在(zai)市場(chang)避險(xian)情(qing)緒漸漸平復(fu)之際，人(ren)民(min)幣強勢收復(fu)失地、凸顯(xian)韌性。7月29日，在(zai)岸(an)人(ren)民(min)幣對(dui)(dui)美(mei)元匯率開盤跳(tiao)升近(jin)200點，日內接連收復(fu)6.50、6.49、6.48、6.47、6.46五道(dao)關口；同時(shi)，離岸(an)人(ren)民(min)幣對(dui)(dui)美(mei)元日內上(shang)漲近(jin)300點，逼近(jin)6.46關口。截至昨日17時(shi)30分，在(zai)岸(an)、離岸(an)人(ren)民(min)幣對(dui)(dui)美(mei)元匯率分別(bie)上(shang)漲0.68%、0.37%，報(bao)6.4595、6.4610。

　　本周以(yi)來，受國(guo)內(nei)外(wai)多重因(yin)素影(ying)響，人(ren)民(min)(min)幣(bi)由橫盤整(zheng)理到大(da)幅回撤(che)，而后迅速企穩反(fan)彈，雙(shuang)向(xiang)波動態勢(shi)盡顯(xian)。在業(ye)內(nei)人(ren)士看(kan)來，市場避險情緒與外(wai)匯市場供求等(deng)因(yin)素主導(dao)了(le)最(zui)近(jin)幾(ji)日的人(ren)民(min)(min)幣(bi)匯率走勢(shi)。后續來看(kan)，全球(qiu)不(bu)確定性和不(bu)穩定因(yin)素依(yi)舊存在，但以(yi)強勢(shi)結匯需求為支(zhi)撐，人(ren)民(min)(min)幣(bi)將(jiang)在合理區間內(nei)維持雙(shuang)向(xiang)波動。

　　來自國(guo)際貨幣金(jin)融機構(gou)官(guan)方論(lun)壇的報告(gao)顯(xian)示，全球(qiu)約三(san)成央(yang)行(xing)計劃在(zai)今后一(yi)兩年增持人民幣作為儲備(bei)資產(chan)，去年這一(yi)比(bi)例為10%。

　　避險情緒漸退潮

　　近期，全球金(jin)融(rong)市場(chang)避險(xian)情緒有所升溫。此前有市場(chang)人士預計，美聯(lian)儲最新決議或(huo)將發(fa)出(chu)政(zheng)策變(bian)化信號(hao)，成為影響市場(chang)的關鍵變(bian)數。

　　然而(er)，美(mei)聯(lian)(lian)儲最新決議(yi)“按兵不(bu)動”、“鷹派”表態不(bu)及預期，令(ling)市場濃厚的(de)(de)避險情緒迅(xun)速退潮(chao)——美(mei)國(guo)聯(lian)(lian)邦儲備委(wei)員會28日(ri)宣布(bu)，維(wei)持(chi)聯(lian)(lian)邦基金利(li)率目標區間(jian)在(zai)(zai)0-0.25%之間(jian)。美(mei)聯(lian)(lian)儲同時重申，經(jing)(jing)濟(ji)前景將在(zai)(zai)很大程度上取決于疫(yi)情發展(zhan)，疫(yi)苗接種方面(mian)的(de)(de)進(jin)展(zhan)可能會繼續減(jian)少公共衛(wei)生危機對經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)影響，但(dan)經(jing)(jing)濟(ji)前景面(mian)臨的(de)(de)風(feng)險仍然存在(zai)(zai)。

　　29日，美元指數應聲走弱，連(lian)續第4天下跌(die)，逼近92關(guan)口的逾(yu)兩周新低；十年期(qi)美債收益(yi)率進一(yi)步向下，逼近1.2%。

　　FXTM富拓首席中文分(fen)析(xi)師楊傲正稱，美聯儲隔夜利(li)率決議(yi)維(wei)持(chi)“鴿派”立場不變，并(bing)未釋(shi)放出縮減買債的具體時間表和(he)方向，市場對(dui)此決議(yi)感到失望(wang)。

