中國人民銀(yin)行12月(yue)12日(ri)發布11月(yue)金融(rong)數據。專家表示(shi)，11月(yue)新(xin)增信(xin)貸(dai)(dai)有所改(gai)善，既表明金融(rong)支(zhi)持(chi)經濟(ji)力度加大(da)，也(ye)反(fan)映出市場主體對經濟(ji)增長的預(yu)期逐步(bu)改(gai)善。著眼于促進經濟(ji)恢復(fu)，預(yu)計今后一段時間，穩(wen)增長政(zheng)策仍將繼續加力，而保持(chi)貨幣信(xin)貸(dai)(dai)平穩(wen)增長，持(chi)續推進寬信(xin)用進程(cheng)，仍是實施好(hao)金融(rong)政(zheng)策的重要(yao)方面。

　　信貸支持力度加大

　　11月，人民幣貸款(kuan)增(zeng)加(jia)1.21萬億(yi)元，同比少增(zeng)596億(yi)元。專家表示，隨著穩經濟一攬(lan)子政策(ce)和接續(xu)措(cuo)施落地見(jian)效，重點基(ji)建項目(mu)、小(xiao)微民營企(qi)業等重點領域(yu)的信貸支持(chi)力度明顯增(zeng)強，寬信用(yong)政策(ce)效果正逐步顯現(xian)。

　　分部門(men)看，11月，住戶(hu)貸(dai)款(kuan)增加(jia)2627億(yi)元(yuan)(yuan)，其(qi)中(zhong)(zhong)，短(duan)(duan)期(qi)貸(dai)款(kuan)增加(jia)525億(yi)元(yuan)(yuan)，中(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)貸(dai)款(kuan)增加(jia)2103億(yi)元(yuan)(yuan)；企（事）業(ye)單位貸(dai)款(kuan)增加(jia)8837億(yi)元(yuan)(yuan)，其(qi)中(zhong)(zhong)，短(duan)(duan)期(qi)貸(dai)款(kuan)減少(shao)241億(yi)元(yuan)(yuan)，中(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)貸(dai)款(kuan)增加(jia)7367億(yi)元(yuan)(yuan)，票據融(rong)資(zi)增加(jia)1549億(yi)元(yuan)(yuan)；非銀行業(ye)金融(rong)機構貸(dai)款(kuan)減少(shao)99億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　“11月信貸(dai)數據中，企業中長期貸(dai)款表(biao)現(xian)相當不錯，新增7367億(yi)(yi)元，上年(nian)同期為3417億(yi)(yi)元。”紅(hong)塔證券(quan)研(yan)究所所長李奇霖說。

　　東方金(jin)誠首(shou)席宏觀分(fen)析師王青分(fen)析，11月抵(di)押(ya)補充貸(dai)款(kuan)顯著放量(liang)，直接推動(dong)(dong)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)對(dui)基建投(tou)資的(de)(de)信(xin)貸(dai)投(tou)放規模；兩批基礎設施(shi)建設基金(jin)投(tou)放完畢后(hou)，帶(dai)動(dong)(dong)后(hou)續(xu)商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)配套貸(dai)款(kuan)跟(gen)進(jin)；設備更(geng)新改造(zao)專項再貸(dai)款(kuan)，繼(ji)續(xu)推動(dong)(dong)制造(zao)業(ye)(ye)中長(chang)期貸(dai)款(kuan)保持(chi)高增(zeng)勢頭。此外，伴(ban)隨11月“金(jin)融支持(chi)房地產16條”的(de)(de)推出(chu)，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)對(dui)房地產企業(ye)(ye)授信(xin)額度大幅增(zeng)加。

　　“企(qi)業中長期貸款需求連續多增，意味著企(qi)業對經濟增長的預(yu)期在穩步改(gai)善(shan)。”中國銀(yin)行研(yan)究(jiu)院(yuan)研(yan)究(jiu)員梁斯補充道(dao)。

　　M2同比增速保持高位

　　值得一提的(de)是，11月M2同比(bi)增(zeng)速繼續(xu)維持(chi)在近一段時間(jian)高(gao)位(wei)水平——11月末，M2余額264.7萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長12.4%，增(zeng)速分(fen)(fen)別比(bi)上月末和上年同期高(gao)0.6個和3.9個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。

