中(zhong)證網訊（記(ji)者(zhe) 彭揚）中(zhong)國人(ren)民銀行研究(jiu)(jiu)局(ju)課(ke)題組日前在“央(yang)行研究(jiu)(jiu)”上發(fa)布了《完善中(zhong)小微(wei)企(qi)業融(rong)資(zi)制度(du)問題研究(jiu)(jiu)》的(de)(de)(de)署名文章。文章指出，債(zhai)券市(shi)場(chang)是中(zhong)小微(wei)企(qi)業直接融(rong)資(zi)的(de)(de)(de)重要途徑(jing)。建議推(tui)動發(fa)展高收(shou)益債(zhai)券市(shi)場(chang)，在加強投(tou)資(zi)者(zhe)保護和信息披露(lu)的(de)(de)(de)前提下，充分發(fa)揮市(shi)場(chang)化定價機(ji)制作(zuo)用，豐富(fu)和完善具有多元風險(xian)偏好的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)結構。

　　文章表示，不斷(duan)完善(shan)中小微企(qi)業融(rong)資(zi)制度(du)，是我國推動(dong)金(jin)融(rong)供給(gei)側結(jie)構性改革、增(zeng)強(qiang)金(jin)融(rong)服務實體(ti)經(jing)濟(ji)能力的重要任(ren)務。下一階段，要繼續堅(jian)持“幾家抬”的思路，準確把握中小微企(qi)業自身的客觀規律，堅(jian)持商業可持續的市(shi)場化(hua)原則，組合運用信貸、股(gu)權、債券三種方式，推動(dong)實現中小微企(qi)業融(rong)資(zi)“擴面、增(zeng)量、降價、提質、防(fang)風險”。

　　具體(ti)看，一(yi)是(shi)建(jian)立完(wan)善激(ji)(ji)勵(li)(li)約束相容的(de)(de)中(zhong)小(xiao)銀行(xing)(xing)(xing)培育機(ji)(ji)制(zhi)。一(yi)方面，認真貫徹落實第五次全國金融(rong)工作會議(yi)關于金融(rong)業要回歸本源的(de)(de)要求，進一(yi)步(bu)明確中(zhong)小(xiao)銀行(xing)(xing)(xing)堅持(chi)(chi)服務實體(ti)經(jing)濟、堅持(chi)(chi)差異化(hua)(hua)經(jing)營、堅持(chi)(chi)本土化(hua)(hua)發展的(de)(de)科學定位，也要通(tong)過監(jian)管考核機(ji)(ji)制(zhi)推動(dong)中(zhong)小(xiao)銀行(xing)(xing)(xing)內部構(gou)建(jian)起支農支小(xiao)的(de)(de)資源傾斜機(ji)(ji)制(zhi)。深化(hua)(hua)中(zhong)小(xiao)銀行(xing)(xing)(xing)股份(fen)制(zhi)改(gai)革，在金融(rong)業擴大開放的(de)(de)背景下進一(yi)步(bu)完(wan)善戰略(lve)投資者引入機(ji)(ji)制(zhi)，推動(dong)中(zhong)小(xiao)銀行(xing)(xing)(xing)完(wan)善產權約束和法(fa)人治理結構(gou)。另一(yi)方面，進一(yi)步(bu)完(wan)善外部政(zheng)(zheng)策激(ji)(ji)勵(li)(li)機(ji)(ji)制(zhi)，通(tong)過財(cai)政(zheng)(zheng)注(zhu)資、減費(fei)降稅(shui)、結構(gou)性(xing)貨幣政(zheng)(zheng)策工具支持(chi)(chi)、彈性(xing)化(hua)(hua)監(jian)管等積極的(de)(de)政(zheng)(zheng)策激(ji)(ji)勵(li)(li)，支持(chi)(chi)大小(xiao)銀行(xing)(xing)(xing)間進行(xing)(xing)(xing)動(dong)態博弈，進一(yi)步(bu)激(ji)(ji)化(hua)(hua)中(zhong)小(xiao)微企業金融(rong)服務的(de)(de)市場競爭。

　　二(er)是完(wan)善融(rong)(rong)資擔(dan)(dan)保制(zhi)度(du)。進一步(bu)完(wan)善我國“一體(ti)兩翼四(si)層”擔(dan)(dan)保體(ti)系的聯(lian)動機(ji)制(zhi)，完(wan)善不同(tong)層級和不同(tong)類(lei)型擔(dan)(dan)保機(ji)構之(zhi)(zhi)間的聯(lian)保、分保及(ji)再(zai)保等(deng)機(ji)制(zhi)安排(pai)。發揮財(cai)政資金的正向激勵作用，構建完(wan)善政府性擔(dan)(dan)保機(ji)構的資本金補充長效機(ji)制(zhi)，擴大擔(dan)(dan)保業務覆蓋和融(rong)(rong)資杠(gang)桿效應(ying)。完(wan)善政府性擔(dan)(dan)保機(ji)構的考核機(ji)制(zhi)，適當提(ti)高擔(dan)(dan)保代償率等(deng)風(feng)險(xian)容忍度(du)。健全銀(yin)行、擔(dan)(dan)保機(ji)構和企(qi)業不同(tong)市場主體(ti)之(zhi)(zhi)間，中央(yang)、省(sheng)、市縣不同(tong)層級之(zhi)(zhi)間的風(feng)險(xian)分擔(dan)(dan)機(ji)制(zhi)。

