3月16日，A股、港股聯(lian)手大反(fan)彈，一掃此前低(di)迷情(qing)緒。市(shi)(shi)場人士(shi)表(biao)示，市(shi)(shi)場前期下跌(die)主要由情(qing)緒面(mian)主導，脫離了(le)基本面(mian)。當(dang)前利好(hao)接踵(zhong)而至，加碼(ma)中國(guo)資(zi)產底氣足，資(zi)本市(shi)(shi)場有(you)(you)望(wang)迎來一輪有(you)(you)力反(fan)彈，成長風(feng)格有(you)(you)望(wang)占優(you)。

　　多利好促上漲

　　截(jie)至3月16日(ri)收盤(pan)，A股三(san)大(da)股指(zhi)(zhi)(zhi)集(ji)體大(da)漲(zhang)(zhang)(zhang)，其(qi)中，上(shang)(shang)證指(zhi)(zhi)(zhi)數報(bao)3170.71點(dian)，上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)3.48%；深證成指(zhi)(zhi)(zhi)報(bao)12000.96點(dian)，上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)4.02%；創業板指(zhi)(zhi)(zhi)報(bao)2635.08點(dian)，上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)5.20%。港股方面，恒生指(zhi)(zhi)(zhi)數報(bao)20087.50點(dian)，上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)9.08%，恒生科(ke)技(ji)指(zhi)(zhi)(zhi)數報(bao)4243.39點(dian)，上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)22.20%，創史上(shang)(shang)最大(da)單日(ri)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅。騰訊控股、阿(a)里巴巴、美團、快手、百度(du)集(ji)團等平臺類公司股價大(da)漲(zhang)(zhang)(zhang)。

　　對于16日的大(da)(da)漲(zhang)行情，中信建投證券首席策略官陳果表示，此次(ci)大(da)(da)漲(zhang)背后主(zhu)要有五大(da)(da)積極因素推動。

　　一是(shi)市場(chang)信(xin)心修復，流動性擔憂得到緩解。3月16日召開(kai)的(de)國(guo)務院金(jin)融穩(wen)定發展(zhan)委員會專題(ti)(ti)會議(yi)，研究當前經濟形勢和資本市場(chang)問題(ti)(ti)。金(jin)融委專題(ti)(ti)會議(yi)所釋放的(de)信(xin)號，有(you)力地提(ti)振(zhen)了當前市場(chang)信(xin)心。

　　二是金融委專題會議回答了(le)當前市場最為關心(xin)的問題，對于中概股、平臺經濟、港股等問題給予(yu)明(ming)確(que)定(ding)調。

　　三是(shi)防(fang)疫思路(lu)靈活調整(zheng)，提振了市場對于抗擊新冠(guan)肺(fei)炎疫情(qing)和(he)實現經濟復蘇的信心(xin)。

　　四(si)是(shi)外部環(huan)境改善。美聯儲聯邦公(gong)開市(shi)場委員會(hui)（FOMC）貨(huo)幣政策會(hui)議的結果(guo)將于北京(jing)時間17日凌晨出(chu)爐，此(ci)前(qian)市(shi)場長期擔(dan)憂(you)即將迎來“靴(xue)子(zi)落地”。另外，相(xiang)關地緣(yuan)政治沖突也有緩和跡象。

　　五是人(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)貶值(zhi)擔憂得到有效緩解。16日人(ren)民(min)幣(bi)再(zai)度(du)升(sheng)值(zhi)，可見當前人(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)雙向波動狀態(tai)良好，不存在單邊貶值(zhi)預期。

　　基本面支撐足

　　近期，一些A股投資者對市場有擔憂(you)情緒，具有中長期影響力的基本(ben)面積極因(yin)素被(bei)忽視。

　　首先，15日發布的1至2月國民經(jing)濟(ji)運行情況有(you)關數據(ju)顯(xian)示(shi)，我國經(jing)濟(ji)呈(cheng)現出(chu)了真正的暖意。“1至2月經(jing)濟(ji)數據(ju)表現亮眼，大幅超(chao)出(chu)市場預期，一定程度上顯(xian)示(shi)出(chu)我國經(jing)濟(ji)的韌(ren)性與潛(qian)力。”東北證券(quan)首席宏(hong)觀(guan)分析師(shi)沈新(xin)鳳表示(shi)，從今年政府工作報告所(suo)透露的積極(ji)信號來(lai)看，穩增長政策基調(diao)不會因(yin)個(ge)別(bie)月份經(jing)濟(ji)數據(ju)回(hui)暖而(er)改變，貨幣政策操(cao)作邊(bian)際寬松預期仍然存(cun)在，財政政策加(jia)碼(ma)彈藥充足。