　　仲量聯(lian)行大中華區首席經濟學(xue)家龐溟認為，M2同比保持(chi)較(jiao)快增(zeng)長，反(fan)映(ying)出在(zai)穩增(zeng)長背景下，廣義(yi)流動性水平保持(chi)在(zai)較(jiao)為充裕的(de)狀態。

　　“M2同比增速維持在高(gao)位(wei)，說明國內貨幣(bi)環(huan)境較為(wei)寬松，反(fan)映出今(jin)年以來為(wei)應對短(duan)期因素擾動，金融(rong)政(zheng)策在助企(qi)紓困(kun)、穩增長(chang)等方(fang)面(mian)力度明顯加大。”光大銀(yin)行金融(rong)市場部宏觀研究員周(zhou)茂華說。

　　梁(liang)斯分析(xi)，11月M2同比增速(su)再(zai)次走高，與當月居民(min)(min)(min)存(cun)款大(da)幅(fu)多增有一定關系。數據顯(xian)示，11月，居民(min)(min)(min)人民(min)(min)(min)幣存(cun)款增加2.25萬億元(yuan)，上(shang)年同期則為7308億元(yuan)。

　　此外，人民銀行(xing)公布，初步統(tong)計，2022年11月(yue)(yue)(yue)社會(hui)融(rong)資(zi)(zi)規模增(zeng)量為1.99萬(wan)億(yi)元，比上年同(tong)(tong)期少6109億(yi)元；11月(yue)(yue)(yue)末(mo)社會(hui)融(rong)資(zi)(zi)規模存量為343.19萬(wan)億(yi)元，同(tong)(tong)比增(zeng)長10%。除(chu)人民幣信(xin)貸的貢(gong)獻之外，植信(xin)投資(zi)(zi)研(yan)究院高級研(yan)究員王(wang)運(yun)金認為，11月(yue)(yue)(yue)，國債穩步發行(xing)再度(du)支撐了(le)社融(rong)增(zeng)長。

　　推進重點領域信用擴張

　　專(zhuan)家分(fen)析，后續(xu)貨幣信貸(dai)政策(ce)的著(zhu)力(li)點，仍在于推動基建、制造業、房地產(chan)等重(zhong)點領域的信用(yong)擴張，從而保(bao)持金融對經(jing)(jing)濟支持力(li)度，助力(li)經(jing)(jing)濟運(yun)行保(bao)持在合理區(qu)間。

　　周茂華(hua)認為，貨(huo)(huo)(huo)幣政(zheng)策將繼(ji)續(xu)平衡(heng)好(hao)穩增(zeng)長、穩物(wu)價、防風險，兼顧(gu)內外均(jun)衡(heng)。金融政(zheng)策在(zai)配合好(hao)財政(zheng)、產業政(zheng)策的基礎上(shang)，將保持貨(huo)(huo)(huo)幣總(zong)量(liang)適度增(zeng)長，用(yong)好(hao)結構性工具，提(ti)升貨(huo)(huo)(huo)幣政(zheng)策精準度，預計未(wei)來貨(huo)(huo)(huo)幣市場(chang)流動性將繼(ji)續(xu)保持合理充裕。

　　“下一步為有(you)(you)效激發(fa)實(shi)體經濟(ji)貸款(kuan)(kuan)需(xu)求，穩定宏觀(guan)經濟(ji)，推動(dong)(dong)房地產行業盡(jin)快‘軟(ruan)著陸’，貨幣(bi)信(xin)貸或從多方面(mian)發(fa)力。”王(wang)青舉(ju)例(li)說，未來(lai)有(you)(you)關(guan)方面(mian)可能繼續引導貸款(kuan)(kuan)市(shi)場(chang)報價利率(lv)下調(diao)，降低企業和居民融資成本，其中，持續下調(diao)5年(nian)期以上LPR是(shi)推動(dong)(dong)樓市(shi)企穩回暖，帶動(dong)(dong)居民中長期貸款(kuan)(kuan)修復的關(guan)鍵。同(tong)時(shi)，有(you)(you)必要進一步激發(fa)結構(gou)性貨幣(bi)政策工具潛力，加(jia)快相關(guan)貸款(kuan)(kuan)投放，推動(dong)(dong)信(xin)貸總量(liang)增長。

　　盡管(guan)政策(ce)重心已轉向寬(kuan)信(xin)用(yong)，但龐溟認為，保持流動性合理充裕，依然構成(cheng)推進寬(kuan)信(xin)用(yong)、支持經(jing)濟恢復的基(ji)礎(chu)條件。