近日(ri)，寶(bao)鋼股份(fen)發(fa)布公告稱，擬將(jiang)子(zi)公司(si)分拆(chai)至創(chuang)業(ye)板(ban)上市(shi)。這也(ye)將(jiang)“A拆(chai)A”陣營擴(kuo)至34家(jia)(jia)。記者梳理發(fa)現，創(chuang)業(ye)板(ban)成為分拆(chai)上市(shi)的(de)主(zhu)要目(mu)的(de)地，34家(jia)(jia)中有(you)20家(jia)(jia)將(jiang)目(mu)標定(ding)在(zai)創(chuang)業(ye)板(ban)，占比(bi)近六(liu)成。此外，也(ye)有(you)上市(shi)公司(si)將(jiang)目(mu)光投向北交所(suo)，相關子(zi)公司(si)已進入上市(shi)輔導期。

　　業(ye)內專家認為，上市公司分拆子公司上市，在聚焦主業(ye)的(de)同時提(ti)早布局新賽道(dao)，既能拓寬融資(zi)渠道(dao)，又能提(ti)高(gao)估值(zhi)水平。此外(wai)，隨著(zhu)北交所正式開市運行，其也將成為“A拆A”的(de)熱門(men)選擇。

　　20家目標定在創業板 兩家已提交注冊

　　11月22日晚(wan)間(jian)，寶(bao)(bao)鋼(gang)(gang)股(gu)份發布分(fen)(fen)拆上市(shi)預案，擬將(jiang)其(qi)控股(gu)子公司(si)寶(bao)(bao)武碳業(ye)分(fen)(fen)拆至深交所創業(ye)板上市(shi)，分(fen)(fen)拆完成后，寶(bao)(bao)鋼(gang)(gang)股(gu)份股(gu)權結構不(bu)會發生變化，且(qie)仍將(jiang)維持對(dui)寶(bao)(bao)武碳業(ye)的控股(gu)權。

　　根據公告，寶(bao)(bao)鋼(gang)股(gu)份(fen)將寶(bao)(bao)武(wu)碳(tan)業(ye)打(da)造為獨立(li)的(de)碳(tan)基新(xin)材料(liao)(liao)業(ye)務上市(shi)平臺，通過創業(ye)板上市(shi)加大(da)碳(tan)基新(xin)材料(liao)(liao)業(ye)務的(de)進一步投入(ru)，實現該板塊的(de)做(zuo)大(da)做(zuo)強，增強寶(bao)(bao)武(wu)碳(tan)業(ye)的(de)盈利能力和(he)綜合競爭力。

　　同花順iFinD數(shu)據顯示(shi)，截至發稿前(qian)，今年(nian)有(you)34家(jia)(jia)A股上(shang)(shang)市(shi)公司披(pi)露分拆上(shang)(shang)市(shi)的意愿或進展，20家(jia)(jia)計(ji)劃在(zai)創業板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)，占(zhan)比超七成；5家(jia)(jia)擬(ni)在(zai)科創板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)，4家(jia)(jia)計(ji)劃于滬深主板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)；還有(you)1家(jia)(jia)將目(mu)標定(ding)在(zai)北(bei)交所；另(ling)有(you)數(shu)家(jia)(jia)公司尚處意向階段(duan)，暫未明確擬(ni)上(shang)(shang)市(shi)板(ban)(ban)塊。

　　從目前來看，德石股份、銅冠銅箔兩(liang)家擬登陸創業板的分拆子公司進展(zhan)最快(kuai)，審核(he)狀(zhuang)態均為(wei)“提交注冊(ce)”，有(you)望拔得頭籌。此前，今年已有(you)8家子公司通(tong)過“A拆A”成功上市(shi)。

　　“上市公(gong)司(si)(si)(si)(si)分拆(chai)子公(gong)司(si)(si)(si)(si)上市，可以增加子公(gong)司(si)(si)(si)(si)融資渠道、緩解資金壓(ya)力，同(tong)(tong)時也能更(geng)有效地激勵擬(ni)分拆(chai)上市公(gong)司(si)(si)(si)(si)的管理層。對于上市公(gong)司(si)(si)(si)(si)而(er)言，可以有效提(ti)升估(gu)值水平，在(zai)更(geng)加聚焦現階段高成(cheng)長性主業(ye)(ye)的同(tong)(tong)時，把(ba)握(wo)住擬(ni)分拆(chai)業(ye)(ye)務的中(zhong)早期行業(ye)(ye)機(ji)會。”北京陽(yang)光天泓資產管理公(gong)司(si)(si)(si)(si)總(zong)經(jing)理王維(wei)嘉對《證券日報》記(ji)者表示。

