貨幣政策主動應對 重點領域直達滴灌 保障性租賃住房加大支持

　　多部門密集發聲 力挺金融精準支持實體

　　“貨幣政(zheng)策(ce)要主動(dong)(dong)應對”“中小微企業融資(zi)增量、擴面(mian)、降(jiang)價”“更好服務關(guan)鍵(jian)核心(xin)技術攻關(guan)企業和‘專精特(te)新’企業”“抓緊推動(dong)(dong)保障性租賃(lin)住房公募REITs試點項目(mu)落地”……在過去(qu)一(yi)周(zhou)之內，多(duo)個金(jin)融監管部門相繼發聲表態，穩增長、穩預期(qi)信(xin)號密集釋(shi)放，金(jin)融支持實體政(zheng)策(ce)全面(mian)加力。

　　展望(wang)未(wei)來，貨幣政策(ce)將(jiang)主動發力，降(jiang)息和(he)降(jiang)準均有必要和(he)可能。監管部門(men)在確(que)保銀行(xing)信貸總體適(shi)度增長的(de)同時，也(ye)將(jiang)進一步引(yin)導資金流入小微、科技創新等重點領(ling)域和(he)薄(bo)弱環節。值得注意的(de)是(shi)，為引(yin)導房地產行(xing)業向新發展模(mo)式轉變(bian)，對(dui)保障性租賃住(zhu)房的(de)金融支持力度將(jiang)進一步加大。

　　國(guo)務院(yuan)金(jin)融(rong)穩定發(fa)展(zhan)委員會(hui)3月16日召開(kai)專(zhuan)題會(hui)議(yi)，研究當前經濟(ji)形(xing)勢和資本市場問(wen)題。人民銀(yin)行、證監會(hui)、銀(yin)保(bao)監會(hui)和國(guo)家外匯(hui)管理局(ju)當日均召開(kai)會(hui)議(yi)，傳(chuan)達學習貫徹(che)國(guo)務院(yuan)金(jin)融(rong)委會(hui)議(yi)精神，“支(zhi)持實體經濟(ji)發(fa)展(zhan)”成為多(duo)部門下一步(bu)工作安排部署的關鍵(jian)詞。

　　人民(min)銀(yin)行提(ti)及“貨幣政(zheng)策(ce)要主動應對”；銀(yin)保監(jian)會指出，“滿足市場(chang)主體合(he)理融(rong)資需求(qiu)(qiu)，加大融(rong)資供(gong)給，新增(zeng)貸款要保持適度增(zeng)長。促進中小(xiao)(xiao)微(wei)企(qi)業融(rong)資增(zeng)量、擴面、降(jiang)價”；證監(jian)會明確(que)，“扎(zha)實推進全(quan)面實行股(gu)票發行注冊制(zhi)改革，完善(shan)民(min)營企(qi)業債(zhai)券融(rong)資支持機(ji)制(zhi)，促進創業投(tou)資發展(zhan)”；外(wai)匯局要求(qiu)(qiu)，“進一(yi)步推進跨境貿易(yi)投(tou)資便利化，以中小(xiao)(xiao)企(qi)業為重點優(you)化外(wai)匯服務，堅(jian)定支持實體經(jing)濟發展(zhan)。”

　　“金融(rong)(rong)委會(hui)議在總體基調上(shang)再次強調穩字當頭，傳(chuan)達(da)了對(dui)宏觀(guan)經濟運行的關切，特別強調切實振作一(yi)季度(du)經濟。與此同時，多部委表態也釋放(fang)出積極信(xin)號(hao)。預(yu)計金融(rong)(rong)對(dui)實體經濟支持力度(du)將進一(yi)步加大，助力帶動市場主體恢復信(xin)心。”交通銀行金融(rong)(rong)研究中心首席研究員唐建偉表示。

