《私(si)募投資(zi)基金(jin)監督(du)管理(li)條(tiao)例》近日發布，這(zhe)是我國(guo)私(si)募投資(zi)基金(jin)行業首部行政法規。

　　專家認(ren)為，《條(tiao)例(li)》有效(xiao)夯實了私募(mu)投(tou)資基(ji)金法(fa)治基(ji)礎，傳遞(di)出支持發(fa)展與強化監(jian)管并舉的(de)政策信號。可以預(yu)見，私募(mu)基(ji)金行(xing)業發(fa)展將打開新局(ju)面(mian)。

　　健全監管基礎性法規制度

　　“《條例》將私募投資基(ji)(ji)金業(ye)務(wu)活動納入法(fa)治化、規(gui)范化軌(gui)道，健(jian)全了中國私募基(ji)(ji)金監管基(ji)(ji)礎性法(fa)規(gui)制度，有助于(yu)完善私募基(ji)(ji)金監管法(fa)律體系(xi)，促進(jin)私募行(xing)業(ye)健(jian)康有序發展。”中國人民(min)大學(xue)中國資本市場(chang)研究院(yuan)聯(lian)席(xi)院(yuan)長趙錫軍表示。

　　中簡律師(shi)事務所認為，《條例》的出臺(tai)彌補了私募(mu)投資基(ji)金領域行(xing)(xing)政法(fa)規(gui)的空(kong)白，形成(cheng)了從法(fa)律到行(xing)(xing)政法(fa)規(gui)、規(gui)范性(xing)文件和自律規(gui)則的完整監(jian)管體系。

　　北京天馳(chi)君(jun)泰律(lv)師(shi)事務所合伙人、北京市(shi)律(lv)師(shi)協會公司法(fa)(fa)專業委員會副主任原森泰表示，《條例》將近(jin)些(xie)年私募(mu)行業行政監管(guan)(guan)規(gui)則(ze)、政策和自(zi)律(lv)管(guan)(guan)理規(gui)則(ze)中(zhong)的要求(qiu)寫入行政法(fa)(fa)規(gui)，提(ti)升規(gui)則(ze)效力層級；將《證券投(tou)資基金(jin)(jin)法(fa)(fa)》中(zhong)只適(shi)用(yong)于(yu)私募(mu)證券投(tou)資基金(jin)(jin)的部分監管(guan)(guan)制(zhi)度(du)統一適(shi)用(yong)于(yu)所有類型私募(mu)基金(jin)(jin)；同(tong)時，完善(shan)了私募(mu)基金(jin)(jin)監管(guan)(guan)的一些(xie)基礎性制(zhi)度(du)。法(fa)(fa)規(gui)制(zhi)度(du)的健全，必將推動(dong)私募(mu)基金(jin)(jin)行業合規(gui)穩健發(fa)展。

　　巨豐投(tou)顧高級投(tou)資(zi)顧問于曉明(ming)表示，相關措施(shi)的實施(shi)有望提高投(tou)資(zi)者對私募(mu)投(tou)資(zi)基金行業(ye)(ye)的信心，促(cu)進私募(mu)投(tou)資(zi)基金行業(ye)(ye)健康發展(zhan)。

　　大力培育長期機構投資者

　　專家(jia)認(ren)為，《條例(li)》充分考(kao)慮了私(si)募投資基金(jin)的特點及其創新發(fa)展的需(xu)要，做到支持與規范并舉，行業政策紅(hong)利顯現。

　　《條例》設立創(chuang)業(ye)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)專章，明確了創(chuang)業(ye)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)應當符(fu)合的條件，實施(shi)差異(yi)化監管(guan)和(he)(he)自律(lv)管(guan)理，明確國家(jia)對創(chuang)業(ye)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)給予政策支持，鼓勵和(he)(he)引導“投(tou)早投(tou)小投(tou)科技”，鼓勵長期資(zi)金(jin)(jin)投(tou)資(zi)于創(chuang)業(ye)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)。

