)備階段性機會。白馬股下調(diao)更多是前期高估值的(de)(de)調(diao)整(zheng)，只(zhi)要其具(ju)有(you)(you)基本面支撐，調(diao)整(zheng)之后大(da)概率(lv)會有(you)(you)不錯表(biao)現。

　　“央行跨(kua)節資金投放力度小于預期，在一定程度抑制了市場(chang)表現。”巨豐投顧投資顧問(wen)總監郭一鳴說。

　　春季行情有望持續

　　在分析人士看(kan)來，推(tui)動A股市場上行的積極因素仍在，春(chun)季(ji)行情有望持(chi)續。

　　首(shou)先，市(shi)場交(jiao)投升溫。據(ju)Wind數據(ju)，滬深兩市(shi)18日(ri)成交(jiao)額約為1.09萬億元。

　　其次，外(wai)資(zi)持(chi)續加倉A股(gu)。Wind數(shu)據顯示，2月(yue)18日(ri)(ri)(ri)，北向資(zi)金合計凈(jing)流入(ru)(ru)50.74億(yi)元(yuan)。自(zi)1月(yue)29日(ri)(ri)(ri)以來，僅(jin)有2月(yue)10日(ri)(ri)(ri)小(xiao)幅凈(jing)流出(chu)17.80億(yi)元(yuan)，其余交易(yi)日(ri)(ri)(ri)全部凈(jing)流入(ru)(ru)。

　　再次，股市基(ji)本(ben)面向(xiang)好。東方證(zheng)券首席經濟學家(jia)邵宇認為，今年經濟基(ji)本(ben)面有(you)所修復(fu)，因此上市公司盈利也會有(you)所修復(fu)。

　　最后，市(shi)場流動性(xing)較(jiao)為充裕。李奇霖表示(shi)，目前待入市(shi)資金規模龐大，指數走勢繼續向(xiang)好邏輯沒有發生實質性(xing)改變。

　　對(dui)于市場(chang)較(jiao)為(wei)關(guan)注的流動性(xing)因素，中信(xin)建投證券首席(xi)策(ce)略(lve)分析師張玉(yu)龍認為(wei)，央行(xing)會逐步保持流動性(xing)平穩(wen)，現階段流動性(xing)不再是(shi)市場(chang)主(zhu)要矛盾，由盈利驅動的行(xing)情(qing)將持續。

　　邵(shao)宇提(ti)醒，宏觀政策(ce)定調是“不急轉(zhuan)彎”，貨幣(bi)政策(ce)和財政政策(ce)相較于(yu)去年(nian)的特殊情(qing)況而言均(jun)偏向(xiang)收(shou)緊。“這對資產(chan)價格會產(chan)生一定抑制，主要將影響估值(zhi)，對市場產(chan)生擾動。”

　　把握布局機會

　　在分析人士看來，春季行情中，市場依然(ran)會在熱點(dian)主題間(jian)進行切換。普(pu)通投資(zi)(zi)者(zhe)可把握基本面(mian)穩(wen)健(jian)、低估值中盤股投資(zi)(zi)機會。

　　首(shou)先，在(zai)基本面驅動(dong)下(xia)(xia)，關注年報以及(ji)季報良好的標(biao)的股(gu)。郭一鳴認(ren)為(wei)，市(shi)場(chang)流動(dong)性邊(bian)際收緊，但(dan)經濟復蘇下(xia)(xia)企業盈利不斷回升，成(cheng)為(wei)支撐市(shi)場(chang)的主要(yao)力量。

　　其次(ci)，盈利上行周期下(xia)，應適當轉向關(guan)注中盤(pan)股(gu)。郭一鳴(ming)建(jian)議，目前(qian)在小(xiao)盤(pan)股(gu)低迷(mi)以及大盤(pan)股(gu)火爆(bao)的背景下(xia)，對于低位有業(ye)績支(zhi)撐的中盤(pan)股(gu)，不妨多加關(guan)注。

　　“投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)不必過分在意短(duan)期市(shi)場波動(dong)，要從更長期角度(du)去看(kan)投(tou)(tou)資(zi)價值，把握市(shi)場行情主旋(xuan)律。”李(li)奇(qi)霖說，從行業角度(du)看(kan)，除了順周期標的(de)，可關注消費(fei)行業龍頭和港股稀缺性標的(de)投(tou)(tou)資(zi)機會(hui)。