數(shu)據(ju)顯示，今年前(qian)11個月，北向(xiang)資金(jin)凈流入(ru)(ru)A股市(shi)場3431億元，直(zhi)追2019年全年3517億元紀錄。展望2022年，多(duo)家機構預測，外資、公募基金(jin)及險資等會繼續加(jia)碼布局(ju)A股市(shi)場，增量資金(jin)穩(wen)步流入(ru)(ru)的趨勢不(bu)改(gai)。同時，IPO料保持平穩(wen)節奏(zou)。

　　增量資金值得期待

　　機(ji)構普(pu)遍對A股2022年資金面持(chi)樂觀態度，預(yu)期機(ji)構化(hua)趨勢(shi)和居(ju)民(min)資產(chan)增配權益市場因素是(shi)股市的(de)有力(li)支撐。

　　公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)仍(reng)將(jiang)是居民資產配(pei)置A股的重要渠道，有(you)望為A股市(shi)場提供近萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)增(zeng)量(liang)資金(jin)(jin)(jin)。中信證(zheng)券預計(ji)(ji)，公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)2022年(nian)(nian)全年(nian)(nian)流入A股市(shi)場規模或(huo)達8500億(yi)元(yuan)。中金(jin)(jin)(jin)公司較為樂觀，預計(ji)(ji)2022年(nian)(nian)股票(piao)型和混合型公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)對A股增(zeng)量(liang)資金(jin)(jin)(jin)貢(gong)獻可(ke)能(neng)在0.9萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)至1.2萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)。招商證(zheng)券預計(ji)(ji)2022年(nian)(nian)約有(you)1.2萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)增(zeng)量(liang)規模。

　　與今年(nian)春節以(yi)來(lai)“短(duan)錢(qian)”驅動市(shi)場快速輪動不同，2022年(nian)以(yi)機構(gou)為(wei)主的“長錢(qian)”定價權(quan)(quan)將(jiang)明顯(xian)增(zeng)(zeng)強(qiang)。中信證券預計，銀行理(li)財公(gong)司權(quan)(quan)益(yi)凈流(liu)(liu)入(ru)3000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，險資凈流(liu)(liu)入(ru)2000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。中金(jin)公(gong)司同樣認為(wei)，2022年(nian)險資有(you)望為(wei)市(shi)場帶來(lai)約2000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)量(liang)規(gui)模(mo)，估計2022年(nian)社(she)保(bao)及養(yang)老(lao)體系資金(jin)增(zeng)(zeng)量(liang)為(wei)500億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)至1000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。同時(shi)，萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)左右(you)的日成(cheng)(cheng)交額可能(neng)成(cheng)(cheng)為(wei)A股成(cheng)(cheng)交常(chang)態。興業證券認為(wei)，險資會隨著保(bao)費收入(ru)逐步回(hui)升(sheng)而進(jin)入(ru)小(xiao)幅(fu)回(hui)流(liu)(liu)狀態，社(she)保(bao)、養(yang)老(lao)、企業年(nian)金(jin)等約有(you)2000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)量(liang)。

　　北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金方(fang)面，機構(gou)普(pu)遍給出3000億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)至4000億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)水(shui)平的增量規(gui)模預期。中信(xin)證券預計(ji)，2022年(nian)北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金將增配A股，凈流(liu)入(ru)4000億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)左右(you)，相比2021年(nian)3500億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)左右(you)的水(shui)平小幅(fu)上升。中金公司表示，海外資(zi)金全年(nian)凈流(liu)入(ru)A股規(gui)模可能(neng)在2000億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)至4000億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。興業證券預計(ji)，2022年(nian)外資(zi)流(liu)入(ru)將保持兩三千億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)量級。

　　國(guo)際投(tou)行(xing)普遍(bian)唱多A股(gu)。高盛首席中國(guo)股(gu)票策略師劉(liu)勁津(jin)表示，2022年將有約(yue)750億(yi)美元北向(xiang)(xiang)資金(jin)流(liu)入(ru)A股(gu)，在北向(xiang)(xiang)資金(jin)凈流(liu)入(ru)持續增加(jia)、居(ju)民資產配置(zhi)逐(zhu)漸向(xiang)(xiang)股(gu)市轉移(yi)等(deng)預期影響下，充(chong)裕(yu)的(de)流(liu)動性(xing)將為A股(gu)繁榮向(xiang)(xiang)好提供有力支撐(cheng)。另(ling)據瑞銀測算，2022年北向(xiang)(xiang)資金(jin)凈流(liu)入(ru)A股(gu)市場的(de)規模(mo)有望達到(dao)3000億(yi)元。

