專項債發行提速須重(zhong)績效(xiao)防(fang)風險

　　曾金華

　　專項(xiang)債券是拉(la)動有(you)效投資(zi)、促(cu)進經(jing)濟增長的重(zhong)要(yao)政策工具，由于(yu)限額下達、恢復常態(tai)化(hua)管理(li)等(deng)原因，今年(nian)上(shang)半年(nian)發行進度(du)(du)偏慢，下一步要(yao)加(jia)快發行進度(du)(du)。一方(fang)(fang)面(mian)(mian)，需要(yao)組織好發行使(shi)用(yong)管理(li)，既要(yao)加(jia)快資(zi)金(jin)籌集，盡(jin)快把資(zi)金(jin)落到項(xiang)目上(shang)。另一方(fang)(fang)面(mian)(mian)，財政、貨幣等(deng)宏觀政策的協同配合至關重(zhong)要(yao)。

　　近日，財政部提出要(yao)求，2021年新增專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)券額度盡(jin)量在11月底(di)前發(fa)行完(wan)畢。在8月份(fen)以來(lai)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)發(fa)行速度顯著(zhu)加快(kuai)的基礎上，進一步明確提出時限，顯示出推動專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)盡(jin)快(kuai)發(fa)力、顯效，促(cu)進地方(fang)經濟社會發(fa)展(zhan)的重要(yao)政策信號(hao)。

　　專(zhuan)項債(zhai)券是拉動有效投(tou)資、促進(jin)經濟增長的重(zhong)要政策工(gong)具(ju)，由于限(xian)額下達、恢復(fu)常態化管理(li)等原因，今(jin)年(nian)上半年(nian)發(fa)行進(jin)度偏慢(man)。7月(yue)底(di)，中央要求合理(li)把握預算內投(tou)資和地方政府債(zhai)券發(fa)行進(jin)度，推動今(jin)年(nian)底(di)明(ming)年(nian)初(chu)形成實物(wu)工(gong)作量。此后，地方債(zhai)特別是專(zhuan)項債(zhai)加速發(fa)行。

　　前三季度，專項(xiang)(xiang)債主要投(tou)向(xiang)交通基礎設施(shi)、市政和(he)產業園區(qu)領域重(zhong)大項(xiang)(xiang)目，以(yi)及保障性安居工程、衛(wei)生健康等社會事業領域重(zhong)大項(xiang)(xiang)目。得(de)益于加大穩(wen)投(tou)資(zi)促轉型(xing)力度，發揮專項(xiang)(xiang)債作用(yong)帶動(dong)擴大有效投(tou)資(zi)，固定資(zi)產投(tou)資(zi)實現穩(wen)定增長(chang)。可以(yi)說(shuo)，專項(xiang)(xiang)債的發行(xing)使用(yong)，對促進經濟(ji)平穩(wen)運行(xing)發揮了重(zhong)要作用(yong)。

　　從(cong)最(zui)新(xin)統計數(shu)據看，前三季(ji)度，全國地(di)方已(yi)發行新(xin)增地(di)方政(zheng)府債券28986億元，其(qi)中專(zhuan)項債券22167億元，專(zhuan)項債券發行進(jin)度達61%，這個進(jin)度總體上比(bi)往年偏慢。當前，一系列不(bu)確定(ding)因素(su)、困難挑戰增多，經濟(ji)增長包括固定(ding)資產(chan)投資增長面臨著(zhu)較大壓力(li)，需(xu)要宏觀政(zheng)策加大對沖力(li)度，專(zhuan)項債發行使用節奏需(xu)要適(shi)應新(xin)的要求(qiu)。在地(di)方財政(zheng)收支(zhi)矛盾較大的情(qing)況下，地(di)方債尤其(qi)是專(zhuan)項債作為基建的重要資金來(lai)源，加快發行使用勢(shi)在必(bi)行。

　　按照時限要(yao)求(qiu)，扣除前三季(ji)度已發行量，10月(yue)、11月(yue)共需要(yao)發行專項債近1.5萬億元，這無疑是一(yi)項頗為艱巨(ju)的任務。

　　一方面(mian)，需要組織好(hao)發(fa)行使用(yong)管理，既要加快(kuai)資(zi)金(jin)籌集，盡快(kuai)把資(zi)金(jin)落(luo)到項(xiang)目上，避(bi)免資(zi)金(jin)閑(xian)置，又不能匆忙(mang)上馬(ma)、“蘿卜(bu)快(kuai)了不洗泥”。特別是(shi)要做(zuo)好(hao)項(xiang)目儲備和前期工作，按照“資(zi)金(jin)跟著項(xiang)目走”的(de)原則，圍繞(rao)國家重(zhong)大(da)區(qu)域發(fa)展(zhan)戰略以(yi)及“十四五”發(fa)展(zhan)規劃等，加大(da)對重(zhong)點項(xiang)目的(de)支持力度。要強化專項(xiang)債券全生命周期管理，確保資(zi)金(jin)使用(yong)績效(xiao)，杜絕(jue)投向禁止類項(xiang)目。

　　另(ling)一方面，財(cai)政、貨幣等(deng)宏觀政策的協(xie)同配合(he)至關重要。地方債加速發行(xing)容易引(yin)起資金面上的波動，需要央行(xing)采(cai)取相應(ying)政策措施進行(xing)對(dui)(dui)沖，比(bi)如采(cai)用(yong)公開市場操作、MLF和TMLF等(deng)工具，以(yi)應(ying)對(dui)(dui)資金需求，保持流動性合(he)理(li)充裕，保障專(zhuan)項債順利發行(xing)。

　　守住風(feng)險底線是永恒的(de)主(zhu)題。在(zai)專(zhuan)項債發行(xing)使(shi)用提速(su)推進過程(cheng)中，必須牢(lao)牢(lao)把握好風(feng)險防(fang)范，注(zhu)重項目合(he)格合(he)規、堅持形成有效投資(zi)，增(zeng)強償(chang)還(huan)能力，確保法(fa)定債券不出現風(feng)險。這樣才(cai)能實現帶動擴大(da)有效投資(zi)的(de)政(zheng)策目標，助力經濟(ji)(ji)穩定恢(hui)復，推動經濟(ji)(ji)運行(xing)在(zai)合(he)理區間。