中國結算公布的最新數(shu)據顯(xian)示(shi)，2021年(nian)A股(gu)市(shi)場(chang)(chang)全年(nian)新增投資(zi)者(zhe)1963.36萬，同(tong)比增長8.9%。從(cong)整體看，去(qu)年(nian)A股(gu)投資(zi)者(zhe)持續(xu)入場(chang)(chang)，總(zong)數(shu)不斷向(xiang)上突破(po)，去(qu)年(nian)2月(yue)末投資(zi)者(zhe)數(shu)量突破(po)1.8億，7月(yue)末突破(po)1.9億，12月(yue)末已(yi)達到1.97億。

　　為何投資者(zhe)入(ru)場(chang)熱(re)情高漲？A股市場(chang)吸引力從(cong)何而來？經濟(ji)日報記者(zhe)采(cai)訪了多位業內人士。

　　經濟基本面有韌性

　　從長周期看，2015年(nian)以后A股新增投(tou)資(zi)者數量呈下行趨勢，至2018年(nian)新增投(tou)資(zi)者達到近(jin)年(nian)來的低點(dian)——647萬(wan)，2018年(nian)后新增開戶人(ren)數反彈，2021年(nian)新增投(tou)資(zi)者數量接近(jin)2018年(nian)谷底水平的3倍。

　　2021年(nian)，上證(zheng)指(zhi)數、深證(zheng)成(cheng)指(zhi)分別上漲4.8%、2.67%，創業板(ban)指(zhi)數累計漲幅達12.02%。雖(sui)然指(zhi)數漲幅不大，但A股整(zheng)體維持結構性行情，部分板(ban)塊(kuai)賺錢(qian)效(xiao)應明顯(xian)，對投(tou)資者(zhe)吸引力提升(sheng)。面對全球(qiu)新冠(guan)肺(fei)炎疫情反復的不利因(yin)素，A股市場(chang)的穩(wen)健發展離(li)不開我國(guo)(guo)宏觀經濟的平(ping)穩(wen)運行和(he)增(zeng)(zeng)長(chang)。數據顯(xian)示，2021年(nian)我國(guo)(guo)GDP增(zeng)(zeng)長(chang)8.1%，經濟增(zeng)(zeng)速在(zai)全球(qiu)主(zhu)要(yao)經濟體中名列前茅；經濟總量(liang)達114.4萬億元，按年(nian)平(ping)均(jun)匯率折算達17.7萬億美元，居世界第二(er)，占全球(qiu)經濟比重(zhong)預計超18%。

　　“我國經(jing)(jing)濟基(ji)本(ben)面有韌性(xing)，A股吸引力增(zeng)強。”摩根士丹利證券（中國）首席經(jing)(jing)濟學家章(zhang)俊表(biao)示，過(guo)去一(yi)年，在中國經(jing)(jing)濟穩定增(zeng)長的(de)(de)(de)(de)背景下，各類資金(jin)選擇流入(ru)A股市(shi)場(chang)。在以(yi)美國為首的(de)(de)(de)(de)海(hai)外主(zhu)要經(jing)(jing)濟體(ti)開(kai)始(shi)陸續收緊貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)和財政(zheng)刺激政(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)(de)背景下，我國的(de)(de)(de)(de)宏觀政(zheng)策(ce)(ce)轉向(xiang)穩增(zeng)長，一(yi)方(fang)面降低了宏觀經(jing)(jing)濟層面的(de)(de)(de)(de)不確定性(xing)，另一(yi)方(fang)面也為國內資本(ben)市(shi)場(chang)營造(zao)了更為寬松的(de)(de)(de)(de)流動性(xing)環境(jing)。

　　數據(ju)顯示，2021年北向資(zi)金累計成(cheng)交27.63萬(wan)億(yi)元，成(cheng)交凈買(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)(ru)4321.7億(yi)元，創歷史新高(gao)。其中，滬股通合計凈買(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)(ru)1937.28億(yi)元，深股通合計凈買(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)(ru)2384.42億(yi)元。中航基金首席經(jing)濟學(xue)家鄧(deng)海清表(biao)示，隨著新經(jing)濟蓬勃發(fa)展，我國經(jing)濟的科技含量和韌(ren)性顯著提升(sheng)，A股中的優質公(gong)司被投資(zi)者進(jin)一步(bu)認可。2021年電力設(she)備行業(ye)板塊市值增(zeng)長(chang)達95%，其中多家龍頭公(gong)司業(ye)績長(chang)期(qi)保持高(gao)增(zeng)長(chang)，技術優勢(shi)不斷(duan)擴大，使(shi)得投資(zi)者成(cheng)為優秀企(qi)業(ye)股東的理念慢慢深入(ru)(ru)(ru)人心，對資(zi)本(ben)市場(chang)的信心大增(zeng)。

