臨(lin)近年(nian)末，基金(jin)經理(li)們(men)對于明(ming)年(nian)市場的收益預期如何？

　　螞(ma)蟻(yi)基(ji)金(jin)聯合43家基(ji)金(jin)公司最新發布的《2021基(ji)金(jin)經(jing)理(li)千(qian)次調研報告》顯示，75%的股票型基(ji)金(jin)經(jing)理(li)認為，明年(nian)上半年(nian)A股市場會實(shi)現(xian)正收益。

　　自去年(nian)下(xia)半年(nian)以(yi)來，就有不(bu)少基(ji)金(jin)經理不(bu)斷提醒基(ji)民(min)，要降低未來幾年(nian)的收益(yi)率預期，不(bu)過總(zong)體來看，今年(nian)主動權益(yi)類基(ji)金(jin)的表現依然可圈可點。

　　由于市場持(chi)續震蕩，今年投資難度加(jia)大(da)，公募基金的賺錢(qian)效應也(ye)較(jiao)去年有所減弱。不過，大(da)部分主動權(quan)益類基金仍(reng)取得了(le)正(zheng)收益。Wind數據(ju)顯(xian)示，截至12月(yue)21日，今年主動權(quan)益類基金（包(bao)括普(pu)通股(gu)票型(xing)(xing)、偏股(gu)混合型(xing)(xing)、靈(ling)活配置型(xing)(xing)、平衡混合型(xing)(xing)基金）中(zhong)，有2394只產品獲得了(le)正(zheng)收益，占比超過六成（不同份額合并計算）。

　　從今年(nian)以(yi)來的回報來看，這些基(ji)(ji)金(jin)的收益率(lv)平(ping)均(jun)值達到了7%，遠超(chao)一(yi)般銀(yin)行理財(cai)產(chan)品的收益率(lv)。同時(shi)，有321只基(ji)(ji)金(jin)的漲(zhang)幅(fu)超(chao)過(guo)30%，前海(hai)開源公用事(shi)業、前海(hai)開源新經濟(ji)兩只基(ji)(ji)金(jin)漲(zhang)幅(fu)超(chao)過(guo)100%。

　　對于明(ming)年(nian)的收益(yi)率(lv)區間，基(ji)金(jin)經(jing)理是怎么看的呢？《2021基(ji)金(jin)經(jing)理千次調研(yan)報告》顯示，展望明(ming)年(nian)上半年(nian)，六成基(ji)金(jin)經(jing)理預計收益(yi)率(lv)區間會(hui)在0%至(zhi)10%。

　　盡管(guan)基金經(jing)理(li)整體的收益率預期并不高，但對于明年的投資機會，一些明星基金經(jing)理(li)依然較為樂觀。

　　匯豐晉(jin)信(xin)研(yan)究總(zong)監、基金經理陸彬(bin)認為，2022年(nian)股票(piao)市場有(you)望比2021年(nian)更加“友(you)好”。在目前(qian)的(de)(de)(de)宏(hong)觀(guan)經濟背景下，對(dui)于未來流動(dong)性(xing)和(he)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策可(ke)以給(gei)出更高的(de)(de)(de)假設。另(ling)外，當(dang)前(qian)市場總(zong)體估值水平又回歸到(dao)了中(zhong)樞位置。所以，不(bu)管(guan)是(shi)從(cong)估值還是(shi)從(cong)宏(hong)觀(guan)的(de)(de)(de)角度(du)，明年(nian)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)環境(jing)都(dou)比今年(nian)會更加“友(you)好”。

　　上述報告(gao)顯示(shi)，在選基時(shi)，基民(min)(min)考慮的(de)前三要(yao)素為歷(li)史收益、整體資(zi)產配置和當下熱門題材(cai)，折射出追漲(zhang)、追熱點的(de)偏(pian)好(hao)。約39%的(de)基民(min)(min)過(guo)去持有單只(zhi)基金(jin)最(zui)長時(shi)間超過(guo)一(yi)年(nian)，但也有35%的(de)基民(min)(min)持有時(shi)長不超6個月。

　　不過(guo)，一些基(ji)民(min)已經開始逐漸形成長期投(tou)資(zi)理念。44%的(de)受(shou)訪基(ji)民(min)表示，要(yao)通過(guo)中長期投(tou)資(zi)獲取未來20%以(yi)上的(de)收益，追逐短期較高收益的(de)基(ji)民(min)比例僅約25%。同時，當持(chi)有基(ji)金出現虧損時，約47%的(de)基(ji)民(min)會等待(dai)反彈后盈利(li)才賣(mai)出。至于虧損時繼(ji)續持(chi)有的(de)原因，近七成受(shou)訪者選(xuan)擇“相信長期持(chi)有的(de)回報”。

　　受訪(fang)基金(jin)經理普(pu)遍認為(wei)，持(chi)有期(qi)短、追(zhui)漲殺跌(die)、交易頻繁(fan)往往會導致(zhi)收益(yi)不及預期(qi)。他們建(jian)議，基民選基時應優(you)先關注基金(jin)經理投(tou)資理念(nian)、產品投(tou)資策(ce)略(lve)、波動率和回撤等因(yin)素，而非歷史(shi)收益(yi)。超五成(cheng)基金(jin)經理建(jian)議投(tou)資者持(chi)有基金(jin)最好(hao)長于一年。

　　據螞蟻基金統計，在(zai)今年基金投(tou)資(zi)操作(zuo)中出現虧損的(de)基民認為，除了市場(chang)走勢(shi)等(deng)外部影響(xiang)外，自(zi)己未及時(shi)止盈、持有時(shi)間短、資(zi)產配置不均衡、追漲殺(sha)跌、交(jiao)易頻繁等(deng)因素(su)分別占34%、23%、22%、18%和9%。

　　對于基民的持基心態和(he)投(tou)資(zi)(zi)行為，基金經(jing)理也提出(chu)了(le)許多建議，比如明年依然要降低收益(yi)預期(qi)(qi)，樹立中長期(qi)(qi)持有的心態，進行均衡配(pei)置和(he)定(ding)投(tou)，在達到投(tou)資(zi)(zi)目標后(hou)也可適當止盈(ying)。