“今年前兩個月(yue)信貸需(xu)求(qiu)比較旺盛，但由于春節假期等因素影響，中小企業需(xu)求(qiu)復蘇相對(dui)慢(man)一(yi)點，3月(yue)以來正逐步回暖(nuan)，預計3月(yue)信貸大(da)(da)概率延續(xu)高增長態勢。”浙江地區某大(da)(da)行(xing)二(er)級(ji)分(fen)行(xing)負責人日前告訴中國證券報(bao)記者(zhe)，按照(zhao)往年規律，一(yi)季度信貸投(tou)放總量(liang)一(yi)般(ban)占全(quan)年的(de)35%至40%。

　　開年以來，錨定穩經濟(ji)(ji)促發展(zhan)，商(shang)業銀行(xing)(xing)充(chong)分(fen)釋放“貸(dai)”動力(li)(li)。在1月至2月新(xin)增(zeng)信(xin)貸(dai)強(qiang)勁增(zeng)長(chang)后(hou)，多(duo)位(wei)受訪人(ren)士(shi)預計3月信(xin)貸(dai)仍有望保(bao)持同(tong)比多(duo)增(zeng)，降準等政(zheng)策組合拳也將(jiang)繼續增(zeng)強(qiang)銀行(xing)(xing)信(xin)貸(dai)投放能力(li)(li)，為后(hou)續經濟(ji)(ji)加快復(fu)蘇(su)提供(gong)關鍵動力(li)(li)。從(cong)投向來看，信(xin)貸(dai)資源將(jiang)重點(dian)(dian)加大對普惠小微(wei)、綠色(se)金融、科技(ji)創新(xin)等重點(dian)(dian)領域的支(zhi)持力(li)(li)度。

　　3月信貸有望同比多增

　　今(jin)年(nian)以(yi)來，隨著經濟修復(fu)進一步加快，前兩個(ge)月新(xin)增人民幣貸款分別(bie)達4.90萬億(yi)(yi)元(yuan)和1.81萬億(yi)(yi)元(yuan)，雙(shuang)雙(shuang)創出歷史同(tong)期新(xin)高，較上年(nian)同(tong)期分別(bie)多(duo)(duo)增9200億(yi)(yi)元(yuan)、5800億(yi)(yi)元(yuan)。多(duo)(duo)位受訪人士認為，今(jin)年(nian)3月新(xin)增信貸仍有(you)望實現同(tong)比(bi)多(duo)(duo)增。

　　伴隨經濟(ji)修(xiu)復勢頭(tou)增(zeng)(zeng)強，寬信用效應預(yu)計在(zai)一季(ji)度持(chi)(chi)續體現。東方金誠首席宏觀分析師王(wang)青表(biao)示(shi)，在(zai)宏觀政策延續穩(wen)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)取向(xiang)、市場主體自(zi)主融資需求修(xiu)復支(zhi)撐下，3月信貸(dai)(dai)有望繼續保(bao)持(chi)(chi)同比多增(zeng)(zeng)勢頭(tou)。民生(sheng)銀行(xing)(xing)首席經濟(ji)學家(jia)溫彬表(biao)示(shi)，預(yu)計3月新增(zeng)(zeng)人民幣貸(dai)(dai)款維(wei)持(chi)(chi)同比小幅多增(zeng)(zeng)，二季(ji)度開始(shi)轉入相(xiang)對正常的(de)節奏，為(wei)經濟(ji)穩(wen)固(gu)運(yun)行(xing)(xing)和可持(chi)(chi)續增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)創(chuang)造適宜的(de)金融環境(jing)。

　　與此(ci)同(tong)時(shi)，降準(zhun)等政策組合拳也將為后續經(jing)濟(ji)加快復蘇提(ti)供(gong)關鍵動力。人(ren)民銀行(xing)日(ri)前決定于3月27日(ri)降低金融(rong)機構(gou)存款準(zhun)備金率(lv)0.25個百分點(dian)，將向市場釋放(fang)長期(qi)流動性，增強(qiang)銀行(xing)信貸投放(fang)能力，傳遞出(chu)助(zhu)力經(jing)濟(ji)企穩向上(shang)的信號，提(ti)振(zhen)信心、穩定預期(qi)。

　　“在當前銀(yin)行業(ye)負(fu)債成(cheng)本承壓(ya)、凈息差持續收(shou)窄(zhai)至歷史低位的(de)情況下，人民(min)銀(yin)行適時降(jiang)準，有助于更好激發(fa)實(shi)體融資需求，助力穩經濟、降(jiang)成(cheng)本。”溫彬說。

　　信貸增長節奏料更平穩

　　在前兩個月信貸增(zeng)(zeng)量(liang)大超預期后，對于全年(nian)信貸增(zeng)(zeng)長(chang)節奏，多(duo)位受訪對象均提到“穩”這一關鍵詞。在維(wei)持(chi)合意信貸增(zeng)(zeng)長(chang)水平、助力經(jing)濟盡(jin)快回升的(de)同時，后續(xu)投放節奏料(liao)更(geng)趨(qu)平穩。

