持續深(shen)化(hua)資本市(shi)場(chang)改革，完善多(duo)層次(ci)資本市(shi)場(chang)體系(xi)，健(jian)全資本市(shi)場(chang)功能，提高直(zhi)接融(rong)資比重；強化(hua)企(qi)業(ye)(ye)創新主體地位，推動(dong)更多(duo)優質企(qi)業(ye)(ye)登陸(lu)科創板；穩步推進資本市(shi)場(chang)制度型雙向開放……《關于2022年國民經濟和社(she)會發(fa)展計(ji)劃(hua)執行情況與(yu)2023年國民經濟和社(she)會發(fa)展計(ji)劃(hua)草案的(de)報告》（下稱(cheng)“計(ji)劃(hua)報告”）多(duo)處著墨，進一步釋(shi)放出推動(dong)資本市(shi)場(chang)改革發(fa)展的(de)清晰信號。

　　市場(chang)人士認(ren)為，基(ji)本(ben)面(mian)逐(zhu)步修復(fu)、政策暖風拂面(mian)，疊加全面(mian)改革持續深化，共同提振資本(ben)市場(chang)發展信(xin)心。

　　經濟穩步回升

　　經濟(ji)長(chang)期向好(hao)是資本市場(chang)平穩健(jian)康發展的(de)基(ji)石(shi)。當前消(xiao)費(fei)需求、市場(chang)流(liu)通(tong)、工業生產、企(qi)業預期等向好(hao)，經濟(ji)增長(chang)企(qi)穩回升，給了資本市場(chang)平穩發展保障(zhang)和底氣。

　　政府(fu)工作報(bao)告(gao)提(ti)出今(jin)年發(fa)(fa)(fa)展(zhan)主(zhu)要預(yu)(yu)期(qi)目標，其中國(guo)(guo)內生產總(zong)值增長5%左右(you)。“5%左右(you)的(de)（經(jing)濟(ji)增長）預(yu)(yu)期(qi)目標符合(he)經(jing)濟(ji)運行走勢，符合(he)經(jing)濟(ji)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)規律，也(ye)有(you)(you)利于(yu)引(yin)導各方面更(geng)加(jia)注(zhu)重(zhong)提(ti)高經(jing)濟(ji)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)質量(liang)和效益，加(jia)快(kuai)構建(jian)新發(fa)(fa)(fa)展(zhan)格局，推動高質量(liang)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)。”國(guo)(guo)家發(fa)(fa)(fa)展(zhan)改(gai)革委副(fu)主(zhu)任(ren)趙(zhao)辰昕(xin)日(ri)前在國(guo)(guo)新辦新聞發(fa)(fa)(fa)布會上表(biao)示，中國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)韌性(xing)強、潛(qian)力足，經(jing)濟(ji)持續健(jian)康發(fa)(fa)(fa)展(zhan)的(de)良好態(tai)勢沒(mei)有(you)(you)改(gai)變(bian)，經(jing)濟(ji)長期(qi)向好的(de)基本面沒(mei)有(you)(you)改(gai)變(bian)。

　　流(liu)動性(xing)保持合理充(chong)裕，有望(wang)從估值端(duan)為市場(chang)平穩運(yun)行提(ti)供(gong)支持。計劃報告提(ti)出，保持流(liu)動性(xing)合理充(chong)裕，發(fa)(fa)揮(hui)貨幣政策工具(ju)總量和(he)結構雙(shuang)重功(gong)能，滿(man)足宏觀經(jing)(jing)濟運(yun)行實際(ji)需要，穩定市場(chang)預(yu)期(qi)，防控金融風險。“考慮到降準(zhun)對于(yu)提(ti)供(gong)長期(qi)流(liu)動性(xing)、降低金融機構資金成本和(he)支持實體經(jing)(jing)濟比較有效，今年仍有一定降準(zhun)空間(jian)，為經(jing)(jing)濟高(gao)質(zhi)量發(fa)(fa)展營造適(shi)宜的貨幣金融環境(jing)。”中國民生銀(yin)行首席經(jing)(jing)濟學家溫(wen)彬說。