　　權益類資產受青睞

　　近年(nian)來，隨著我國(guo)個人投資者財富管(guan)理(li)意識逐步提升，股(gu)票、基金、理(li)財等金融資產(chan)在我國(guo)家庭財富配置中占比(bi)顯(xian)著上(shang)升，為A股(gu)市場帶來源(yuan)源(yuan)不斷的活(huo)水。

　　“隨著(zhu)個(ge)人投資(zi)者(zhe)財富(fu)管理意識(shi)的(de)增強，有更(geng)(geng)多人認同我國股(gu)(gu)市(shi)(shi)的(de)長(chang)期(qi)配(pei)置價值，認可其作為財富(fu)保值增值的(de)手段。”鄧海清指出，資(zi)產管理行業在2021年經歷了非常快速的(de)增長(chang)，截至2021年11月，股(gu)(gu)票型(xing)開放式公(gong)募基(ji)金(jin)份額同比增速達(da)32.8%，高于(yu)2020年的(de)27.64%，而2021年萬得全(quan)A指數(shu)漲(zhang)幅(fu)為9.17%，大幅(fu)低(di)于(yu)2020年的(de)漲(zhang)幅(fu)25.62%，意味(wei)著(zhu)更(geng)(geng)多投資(zi)者(zhe)認可我國股(gu)(gu)市(shi)(shi)的(de)長(chang)期(qi)配(pei)置價值，這也是(shi)2021年A股(gu)(gu)新增投資(zi)熱情高漲(zhang)的(de)重(zhong)要原因(yin)。

　　值得關注的是(shi)，伴(ban)隨著投資(zi)者入市的熱情高(gao)漲，市場資(zi)金(jin)加速涌(yong)入，A股(gu)成交(jiao)額再創(chuang)新(xin)(xin)高(gao)。數(shu)據顯示，2021年(nian)A股(gu)市場總(zong)成交(jiao)超(chao)257萬億(yi)(yi)元(yuan)，日均成交(jiao)1.06萬億(yi)(yi)元(yuan)，創(chuang)下歷(li)史新(xin)(xin)高(gao)。2021年(nian)下半年(nian)開始(shi)，單日萬億(yi)(yi)元(yuan)成交(jiao)額更是(shi)成為常態，滬深兩(liang)市曾連續49個交(jiao)易日成交(jiao)額超(chao)過萬億(yi)(yi)元(yuan)，也刷新(xin)(xin)了(le)歷(li)史紀錄。

　　招商基(ji)金研究(jiu)院首席經濟學家(jia)李湛認為，得(de)(de)益(yi)于國家(jia)政策(ce)的扶(fu)持(chi)，深化資本(ben)市場(chang)改革持(chi)續(xu)推進，與其他市場(chang)相比，資本(ben)市場(chang)具有更(geng)加平穩有利的政策(ce)環境；從流動性與收(shou)益(yi)層面來看(kan)，資本(ben)市場(chang)的整體流動性優勢(shi)較(jiao)為明顯(xian)，可供選(xuan)擇的投(tou)資品種較(jiao)多(duo)，投(tou)資者(zhe)可根據(ju)自身(shen)風(feng)險承受(shou)能力(li)進行選(xuan)擇，從而更(geng)好(hao)地實現分散(san)投(tou)資，獲得(de)(de)期望收(shou)益(yi)。

　　投資環境更加健康

　　良好的市(shi)場(chang)生態是資本市(shi)場(chang)健康穩定(ding)運行的重要(yao)保障，也是不斷吸(xi)引投資者(zhe)的基礎。去年以來，以注冊制改革為龍頭(tou)的資本市(shi)場(chang)全面深化(hua)改革持續推(tui)進，投融(rong)資功能進一(yi)步完善，市(shi)場(chang)生態顯著優化(hua)，投資者(zhe)合法權益(yi)得到有效保護的多(duo)層次資本市(shi)場(chang)體系(xi)正逐步形成(cheng)。

　　數據顯示，2021年A股有524只新股上市，同(tong)比(bi)增長(chang)19.9%；募(mu)資總額5437.73億元，同(tong)比(bi)增長(chang)近13%，IPO數量和(he)募(mu)資規模均實現(xian)連續(xu)三年正增長(chang)。

