隨(sui)著(zhu)數(shu)字經濟(ji)(ji)領域頂層規(gui)劃(hua)出爐，我(wo)國(guo)數(shu)字化(hua)進程再(zai)加(jia)速(su)。政策連番加(jia)碼下，A股市場上(shang)數(shu)字經濟(ji)(ji)多個(ge)細(xi)分板塊(kuai)表現(xian)強勢。機(ji)構認為，數(shu)字經濟(ji)(ji)已(yi)成(cheng)為中國(guo)經濟(ji)(ji)重(zhong)要引(yin)擎(qing)，頂層規(gui)劃(hua)從經濟(ji)(ji)結構轉變(bian)上(shang)指(zhi)明(ming)了方(fang)向，有望(wang)成(cheng)為科(ke)技成(cheng)長(chang)(chang)賽道(dao)投資的(de)前瞻性(xing)指(zhi)引(yin)。中長(chang)(chang)期來看，數(shu)字化(hua)技術底座(zuo)、產(chan)業(ye)數(shu)字化(hua)、數(shu)字產(chan)業(ye)化(hua)等多條主(zhu)線(xian)將迎來新的(de)投資機(ji)遇(yu)。

　　數字經濟獲政策連番加碼

　　1月17日(ri)，A股三大(da)指(zhi)數集體上漲(zhang)(zhang)，多個行業(ye)板塊(kuai)與概念(nian)板塊(kuai)飄(piao)紅(hong)。Wind數據顯示，截至當天(tian)收(shou)盤(pan)，概念(nian)板塊(kuai)方面，數字貨幣、操(cao)作(zuo)系(xi)統(tong)、網絡安全、大(da)數據、金(jin)融科(ke)技、華為(wei)鴻蒙和(he)云計算等(deng)概念(nian)均大(da)幅(fu)上漲(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)幅(fu)分別為(wei)7.76%、7.75%、7.49%、7.23%、7.19%、6.52%和(he)6.08%；行業(ye)板塊(kuai)方面，軟(ruan)件、電腦硬件、通信設備、文化傳媒(mei)和(he)互聯網等(deng)板塊(kuai)漲(zhang)(zhang)幅(fu)居前，當天(tian)漲(zhang)(zhang)幅(fu)分別為(wei)6.12%、5.58%、3.63%、3.31%和(he)3.25%。

　　上(shang)述行業和(he)概念(nian)板塊內，數字(zi)認證、新開普、新點軟件、海天瑞(rui)聲、御銀股份、富通信(xin)息、浪潮軟件、太(tai)極(ji)股份等幾(ji)十只(zhi)個股漲停。

　　消息面(mian)上，近(jin)期數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)領域(yu)頻迎政策利(li)好。1月(yue)15日，《求是》雜(za)志(zhi)刊文指出，要加強關(guan)(guan)鍵(jian)核心(xin)技術(shu)(shu)(shu)攻關(guan)(guan)，加快新型(xing)基(ji)礎(chu)設施(shi)(shi)建(jian)(jian)設，推(tui)動數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)和實(shi)體經(jing)濟(ji)融(rong)合(he)(he)發(fa)展(zhan)，推(tui)進重(zhong)點領域(yu)數(shu)(shu)字(zi)產業(ye)發(fa)展(zhan)。16日，國家(jia)發(fa)展(zhan)改(gai)革委發(fa)表題為《大力(li)推(tui)動我國數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)健康發(fa)展(zhan)》的文章，提出要集中力(li)量推(tui)進關(guan)(guan)鍵(jian)核心(xin)技術(shu)(shu)(shu)攻關(guan)(guan)，加快實(shi)現高水平自立自強；適度(du)超前部署新型(xing)基(ji)礎(chu)設施(shi)(shi)建(jian)(jian)設，夯實(shi)數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)基(ji)礎(chu)；深入推(tui)進傳統產業(ye)數(shu)(shu)字(zi)化轉型(xing)，加快數(shu)(shu)字(zi)技術(shu)(shu)(shu)和實(shi)體經(jing)濟(ji)深度(du)融(rong)合(he)(he)。