　　“在(zai)中(zhong)國股(gu)(gu)(gu)票投(tou)資框架里，核心資產在(zai)中(zhong)長期具(ju)有(you)非常好(hao)的成(cheng)長性，在(zai)投(tou)資回報(bao)上可跑(pao)贏大盤。”摩根士丹(dan)利(li)首(shou)席中(zhong)國股(gu)(gu)(gu)票策略師(shi)王瀅說，“這些板(ban)塊和投(tou)資機遇與國民經濟(ji)發(fa)展的長遠利(li)益相輔相成(cheng)。隨著(zhu)盈利(li)持續改(gai)善，包(bao)括A股(gu)(gu)(gu)在(zai)內的中(zhong)國股(gu)(gu)(gu)票市場仍有(you)向上空(kong)間。”

　　被市場稱作“聰明錢(qian)”的外資(zi)瞄準了(le)機(ji)會(hui)，早已動手。國家外匯管理(li)局最新數據(ju)顯示(shi)，1月份外資(zi)積極(ji)參與境(jing)內股(gu)票(piao)市場，凈(jing)買入境(jing)內股(gu)票(piao)277億美元，創單月歷史新高。

　　科創板發展機遇可期

　　計劃報(bao)告提出(chu)，強化(hua)企業(ye)創(chuang)(chuang)新(xin)主體地位(wei)，推動更多(duo)優質企業(ye)登陸科創(chuang)(chuang)板。

　　截(jie)至(zhi)目前，科(ke)創(chuang)板(ban)500余家公(gong)司已悉數披(pi)露2022年業(ye)績(ji)，科(ke)創(chuang)板(ban)公(gong)司業(ye)績(ji)穩中有升(sheng)，超八成公(gong)司實(shi)現(xian)盈(ying)利，七(qi)成公(gong)司營(ying)業(ye)收入(ru)增長。市場(chang)人士認為(wei)，在復雜多變的(de)(de)內外(wai)部(bu)形勢下，科(ke)創(chuang)板(ban)公(gong)司拿出這(zhe)樣的(de)(de)年度成績(ji)單殊為(wei)不易(yi)，充分(fen)展現(xian)了(le)我國科(ke)技創(chuang)新(xin)企業(ye)的(de)(de)活力與韌性。

　　“注冊制推廣到全市場后，資本市場對(dui)科技(ji)創(chuang)新企業(ye)的包容性將進一步(bu)提(ti)升，對(dui)科創(chuang)資產的價格發(fa)現能力將進一步(bu)提(ti)高(gao)，也將進一步(bu)完善支持(chi)科技(ji)創(chuang)新企業(ye)的多(duo)元體系，引導(dao)更多(duo)中(zhong)長(chang)期資本流向科技(ji)創(chuang)新領域。”全國(guo)政協委(wei)員、申萬(wan)宏源證券(quan)研(yan)究所首席經濟學家楊(yang)成長(chang)說。

　　“上交所將(jiang)繼(ji)續深入推進科創(chuang)(chuang)板建(jian)設(she)，不斷提升(sheng)服務(wu)高水平科技(ji)自(zi)立自(zi)強的能(neng)力和(he)水平。”全國(guo)政協(xie)委員、上交所總經理蔡建(jian)春(chun)介紹，下一(yi)步(bu)，將(jiang)進一(yi)步(bu)完善制度(du)機制安排(pai)，鼓勵和(he)支(zhi)持更多“硬(ying)科技(ji)”企(qi)業(ye)上市。繼(ji)續發揮(hui)科創(chuang)(chuang)板改革“試驗田”功(gong)能(neng)，提升(sheng)服務(wu)科創(chuang)(chuang)企(qi)業(ye)能(neng)級(ji)。持續優(you)化市場生(sheng)態建(jian)設(she)，營造支(zhi)持科技(ji)創(chuang)(chuang)新的良好(hao)環境。完善科創(chuang)(chuang)指數系列布局，豐(feng)富ETF產品(pin)體系，便利中小投資(zi)者(zhe)分(fen)享科創(chuang)(chuang)企(qi)業(ye)成長紅利。履(lv)行好(hao)監管主責主業(ye)，對違法違規(gui)行為“零容忍(ren)”，堅(jian)決打擊市場亂象，切實維護市場秩序。

