證監會5月(yue)30日對知行汽車、十月(yue)稻(dao)田境外發(fa)行上(shang)市及“全流通”備案(an)信息予以(yi)確認。這是境內(nei)企業(ye)境外發(fa)行上(shang)市備案(an)制(zhi)度落地實施兩個多月(yue)以(yi)來，首批企業(ye)完成備案(an)。截至6月(yue)4日，今年分別有(you)19家、27家企業(ye)實現在美(mei)國(guo)、中國(guo)香港上(shang)市，遠超去年同(tong)期(qi)水平。

　　專(zhuan)家指出，境外上市備案新規落地為境內(nei)企(qi)業(ye)境外上市提供了更(geng)加透明(ming)、可預期的制度環境，有助于支持企(qi)業(ye)用好(hao)兩個市場、兩種資源(yuan)，預計境內(nei)企(qi)業(ye)境外IPO熱度將進一步升溫。

　　新經濟領域企業居多

　　3月31日(ri)，境內企業境外發行(xing)上市(shi)備案(an)新(xin)規落地實施(shi)。證(zheng)監(jian)會(hui)最新(xin)更新(xin)的境內企業境外發行(xing)證(zheng)券和上市(shi)備案(an)情(qing)況表(biao)顯(xian)示，截至(zhi)6月1日(ri)，今年已有43家擬(ni)IPO企業遞交備案(an)材料，其中(zhong)6家計(ji)劃(hua)赴納(na)斯達克上市(shi)，其余均為擬(ni)赴港交所上市(shi)。

　　從企業類型看，接收企業多為新(xin)經濟公(gong)司，如3D數字資(zi)產提供商環(huan)球墨(mo)非(fei)、自(zi)動駕駛公(gong)司知行汽車等(deng)(deng)；生物醫(yi)藥(yao)企業出(chu)現扎堆(dui)IPO標的，比如創新(xin)腫瘤(liu)分(fen)子診斷及(ji)檢測龍頭(tou)臻和科技(ji)、在線慢(man)病管理平(ping)臺方舟(zhou)云康等(deng)(deng)。

　　分(fen)拆上市也形成較為明顯趨(qu)勢，如京東集團分(fen)拆出的子公司京東工業、京東產發均已提交備(bei)案材料。

　　“境內企業境外(wai)IPO熱度悄然(ran)上升，境內企業將更好借(jie)力(li)兩個市(shi)場(chang)、兩種資源實現規范(fan)健康發展。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新說。

　　在董登新(xin)看(kan)來，境(jing)(jing)內企業境(jing)(jing)外發行上市(shi)邁(mai)入統一的備案制新(xin)階段，增(zeng)強了企業走向境(jing)(jing)外資本市(shi)場(chang)的信心，提升了融資效率。

　　暢通境外上市之路

　　中國證券報記者(zhe)梳(shu)理擬IPO企(qi)業備案補充材(cai)料要求發現，備案新(xin)規落地以來，境外(wai)上市企(qi)業在排隊過程中似乎經受了“直(zhi)指靈魂”的拷問(wen)。

　　除(chu)募(mu)集資(zi)金用(yong)途、股(gu)權變動情況(kuang)、經(jing)營模式(shi)合理性(xing)、分拆子(zi)公(gong)司獨立(li)性(xing)等(deng)常規(gui)問題(ti)外，是否涉及禁止或(huo)限制外商投資(zi)領域，上(shang)市前后個(ge)人信息保護和數據安全安排及措施(shi)、協議控制（VIE）架構設立(li)的合規(gui)性(xing)等(deng)問題(ti)也被(bei)提(ti)及。

    以嘀嗒出行為例，該公司境外發行上市備案補充材料要求(qiu)中，有(you)關部(bu)門要求(qiu)補充四點材料，涉(she)及協議控(kong)制架構設(she)立的合規性、股權變動(dong)情(qing)(qing)況(kuang)、個人信息保護、數據安(an)全情(qing)(qing)況(kuang)等。京東工業(ye)同樣(yang)被要求(qiu)說明VIE架構設(she)立的合規性等問題。