　　此外(wai)，國務院日前(qian)印發《“十四五”數(shu)字(zi)(zi)(zi)經濟(ji)發展(zhan)規劃》（以下簡(jian)稱《規劃》），提(ti)出到(dao)2025年(nian)，數(shu)字(zi)(zi)(zi)經濟(ji)核心產(chan)(chan)業(ye)增加值(zhi)占國內生產(chan)(chan)總(zong)值(zhi)比重達到(dao)10%，數(shu)據要素市(shi)場體(ti)(ti)系(xi)初步建立，產(chan)(chan)業(ye)數(shu)字(zi)(zi)(zi)化(hua)轉(zhuan)型邁(mai)上新(xin)臺(tai)階，數(shu)字(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)業(ye)化(hua)水(shui)平顯著提(ti)升(sheng)，數(shu)字(zi)(zi)(zi)化(hua)公共服(fu)務更加普惠均等，數(shu)字(zi)(zi)(zi)經濟(ji)治理體(ti)(ti)系(xi)更加完(wan)善。展(zhan)望(wang)2035年(nian)，力爭形成統(tong)一公平、競爭有序、成熟(shu)完(wan)備的(de)數(shu)字(zi)(zi)(zi)經濟(ji)現(xian)代市(shi)場體(ti)(ti)系(xi)，數(shu)字(zi)(zi)(zi)經濟(ji)發展(zhan)水(shui)平位居(ju)世界前(qian)列。

　　地方層面，數(shu)字(zi)經濟發(fa)展相關規劃(hua)也紛(fen)紛(fen)出臺。武漢(han)市政府(fu)工(gong)作報告(gao)提(ti)出“加快壯大(da)數(shu)字(zi)產(chan)業(ye)(ye)(ye)”，未來(lai)三(san)年數(shu)字(zi)經濟增加值(zhi)占GDP比重將超過50%；東莞市提(ti)出三(san)年將統籌安排財政資金不(bu)少于100億(yi)元，推動產(chan)業(ye)(ye)(ye)數(shu)字(zi)化(hua)和數(shu)字(zi)產(chan)業(ye)(ye)(ye)化(hua)；蘇(su)州“十四五”時期將動態投入(ru)超1000億(yi)元專項資金，支(zhi)持數(shu)字(zi)經濟時代產(chan)業(ye)(ye)(ye)創新集(ji)群發(fa)展。

　　當前，數(shu)(shu)字經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)為(wei)我國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)社會(hui)持(chi)續(xu)健康發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)提供了強大(da)動力。《規劃》指出(chu)，2020年，我國(guo)(guo)數(shu)(shu)字經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)核心產業增加(jia)值(zhi)占GDP比重達7.8%。另(ling)據中(zhong)國(guo)(guo)信通(tong)院發(fa)(fa)布的(de)《中(zhong)國(guo)(guo)數(shu)(shu)字經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)白皮書（2021）》，2020年我國(guo)(guo)數(shu)(shu)字經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)規模(mo)達39.2萬億元(yuan)，占GDP總量(liang)的(de)近四成。有機構指出(chu)，數(shu)(shu)字經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)已成為(wei)中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)重要引擎，“十(shi)四五”期間，我國(guo)(guo)數(shu)(shu)字經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)將轉向(xiang)深化(hua)應用、規范(fan)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)、普惠共享的(de)新(xin)階段。

　　科技成長賽道多主線迎新機

　　數(shu)(shu)字經(jing)濟大潮下，國內科技(ji)巨頭們(men)紛紛推(tui)出數(shu)(shu)字化轉型(xing)服務(wu)供給(gei)。騰訊借助(zhu)(zhu)云服務(wu)和(he)(he)SaaS（軟件即服務(wu)）產(chan)品(pin)(pin)如騰訊會議等，高效連接B端和(he)(he)C端，助(zhu)(zhu)力(li)實體經(jing)濟模式創新和(he)(he)企業數(shu)(shu)字化進程；阿里巴(ba)巴(ba)則基(ji)于其云化和(he)(he)數(shu)(shu)字化能(neng)力(li)，全力(li)推(tui)動新型(xing)基(ji)礎(chu)設(she)施建設(she)；京東利用“數(shu)(shu)智物流(liu)”為供應鏈(lian)注入活力(li)；美團基(ji)于數(shu)(shu)字化平臺助(zhu)(zhu)力(li)小店經(jing)濟和(he)(he)農鮮直采發展；拼(pin)多多通過AI（人工智能(neng)）、數(shu)(shu)字化和(he)(he)互聯網技(ji)術讓農產(chan)品(pin)(pin)“產(chan)供銷(xiao)”向“銷(xiao)供產(chan)”演進；百度(du)則全面(mian)賦(fu)能(neng)“金(jin)融+科技(ji)”數(shu)(shu)字與智能(neng)化變(bian)革。