　　章(zhang)俊認為(wei)，我國已逐步(bu)形成(cheng)了多層次資(zi)本(ben)市場體系，并建(jian)立了以新(xin)(xin)三(san)板和北交所為(wei)核心的(de)轉(zhuan)板制度(du)(du)，投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)活躍程度(du)(du)較之前(qian)更(geng)高(gao)。同時，伴隨注冊制的(de)實(shi)施，更(geng)多新(xin)(xin)領域、新(xin)(xin)業(ye)(ye)態和高(gao)新(xin)(xin)技術層面企業(ye)(ye)得以加快上市融資(zi)，成(cheng)為(wei)吸引(yin)資(zi)金(jin)流入的(de)主要對(dui)象。另外(wai)，綠(lv)色(se)投(tou)(tou)(tou)資(zi)理念的(de)興(xing)起、中(zhong)概(gai)股回歸的(de)增加，這些投(tou)(tou)(tou)資(zi)領域也吸引(yin)了更(geng)多投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)關注。

　　“隨(sui)著(zhu)資(zi)本市(shi)場改(gai)革持續深(shen)化，注冊制(zhi)穩步推進，市(shi)場包容性(xing)提高，上(shang)市(shi)公(gong)司隊伍(wu)不(bu)斷擴容。投資(zi)者可選擇空間也隨(sui)之(zhi)增加(jia)，能根據自身風險偏好選擇各(ge)(ge)種類(lei)型各(ge)(ge)個發展階(jie)段(duan)的(de)公(gong)司，也會增加(jia)股市(shi)的(de)吸引力。”中航證券首席經濟學家(jia)董忠云(yun)表示(shi)。

　　但IPO的常(chang)態化，不意(yi)味著監(jian)管力(li)(li)(li)度(du)(du)的降(jiang)低。董忠云表示，去(qu)年以來，監(jian)管部(bu)門打(da)擊證券犯罪的力(li)(li)(li)度(du)(du)加(jia)(jia)強(qiang)，投資者保護制度(du)(du)進一步完善，退市制度(du)(du)逐步優化，內幕(mu)交(jiao)易、操縱股價等違法行為減少，A股市場(chang)更加(jia)(jia)透明、健康，投資者信心和參與的動力(li)(li)(li)也隨之提升。

　　值得(de)(de)肯(ken)定的(de)是(shi)，過去幾年(nian)我國在推(tui)(tui)(tui)動資(zi)本(ben)市(shi)場法(fa)(fa)治建設(she)方面取得(de)(de)重(zhong)大突破。監管層先后(hou)推(tui)(tui)(tui)動在新證(zheng)券(quan)法(fa)(fa)中增設(she)“投(tou)資(zi)者(zhe)保(bao)護”專章(zhang)、推(tui)(tui)(tui)動出(chu)臺(tai)刑(xing)法(fa)(fa)修正案(an)（十一(yi)）和《關于依法(fa)(fa)從嚴(yan)打擊證(zheng)券(quan)違法(fa)(fa)活(huo)動的(de)意見》等。特(te)別(bie)是(shi)投(tou)資(zi)者(zhe)保(bao)護機構參加的(de)證(zheng)券(quan)糾紛特(te)別(bie)代(dai)表(biao)人訴(su)訟制度(du)，更是(shi)具有中國特(te)色的(de)重(zhong)要基(ji)礎(chu)性制度(du)創新。

　　2021年11月12日，廣(guang)州中院一(yi)審判決，康美藥業及(ji)相關責任人(ren)賠(pei)償5.2萬名投資(zi)者24.59億元，標志著我(wo)國資(zi)本市(shi)場(chang)特別代(dai)表(biao)人(ren)訴訟制度成功落(luo)地實施，也宣告欺詐發行、低成本違(wei)法的時代(dai)一(yi)去不復返，投資(zi)者合法權益(yi)保(bao)護得到強化。

　　投(tou)(tou)資者(zhe)是資本市(shi)場(chang)發展之本。鄧海清(qing)表(biao)示，監管層應繼續把保護投(tou)(tou)資者(zhe)合法權(quan)益作為工(gong)作的出發點，不斷完善投(tou)(tou)資者(zhe)保護制度，切實增強(qiang)投(tou)(tou)資者(zhe)的獲得感(gan)和安全感(gan)，從而吸(xi)引更多(duo)的投(tou)(tou)資者(zhe)參與到資本市(shi)場(chang)中(zhong)。（記者(zhe) 馬春陽）