5月份金(jin)融數據超(chao)預期(qi)(qi)增長(chang)。不過，具體(ti)到信貸結構來看，居民(min)貸款(kuan)(kuan)和企（事(shi)）業單(dan)位貸款(kuan)(kuan)增量(liang)均(jun)呈現“短多長(chang)少”特征(zheng)，新增中長(chang)期(qi)(qi)貸款(kuan)(kuan)均(jun)不及(ji)去(qu)年同期(qi)(qi)。在此背景下，本月LPR（市場(chang)貸款(kuan)(kuan)報價利(li)率）是否存在下調的(de)可能？

　　光大銀行(xing)金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《證券日報》記者(zhe)采訪時表示，中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)期(qi)貸款增長(chang)(chang)乏力(li)反映出5月(yue)份國內樓市景氣(qi)度(du)仍較低，企業(ye)中(zhong)(zhong)長(chang)(chang)期(qi)貸款需求偏弱。從目前部分中(zhong)(zhong)小銀行(xing)盈利(li)與存款負(fu)債(zhai)壓力(li)情況看，短期(qi)下(xia)調LPR“加點”部門難度(du)較大，因此(ci)本月(yue)LPR難見調整。

　　“5月(yue)(yue)份企（事）業單位中長(chang)期(qi)貸款增(zeng)加(jia)(jia)5551億元，雖較去年同期(qi)少增(zeng)，但(dan)是(shi)與(yu)4月(yue)(yue)份相比已大(da)(da)幅回升。”中國銀行研究(jiu)院研究(jiu)員梁(liang)斯對《證券日(ri)報》記者表示(shi)，整體來看(kan)，5月(yue)(yue)份金融數(shu)據(ju)與(yu)4月(yue)(yue)份相比出(chu)現明顯回暖，隨著疫情影響緩解，企業資金需(xu)(xu)求動力將穩步增(zeng)強。5月(yue)(yue)份，5年期(qi)以上LPR已超預期(qi)下(xia)調15個基點，這(zhe)有助于鼓勵(li)金融機構加(jia)(jia)大(da)(da)中長(chang)期(qi)信貸投放力度，滿足(zu)企業及居民資金需(xu)(xu)求。同時，從(cong)利率數(shu)據(ju)看(kan)，企業貸款利率整體仍然維持持續(xu)下(xia)降態勢。因此綜合來看(kan)，短期(qi)內(nei)繼續(xu)調低LPR的(de)必要性不大(da)(da)，預計本月(yue)(yue)LPR將保持穩定。

　　據(ju)央(yang)行此前公(gong)布的數據(ju)顯示，今年1月(yue)份(fen)至(zhi)4月(yue)份(fen)企業貸款(kuan)利(li)率為4.39%，同比下降0.25個百分(fen)點，保持在有統計記錄(lu)以來的低位。

　　盡(jin)管分析人士預計本(ben)月(yue)LPR保持不變，但是后期LPR仍有下調(diao)的(de)空間。中信證(zheng)券首席經濟學家明明認(ren)為，當前監管部門繼續引導壓(ya)降銀行負(fu)債(zhai)端成本(ben)，隨著銀行負(fu)債(zhai)成本(ben)下行，預計將帶動LPR下行。年(nian)初以(yi)來，我國實際貸款(kuan)利率已經有所下降，預計下半年(nian)LPR仍會進一(yi)步下調(diao)，尤其是5年(nian)以(yi)上LPR下調(diao)空間較大，進而為實際貸款(kuan)利率的(de)降低釋放更多空間。

　　在信(xin)達證(zheng)券宏觀首席(xi)分析師解(jie)運亮看來(lai)，新(xin)一輪(lun)LPR下(xia)調抓手或為(wei)存(cun)款(kuan)利率改革。當前(qian)銀行面臨的(de)(de)流動(dong)性(xing)和資本約束均不(bu)強，改革機制將(jiang)推動(dong)存(cun)款(kuan)利率市場(chang)化，有(you)望進一步降低(di)(di)銀行負債(zhai)成本，為(wei)LPR再次(ci)下(xia)調創造空間(jian)。相(xiang)比1年(nian)期(qi)(qi)(qi)(qi)LPR，5年(nian)期(qi)(qi)(qi)(qi)以上(shang)LPR再降的(de)(de)可能性(xing)更(geng)大(da)，原因(yin)在于今(jin)年(nian)以來(lai)短貸需求不(bu)弱，降低(di)(di)1年(nian)期(qi)(qi)(qi)(qi)LPR的(de)(de)必要(yao)性(xing)并不(bu)是很強，相(xiang)反降低(di)(di)5年(nian)期(qi)(qi)(qi)(qi)LPR對于穩(wen)(wen)房貸、穩(wen)(wen)預期(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)(de)意義重大(da)。且從期(qi)(qi)(qi)(qi)限利差角度看，當前(qian)1年(nian)、5年(nian)期(qi)(qi)(qi)(qi)LPR利差0.75%，較0.6%的(de)(de)歷史最(zui)低(di)(di)水平仍有(you)空間(jian)。

　　央行副(fu)行長(chang)(chang)、外(wai)匯局(ju)局(ju)長(chang)(chang)潘功勝在6月初舉行的(de)新聞(wen)發布(bu)會上強調，下一階段將繼續(xu)推(tui)動(dong)(dong)降低企業融(rong)資成本。深化LPR改革，發揮(hui)好LPR的(de)指導性作用，落實存款利率市場化的(de)調整機制，穩定銀(yin)行負(fu)債成本，帶動(dong)(dong)企業貸(dai)款利率的(de)穩中有降。