四季度以來(lai)，大(da)(da)盤持續(xu)震(zhen)蕩，股票及混(hun)合型(xing)基(ji)(ji)金(jin)收益(yi)率表(biao)現(xian)平淡。與(yu)此同時，新發(fa)公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)規(gui)模與(yu)此前(qian)相比大(da)(da)幅下降。上半(ban)年賣(mai)得熱火(huo)朝天(tian)的權益(yi)類基(ji)(ji)金(jin)，變得難賣(mai)了。除(chu)了個別實力較強、口碑較好(hao)的管理人，新發(fa)基(ji)(ji)金(jin)募集時間普(pu)遍(bian)拉長，而此前(qian)大(da)(da)受追捧(peng)的一些“網紅”基(ji)(ji)金(jin)，則出(chu)現(xian)了“賣(mai)不動(dong)”的情況。

　　在接受(shou)證券(quan)時(shi)(shi)報記者采訪時(shi)(shi)，兩名銀(yin)行客戶經理均用(yong)了“斷崖式下跌(die)”來形(xing)容該(gai)行四季(ji)度的代銷公募基金規模。

　　新基金發行遭遇寒流

　　Wind數據顯(xian)示，四季度以來(lai)，新基金發行規模相(xiang)比此(ci)前呈(cheng)現較大幅度下(xia)降。

　　以三(san)季度為例(li)，按基(ji)金(jin)成立日作為統計口徑，7月至9月，單月平均發(fa)(fa)行(xing)規模在2400億(yi)元(yuan)左(zuo)右，其(qi)中(zhong)8月新(xin)發(fa)(fa)基(ji)金(jin)200只，規模達2482.16億(yi)元(yuan)，達到三(san)季度發(fa)(fa)行(xing)高峰(feng)。而(er)進入四季度，10月份(fen)發(fa)(fa)行(xing)份(fen)額(e)卻出現“斷崖式”下(xia)降，僅(jin)為1203億(yi)元(yuan)，相比9月份(fen)減少近1100億(yi)元(yuan)，環(huan)比下(xia)降48.7%。值得(de)注(zhu)意的是，截至11月21日，11月份(fen)以來新(xin)發(fa)(fa)基(ji)金(jin)僅(jin)104只，規模也降至1182.92億(yi)元(yuan)。

　　除了新(xin)(xin)(xin)基(ji)金發行規(gui)模外，11月(yue)以(yi)來新(xin)(xin)(xin)基(ji)金有(you)效(xiao)認購(gou)戶數也持(chi)續低迷。Wind數據顯示，11月(yue)以(yi)來新(xin)(xin)(xin)成立的(de)104只基(ji)金中，有(you)效(xiao)認購(gou)戶數超1萬戶的(de)新(xin)(xin)(xin)基(ji)金僅(jin)32只，比例(li)不及三(san)分之一；而(er)有(you)效(xiao)認購(gou)戶數在5000戶以(yi)下的(de)卻達57只，占新(xin)(xin)(xin)發行基(ji)金的(de)一半。

　　新基金發行遭遇“寒(han)流(liu)”的(de)表現(xian)還包(bao)括，在新成立基金規模顯著下降的(de)背景下，募集失敗、延長募集期的(de)基金數(shu)量有所增加。

　　近日，人保(bao)利淳債券基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)因募(mu)(mu)集(ji)期屆滿未(wei)能滿足備(bei)案條件，基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)募(mu)(mu)集(ji)失敗。這也(ye)(ye)是繼10月(yue)份5只基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)募(mu)(mu)集(ji)失敗后(hou)，11月(yue)以來(lai)首只募(mu)(mu)集(ji)失敗的基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。10月(yue)26日，融通、九泰、創金(jin)(jin)(jin)(jin)合信基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)等(deng)3家公(gong)(gong)募(mu)(mu)旗下的新(xin)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)發布“基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)合同不(bu)能生效的公(gong)(gong)告”，新(xin)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)發行(xing)失敗進入密集(ji)期。兩日后(hou)，創金(jin)(jin)(jin)(jin)合信基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)一(yi)只主動(dong)權(quan)益產品也(ye)(ye)加(jia)入募(mu)(mu)集(ji)失敗行(xing)列。

　　此(ci)外(wai)，10月(yue)共(gong)有30只基金延長募(mu)集(ji)時間(jian)，進入下半年，新(xin)發(fa)行基金募(mu)集(ji)時間(jian)延長的產品也在逐(zhu)月(yue)增多。

　　有(you)業(ye)內人士(shi)分析，隨(sui)著近(jin)些(xie)年新基金發(fa)行數量增長迅(xun)速(su)，有(you)募集失敗的情況出現也較(jiao)為正常(chang)。一(yi)方(fang)面是與(yu)各家公募渠道資源有(you)關(guan)系，部(bu)分中小公司渠道資源較(jiao)少(shao)，且沒有(you)列入銀行渠道的“白名單”，產品可能(neng)(neng)不會(hui)安排在重要檔期，就可能(neng)(neng)面臨基金成立(li)的困難；另一(yi)方(fang)面，當基金投(tou)資缺(que)乏賺(zhuan)錢效應，也會(hui)遭到市場的冷遇。

　　銀行“打折促銷”

　　銀(yin)行作為基金(jin)代銷的主力渠(qu)道，正在面臨著繞不開的“尷尬”——上半年賣(mai)得熱(re)火朝天的權益類(lei)基金(jin)，變得難賣(mai)了。