　　投(tou)(tou)資機(ji)(ji)遇(yu)方(fang)面(mian)，華安(an)證券分析，“十四五”期間，數(shu)(shu)字經濟將(jiang)(jiang)在投(tou)(tou)資、消費(fei)、貿易三大領域繼續全(quan)面(mian)發展，尤其以(yi)數(shu)(shu)字投(tou)(tou)資中(zhong)(zhong)硬件為(wei)主(zhu)(zhu)向ICT（信息與(yu)通(tong)信技(ji)術）服務轉(zhuan)變、消費(fei)中(zhong)(zhong)數(shu)(shu)字化消費(fei)潛力(li)進一(yi)步挖掘以(yi)及貿易中(zhong)(zhong)數(shu)(shu)字交(jiao)付規模(mo)擴大為(wei)主(zhu)(zhu)要(yao)重(zhong)點。《規劃》更是(shi)從(cong)經濟結(jie)構(gou)轉(zhuan)變上(shang)指明了努力(li)方(fang)向，有望成為(wei)科技(ji)成長(chang)賽(sai)道投(tou)(tou)資中(zhong)(zhong)期視角(jiao)(jiao)前瞻性指引。短期來看，《規劃》重(zhong)點聚焦的(de)新(xin)(xin)興(xing)領域，將(jiang)(jiang)給(gei)“新(xin)(xin)公司(si)”從(cong)0到(dao)1的(de)突破帶來支(zhi)持，也會出現階段性主(zhu)(zhu)題投(tou)(tou)資機(ji)(ji)會，特別是(shi)“專(zhuan)精特新(xin)(xin)”相關(guan)(guan)公司(si)，可能(neng)享受(shou)一(yi)定的(de)估值溢價。中(zhong)(zhong)期視角(jiao)(jiao)建議(yi)關(guan)(guan)注(zhu)三條主(zhu)(zhu)線：一(yi)是(shi)基礎設施方(fang)面(mian)關(guan)(guan)注(zhu)結(jie)構(gou)性升(sheng)級和(he)補短板，如F5G（第五代固定通(tong)信網絡）、數(shu)(shu)據中(zhong)(zhong)心(xin)供需再平(ping)衡、云網融合(he)、“通(tong)信+空(kong)間”基礎設施、“通(tong)信+新(xin)(xin)能(neng)源”等；二(er)是(shi)產業(ye)(ye)數(shu)(shu)字化關(guan)(guan)注(zhu)“老樹新(xin)(xin)花”機(ji)(ji)遇(yu)，關(guan)(guan)注(zhu)具有更深(shen)厚(hou)的(de)技(ji)術底(di)蘊積(ji)累(lei)和(he)穩健基本面(mian)的(de)老牌計算(suan)機(ji)(ji)公司(si)；三是(shi)數(shu)(shu)字產業(ye)(ye)化關(guan)(guan)注(zhu)新(xin)(xin)賽(sai)道新(xin)(xin)機(ji)(ji)遇(yu)，建議(yi)關(guan)(guan)注(zhu)高(gao)端邏輯芯片類(lei)、核心(xin)環節(jie)半導體設備類(lei)、半導體材料類(lei)及高(gao)端工(gong)業(ye)(ye)裝備類(lei)、生物科技(ji)類(lei)龍頭公司(si)。

　　西(xi)南證券表(biao)示，伴(ban)隨(sui)頂層規劃(hua)的出臺，后續法(fa)規政策亦將逐步落地，計算機行業迎(ying)來利好(hao)，相(xiang)關國產軟件廠商有望率先(xian)受益。（李靜）