今(jin)年(nian)(nian)以來(lai)，兩市“萬(wan)億”成(cheng)交(jiao)(jiao)額出現頻率顯著(zhu)提(ti)升(sheng)。在年(nian)(nian)內的(de)137個交(jiao)(jiao)易日中，共有53個交(jiao)(jiao)易日單日成(cheng)交(jiao)(jiao)額破萬(wan)億；7月表現尤為(wei)明顯，僅一個交(jiao)(jiao)易日成(cheng)交(jiao)(jiao)額在萬(wan)億以下。業(ye)內人士指出，其主要(yao)原(yuan)因(yin)在于(yu)注(zhu)冊制下上(shang)市公司數(shu)量(liang)不(bu)斷增加，而我(wo)(wo)國投(tou)(tou)資者對于(yu)資本(ben)市場(chang)(chang)參與度也(ye)正(zheng)在逐步提(ti)升(sheng)。值得注(zhu)意(yi)的(de)是，隨著(zhu)投(tou)(tou)資者數(shu)量(liang)的(de)提(ti)升(sheng)，其結構(gou)也(ye)正(zheng)在不(bu)斷優化，多組(zu)數(shu)據(ju)顯示(shi)，機構(gou)投(tou)(tou)資者正(zheng)在成(cheng)為(wei)我(wo)(wo)國A股(gu)市場(chang)(chang)的(de)重要(yao)力量(liang)。

　　年內53個交易日(ri)成交額破萬億元

　　7月(yue)27日(ri)，市(shi)(shi)(shi)(shi)場再(zai)度迎來(lai)大幅調(diao)整，兩市(shi)(shi)(shi)(shi)交(jiao)投持續火熱。截至當(dang)日(ri)收盤，上證指數(shu)下跌2.49%，報3381.18點；深證成(cheng)指下跌3.67%，報14093.64點；創業(ye)板(ban)指下跌4.11%，報3232.84點。兩市(shi)(shi)(shi)(shi)成(cheng)交(jiao)額(e)連續五日(ri)突破萬億元，達到(dao)1.53萬億元，創年內新高。值得(de)注意(yi)的(de)是，截至7月(yue)27日(ri)，在7月(yue)的(de)18個(ge)交(jiao)易日(ri)中(zhong)，共有17個(ge)當(dang)日(ri)兩市(shi)(shi)(shi)(shi)成(cheng)交(jiao)額(e)突破萬億，除(chu)27日(ri)外，26日(ri)、23日(ri)、12日(ri)以及22日(ri)當(dang)日(ri)成(cheng)交(jiao)額(e)均超過了1.3萬億元。

　　實際上，今年(nian)以(yi)來，A股市場交(jiao)(jiao)投活躍度顯著提(ti)升，“萬(wan)(wan)(wan)億(yi)”成(cheng)交(jiao)(jiao)額已逐漸成(cheng)為常態(tai)。《經濟參考報》記者根據同花(hua)順(shun)數據統計，截至7月27日，在今年(nian)以(yi)來的(de)137個交(jiao)(jiao)易日中(zhong)，共有53個兩(liang)市成(cheng)交(jiao)(jiao)額突(tu)破(po)萬(wan)(wan)(wan)億(yi)元(yuan)。與去年(nian)同期(qi)(qi)的(de)30個相比，增長77%。從月度情況來看(kan)，今年(nian)共有3個月兩(liang)市成(cheng)交(jiao)(jiao)額累計突(tu)破(po)20萬(wan)(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，其(qi)中(zhong)最高的(de)為今年(nian)7月，總(zong)成(cheng)交(jiao)(jiao)金額22.56萬(wan)(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，今年(nian)1月次之，達21.8萬(wan)(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，今年(nian)6月的(de)成(cheng)交(jiao)(jiao)額也達到20.85萬(wan)(wan)(wan)億(yi)元(yuan)。而去年(nian)同期(qi)(qi)則(ze)僅(jin)有7月當(dang)月的(de)成(cheng)交(jiao)(jiao)額在20萬(wan)(wan)(wan)億(yi)元(yuan)以(yi)上。