　　“嚴格來說不是(shi)最(zui)近，是(shi)從下(xia)半年以來，基金就(jiu)賣(mai)不動(dong)了。進入四季度(du)(du)尤(you)為明顯，很難募。”某大型(xing)股份行財富管理部門的一位負(fu)責人告訴證券時報記(ji)者(zhe)。另(ling)外，有兩名銀行理財經理均用(yong)了“斷崖式下(xia)跌”來形容該行四季度(du)(du)的代(dai)銷公(gong)募基金規模。

　　這(zhe)一現象，可以從(cong)基(ji)金(jin)業協會近期披露的頭部(bu)銀(yin)行(xing)代(dai)銷(xiao)基(ji)金(jin)數(shu)據(ju)中窺見一斑。三季度招商銀(yin)行(xing)、工(gong)商銀(yin)行(xing)、建(jian)設銀(yin)行(xing)的“股(gu)票(piao)+混(hun)合基(ji)金(jin)保有(you)規(gui)模”分別(bie)環比(bi)(bi)下降(jiang)3.03%、4.83%、4.01%。另外，三季度農業銀(yin)行(xing)非貨幣市場公(gong)募基(ji)金(jin)保有(you)規(gui)模為2220億(yi)元，環比(bi)(bi)減少19.3%，在(zai)各頭部(bu)銀(yin)行(xing)中降(jiang)幅最(zui)為明顯。

　　除(chu)此之外，基金(jin)(jin)的贖回(hui)數(shu)據也很能體(ti)現這一趨勢。Wind數(shu)據顯示(shi)，三季(ji)度(du)全市場公募(mu)基金(jin)(jin)贖回(hui)規模達25.8萬(wan)億份，較二季(ji)度(du)贖回(hui)規模增加了8.57%。也就是說，面對表現平平的權益類基金(jin)(jin)，更(geng)多的投(tou)資者(zhe)在(zai)三季(ji)度(du)選(xuan)擇“落袋為(wei)安(an)”。

　　面對基金(jin)銷(xiao)售遇冷，也有銀行(xing)降低申(shen)購(gou)費(fei)(fei)(fei)率進(jin)行(xing)“促銷(xiao)”。近期，包括華夏銀行(xing)、興(xing)業銀行(xing)在內的多家股份(fen)行(xing)在官(guan)網公告稱，將調整指(zhi)定(ding)公募基金(jin)申(shen)購(gou)及定(ding)投的手(shou)(shou)續費(fei)(fei)(fei)率，大部(bu)(bu)分基金(jin)申(shen)購(gou)費(fei)(fei)(fei)率降至(zhi)一折(zhe)，部(bu)(bu)分銀行(xing)的手(shou)(shou)續費(fei)(fei)(fei)降幅高達90%。

　　市場變化致銷量收縮

　　事實(shi)上，四季度(du)以(yi)來大盤指數持續(xu)震(zhen)蕩，導致多(duo)(duo)只股(gu)票及(ji)混(hun)合型基(ji)金收益率出(chu)現不同程度(du)回撤。在(zai)此背景下(xia)(xia)，有(you)受訪人士(shi)告(gao)訴證券時報記者(zhe)，客(ke)戶經(jing)理(li)(li)在(zai)針對客(ke)戶的(de)話術安撫(fu)上“下(xia)(xia)了(le)功夫(fu)”，并(bing)且建議客(ke)戶做防御性(xing)配置，側重于推薦銀行理(li)(li)財。不過，也有(you)理(li)(li)財經(jing)理(li)(li)向證券時報記者(zhe)表示，由于一(yi)些理(li)(li)財產品達(da)不到客(ke)戶的(de)收益預期，已(yi)經(jing)有(you)多(duo)(duo)名客(ke)戶從其手中流失(shi)。

　　上述(shu)大型股(gu)份行(xing)財富管(guan)理(li)部(bu)門負責(ze)人坦言，今(jin)年(nian)下半年(nian)以(yi)來(lai)，整個(ge)市場風格變化(hua)較大，跟該負責(ze)人所在行(xing)的(de)原(yuan)有客(ke)戶(hu)風險屬性不太(tai)匹配，使得整體銷量出現收縮(suo)的(de)態勢(shi)。

　　有相關(guan)從業者(zhe)稱，基(ji)金銷售(shou)確實變(bian)得困(kun)難(nan)了，并(bing)且呈現(xian)明顯(xian)的(de)分化(hua)。較好(hao)的(de)基(ji)金相對容(rong)易銷售(shou)，表現(xian)不好(hao)的(de)基(ji)金卻難(nan)以(yi)賣出，而在去年(nian)，就算是表現(xian)普通的(de)基(ji)金也能賣成爆款。

　　除了(le)上述原因(yin)，針對(dui)銀(yin)(yin)行(xing)代銷(xiao)基(ji)金的(de)(de)下滑，也有銀(yin)(yin)行(xing)從業者表示，不(bu)少銀(yin)(yin)行(xing)通常在(zai)年(nian)底(di)拉存(cun)款，同時(shi)為來年(nian)“開門紅(hong)”儲備客戶，另外由于今年(nian)上半年(nian)銀(yin)(yin)行(xing)銷(xiao)售(shou)基(ji)金的(de)(de)情況(kuang)較好，因(yin)而(er)在(zai)年(nian)底(di)銷(xiao)售(shou)的(de)(de)動力(li)或有所(suo)減弱，這(zhe)些因(yin)素應該(gai)也需要考慮到。