　　貨(huo)幣政(zheng)策主(zhu)動應對是金融支持(chi)經(jing)濟穩健發展和(he)加(jia)快恢復的(de)(de)必然要(yao)求。數據顯(xian)示，今年前(qian)兩月(yue)，新增(zeng)社會融資(zi)規(gui)模及新增(zeng)人民幣貸款(kuan)的(de)(de)總量(liang)均較(jiao)去年同(tong)期大幅多(duo)(duo)增(zeng)。前(qian)兩個月(yue)新增(zeng)社融達到7.36萬億(yi)元，同(tong)比多(duo)(duo)增(zeng)4800億(yi)元；新增(zeng)人民幣貸款(kuan)共計(ji)5.21萬億(yi)元，較(jiao)去年同(tong)期多(duo)(duo)增(zeng)2700億(yi)元。與(yu)此(ci)同(tong)時，企業貸款(kuan)利率明顯(xian)下降，從2019年7月(yue)的(de)(de)5.32%降至2022年1月(yue)的(de)(de)4.5%，累計(ji)降幅達0.82個百(bai)分點。

　　值得注意的(de)是，“有(you)效需求不足(zu)、成本上漲(zhang)等問題依然給(gei)中(zhong)小微(wei)企業帶來一定沖擊(ji)，實現全年經濟增長(chang)目標壓力不小，內外(wai)部風險挑戰(zhan)明顯(xian)增多，因此需要貨幣政(zheng)策繼續‘主動應對’。”民(min)生銀行(xing)首(shou)席研究(jiu)員溫彬表示。

　　2021年，人民(min)(min)銀行(xing)兩(liang)次全面降(jiang)準(zhun)(zhun)各0.5個百分點(dian)，2022年初至(zhi)今，人民(min)(min)銀行(xing)推(tui)動公開市場(chang)(chang)操作(zuo)和(he)(he)1年期(qi)MLF的(de)中標利(li)率(lv)下(xia)行(xing)，并引導1年期(qi)和(he)(he)5年期(qi)以上(shang)LPR（貸款市場(chang)(chang)報價利(li)率(lv)）下(xia)行(xing)。展望未來，進一(yi)步降(jiang)息和(he)(he)降(jiang)準(zhun)(zhun)均(jun)在央行(xing)的(de)政策工具箱內，這(zhe)符(fu)合央行(xing)副行(xing)長劉國(guo)強(qiang)此前在國(guo)新辦發布(bu)會上(shang)“把貨幣(bi)政策工具箱開得(de)再大一(yi)些，保持總量穩定，避免信貸塌方(fang)”的(de)發言(yan)基調。

　　唐建偉認為，3月(yue)進(jin)行(xing)貨幣政策操作的概率在增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)，3月(yue)或二季度還有降息降準的可能(neng)性。“新增(zeng)(zeng)貸(dai)(dai)款要‘適度增(zeng)(zeng)長’意味(wei)著要求商業銀行(xing)要加(jia)(jia)大對實體經濟的信(xin)貸(dai)(dai)投放力度，預計寬(kuan)信(xin)用的效果將進(jin)一步顯現(xian)。”

　　整(zheng)體(ti)信貸適度增(zeng)長，重點領域金融支持力(li)度更要只增(zeng)不減(jian)。人(ren)民(min)銀(yin)行(xing)提(ti)出“大(da)力(li)支持中小微(wei)企業”；銀(yin)保(bao)監會要求(qiu)，“各部門(men)和(he)派出機構要鼓勵銀(yin)行(xing)保(bao)險機構創新(xin)支持國家(jia)科技研究，更好服務關鍵核心技術攻關企業和(he)‘專精特新(xin)’企業。”“提(ti)升(sheng)金融服務鄉村(cun)振興質效，助力(li)‘新(xin)市民(min)’在(zai)城(cheng)鎮(zhen)安(an)居創業。”