　　“此舉(ju)明(ming)確了鼓勵長期(qi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)投(tou)資(zi)(zi)于創(chuang)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)的政策方向，對于未來修訂保(bao)險資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)、社保(bao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)、養老(lao)金(jin)(jin)(jin)等長期(qi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)注入創(chuang)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)的具體規則有積極影(ying)響。”趙錫軍認為。

　　《條例》還在登記備案、資金(jin)募集、投(tou)(tou)(tou)資運作(zuo)、風險監(jian)測(ce)、現場(chang)檢查等方面，對創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資基(ji)金(jin)實(shi)施差異化監(jian)管和自律管理(li)，對主要從(cong)事長期投(tou)(tou)(tou)資、價值投(tou)(tou)(tou)資、重大科技(ji)成果轉化的創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資基(ji)金(jin)在投(tou)(tou)(tou)資退(tui)出等方面提供便利。

　　此外，對母基(ji)(ji)金(jin)、創業(ye)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)、政府性基(ji)(ji)金(jin)等(deng)具有合(he)理展(zhan)業(ye)需求的私(si)募基(ji)(ji)金(jin)，《條例》在(zai)已(yi)有規則基(ji)(ji)礎上豁免一層(ceng)嵌(qian)套限制，明確“符合(he)國務院證券監督管(guan)理機構規定條件(jian)，將(jiang)主要基(ji)(ji)金(jin)財產投(tou)資(zi)于其他私(si)募基(ji)(ji)金(jin)的私(si)募基(ji)(ji)金(jin)不計(ji)入投(tou)資(zi)層(ceng)級”，支持行業(ye)發揮積極(ji)作用，培(pei)育長期機構投(tou)資(zi)者。

　　專家認為，這意味(wei)著(zhu)，母基金(jin)作為一(yi)個獨(du)立的分類標準(zhun)，相關細則有(you)望加快(kuai)出(chu)臺。

　　違法成本顯著提升

　　為了促進(jin)(jin)行(xing)業規范(fan)發展，《條例(li)》在突(tu)出(chu)對關鍵主體的監(jian)管要求(qiu)、全面規范(fan)資(zi)(zi)金募集和(he)備案要求(qiu)、規范(fan)投資(zi)(zi)業務(wu)活動、明確市場化退出(chu)機制、豐富事(shi)中事(shi)后監(jian)管手段以及加大違法違規行(xing)為懲處(chu)力度等方面進(jin)(jin)行(xing)系統規定。

　　市場人(ren)士認(ren)為，這將顯(xian)(xian)著提(ti)升私募違(wei)法(fa)(fa)行為成本。證監會首席律師焦津洪表(biao)示，《條例(li)》對管(guan)理人(ren)侵占挪用基(ji)金(jin)(jin)財產等(deng)違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規行為從嚴規制(zhi)，顯(xian)(xian)著提(ti)升了私募違(wei)法(fa)(fa)行為成本，有效夯實(shi)了私募投資基(ji)金(jin)(jin)的(de)法(fa)(fa)治基(ji)礎，有利于私募投資基(ji)金(jin)(jin)以及(ji)整體(ti)資管(guan)行業的(de)高質量發展。

　　“《條例(li)》對多種違規(gui)行(xing)為制定了處罰后果(guo)，監(jian)管(guan)(guan)(guan)角度更加多樣，對管(guan)(guan)(guan)理(li)人的(de)合(he)規(gui)管(guan)(guan)(guan)理(li)能力(li)要求更高。”中簡律師事務(wu)所(suo)表示。

　　違(wei)法(fa)成(cheng)本的提高有利于(yu)提高執法(fa)威(wei)懾(she)力(li)。于(yu)曉明表示，《條例》加強了(le)對私(si)募基金管理人及其股東、實際(ji)控制(zhi)人的監(jian)管要求，針對各(ge)類違(wei)法(fa)、違(wei)規情形設置了(le)較為嚴格的行政處(chu)罰措施，為提高執法(fa)威(wei)懾(she)力(li)打下了(le)基礎(chu)。