　　值得注(zhu)意的是，資管巨頭先(xian)鋒(feng)領航集團(tuan)將在(zai)2022年(nian)一季度(du)推出先(xian)鋒(feng)領航中國精選股(gu)票基金，投資中國在(zai)岸(an)和離岸(an)股(gu)票。

　　“預計2022年(nian)仍是(shi)增量資金踴躍入市(shi)的年(nian)份，增量資金將帶(dai)來結構性行情(qing)。”興業證券首席(xi)策略(lve)分析師張啟堯說。

　　保持新股發行常態化

　　在增量資(zi)金穩(wen)步進場的同時，2022年IPO將保持常態化，一(yi)二(er)級市場有望實現動(dong)態平衡。

　　Wind數據顯示，今(jin)年前11個月，A股市場首發公(gong)司(si)482家(jia)，首發募(mu)集資金規(gui)模4614.33億元，首發家(jia)數刷新(xin)歷史紀(ji)錄，募(mu)資規(gui)模接近2020年4742億元水平。

　　“結合(he)注冊制下IPO情(qing)況(kuang)及(ji)發行(xing)節奏判斷(duan)，2022年(nian)IPO整體(ti)(ti)會保(bao)持常(chang)態化趨勢，注冊制改革(ge)將帶來更多(duo)融資活水(shui)。市(shi)場流動性總體(ti)(ti)充裕，在鼓(gu)勵(li)和吸引更多(duo)長期資金(jin)入市(shi)等政(zheng)策支持下，有助(zhu)于形(xing)成一二級市(shi)場平(ping)衡(heng)新生態。”湘財證券副總裁兼(jian)首(shou)席經濟(ji)學家李康說。

　　“預計(ji)2022年(nian)注冊(ce)制有(you)望(wang)全面落地，退市執行力度(du)將(jiang)持續提高，‘入口端(duan)’和‘出口端(duan)’的(de)重(zhong)大變革將(jiang)進一步引領市場(chang)蛻變。”中信證券總經(jing)理楊(yang)明輝在中信證券2022年(nian)資本市場(chang)年(nian)會上表示。

　　總體(ti)來看，宏(hong)(hong)觀因素(su)對(dui)(dui)2022年(nian)股(gu)(gu)市相(xiang)對(dui)(dui)有利，需更多(duo)關注經濟增長與通(tong)(tong)脹(zhang)情況對(dui)(dui)宏(hong)(hong)觀流動性的影響。中金(jin)公司(si)首(shou)席策略師王漢鋒預計，2022年(nian)全(quan)(quan)年(nian)A股(gu)(gu)市場權益融資額在(zai)1.3萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)至1.8萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；2022年(nian)股(gu)(gu)份(fen)凈(jing)減持(chi)規(gui)模在(zai)4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)至6000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；滬深港通(tong)(tong)南(nan)向凈(jing)流入(ru)資金(jin)體(ti)量在(zai)2000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)至4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。另據招商證券(quan)預計，2022年(nian)全(quan)(quan)年(nian)IPO約為4360億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，定增規(gui)模4800億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，保(bao)守估計2022年(nian)重要股(gu)(gu)東凈(jing)減持(chi)4370億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　“下一步將(jiang)科學合理保持(chi)(chi)新股(gu)發(fa)行(xing)(xing)(xing)常態化(hua)，發(fa)揮(hui)股(gu)權融(rong)資(zi)對實體經濟的支持(chi)(chi)作(zuo)用。證監會(hui)將(jiang)繼續堅持(chi)(chi)穩中(zhong)(zhong)求進(jin)，堅持(chi)(chi)系(xi)統觀念，堅持(chi)(chi)市(shi)(shi)場(chang)化(hua)法治化(hua)方向，把注冊(ce)制(zhi)改(gai)革(ge)各(ge)項(xiang)準備工(gong)作(zuo)做(zuo)得更扎實、更細致、更周全，優化(hua)發(fa)行(xing)(xing)(xing)定價機(ji)制(zhi)，提高(gao)招股(gu)說明書披(pi)露質量，進(jin)一步厘(li)清中(zhong)(zhong)介機(ji)構責任等工(gong)作(zuo)，為(wei)全市(shi)(shi)場(chang)推行(xing)(xing)(xing)注冊(ce)制(zhi)改(gai)革(ge)打牢堅實基礎。”證監會(hui)發(fa)行(xing)(xing)(xing)部副主(zhu)任李維友此前表示。

