近日，國金證券發(fa)布(bu)2021年度非公開發(fa)行A股股票(piao)預案，擬募(mu)資不超過60億元(yuan)。

　　據統計，今年以(yi)來，包括國(guo)金證券(quan)(quan)在內已有12家(jia)券(quan)(quan)商(shang)公(gong)告啟動再融資計劃，擬(ni)(ni)募資總額合(he)計不超過1256億(yi)元，其中(zhong)長城證券(quan)(quan)等(deng)8家(jia)券(quan)(quan)商(shang)定增擬(ni)(ni)募資合(he)計不超過643億(yi)元，中(zhong)信(xin)證券(quan)(quan)等(deng)4家(jia)券(quan)(quan)商(shang)擬(ni)(ni)配股募資合(he)計不超過613億(yi)元。

　　自營(ying)業(ye)(ye)務(wu)與(yu)信用(yong)(yong)(yong)業(ye)(ye)務(wu)為(wei)券(quan)商定增募(mu)資的(de)主要投向。例如，粵開證券(quan)擬(ni)(ni)投入不(bu)超(chao)60億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)(yong)于(yu)投資與(yu)交易類、不(bu)超(chao)40億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)(yong)于(yu)信用(yong)(yong)(yong)交易業(ye)(ye)務(wu)，占比(bi)66.7%；國海證券(quan)擬(ni)(ni)投入不(bu)超(chao)過(guo)40億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)(yong)于(yu)投資與(yu)交易業(ye)(ye)務(wu)、不(bu)超(chao)過(guo)25億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)(yong)于(yu)資本中介業(ye)(ye)務(wu)，占比(bi)76.5% ；華(hua)創安陽(yang)擬(ni)(ni)投入不(bu)超(chao)過(guo)30億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)(yong)于(yu)證券(quan)自營(ying)業(ye)(ye)務(wu)、不(bu)超(chao)過(guo)20億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)(yong)于(yu)信用(yong)(yong)(yong)交易業(ye)(ye)務(wu)不(bu)超(chao)過(guo)占比(bi)62.5%。

　　除了補充資(zi)本和(he)發展業(ye)務，粵(yue)開證(zheng)券、長城證(zheng)券、華創安陽和(he)國金證(zheng)券等定增預案還(huan)有部分(fen)資(zi)金擬用于償還(huan)債務。

　　其中(zhong)，粵開證券擬投入(ru)(ru)不超過(guo)40億(yi)元(yuan)(yuan)用于(yu)(yu)償還(huan)(huan)(huan)次級債及其他債務(wu)，長城證券擬投入(ru)(ru)不超過(guo)25億(yi)元(yuan)(yuan)用于(yu)(yu)償還(huan)(huan)(huan)債務(wu)，華創安陽擬投入(ru)(ru)不超過(guo)10億(yi)元(yuan)(yuan)用于(yu)(yu)償還(huan)(huan)(huan)債務(wu)，而(er)國金(jin)(jin)證券則擬投入(ru)(ru)不超過(guo)15億(yi)元(yuan)(yuan)用于(yu)(yu)補充營(ying)運資金(jin)(jin)及償還(huan)(huan)(huan)債務(wu)。

　　盡管融資計劃規模頗(po)大，但(dan)從近兩年的實際情(qing)況(kuang)來(lai)看，券商通過配股和定增的融資表現差異可謂十分明顯。

　　根據之(zhi)前(qian)公布的配股融資(zi)結果，紅塔(ta)證券實現募資(zi)79.41億元(yuan)，認(ren)購比(bi)例(li)高(gao)達(da)99.39%；華安證券實現募資(zi)39.62億元(yuan)，認(ren)購比(bi)例(li)也高(gao)達(da)99.11%。

　　但在(zai)定(ding)增(zeng)方(fang)面，并非所有券商都能(neng)夠實現“快速(su)補血”的理想狀態。今年(nian)5月，浙(zhe)商證(zheng)券公告顯示，公司實際(ji)募(mu)集資(zi)金總額(e)(e)(e)共計(ji)約28.05億(yi)(yi)元，而根據去年(nian)發布的定(ding)增(zeng)方(fang)案(an)，預計(ji)募(mu)資(zi)額(e)(e)(e)上限為不超過100億(yi)(yi)元；此外，天(tian)風證(zheng)券預計(ji)募(mu)資(zi)額(e)(e)(e)為128億(yi)(yi)元，實際(ji)募(mu)資(zi)額(e)(e)(e)也只有81.79億(yi)(yi)元。

　　不過(guo)，也有部分上(shang)市券(quan)商定增成功足(zu)額募(mu)集，如西部證券(quan)、國信證券(quan)和(he)海通證券(quan)等都完成了100%的實施(shi)比例，其共同特點為大股東參與定增。

　　有賣方機(ji)構人士(shi)表示，雖(sui)然基準下調給(gei)予了定增(zeng)預案更寬松的定價范圍，但方案能否成功實施，考(kao)驗的則是(shi)券商(shang)對自身(shen)的估值定價能力。

　　另外，該人(ren)士(shi)還認(ren)為，控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東是否承諾參與(yu)認(ren)購(gou)(gou)也會對募資(zi)結果產(chan)生一(yi)定影(ying)響。“配股(gu)(gu)面(mian)向的(de)是既有股(gu)(gu)東，若不參與(yu)認(ren)購(gou)(gou)會有股(gu)(gu)權稀釋的(de)風險。而(er)定增相比配股(gu)(gu)周期(qi)過長，不僅有可能失(shi)敗，而(er)且會對資(zi)金使(shi)用造成(cheng)影(ying)響，如果股(gu)(gu)東能夠承諾參與(yu)定增認(ren)購(gou)(gou)，也會在一(yi)定程度(du)上提高其他投資(zi)者的(de)信心和參與(yu)度(du)。”