數(shu)據(ju)顯示，今年(nian)(nian)(nian)前11個月(yue)，北向資金凈流入(ru)A股(gu)市(shi)場(chang)3431億元(yuan)，直追2019年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)3517億元(yuan)紀(ji)錄(lu)。展望2022年(nian)(nian)(nian)，多家機構預測(ce)，外資、公募基金及(ji)險資等會(hui)繼續加碼布局(ju)A股(gu)市(shi)場(chang)，增量資金穩步流入(ru)的趨(qu)勢(shi)不改。同時，IPO料保持(chi)平穩節奏。

　　增量資金值得期待

　　機構(gou)普遍對(dui)A股2022年(nian)資金面持樂觀態(tai)度(du)，預(yu)期機構(gou)化趨勢和(he)居民(min)資產增配權(quan)益(yi)市場因素是股市的有(you)力支撐。

　　公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)仍(reng)將是居(ju)民資(zi)產配(pei)置A股的重要(yao)渠(qu)道，有(you)望為(wei)A股市場(chang)提(ti)供近萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)增(zeng)量資(zi)金(jin)(jin)。中信證券預計(ji)，公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)2022年全年流入A股市場(chang)規模或達(da)8500億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。中金(jin)(jin)公(gong)司(si)較為(wei)樂(le)觀(guan)，預計(ji)2022年股票型和混合型公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)對(dui)A股增(zeng)量資(zi)金(jin)(jin)貢獻可(ke)能在(zai)0.9萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)至1.2萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。招商證券預計(ji)2022年約有(you)1.2萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)增(zeng)量規模。

　　與今年春節以來“短(duan)錢”驅動市場快速(su)輪動不同(tong)，2022年以機構為主的“長錢”定(ding)價權將明顯增(zeng)(zeng)強。中信證(zheng)券(quan)預計，銀行理(li)財公司權益凈流入3000億元，險(xian)資(zi)凈流入2000億元。中金公司同(tong)樣認(ren)為，2022年險(xian)資(zi)有(you)望為市場帶來約2000億元增(zeng)(zeng)量規模(mo)，估(gu)計2022年社(she)保(bao)及養老(lao)體系(xi)資(zi)金增(zeng)(zeng)量為500億元至1000億元。同(tong)時，萬億元左右的日(ri)成交(jiao)額可能成為A股成交(jiao)常(chang)態。興業證(zheng)券(quan)認(ren)為，險(xian)資(zi)會隨(sui)著保(bao)費收入逐步回(hui)升而(er)進(jin)入小幅回(hui)流狀態，社(she)保(bao)、養老(lao)、企業年金等約有(you)2000億元增(zeng)(zeng)量。

　　北(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金方面，機構普遍給出3000億元(yuan)(yuan)(yuan)至(zhi)4000億元(yuan)(yuan)(yuan)水平的增(zeng)量規(gui)模(mo)預(yu)期。中信證券預(yu)計，2022年(nian)(nian)北(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金將增(zeng)配A股(gu)，凈流(liu)入4000億元(yuan)(yuan)(yuan)左右，相比2021年(nian)(nian)3500億元(yuan)(yuan)(yuan)左右的水平小(xiao)幅上升。中金公司表示，海外資(zi)(zi)金全年(nian)(nian)凈流(liu)入A股(gu)規(gui)模(mo)可能在2000億元(yuan)(yuan)(yuan)至(zhi)4000億元(yuan)(yuan)(yuan)。興業證券預(yu)計，2022年(nian)(nian)外資(zi)(zi)流(liu)入將保持(chi)兩三千(qian)億元(yuan)(yuan)(yuan)量級。

　　國際投行(xing)普遍唱多A股(gu)。高(gao)盛首席中國股(gu)票策略師劉勁津表示(shi)，2022年將有約(yue)750億美元北向(xiang)(xiang)資金流(liu)(liu)入(ru)A股(gu)，在(zai)北向(xiang)(xiang)資金凈流(liu)(liu)入(ru)持續增(zeng)加、居民資產配置(zhi)逐漸向(xiang)(xiang)股(gu)市轉移等(deng)預(yu)期(qi)影響下，充裕的流(liu)(liu)動性將為A股(gu)繁榮向(xiang)(xiang)好提供有力支撐。另據瑞(rui)銀測算，2022年北向(xiang)(xiang)資金凈流(liu)(liu)入(ru)A股(gu)市場(chang)的規模有望達到3000億元。

