中證報社評：精準發力 提振信心
中國證券報·中證網
3月16日，國務院金融委召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題，釋放了強烈的“保持經濟運行在合理區間，保持資本市場平穩運行”的政策信號，投資者信心得到顯著提振，A股、港股當日大幅反彈。監管部門釋放的新信號、穩預期儲備的新舉措、強化監管合力的新要求，將維穩資本市場提升到了新高度，有利于改善市場預期，增強投資者信心。
近期，受國內多地疫情散發、俄烏沖突事件、主要發達經濟體貨幣政策轉向等內外部因素綜合影響，A股市場連續下跌，北向資金流出明顯，投資者恐慌情緒蔓延，市場初現“下跌-減倉-再下跌”的負反饋效應，脫離了基本面實際情況。這不僅影響了金融市場健康穩定發展，也可能干擾實體經濟穩中求進。機構普遍認為，國務院金融委的重磅發聲給市場吃下了“定心丸”，既釋放了筑牢政策底、守牢不發生系統性風險底線的政策信號，又強調了堅持發展是第一要務，著力強信心、穩增長的政策取向。
維穩信號強烈，力度加大，將增強投資者信心。金融委的職責之一是：分析研判國際國內金融形勢，做好國際金融風險應對，研究系統性金融風險防范處置和維護金融穩定重大政策。其專題研究資本市場平穩運行問題，彰顯了決策層對資本市場的高度重視。此后，財政部表態，今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。“一行兩會一局”等金融監管部門發聲，將全力維護資本市場平穩運行。監管層集中表態，釋放維穩信號，無疑有利于幫助投資者理性分析、合理抉擇、增強信心。
信心還將在多策并舉穩預期中得到提振。資本市場是受預期驅動的市場，預期穩，方能信心足。金融委專題會議研究并回應了投資者關心的宏觀經濟運行、房地產市場風險防范與化解、中概股監管、平臺經濟治理、香港金融市場穩定等熱點問題，并對資本市場穩定運行提出了具體要求。從金融委會議內容及相關監管部門此后表態來看，后續的穩預期、穩市場舉措包括且不限于：擴大新增信貸規模、盡快就中美審計監管合作達成協議、支持險資增加資本市場投資、加大權益類資管產品發行力度、鼓勵上市公司加大增持回購力度、引導基金公司自購份額……政策儲備充足及其有序落地，無疑將大大緩解投資者恐慌情緒，增強投資信心。
信心源于監管合作的齊心。根據金融委會議內容，監管協作方面有了更加具體的要求，比如，及時回應市場熱點；凡是對資本市場產生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協調。特別值得注意的是，金融委在明確將加大協調和溝通力度的同時，強調了“必要時進行問責”。證監會等金融監管部門也表示，將加強政策溝通協調，保持政策預期的穩定和一致性。“問責”的引入，將增強部門間政策協調的剛性。資本市場涉及的宏觀、金融、產業、區域政策頗多，政策出臺前加強溝通并評估其對資本市場的影響，可在相當大的程度上解決投資者最關心的政策不確定性問題。
信心更源于改革發展的恒心。回到基本面，百年未有之大變局疊加世紀疫情，逆全球化、保護主義抬頭，經濟發展面臨的復雜因素增多，但中國經濟繼續深化改革、擴大開放的方向不會變。機構研究表明，地緣沖突等“黑天鵝”事件不會改變經濟運行的長期邏輯，最新數據顯示，中國經濟穩中向好的趨勢并未改變。可以期待，在激發市場主體活力、支持民營經濟發展、推進新興產業發展等方面，將有更多、更大力度的政策落地。
回顧A股市場30余年的發展，爬過的坡，邁過的坎并不算少，投資者經歷的喜怒哀樂也很多，但毋庸置疑的是市場的韌性在逐步增強，投資者的成熟度在逐步提升，監管的協調性也在不斷完善，市場投資的長期回報率較為可觀。風物長宜放眼量。正所謂，因信心而投資，因信念而堅守，因堅守而收獲。