　　“創業(ye)板(ban)對企業(ye)包(bao)容度較高(gao)，負面清單之外，滿足‘三(san)創四新(xin)’定位的(de)(de)企業(ye)可申報創業(ye)板(ban)。這是上(shang)市公司(si)分拆上(shang)市青睞創業(ye)板(ban)的(de)(de)一大原因。”植(zhi)德律師(shi)事務所合伙人(ren)羅寒(han)律師(shi)對記者表(biao)示。

　　鋼寶股份擬登陸北交所 已進入上市輔導期

　　從(cong)擬上市板(ban)塊來看，除了滬深(shen)主板(ban)、科創(chuang)板(ban)、創(chuang)業板(ban)外，北(bei)交所新(xin)晉成(cheng)為上市公(gong)司“A拆A”的目標(biao)。

　　11月15日，在北交(jiao)所開市首日，南鋼股(gu)份(fen)(fen)發(fa)布(bu)公告(gao)，稱擬將(jiang)控股(gu)子公司(si)鋼寶(bao)股(gu)份(fen)(fen)分(fen)拆(chai)至北交(jiao)所上市。最新公告(gao)顯示，鋼寶(bao)股(gu)份(fen)(fen)進(jin)入上市輔導(dao)階段，相關(guan)輔導(dao)備案資料已獲江蘇(su)證(zheng)監局(ju)受理。

　　鋼(gang)寶(bao)股份(fen)為新三板創新層企(qi)業，主(zhu)要(yao)從事中厚板等(deng)(deng)鋼(gang)材產品的網上(shang)零售(shou)、個(ge)性化定(ding)制等(deng)(deng)業務。相(xiang)關公告顯(xian)示，鋼(gang)寶(bao)股份(fen)在全(quan)國(guo)股轉系統掛牌已滿一年(nian)(nian)，2019年(nian)(nian)、2020年(nian)(nian)凈利潤(run)和加權(quan)平均(jun)凈資產收益率等(deng)(deng)指標滿足北(bei)交(jiao)所上(shang)市的財務條件。

　　業內認為，隨著北交所設(she)立和開市，其(qi)有望吸引更多“A拆(chai)A”公司(si)。

　　“某些(xie)上市公(gong)司(si)(si)分拆業務(wu)處(chu)于培(pei)育(yu)期，子公(gong)司(si)(si)選(xuan)擇北交所上市能(neng)更好地培(pei)育(yu)上市公(gong)司(si)(si)細分業務(wu)，同時也能(neng)具有(you)更高(gao)的估(gu)值溢價。”華鑫證券首(shou)席策略分析(xi)師(shi)嚴凱文(wen)在接受《證券日報(bao)》記(ji)者采訪時表示。

　　王維嘉表示，上市(shi)公司擬分拆業(ye)(ye)務普遍處(chu)于行業(ye)(ye)早(zao)期(qi)階(jie)段，營(ying)收、凈利潤等經營(ying)指標更易達到北交所要求，也能使擬上市(shi)子(zi)公司抓住資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場融(rong)資(zi)(zi)(zi)機遇。“這也反映出建(jian)設多層次資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場的(de)重要性，可以滿足不(bu)同發(fa)(fa)展階(jie)段、不(bu)同發(fa)(fa)展規模的(de)企業(ye)(ye)融(rong)資(zi)(zi)(zi)需求。”

　　羅寒律師(shi)認為，北交(jiao)所(suo)總體平(ping)移新(xin)三板精(jing)選(xuan)層(ceng)基礎制度，當(dang)前政策預期下，對(dui)于企業的確定性更強。隨著北交(jiao)所(suo)活躍度的提(ti)升及(ji)估值(zhi)合理化，其有(you)望成(cheng)為境內分(fen)拆上市(shi)的新(xin)選(xuan)擇(ze)。