中國人(ren)民銀行6日宣布，決定于(yu)2021年12月15日下調金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)存款(kuan)(kuan)準(zhun)備金(jin)率(lv)0.5個百(bai)分點（不含已執行5%存款(kuan)(kuan)準(zhun)備金(jin)率(lv)的金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)）。此次降準(zhun)為(wei)全(quan)面降準(zhun)，共計釋放長(chang)期資金(jin)約1.2萬億元(yuan)。本次下調后，金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)加(jia)權(quan)平均存款(kuan)(kuan)準(zhun)備金(jin)率(lv)為(wei)8.4%。

　　專家表示，此次降準將優化金(jin)融機(ji)構(gou)的資金(jin)結構(gou)，降低金(jin)融機(ji)構(gou)資金(jin)成本，更好(hao)支持(chi)實體經濟。此次降準是貨幣(bi)政策(ce)常(chang)規操作，不意味著穩健的貨幣(bi)政策(ce)取向發生改變(bian)。

　　提升金融服務能力

　　人民(min)銀行有(you)(you)關負責人表示，此次降(jiang)(jiang)(jiang)準的(de)(de)目的(de)(de)是加強(qiang)跨周(zhou)期調節，優化金(jin)融機(ji)(ji)構的(de)(de)資金(jin)結構，提升金(jin)融服務能(neng)力，更好支持(chi)實(shi)體經濟。一(yi)是在保持(chi)流動性合(he)理(li)充裕的(de)(de)同(tong)時，有(you)(you)效增(zeng)加金(jin)融機(ji)(ji)構支持(chi)實(shi)體經濟的(de)(de)長期穩定(ding)資金(jin)來源(yuan)，增(zeng)強(qiang)金(jin)融機(ji)(ji)構資金(jin)配置能(neng)力。二是引導金(jin)融機(ji)(ji)構積極(ji)運用降(jiang)(jiang)(jiang)準資金(jin)加大對實(shi)體經濟特別是中小微企業的(de)(de)支持(chi)力度(du)。三是此次降(jiang)(jiang)(jiang)準降(jiang)(jiang)(jiang)低(di)金(jin)融機(ji)(ji)構資金(jin)成(cheng)本每(mei)年約150億(yi)元，通過金(jin)融機(ji)(ji)構傳(chuan)導可促進降(jiang)(jiang)(jiang)低(di)社會綜合(he)融資成(cheng)本。

　　植信(xin)投資首席經濟學家(jia)兼研究院院長(chang)連平分析，降準可釋(shi)放(fang)大量長(chang)期(qi)資金(jin)，補充金(jin)融體系的(de)流動性，但(dan)更(geng)為重(zhong)要的(de)作用在(zai)于，通過(guo)改善(shan)銀(yin)行(xing)負債狀態(tai)支(zhi)持商(shang)業銀(yin)行(xing)信(xin)貸(dai)投放(fang)。

　　在交(jiao)通銀行金(jin)融研(yan)究(jiu)中心首席研(yan)究(jiu)員唐建偉看來，此次降準可起(qi)到(dao)兩(liang)方(fang)面作用：一是(shi)可緩解經濟下行壓(ya)力，產生平滑跨年經濟波動(dong)、加強(qiang)跨周期調(diao)節的效(xiao)果；二是(shi)有利(li)于穩(wen)定(ding)市(shi)場(chang)預(yu)期。

　　此(ci)次降準體(ti)現了貨(huo)幣政(zheng)策“以我(wo)為主(zhu)”的特(te)點。民(min)生銀行(xing)首席(xi)研究員溫(wen)彬說(shuo)：“近(jin)期(qi)，美聯儲貨(huo)幣政(zheng)策收緊預期(qi)比較明(ming)確，削(xue)減(jian)購債(zhai)規(gui)模(mo)已落地(di)，明(ming)年開(kai)始加息(xi)幾成定(ding)局(ju)。我(wo)國在此(ci)時降準，說(shuo)明(ming)我(wo)國貨(huo)幣政(zheng)策具有充分的獨(du)立性。”

　　穩健貨幣政策取向不變

　　此次降準(zhun)(zhun)將是繼7月(yue)后，今年以來的第二次降準(zhun)(zhun)，均為全面(mian)降準(zhun)(zhun)，釋放的資(zi)金(jin)量均在萬億(yi)元級別。

