中證網訊(xun)（記者(zhe) 黃一(yi)靈(ling)）隨著9月行情落下帷幕，A股(gu)投資(zi)者(zhe)已將(jiang)目光聚(ju)焦到(dao)四季度投資(zi)機會。展望未來(lai)，多家機構認為，目前A股(gu)處于底部區域的特征已比較明顯，投資(zi)性價比較高。同時，第四季度將(jiang)是中國穩(wen)增長的關鍵窗口(kou)期，經濟動(dong)能將(jiang)逐步修復，布(bu)局(ju)窗口(kou)已開啟。其中，央(yang)企成為重點布(bu)局(ju)方向之一(yi)。

　　中國上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)協會(hui)9月(yue)23日發布《央企(qi)(qi)(qi)控股上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)2022年(nian)上(shang)半年(nian)運行情況報告》顯示，2022年(nian)上(shang)半年(nian)，央企(qi)(qi)(qi)控股上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱“央企(qi)(qi)(qi)公(gong)(gong)司(si)”）實現營業(ye)收入合計13.55萬(wan)億元，利(li)潤總額合計1.17萬(wan)億元。上(shang)半年(nian)，央企(qi)(qi)(qi)公(gong)(gong)司(si)經營狀況穩中向(xiang)好，發展韌(ren)勁持續(xu)顯現，為夯實央企(qi)(qi)(qi)總盤(pan)子、穩住宏觀經濟大盤(pan)提供了有力支撐(cheng)。

　　廣發證券(quan)戴康團隊表示，A股(gu)央(yang)(yang)企(qi)(qi)以行(xing)業巨頭(tou)為主，具(ju)備市(shi)(shi)值大、估值低(di)、高(gao)股(gu)息、業績更穩定(ding)等特征，是A股(gu)盈利增長的權(quan)重“穩定(ding)器”，將(jiang)在四季度市(shi)(shi)場波動(dong)及風(feng)格收斂(lian)的過(guo)程中凸顯配置“性(xing)價比(bi)”。具(ju)體來看，央(yang)(yang)企(qi)(qi)目(mu)前(qian)的PE估值約(yue)9倍(bei)(bei)，較A股(gu)整體17倍(bei)(bei)的PE估值明顯更具(ju)安全墊。同(tong)時，央(yang)(yang)企(qi)(qi)高(gao)股(gu)息、高(gao)分(fen)紅的特性(xing)，使其具(ju)備相對穩健的投資(zi)回報(bao)率(lv)，安全墊可更好的抵御(yu)市(shi)(shi)場的沖擊。今(jin)年二季度，央(yang)(yang)企(qi)(qi)營收、盈利增速較A股(gu)整體顯著占優(you)。

　　“作為(wei)中(zhong)國經濟核心的(de)(de)(de)(de)(de)央(yang)企(qi)(qi)是(shi)最重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)價(jia)值板塊，其投(tou)資價(jia)值長期被(bei)市(shi)場(chang)所忽視(shi)，估(gu)值處(chu)于(yu)洼地(di)。當下，無論(lun)是(shi)對(dui)(dui)經濟的(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)(yao)性還(huan)是(shi)二級市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資價(jia)值，央(yang)企(qi)(qi)都值得重(zhong)點布局(ju)。”東方證券(quan)策略團隊指出，從估(gu)值的(de)(de)(de)(de)(de)角度來(lai)看(kan)，中(zhong)證中(zhong)央(yang)企(qi)(qi)業(ye)綜(zong)合(he)指數的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)盈(ying)率已經非(fei)常接近10年(nian)來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)最低點，處(chu)在較10年(nian)平(ping)均水平(ping)以下一個標準(zhun)差。以央(yang)企(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)營收、盈(ying)利增速來(lai)考(kao)量，無論(lun)是(shi)絕對(dui)(dui)估(gu)值還(huan)是(shi)相(xiang)對(dui)(dui)估(gu)值都處(chu)在低位，有(you)極(ji)高的(de)(de)(de)(de)(de)配置性價(jia)比。

　　值得一提(ti)的是(shi)，2022年(nian)還(huan)是(shi)國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)三年(nian)行動的收官(guan)之(zhi)年(nian)。在山西證券(quan)分析師李孔逸(yi)看來(lai)(lai)，央企(qi)改(gai)(gai)革(ge)有望獲(huo)得資金持(chi)續關注。一方面(mian)，從(cong)資本市(shi)場(chang)本身來(lai)(lai)觀(guan)察(cha)(cha)，中長期看，隱含改(gai)(gai)革(ge)權(quan)重(zhong)的央企(qi)指數(shu)收益率(lv)(lv)遠高于(yu)滬深300指數(shu)，也(ye)優于(yu)萬得全(quan)A的市(shi)場(chang)表現；另(ling)一方面(mian)，從(cong)國(guo)資考核的角度觀(guan)察(cha)(cha)，“管資本”目(mu)標(biao)下(xia)，“防止國(guo)有資產流失”“提(ti)升國(guo)企(qi)資產證券(quan)化率(lv)(lv)”的改(gai)(gai)革(ge)訴求早(zao)就已經體現到各家(jia)公司的改(gai)(gai)革(ge)目(mu)標(biao)中。過(guo)去(qu)的三年(nian)，尤其是(shi)2021年(nian)以來(lai)(lai)，多家(jia)央企(qi)在集團(tuan)層面(mian)率(lv)(lv)先進行了重(zhong)組(zu)或整(zheng)合，上市(shi)公司層面(mian)的運作迎來(lai)(lai)戰略機遇期，開始逐漸進入執行階段。