　　金杜研究院(yuan)認為，備案新規下，國家安全、產業(ye)政(zheng)策(ce)是核心關注點，無論是安全審查(cha)還是VIE架構，企業(ye)均可(ke)以通(tong)過整改、承諾(nuo)、剝離業(ye)務資產等措施，與監(jian)管共同在(zai)國家安全、產業(ye)政(zheng)策(ce)與企業(ye)自身境(jing)外(wai)上市的需求之(zhi)間尋求到平(ping)衡點，發行人境(jing)外(wai)上市之(zhi)路依然(ran)暢通(tong)。

　　正如證監會(hui)所言，企(qi)業只要依法合(he)規，不(bu)管去哪個市場(chang)發行上市都不(bu)會(hui)受到影響，證監會(hui)和(he)有關主管部(bu)門都會(hui)尊重企(qi)業的自主選擇，并給予(yu)支持。

　　政策優化 加強引導

　　備案新(xin)規實施以來(lai)，境內企(qi)業(ye)境外上市(shi)(shi)熱情升溫。截至(zhi)6月4日(ri)，今年以來(lai)共有19家中國企(qi)業(ye)實現赴美上市(shi)(shi)，融資規模突(tu)破6.03億美元。上市(shi)(shi)數量(liang)和募集金額均超(chao)過去(qu)年全年。

　　納斯達克(ke)中(zhong)國區首(shou)席(xi)代表郝毓盛(sheng)表示，2023年(nian)(nian)將是中(zhong)企赴(fu)美IPO恢復的一年(nian)(nian)。高盛(sheng)亞(ya)洲（除日本(ben)外）股票資本(ben)市場聯席(xi)主管王亞(ya)軍(jun)此前(qian)接受媒(mei)體采訪時預(yu)計，2023年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)赴(fu)美IPO中(zhong)概股發(fa)行數量將增多。

　　“備(bei)案新(xin)規將(jiang)行政許可(ke)改為備(bei)案管理，對滿足(zu)合規要求(qiu)的VIE架構(gou)企業(ye)境外上(shang)市予(yu)以備(bei)案，完善跨境監管合作安排等，將(jiang)促進企業(ye)境外上(shang)市順利進行。”南開大(da)學金融發展研(yan)究院院長田(tian)利輝說(shuo)。

　　全球存(cun)托(tuo)憑(ping)證(zheng)（GDR）發行(xing)機(ji)制持(chi)續優化，也(ye)在引導優質公司“走出去”，拓展境(jing)外融(rong)資新通道。

　　5月16日，證(zheng)監會發(fa)布指引，明(ming)確(que)將GDR境內新(xin)增基(ji)(ji)礎股(gu)票的發(fa)行(xing)(xing)(xing)納入注冊管理，并由交易(yi)所參照上市(shi)(shi)公司向特(te)定對象發(fa)行(xing)(xing)(xing)股(gu)票的程序進(jin)行(xing)(xing)(xing)審核(he)。6月2日，滬深(shen)交易(yi)所分別就修訂后的互聯互通存(cun)托憑證(zheng)上市(shi)(shi)交易(yi)暫行(xing)(xing)(xing)辦(ban)法向社會公開征求(qiu)意見，擬明(ming)確(que)GDR境內新(xin)增基(ji)(ji)礎股(gu)票上市(shi)(shi)條件及發(fa)行(xing)(xing)(xing)審核(he)相關安排，并明(ming)確(que)上市(shi)(shi)公司在籌劃(hua)及境外(wai)發(fa)行(xing)(xing)(xing)GDR階段的信息(xi)披露要求(qiu)。

　　據統計，今(jin)年以來(lai)已有十余家上市公司披露公告稱，擬赴瑞(rui)士、德(de)國(guo)發(fa)行(xing)(xing)GDR。中金(jin)公司發(fa)布(bu)的報告稱，當前許多境(jing)內(nei)(nei)優質制造企(qi)業(ye)(ye)在(zai)海(hai)外有廣(guang)泛業(ye)(ye)務布(bu)局，對于(yu)國(guo)內(nei)(nei)制造業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)來(lai)說，發(fa)行(xing)(xing)GDR有助于(yu)企(qi)業(ye)(ye)拓寬業(ye)(ye)務范圍和(he)融資(zi)渠道，提高國(guo)際知名(ming)度、影響力。