　　前述(shu)人民銀行有(you)(you)關負責人表示，穩健(jian)貨幣(bi)(bi)政(zheng)策取(qu)向(xiang)沒有(you)(you)改變。此次降準(zhun)是貨幣(bi)(bi)政(zheng)策常規操作，釋(shi)放的(de)一(yi)部分資(zi)金將被金融(rong)機構(gou)(gou)用于(yu)歸還到(dao)期(qi)的(de)MLF，還有(you)(you)一(yi)部分被金融(rong)機構(gou)(gou)用于(yu)補(bu)充長期(qi)資(zi)金，更好滿足市場(chang)主體需(xu)求。人民銀行堅持(chi)正常貨幣(bi)(bi)政(zheng)策，保持(chi)政(zheng)策的(de)連續性(xing)、穩定(ding)性(xing)、可持(chi)續性(xing)，不搞大水漫灌(guan)，為高(gao)質量(liang)發(fa)展和供給側結(jie)構(gou)(gou)性(xing)改革營造適(shi)宜的(de)貨幣(bi)(bi)金融(rong)環(huan)境。

　　“此(ci)次降準(zhun)有助(zhu)于優(you)化金融(rong)體系的(de)資金結構，但(dan)穩健(jian)的(de)貨(huo)幣(bi)政策基(ji)(ji)調并沒(mei)有改變。”溫(wen)彬說，我國在去年疫情高峰過后(hou)，貨(huo)幣(bi)政策就逐漸回歸常態(tai)。央(yang)行主要(yao)通(tong)過逆回購(gou)和MLF操作調節(jie)市(shi)場(chang)流動性，引導市(shi)場(chang)利(li)率(lv)圍繞政策利(li)率(lv)運行，這種(zhong)流動性調節(jie)的(de)常規(gui)模(mo)式(shi)基(ji)(ji)本(ben)形成。

　　唐建(jian)偉表示(shi)，此次(ci)降(jiang)準既(ji)沒有(you)改(gai)變貨幣政(zheng)策(ce)的穩健取向，也沒有(you)改(gai)變貨幣政(zheng)策(ce)的結構性特征。此次(ci)降(jiang)準資金將著眼于(yu)讓(rang)利實體經濟(ji)，尤其(qi)是(shi)加(jia)大對中(zhong)小微企業、綠(lv)色(se)、科創(chuang)、制造業等(deng)重點領域和薄弱環節的支持力度。

　　釋放低成本資金

　　業內人士認(ren)為(wei)，一般(ban)來(lai)說，降(jiang)準常(chang)常(chang)會使(shi)股(gu)市中(zhong)的高負(fu)債率或資金敏感型(xing)板(ban)塊受益更多，如(ru)銀行(xing)、券商、地產(chan)、有(you)色金屬、建(jian)筑、建(jian)材等板(ban)塊。

　　中南財經政法大學(xue)數字經濟(ji)研究院執行院長盤(pan)和林認(ren)為，此(ci)次降(jiang)準將給我國(guo)經濟(ji)和金融(rong)市場運行帶(dai)來積(ji)極影響。降(jiang)準釋放低成(cheng)本資(zi)(zi)金，也為投資(zi)(zi)人帶(dai)來了信心。

　　此外，盤和林認為，降準或推動(dong)實際(ji)利(li)率下行(xing)，可降低企業(ye)債、地方(fang)債等(deng)(deng)債券融(rong)資成(cheng)本(ben)，有利(li)于企業(ye)、地方(fang)政府等(deng)(deng)發行(xing)主體融(rong)資，為明年推動(dong)新(xin)基建等(deng)(deng)積累資金。

　　談及(ji)對人(ren)民(min)幣匯率的(de)影響，東(dong)方(fang)金誠首(shou)席宏觀分析(xi)師王青表示，此次降準凸顯貨幣政(zheng)策自主性，不會(hui)給人(ren)民(min)幣匯率帶(dai)來明顯貶值(zhi)壓力。考慮到當前及(ji)未來一段時間(jian)我國出口將延續較高增速，人(ren)民(min)幣匯率有望保(bao)持強勢運行狀態。事實上，本次降準可為出口企(qi)業提供更為穩定有利的(de)匯率環(huan)境。