　　改革不止步，科創板創新聚集效應凸顯，未來潛力(li)無限，機遇無限。

　　改革紅利持續釋放

　　黨的二十大報告提出“健全資本(ben)市(shi)(shi)場功(gong)能，提高直(zhi)接(jie)融資比重”，為(wei)資本(ben)市(shi)(shi)場全面深化(hua)(hua)改革指明方向。業界人士預期，以全面注冊制實施為(wei)契機，資本(ben)市(shi)(shi)場全面深化(hua)(hua)改革將繼(ji)續走深走實，更好(hao)發揮(hui)資本(ben)市(shi)(shi)場樞紐(niu)功(gong)能。

　　全面(mian)注冊制(zhi)改(gai)革正(zheng)促進基(ji)礎制(zhi)度(du)完(wan)善。華泰聯合證券表示，全面(mian)注冊制(zhi)的(de)(de)(de)落地(di)夯(hang)實(shi)(shi)了直接融(rong)資(zi)體(ti)(ti)系的(de)(de)(de)制(zhi)度(du)基(ji)石，資(zi)本市(shi)場的(de)(de)(de)樞紐(niu)功(gong)能(neng)將(jiang)進一(yi)步發揮，A股市(shi)場的(de)(de)(de)價格發現功(gong)能(neng)與資(zi)金運轉(zhuan)效率有望(wang)提升，為資(zi)本與實(shi)(shi)體(ti)(ti)經濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)高質量循(xun)(xun)環提供(gong)強(qiang)大動能(neng)。分析(xi)人士認為，資(zi)本與實(shi)(shi)體(ti)(ti)經濟(ji)(ji)之間的(de)(de)(de)這種(zhong)良性循(xun)(xun)環，將(jiang)為實(shi)(shi)體(ti)(ti)經濟(ji)(ji)特別是民營經濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)發展賦能(neng)。

　　全面注冊制改(gai)革將優(you)化資本(ben)市場生態。“在退市環節，需完(wan)善退市配套措施和(he)相(xiang)應(ying)的轉板機制，暢(chang)(chang)通企業(ye)退市的后續(xu)融(rong)資通道。此外，需持續(xu)完(wan)善相(xiang)關(guan)法(fa)律法(fa)規及(ji)司法(fa)保障舉措，暢(chang)(chang)通多元化維權通道，并加重財務造假(jia)、內(nei)幕交(jiao)易等違(wei)法(fa)違(wei)規行為(wei)的行政、刑事(shi)法(fa)律責任，大幅提高(gao)資本(ben)市場違(wei)法(fa)違(wei)規成本(ben)。”全國人大代表、清華大學(xue)五道口(kou)金(jin)融(rong)學(xue)院(yuan)副(fu)院(yuan)長(chang)田軒說。

　　全面(mian)注(zhu)冊制改(gai)革料引入更多增量資金(jin)。“實(shi)行全面(mian)注(zhu)冊制后，機構投資者(zhe)和中長線資金(jin)將變得愈發重要。”海通證券(quan)首(shou)席經(jing)濟(ji)學(xue)家荀玉(yu)根認(ren)為，公募基金(jin)有望(wang)成(cheng)為未(wei)來增量內(nei)資的主要來源，2023年公募資金(jin)凈流入A股市場規模或突破1萬億元(yuan)。