5月金融數據(ju)發(fa)布在即。專(zhuan)家預(yu)計(ji)，5月新增信貸規模環比(bi)將回升，企(qi)業中長期貸款是(shi)新增信貸的(de)重要(yao)支撐。未來(lai)一段(duan)時間(jian)貨幣(bi)政策仍將以結(jie)構性政策工具為(wei)主，持續發(fa)力，預(yu)計(ji)下半年(nian)有(you)降準、降息可能。

　　企業中長期貸款維持較高增長

　　專家普(pu)遍預計(ji)，5月(yue)新增信貸規模同比或繼續(xu)(xu)有(you)所回落，但(dan)環(huan)比有(you)望繼續(xu)(xu)回升。

　　“在去年(nian)高基數(shu)、信貸投放節奏趨于平穩、經(jing)濟修復斜率延續放緩等背(bei)景(jing)下，預計5月新增信貸規(gui)模在1.5萬億元左右，較去年(nian)同(tong)期有所回落，但環比(bi)將(jiang)有所增加。”民生銀行首席經(jing)濟學家溫彬表示(shi)。

　　企業中長期貸(dai)款是新增信貸(dai)的重要支(zhi)(zhi)撐(cheng)。溫彬說，今年一(yi)季(ji)度大(da)規模信貸(dai)投放對(dui)后(hou)續月份形成(cheng)透支(zhi)(zhi)，儲備項目或階(jie)段性(xing)(xing)(xing)不足。但在政(zheng)策繼續引導支(zhi)(zhi)持制造業和基(ji)礎(chu)設施(shi)等領域以及(ji)結構性(xing)(xing)(xing)貨(huo)幣政(zheng)策工(gong)具、政(zheng)策性(xing)(xing)(xing)開發(fa)性(xing)(xing)(xing)金融工(gong)具持續發(fa)力背(bei)景下，預計5月企業中長期貸(dai)款仍將(jiang)維持較高增長，成(cheng)為新增信貸(dai)的重要支(zhi)(zhi)撐(cheng)。

　　從社(she)融方面看，社(she)會融資(zi)規(gui)(gui)模存(cun)量同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)年(nian)內(nei)或(huo)已見頂。招商證券銀行業首(shou)席分析師廖志明分析，由于(yu)2022年(nian)中調(diao)增(zeng)(zeng)(zeng)政(zheng)策(ce)性(xing)銀行信貸額度8000億元及7400億元基建資(zi)本金(jin)政(zheng)策(ce)或(huo)不(bu)再延(yan)續(xu)，后續(xu)社(she)會融資(zi)規(gui)(gui)模存(cun)量同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)料小幅回落，年(nian)末社(she)會融資(zi)規(gui)(gui)模存(cun)量同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)或(huo)回落至9.3%左(zuo)右。

　　對(dui)于(yu)廣(guang)義貨幣（M2），溫彬認為(wei)，在去年基數(shu)逐步走高(gao)以及5月信貸(dai)同(tong)比(bi)偏弱情(qing)況下(xia)，預(yu)計5月M2同(tong)比(bi)增速(su)繼續下(xia)行至(zhi)11.8%至(zhi)12%。考慮到當前居民儲蓄(xu)仍在高(gao)位，M2同(tong)比(bi)增速(su)下(xia)行或是相對(dui)緩慢的過程。

　　“考慮到(dao)社融增(zeng)速回(hui)落(luo)主要(yao)受(shou)高基數效(xiao)應及政(zheng)府債發(fa)行影響，預計5月M2同比增(zeng)速為12.2%；6月、7月M2同比增(zeng)速約為12.1%、12.3%。”天風證券固定收益首席分析(xi)師孫彬(bin)彬(bin)說。

　　以結構性政策工具為主

　　對于后(hou)續貨幣政(zheng)策，專家表示，未來一段(duan)時間貨幣政(zheng)策仍(reng)將以結構性(xing)政(zheng)策工具為主，持(chi)續發(fa)力。

　　人民(min)(min)銀(yin)行貨幣政策司(si)司(si)長鄒瀾日前明確，人民(min)(min)銀(yin)行將(jiang)精準(zhun)有力實(shi)施好(hao)(hao)穩健(jian)的(de)貨幣政策，保持(chi)(chi)再貸款、再貼現(xian)等長期性工具的(de)穩定性，同時(shi)實(shi)施好(hao)(hao)多項仍在實(shi)施期的(de)階段性工具，為普(pu)惠金融、科技創新、綠色發展等重點領域和薄(bo)弱環節提供(gong)持(chi)(chi)續的(de)支持(chi)(chi)。

　　“當前通脹壓(ya)力(li)(li)較低，貨幣政策(ce)發力(li)(li)仍(reng)有空間。”中國社科院金融研究所(suo)副所(suo)長張明表示(shi)，可考慮(lv)定向(xiang)降(jiang)準及進一(yi)步(bu)降(jiang)息(xi)，降(jiang)低微觀主(zhu)體借貸成本。

　　浙(zhe)商證券(quan)首席經濟(ji)學(xue)家李超認為(wei)，預(yu)計(ji)下半年有降準、降息可能。降準體現穩增長保(bao)就(jiu)業訴(su)求；對于降息，預(yu)計(ji)美聯儲可能在四季度進(jin)入降息周期(qi)，我國(guo)(guo)將(jiang)出現國(guo)(guo)際收支、匯率改善機會，貨幣政策寬松空間進(jin)一步打開(kai)，形(xing)成降息預(yu)期(qi)。

　　中國證券(quan)報(bao)記者(zhe)日前了解到，下一(yi)階段，人民銀行(xing)將繼續為實(shi)體經濟提供有力(li)支持(chi)(chi)，堅持(chi)(chi)總量適度(du)、節奏平穩，保(bao)持(chi)(chi)貨幣(bi)供應量和(he)社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹(pi)配，鞏(gong)固(gu)拓展經濟向好勢頭。