　　值得注意(yi)的是，資(zi)管巨頭先鋒領航集(ji)團將在2022年一季度推(tui)出先鋒領航中國精選股(gu)票(piao)基金，投資(zi)中國在岸(an)和(he)離岸(an)股(gu)票(piao)。

　　“預計2022年仍是增量資金(jin)踴躍入市的年份，增量資金(jin)將帶來結構(gou)性行情。”興業證券首席策略分析(xi)師張啟堯說。

　　保持新股發行常態化

　　在增量(liang)資金穩(wen)步進場(chang)的同時，2022年IPO將保持(chi)常態(tai)化，一(yi)二(er)級市場(chang)有望實現動態(tai)平衡。

　　Wind數(shu)據(ju)顯(xian)示，今年前11個月，A股市場首發公司482家(jia)，首發募集資金規模4614.33億(yi)元，首發家(jia)數(shu)刷新歷(li)史(shi)紀錄，募資規模接近2020年4742億(yi)元水平。

　　“結合注冊(ce)制(zhi)下IPO情況及發行節奏判斷，2022年IPO整體會保持(chi)常態化趨勢，注冊(ce)制(zhi)改(gai)革將帶來更(geng)多(duo)融資活水(shui)。市場(chang)流動性(xing)總體充裕，在鼓勵和吸引(yin)更(geng)多(duo)長期資金入市等(deng)政策支持(chi)下，有助于形成(cheng)一二級市場(chang)平(ping)衡新生態。”湘(xiang)財(cai)證(zheng)券副總裁兼首席經濟學家(jia)李(li)康說。

　　“預(yu)計2022年注冊制(zhi)有望全面(mian)落地，退市(shi)執行力(li)度將(jiang)持(chi)續提高，‘入口端(duan)’和‘出口端(duan)’的(de)重大變(bian)革將(jiang)進(jin)一(yi)步引領市(shi)場蛻(tui)變(bian)。”中信證券總經理楊明輝在(zai)中信證券2022年資本市(shi)場年會(hui)上表(biao)示。

　　總體來看，宏觀(guan)因素對(dui)2022年股(gu)市相對(dui)有利，需更多關注經濟(ji)增(zeng)長與通脹情(qing)況(kuang)對(dui)宏觀(guan)流動性的影響(xiang)。中(zhong)金公司首席策(ce)略師王(wang)漢(han)鋒預計(ji)，2022年全年A股(gu)市場權益融資額(e)在(zai)(zai)1.3萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)至1.8萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；2022年股(gu)份凈減持(chi)規模(mo)在(zai)(zai)4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)至6000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；滬深港通南向凈流入資金體量在(zai)(zai)2000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)至4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。另據招商證券預計(ji)，2022年全年IPO約為4360億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，定(ding)增(zeng)規模(mo)4800億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，保(bao)守估計(ji)2022年重(zhong)要股(gu)東(dong)凈減持(chi)4370億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

　　“下(xia)一步將(jiang)科學合理保(bao)持(chi)(chi)新(xin)股(gu)(gu)(gu)發(fa)行(xing)常態化(hua)，發(fa)揮股(gu)(gu)(gu)權融資對(dui)實(shi)體經濟的支持(chi)(chi)作用。證監會將(jiang)繼續堅持(chi)(chi)穩中求(qiu)進，堅持(chi)(chi)系統觀念，堅持(chi)(chi)市(shi)場化(hua)法(fa)治化(hua)方向，把注冊(ce)(ce)制(zhi)改革(ge)各項準備(bei)工作做(zuo)得更(geng)扎實(shi)、更(geng)細致(zhi)、更(geng)周全，優化(hua)發(fa)行(xing)定價(jia)機制(zhi)，提(ti)高招股(gu)(gu)(gu)說明(ming)書披露質量，進一步厘(li)清中介機構責(ze)任(ren)等工作，為全市(shi)場推(tui)行(xing)注冊(ce)(ce)制(zhi)改革(ge)打(da)牢堅實(shi)基(ji)礎。”證監會發(fa)行(xing)部副(fu)主任(ren)李維友此前表示(shi)。