　　“一方面(mian)(mian)，注冊制改(gai)革讓更多的公司進入到資(zi)(zi)本(ben)市場，投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)也有了更大選擇空間。另一方面(mian)(mian)，我(wo)國(guo)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)對(dui)于資(zi)(zi)本(ben)市場的參與度也逐步提升(sheng)，無論從(cong)新增(zeng)個人投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)開戶情況(kuang)，還是新增(zeng)機構(gou)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)數(shu)量(liang)，以(yi)及機構(gou)權(quan)益類持倉的占(zhan)比，在今年以(yi)來都出現了階(jie)段性的提升(sheng)。” 經濟學者(zhe)、允泰資(zi)(zi)本(ben)創始合伙(huo)人付立春對(dui)《經濟參考報》記者(zhe)表示。

　　多(duo)項指標(biao)顯(xian)示出我(wo)國(guo)(guo)投資(zi)者(zhe)隊伍(wu)的不(bu)斷壯(zhuang)大。財政部日前發布數(shu)據(ju)顯(xian)示，上半年(nian)，全(quan)國(guo)(guo)一般(ban)公共預算收入117116億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)21.8%。其中(zhong)，證券交(jiao)易印(yin)花稅1437億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)61%。中(zhong)國(guo)(guo)結算最新(xin)數(shu)據(ju)顯(xian)示，截至2021年(nian)6月(yue)，我(wo)國(guo)(guo)期末投資(zi)者(zhe)數(shu)量已達1.89億人，同(tong)比(bi)增長(chang)12.44%。今年(nian)1-6月(yue)，我(wo)國(guo)(guo)每月(yue)新(xin)增投資(zi)者(zhe)數(shu)量同(tong)比(bi)增長(chang)率多(duo)次超過30%。

　　機(ji)構(gou)投資者(zhe)力(li)量不斷增強

　　在投資者總(zong)體數(shu)量、活躍度(du)增長的同時，機構投資者愈(yu)發成(cheng)為我(wo)國資本市場中的強勁力量。

　　據同花順統計，日前披(pi)露完畢(bi)的(de)公募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)二(er)季報顯(xian)(xian)示，截至2021年(nian)二(er)季度(du)末(mo)，公募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)合(he)計持有股(gu)(gu)票(piao)總市(shi)(shi)值6.25萬(wan)億(yi)元，占(zhan)資(zi)產(chan)總值比為25.19%；而在(zai)今年(nian)一季度(du)，公募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)合(he)計持有股(gu)(gu)票(piao)總市(shi)(shi)值為5.38萬(wan)億(yi)元，占(zhan)資(zi)產(chan)總值比為23.35%。廣發基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)宏(hong)觀策略部指出(chu)，二(er)季度(du)末(mo)普通股(gu)(gu)票(piao)型和偏股(gu)(gu)混合(he)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)整體倉(cang)位相比一季度(du)末(mo)上升了(le)1.5個百分點，顯(xian)(xian)示公募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)對(dui)A股(gu)(gu)當前配置(zhi)價(jia)值的(de)認可。天風(feng)證券也表(biao)示，二(er)季度(du)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)配置(zhi)熱情再度(du)升溫，最頭部資(zi)產(chan)集中度(du)仍在(zai)提(ti)升。其中，主動(dong)偏股(gu)(gu)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)重(zhong)倉(cang)股(gu)(gu)數量(liang)和重(zhong)倉(cang)市(shi)(shi)值均有所抬升。持倉(cang)集中度(du)方面，機構對(dui)于光伏(fu)產(chan)業(ye)鏈、動(dong)力電池等高景(jing)氣制造龍頭持倉(cang)的(de)顯(xian)(xian)著增加進一步拉(la)動(dong)了(le)重(zhong)倉(cang)前10大公司(si)持倉(cang)集中度(du)，前20集中度(du)則基(ji)(ji)(ji)本走(zou)平。