　　三(san)是完(wan)善(shan)直接(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)制(zhi)度。通過優化“反向掛鉤”、稅(shui)收、差異化監管等政策和(he)退(tui)出(chu)機(ji)制(zhi)，積(ji)極培(pei)育天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)、創業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)等早期(qi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)力(li)量，探索完(wan)善(shan)投(tou)(tou)(tou)貸聯動(dong)機(ji)制(zhi)，加(jia)強對(dui)科技創新(xin)型中(zhong)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)支(zhi)(zhi)持。完(wan)善(shan)各層(ceng)次資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場之(zhi)間(jian)更順暢的(de)(de)轉板機(ji)制(zhi)，促進上市(shi)資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)有(you)(you)效(xiao)流(liu)動(dong)，不斷提升資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場針對(dui)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)功能(neng)和(he)定價能(neng)力(li)。債(zhai)券市(shi)場是中(zhong)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)直接(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)重要途徑。提高(gao)中(zhong)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)債(zhai)券吸引力(li)，可加(jia)大對(dui)中(zhong)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)債(zhai)券的(de)(de)增信支(zhi)(zhi)持，簡化發行(xing)注冊流(liu)程；推(tui)動(dong)發展高(gao)收益債(zhai)券市(shi)場，在加(jia)強投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者保(bao)護和(he)信息(xi)披露的(de)(de)前提下，充(chong)分發揮(hui)市(shi)場化定價機(ji)制(zhi)作(zuo)用，豐(feng)富和(he)完(wan)善(shan)具有(you)(you)多元風險(xian)偏(pian)好的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者結(jie)構(gou)；建立(li)健全債(zhai)務違約風險(xian)處(chu)置機(ji)制(zhi)，提高(gao)風險(xian)出(chu)清效(xiao)率。

　　四是強(qiang)化(hua)(hua)(hua)金融(rong)科(ke)技支撐(cheng)體系(xi)。推動金融(rong)機構與(yu)科(ke)技公司競合發(fa)展(zhan)，充分(fen)利(li)用(yong)各方優勢服(fu)務(wu)小微企業(ye)發(fa)展(zhan)。鼓(gu)勵(li)大(da)型(xing)金融(rong)機構的(de)科(ke)技體系(xi)向(xiang)外輸(shu)出相關技術成(cheng)果和賦(fu)(fu)能(neng)經(jing)驗，支持中小金融(rong)機構的(de)數(shu)字化(hua)(hua)(hua)經(jing)營，共同加(jia)快推進數(shu)字化(hua)(hua)(hua)轉型(xing)。加(jia)快數(shu)據(ju)(ju)共享平臺(tai)等金融(rong)基礎(chu)設(she)施建(jian)設(she)，通過加(jia)強(qiang)金融(rong)監管部門(men)與(yu)其它經(jing)濟數(shu)據(ju)(ju)生(sheng)產部門(men)的(de)溝通協調機制(zhi)，打造更(geng)高權威的(de)金融(rong)數(shu)據(ju)(ju)聚集樞紐和領先的(de)數(shu)據(ju)(ju)信息服(fu)務(wu)平臺(tai)，在此基礎(chu)上不斷(duan)深化(hua)(hua)(hua)金融(rong)科(ke)技應用(yong)，推動數(shu)據(ju)(ju)要素的(de)多向(xiang)賦(fu)(fu)能(neng)。

　　五是構建政(zheng)策(ce)支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)(chi)長效機(ji)制。加強中(zhong)(zhong)小(xiao)微(wei)企業(ye)融資的(de)(de)政(zheng)策(ce)支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)(chi)，要明確并兼(jian)顧(gu)短(duan)(duan)期(qi)(qi)目(mu)標和(he)長期(qi)(qi)目(mu)標，短(duan)(duan)期(qi)(qi)堅持(chi)(chi)“留得青山(shan)、贏得未來(lai)”的(de)(de)施策(ce)原則，注重支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)(chi)政(zheng)策(ce)的(de)(de)目(mu)標性(xing)和(he)直達性(xing)，著力通(tong)過(guo)加大財(cai)政(zheng)支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)(chi)力度健全風險分擔機(ji)制；長期(qi)(qi)堅持(chi)(chi)完(wan)善(shan)中(zhong)(zhong)小(xiao)微(wei)企業(ye)的(de)(de)融資環境(jing)，注重支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)(chi)政(zheng)策(ce)的(de)(de)差別化和(he)統(tong)(tong)籌性(xing)，著力健全中(zhong)(zhong)小(xiao)微(wei)企業(ye)全生命周(zhou)期(qi)(qi)的(de)(de)融資支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)(chi)政(zheng)策(ce)，構建銀行“敢(gan)貸(dai)、愿貸(dai)、能(neng)貸(dai)、會貸(dai)”的(de)(de)長效機(ji)制，不斷完(wan)善(shan)中(zhong)(zhong)小(xiao)微(wei)企業(ye)信用貸(dai)款(kuan)、中(zhong)(zhong)長期(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)、抵(di)質押融資的(de)(de)配套機(ji)制，助力市場(chang)主體“青山(shan)常在、生機(ji)盎然”。另外，緩解中(zhong)(zhong)小(xiao)微(wei)企業(ye)融資難、融資貴問題要作(zuo)為(wei)一項系統(tong)(tong)性(xing)工程統(tong)(tong)籌推動，加強各類要素的(de)(de)綜合支(zhi)(zhi)(zhi)撐(cheng)，推動貨幣、財(cai)稅、監(jian)管、立(li)法等各個部門(men)、各類支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)(chi)政(zheng)策(ce)的(de)(de)協同和(he)配合。