　　“交易員們押注美(mei)(mei)聯儲不會(hui)在8月底宣布縮減購債規模，因而美(mei)(mei)元呈(cheng)現疲(pi)軟跡象。”嘉盛集團(tuan)全球研究主管(guan)Matt Weller說。

　　結匯需求短(duan)期仍將處于上風

　　外(wai)匯市場供(gong)求方面，結匯需求持續釋放，支撐人民幣(bi)走勢(shi)穩健。

　　中信期貨利率(lv)衍生品(pin)團(tuan)隊表(biao)示，從(cong)6月銀行(xing)代客結(jie)(jie)售匯(hui)(hui)數(shu)(shu)據來看，最顯著(zhu)的特征在于結(jie)(jie)匯(hui)(hui)表(biao)現非常(chang)強勢(shi)。銀行(xing)代客凈結(jie)(jie)匯(hui)(hui)數(shu)(shu)據繼5月重回順(shun)差之后，繼續(xu)攀升至(zhi)370.8255億美元，結(jie)(jie)匯(hui)(hui)率(lv)也從(cong)5月的67%升至(zhi)71%的近1年高位。

　　“在出(chu)口收(shou)匯(hui)仍然處(chu)于(yu)高位的背景下，結(jie)匯(hui)需(xu)求短期內仍然將(jiang)處(chu)于(yu)上風。”招商銀行(xing)金融市場部外匯(hui)首席(xi)分析師李劉(liu)陽表示，今年6月，銀行(xing)自身結(jie)售匯(hui)逆差150.84億(yi)美元，創出(chu)2015年8月11日(ri)以來最高水(shui)平。

　　李劉陽表示，銀行自身購匯(hui)(hui)增(zeng)加可能是提前為(wei)年中港股(gu)的(de)分紅備付資金(jin)。如果猜測成立，7、8月份來(lai)自銀行分紅的(de)相關購匯(hui)(hui)需(xu)求可能會同比減少。

　　全球三成央行加倉(cang)中國意愿強烈

　　在全球不確(que)(que)定性(xing)當中，人民幣(bi)以幣(bi)值穩(wen)健(jian)、凸顯韌性(xing)的確(que)(que)定性(xing)，人民幣(bi)資產以其高收益率和低波動性(xing)的優(you)勢，愈發吸引國際(ji)投(tou)資者(zhe)的目(mu)光。

　　近日，國際(ji)貨幣金融機(ji)構官方論壇(tan)發布《2021全球公共投資者報(bao)告》顯示，全球大約30%的央行計(ji)劃在(zai)未來一(yi)兩年(nian)增持(chi)人民幣作為儲備資產，去年(nian)這一(yi)比(bi)例為10%。

　　與此同(tong)時，20%的央(yang)行(xing)計(ji)劃在未來一(yi)兩年內減持(chi)(chi)美(mei)元(yuan)，18%的央(yang)行(xing)計(ji)劃在同(tong)一(yi)時期減持(chi)(chi)歐元(yuan)，14%的央(yang)行(xing)計(ji)劃減持(chi)(chi)歐元(yuan)區主權債券。

　　以今年10月中國(guo)國(guo)債正式被(bei)(bei)納入富時(shi)世(shi)界(jie)國(guo)債指(zhi)數(shu)為契機，海(hai)(hai)外資金流入的(de)(de)新一(yi)輪大潮即將涌現。德意志(zhi)銀行(xing)集團大中華區宏觀(guan)策(ce)略主管劉立男表示，下(xia)(xia)半年，商業銀行(xing)和(he)投資基金將繼續(xu)主導債券市場需(xu)求。中國(guo)國(guo)債被(bei)(bei)納入富時(shi)世(shi)界(jie)國(guo)債指(zhi)數(shu)以及中國(guo)金融市場開(kai)放將繼續(xu)吸引(yin)外資流入，預計下(xia)(xia)半年將有3200億元人民幣的(de)(de)海(hai)(hai)外資金流入債市。