　　更值得注(zhu)意(yi)的(de)(de)是(shi)(shi)，從2020年二季(ji)度(du)數據來(lai)看，彼時公募(mu)基(ji)金股票(piao)資(zi)(zi)產總市值僅為(wei)3.35萬(wan)億元(yuan)，占資(zi)(zi)產總值比(bi)僅為(wei)18.83%。僅一年的(de)(de)時間，公募(mu)基(ji)金的(de)(de)股票(piao)資(zi)(zi)產無論是(shi)(shi)從市值規模還是(shi)(shi)資(zi)(zi)產占比(bi)方面而言，均(jun)出現了較大幅度(du)的(de)(de)提(ti)升(sheng)。

　　與此同(tong)時，社(she)保基金、險(xian)資(zi)(zi)、QFII等也不斷加大了對(dui)A股上(shang)市(shi)公司的(de)(de)持(chi)(chi)有。據同(tong)花順統計(ji)，截(jie)至(zhi)7月(yue)27日，已(yi)披露的(de)(de)一(yi)(yi)千余(yu)家(jia)上(shang)市(shi)公司中報數據顯示，社(she)保基金、險(xian)資(zi)(zi)、QFII對(dui)A股上(shang)市(shi)公司的(de)(de)持(chi)(chi)倉市(shi)值(zhi)分別(bie)為45.80億元(yuan)(yuan)、8.32億元(yuan)(yuan)、104.59億元(yuan)(yuan)。而截(jie)至(zhi)2021年(nian)一(yi)(yi)季度，社(she)保基金、險(xian)資(zi)(zi)和QFII對(dui)A股上(shang)市(shi)公司的(de)(de)持(chi)(chi)倉市(shi)值(zhi)分別(bie)達到3815.98億元(yuan)(yuan)、14349.77億元(yuan)(yuan)以(yi)及1669.35億元(yuan)(yuan)，相比去年(nian)年(nian)底的(de)(de)3154.98億元(yuan)(yuan)、14898.15億元(yuan)(yuan)和1319.6億元(yuan)(yuan)分別(bie)變動20.95%、-3.68%、26.50%，A股市(shi)場機構投資(zi)(zi)者總體(ti)仍保持(chi)(chi)快速增(zeng)長趨勢。

　　付(fu)立春指出，當前(qian)市(shi)場參與力量已經發生了(le)本(ben)質(zhi)性(xing)的(de)(de)變化，機構投資(zi)(zi)者(zhe)以(yi)及外資(zi)(zi)投資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)占比越來(lai)(lai)(lai)越大，持(chi)有(you)流動(dong)股(gu)的(de)(de)市(shi)值占比不斷(duan)提升(sheng)，從(cong)而(er)也(ye)對市(shi)場整體風格(ge)(ge)的(de)(de)變化形成了(le)一(yi)(yi)(yi)定影響。“機構投資(zi)(zi)者(zhe)習慣性(xing)持(chi)有(you)龍頭股(gu)、白馬股(gu)等(deng)價值型個股(gu)，與散(san)戶偏好的(de)(de)概念、波(bo)段等(deng)形成了(le)較(jiao)大沖(chong)突(tu)，也(ye)因而(er)導致了(le)二(er)八分(fen)化、九一(yi)(yi)(yi)分(fen)化的(de)(de)出現。在此背景下，市(shi)場估值體系(xi)迎來(lai)(lai)(lai)重估，預計未(wei)來(lai)(lai)(lai)我國(guo)A股(gu)市(shi)場風格(ge)(ge)將會越來(lai)(lai)(lai)越趨向于發達國(guo)家的(de)(de)機構投資(zi)(zi)者(zhe)為主的(de)(de)這(zhe)種方式，這(zhe)也(ye)是(shi)其走向成熟的(de)(de)一(yi)(yi)(yi)個重要標志(zhi)。” （記(ji)者(zhe) 羅逸姝(shu)）