　　其次(ci)，A股估(gu)值具有吸引力。統(tong)計顯(xian)示，截至3月15日，上(shang)證(zheng)綜指市盈率為11.6倍(bei)，處于近5年(nian)10%分(fen)位數水平(ping)，更長(chang)期來(lai)看已(yi)低于2008年(nian)上(shang)證(zheng)指數1664點時的估(gu)值水平(ping)（13.5倍(bei)）。上(shang)證(zheng)50和(he)上(shang)證(zheng)180指數整(zheng)體市盈率分(fen)別(bie)為9.5倍(bei)、9.4倍(bei)，也均處于歷史(shi)低分(fen)位。

　　再(zai)者，產業資本(ben)積極行(xing)動，回(hui)購潮涌現。恒瑞醫藥、美的集團、順(shun)豐控股(gu)等一批龍頭(tou)上市(shi)公(gong)司(si)紛紛拋出(chu)回(hui)購計劃。歷史(shi)經驗顯示，在2018年A股(gu)筑底(di)過(guo)程(cheng)中，上市(shi)公(gong)司(si)回(hui)購潮對(dui)市(shi)場回(hui)暖起到了推波助(zhu)瀾的作用。

　　最后，多家(jia)上市(shi)公(gong)司(si)發布1至2月(yue)經營數(shu)據(ju)，業績亮(liang)眼，打消了市(shi)場對微觀層面業績的(de)擔(dan)憂。

　　此外，16日北向(xiang)資(zi)金(jin)波(bo)動大幅放(fang)緩。“從滬港通開通至(zhi)2021年，北向(xiang)資(zi)金(jin)每年都是凈流(liu)入。”海通證券首(shou)席經(jing)濟學(xue)家荀玉根認為，從長時(shi)段看，外資(zi)流(liu)入A股是不變的趨勢。

　　圍繞一季報掘金

　　隨著16日市場信(xin)心有力恢復，業(ye)內(nei)人士(shi)普遍認為(wei)(wei)A股將迎來(lai)反(fan)彈行情，可圍繞(rao)一(yi)季報布(bu)局。陳果表(biao)示(shi)，預計A股本(ben)輪反(fan)彈力度(du)與持續時間(jian)將超(chao)過2月的反(fan)彈。信(xin)達(da)證券策略首席分析師樊繼拓認為(wei)(wei)，3月下旬到4月為(wei)(wei)本(ben)輪反(fan)彈的核心時間(jian)窗口。

　　在具(ju)體(ti)配置方(fang)面，陳果表(biao)示，一季報“高(gao)(gao)(gao)景氣(qi)+邊際轉好(hao)”板(ban)塊將(jiang)是A股(gu)當(dang)前(qian)反彈關注核心。當(dang)前(qian)市場處于年報及一季報披露(lu)窗口期，相關上市公(gong)司業(ye)績數據(ju)將(jiang)驗證高(gao)(gao)(gao)端制造產業(ye)鏈的高(gao)(gao)(gao)景氣(qi)情況。在中觀數據(ju)上，2月新能源汽車(che)銷售數據(ju)亮眼，光(guang)伏一季度(du)需求好(hao)于預期，半(ban)導體(ti)/軍(jun)工板(ban)塊仍(reng)在高(gao)(gao)(gao)景氣(qi)區間。可(ke)重(zhong)點關注半(ban)導體(ti)、光(guang)伏、軍(jun)工、汽車(che)、電池、白酒、銀(yin)行等行業(ye)。

　　招商(shang)證券首席策略分析師張(zhang)夏(xia)建(jian)議從兩方面(mian)入手，首先，“地(di)產+基建(jian)”投資的確定性回升，大宗商(shang)品價格有望保持強勢，利(li)潤更(geng)加向上游集中(zhong)，石(shi)油石(shi)化、工業(ye)(ye)金屬、鋼鐵水泥、煤炭等行業(ye)(ye)將有更(geng)強的盈(ying)利(li)趨勢。其(qi)次，有關部門增(zeng)(zeng)加新(xin)能(neng)(neng)源基建(jian)開支，這意味著(zhu)光伏、風(feng)電、儲能(neng)(neng)、氫(qing)能(neng)(neng)需(xu)求增(zeng)(zeng)加，這些新(xin)能(neng)(neng)源領域上游公司將更(geng)加受(shou)益(yi)。數字基建(jian)需(xu)求也會增(zeng)(zeng)加，對于互聯網數據中(zhong)心（IDC）、大數據、云計算等領域將形成需(xu)求支撐。