　　招(zhao)聯金(jin)融首席研究(jiu)員董希淼表示，要更(geng)多運用支(zhi)農支(zhi)小再貸(dai)款、再貼現以(yi)及碳(tan)減排支(zhi)持工具(ju)等結構性貨幣(bi)政(zheng)策(ce)工具(ju)，加(jia)大(da)對(dui)上述重點(dian)領域和薄弱(ruo)環節(jie)的支(zhi)持，也要進一步疏(shu)通貨幣(bi)政(zheng)策(ce)傳(chuan)導機(ji)制，加(jia)大(da)對(dui)金(jin)融機(ji)構的正向激勵(li)，使流動性更(geng)高效、更(geng)精(jing)準地注(zhu)入到實體(ti)經濟。

　　“優化(hua)監管(guan)及激勵機(ji)(ji)制，運用宏(hong)觀審慎管(guan)理工具，對金(jin)融機(ji)(ji)構(gou)支(zhi)持重(zhong)點(dian)領域和薄弱(ruo)環節的情(qing)況(kuang)進(jin)行(xing)適(shi)時(shi)及合理評估(gu)，針對考(kao)核達標(biao)的要(yao)給予(yu)適(shi)當激勵，對不達標(biao)的要(yao)予(yu)以懲戒，以更好提(ti)高(gao)金(jin)融機(ji)(ji)構(gou)積極性。”中國(guo)銀(yin)行(xing)研究院(yuan)研究員梁斯表示。

　　促進房(fang)地產(chan)業(ye)良(liang)性循環和健(jian)康發(fa)展、引導行(xing)業(ye)向新發(fa)展模(mo)式轉型(xing)也是金融(rong)政策的(de)(de)重要著力點(dian)。3月18日，證監(jian)會發(fa)布信(xin)息稱“正(zheng)在會同(tong)相(xiang)關部委(wei)研究(jiu)推動保(bao)障(zhang)(zhang)性租賃住(zhu)(zhu)(zhu)房(fang)REITs試(shi)點(dian)工(gong)作，盡快推動項目(mu)落地。”人(ren)民銀行(xing)、銀保(bao)監(jian)會、證監(jian)會、外匯局、浙江省政府18日聯合發(fa)布《關于金融(rong)支持(chi)浙江高質量發(fa)展建設(she)共(gong)同(tong)富裕示范區的(de)(de)意見》也明確，優化對保(bao)障(zhang)(zhang)性租賃住(zhu)(zhu)(zhu)房(fang)的(de)(de)金融(rong)支持(chi)，在住(zhu)(zhu)(zhu)房(fang)租賃擔保(bao)債券(quan)(quan)、住(zhu)(zhu)(zhu)房(fang)公積金貸(dai)款資產(chan)證券(quan)(quan)化等方面先(xian)行(xing)先(xian)試(shi)，將符合條件的(de)(de)保(bao)障(zhang)(zhang)性租賃住(zhu)(zhu)(zhu)房(fang)建設(she)項目(mu)納入地方政府專項債券(quan)(quan)支持(chi)范圍。

　　“未來一(yi)段時間，要進一(yi)步調整優化房(fang)地(di)產金(jin)融(rong)(rong)政策，滿足房(fang)地(di)產企業正常(chang)的(de)融(rong)(rong)資需(xu)求(qiu)和住(zhu)房(fang)消費(fei)者(zhe)合理的(de)住(zhu)房(fang)消費(fei)需(xu)求(qiu)。與此同時，要進一(yi)步探索房(fang)地(di)產新的(de)發(fa)展模式(shi)，堅(jian)持租購并舉，加(jia)快(kuai)發(fa)展長租房(fang)市(shi)場，推(tui)進保障性(xing)住(zhu)房(fang)建設。金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)要以此為(wei)契機，加(jia)快(kuai)優化房(fang)地(di)產金(jin)融(rong)(rong)業務(wu)結構(gou)，加(jia)大對住(zhu)房(fang)租賃市(shi)場的(de)支持和服務(wu)力度。”董希淼(miao)表示。（記者(zhe) 張(zhang)莫(mo) 向(xiang)家瑩）