　　正如人民銀行行長易綱所言，貨(huo)幣信貸(dai)的總量要適度，節奏要平穩，要鞏固實際貸(dai)款利(li)率下降(jiang)的成果(guo)。

　　王青判斷，3月新(xin)增信(xin)貸正在(zai)回歸平(ping)穩增長，進入3月以來票據利率上行勢頭明顯放緩，也從一個側面預示了這一點。

　　“一季度是銀行(xing)信貸投放(fang)的傳統旺季，加之(zhi)當前政策鼓勵(li)銀行(xing)積極放(fang)貸、業務(wu)部門也面(mian)臨優(you)化業績的壓力，因此多(duo)數銀行(xing)會通過推出各類(lei)優(you)惠活動吸引潛在(zai)用戶，新(xin)發貸款利率進一步降(jiang)低(di)。”中信證券首席(xi)經濟學家(jia)明明表(biao)示。

　　在光大證券金(jin)融業首席分析師王(wang)一(yi)峰看(kan)來，今年(nian)1月至(zhi)2月高增(zeng)的信貸投(tou)放(fang)后續有望(wang)出現控(kong)量降(jiang)溫。貸款利率將逐步、有序(xu)回(hui)歸(gui)合(he)理水(shui)平，既保持支(zhi)持實體經濟(ji)的力(li)度(du)，又(you)確(que)保實體經濟(ji)綜合(he)融資成本較去年(nian)下行。從二(er)季度(du)開(kai)始，預(yu)計信貸投(tou)放(fang)回(hui)歸(gui)至(zhi)正常節奏(zou)。

　　明明進一步(bu)表示，貸款利率下(xia)行過快，甚至與(yu)一些大額存單(dan)或理財產品的收(shou)益形成倒掛，容(rong)易誘發(fa)資金(jin)(jin)(jin)空轉套利行為(wei)，有違金(jin)(jin)(jin)融支持(chi)實體經濟的初衷，不排除監管適度糾偏、打擊(ji)資金(jin)(jin)(jin)空轉套利的可能。

　　加大對重點領域支持力度

　　專(zhuan)家表示，在信貸總量平穩增長的同時，結構性(xing)貨幣政策工具將繼續發(fa)力，加大對普(pu)惠小微(wei)、綠色金融、科技創新等(deng)重點(dian)領域支持力度。

　　人民銀(yin)行此前表示，精準(zhun)有力實施(shi)穩健的貨幣政(zheng)策，把(ba)握好信(xin)貸投(tou)放(fang)節(jie)奏，保持貨幣信(xin)貸總量合理增長(chang)，全(quan)力做好穩增長(chang)、穩就業、穩物價工作。

　　“預計碳減排支(zhi)持工(gong)(gong)具(ju)(ju)、普(pu)惠小(xiao)微(wei)貸(dai)(dai)款支(zhi)持工(gong)(gong)具(ju)(ju)、科(ke)技(ji)創(chuang)新再(zai)貸(dai)(dai)款等工(gong)(gong)具(ju)(ju)將繼續為(wei)綠色金融(rong)、普(pu)惠小(xiao)微(wei)、科(ke)技(ji)創(chuang)新等領(ling)域提供(gong)金融(rong)支(zhi)持。”植信(xin)投資研(yan)究院(yuan)高級研(yan)究員王運金說。

　　溫彬表示，結構性(xing)貨幣政策工具將成為后續推進(jin)寬信用的重要力量，在(zai)政策性(xing)開發性(xing)金融工具、碳減排支持工具、科技創新、普惠小微等(deng)領(ling)(ling)域繼續擴容，在(zai)消費、新市民住房、能源安全(quan)、信息科研等(deng)領(ling)(ling)域不(bu)斷加(jia)碼。

　　在1月(yue)至(zhi)2月(yue)的信貸(dai)結構中(zhong)，“企業(ye)(ye)強、居民(min)弱”的特(te)征仍然存在，商業(ye)(ye)銀(yin)行零售貸(dai)款拓展力(li)度料加大(da)。杭州(zhou)銀(yin)行日前(qian)表示，居民(min)消(xiao)費(fei)需求(qiu)目(mu)前(qian)還在復蘇(su)階段，預計二(er)季(ji)度回(hui)暖，因此目(mu)前(qian)消(xiao)費(fei)類貸(dai)款增(zeng)量較少(shao)，近(jin)期零售貸(dai)款增(zeng)量以房貸(dai)為主。

　　“在(zai)政策激(ji)勵下，消費貸(dai)款(kuan)和(he)按(an)揭(jie)貸(dai)款(kuan)正在(zai)逐(zhu)步恢復，我們在(zai)激(ji)勵考核(he)上將加大對這類貸(dai)款(kuan)的傾斜力(li)度。”前述大行人(ren)士(shi)說(shuo)。