　　推進投融資動態平衡

　　“我(wo)國股市(shi)一(yi)二級市(shi)場(chang)(chang)正在實(shi)現平衡協調發(fa)展(zhan)，突出表(biao)現在嚴把(ba)入口關前提下，科(ke)學合理(li)保(bao)(bao)持IPO常態化；加快推進投資端改(gai)革，鼓勵(li)和吸引更多中(zhong)長期資金入市(shi)，保(bao)(bao)持市(shi)場(chang)(chang)穩定，為全面實(shi)行(xing)注冊制(zhi)營造良好市(shi)場(chang)(chang)環境。”南開大學金融發(fa)展(zhan)研(yan)究院院長田(tian)利輝說。

　　在(zai)做(zuo)好融資(zi)端(duan)改革的同時，推進(jin)提(ti)升(sheng)投資(zi)端(duan)的活躍度。目前，資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)深改正在(zai)穩步推進(jin)，A股市(shi)場(chang)(chang)加速構建長錢(qian)“愿意來、留得住”的市(shi)場(chang)(chang)環境。

　　中國(guo)證(zheng)券報(bao)記者(zhe)從接近監(jian)管部門(men)人士處獲悉，監(jian)管部門(men)正按照國(guo)家新一(yi)輪高水平對(dui)外開放的(de)統(tong)一(yi)部署，研究推出進一(yi)步擴大(da)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)開放的(de)相(xiang)關舉措。具(ju)體包括，優(you)化和拓展外資(zi)(zi)(zi)參與境(jing)內證(zheng)券期貨(huo)市(shi)(shi)場(chang)的(de)渠(qu)道和方式(shi)，擴大(da)商品和金融期貨(huo)市(shi)(shi)場(chang)對(dui)外開放，推出更(geng)多國(guo)際(ji)化品種；深(shen)化境(jing)內外資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)互(hu)聯(lian)互(hu)通(tong)，完善和拓展滬倫(lun)通(tong)機制(zhi)(zhi)，健(jian)全(quan)境(jing)外主體境(jing)內發行上市(shi)(shi)制(zhi)(zhi)度，完善企業(ye)境(jing)外上市(shi)(shi)監(jian)管制(zhi)(zhi)度等。

　　監管部(bu)門(men)已(yi)明確，充分考慮投(tou)融資(zi)(zi)的(de)動態(tai)積極(ji)平衡，實現資(zi)(zi)本市場(chang)(chang)可持續(xu)發展(zhan)。海通證(zheng)券認(ren)為，在投(tou)資(zi)(zi)者資(zi)(zi)產配置偏向權益的(de)背景下，多(duo)項政(zheng)策制度有望成為這一趨勢的(de)推進器(qi)，比如(ru)不斷壯(zhuang)大(da)市場(chang)(chang)買方力量(liang)，持續(xu)優化(hua)中長期(qi)資(zi)(zi)金入市環境，規范發展(zhan)第三支柱養老(lao)保險等。

　　川財證券首席(xi)經濟(ji)學(xue)家、研究所(suo)所(suo)長(chang)陳靂認(ren)為(wei)，銀行(xing)和保險資(zi)金(jin)、養老(lao)保險基金(jin)等都是“長(chang)錢”重要組成部(bu)分，這(zhe)些資(zi)金(jin)對(dui)于安全性的(de)需(xu)(xu)求高于對(dui)盈利的(de)需(xu)(xu)求，因而更注重價值投(tou)資(zi)。他(ta)建議(yi)，鼓勵中長(chang)期資(zi)金(jin)入(ru)市，應進一步加(jia)強市場公(gong)(gong)開公(gong)(gong)平公(gong)(gong)正的(de)透明度，放寬準入(ru)門檻，提高權(quan)益類(lei)投(tou)資(zi)者比例。同時，應強化引導(dao)(dao)中長(chang)期價值投(tou)資(zi)導(dao)(dao)向，減少題材炒作，嚴厲打擊市場內幕(mu)交易違規(gui)行(xing)為(wei)。