　　推進投融資動態平衡

　　“我(wo)國股市(shi)一二級市(shi)場(chang)正在實(shi)現平衡協調發展(zhan)，突(tu)出表現在嚴(yan)把入口關前提(ti)下，科學合理保持IPO常態化；加快(kuai)推進投(tou)資端改革，鼓勵(li)和吸引更(geng)多中(zhong)長期(qi)資金入市(shi)，保持市(shi)場(chang)穩定，為全面實(shi)行注冊制營造良好(hao)市(shi)場(chang)環境。”南開大學金融(rong)發展(zhan)研究(jiu)院院長田利輝說。

　　在(zai)做好融資(zi)端改革的(de)(de)(de)同時，推(tui)進(jin)提升投資(zi)端的(de)(de)(de)活躍度。目前，資(zi)本市場深改正(zheng)在(zai)穩步推(tui)進(jin)，A股市場加(jia)速構建長錢“愿意來(lai)、留得住”的(de)(de)(de)市場環境(jing)。

　　中國(guo)(guo)證券(quan)報記者從接近監管(guan)部(bu)門(men)人士處獲悉，監管(guan)部(bu)門(men)正按照國(guo)(guo)家新(xin)一輪高水平對外(wai)開放(fang)的統一部(bu)署，研(yan)究(jiu)推(tui)出進(jin)一步擴大資本市(shi)(shi)場(chang)(chang)開放(fang)的相關舉(ju)措。具體包括，優化(hua)和拓(tuo)展(zhan)(zhan)外(wai)資參與境內證券(quan)期貨市(shi)(shi)場(chang)(chang)的渠道(dao)和方式，擴大商品和金融期貨市(shi)(shi)場(chang)(chang)對外(wai)開放(fang)，推(tui)出更(geng)多國(guo)(guo)際化(hua)品種；深化(hua)境內外(wai)資本市(shi)(shi)場(chang)(chang)互(hu)聯(lian)互(hu)通，完善(shan)和拓(tuo)展(zhan)(zhan)滬倫(lun)通機制(zhi)，健全境外(wai)主體境內發(fa)行(xing)上(shang)市(shi)(shi)制(zhi)度，完善(shan)企業境外(wai)上(shang)市(shi)(shi)監管(guan)制(zhi)度等(deng)。

　　監管部門已(yi)明確，充分考慮(lv)投(tou)融資的(de)動態積極(ji)平衡，實現(xian)資本市(shi)場可持續(xu)發展(zhan)(zhan)。海通證券認(ren)為，在投(tou)資者資產(chan)配置(zhi)偏向權益的(de)背景(jing)下，多項(xiang)政策制度(du)有望成(cheng)為這一趨勢的(de)推(tui)進(jin)器，比如(ru)不斷壯大市(shi)場買方力量，持續(xu)優化中長期(qi)資金入市(shi)環境，規范發展(zhan)(zhan)第三支柱(zhu)養老保險等。

　　川(chuan)財證券(quan)首席經濟學家、研(yan)究所所長陳靂認(ren)為，銀行和保險(xian)資(zi)(zi)金、養(yang)老保險(xian)基金等(deng)都是“長錢”重要組成部分，這些資(zi)(zi)金對于安全性的(de)(de)(de)需求高于對盈利的(de)(de)(de)需求，因而(er)更注重價(jia)值投(tou)資(zi)(zi)。他建議，鼓勵中(zhong)長期資(zi)(zi)金入(ru)市，應進一步加強市場(chang)公(gong)開公(gong)平(ping)公(gong)正(zheng)的(de)(de)(de)透明度(du)，放(fang)寬準入(ru)門檻，提高權(quan)益類投(tou)資(zi)(zi)者比(bi)例。同時，應強化(hua)引導(dao)中(zhong)長期價(jia)值投(tou)資(zi)(zi)導(dao)向，減少(shao)題材(cai)炒作，嚴厲打擊市場(chang)內幕交易違規行為。