中證網訊(xun)（記者 連潤）德意志銀行(xing)（中國）（下稱(cheng)“德銀”）日前舉行(xing)“德意志銀行(xing)在岸及離岸市(shi)場(chang)半年回顧與展(zhan)望(wang)”媒體群(qun)訪活(huo)動。德銀專家表(biao)示，今年上(shang)半年，熊(xiong)(xiong)貓(mao)債發(fa)行(xing)量為(wei)2005年熊(xiong)(xiong)貓(mao)債推出以來的(de)同期新高(gao)(gao)，三季(ji)度(du)有望(wang)延續二(er)季(ji)度(du)牛(niu)市(shi)，推動更(geng)多(duo)熊(xiong)(xiong)貓(mao)債和境(jing)內債發(fa)行(xing)。民(min)企融資方面，中國投(tou)資者對優(you)質民(min)企發(fa)債的(de)接受度(du)和認(ren)可度(du)已逐漸(jian)提高(gao)(gao)，下半年更(geng)多(duo)項(xiang)目(mu)有望(wang)落地(di)。

　　上半年熊貓債發行增量

　　熊(xiong)(xiong)貓債(zhai)發(fa)行(xing)方(fang)面，德(de)(de)意志(zhi)銀(yin)行(xing)中(zhong)國債(zhai)務(wu)資本(ben)市場主(zhu)管方(fang)中(zhong)睿（Samuel Fischer）介紹，今年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，熊(xiong)(xiong)貓債(zhai)發(fa)行(xing)量(liang)達720億(yi)元，較去(qu)年(nian)(nian)同期增加33%以上(shang)，為2005年(nian)(nian)熊(xiong)(xiong)貓債(zhai)推(tui)出以來的同期新高。德(de)(de)銀(yin)完成12個(ge)(ge)境內債(zhai)發(fa)行(xing)工作，其中(zhong)包括(kuo)4個(ge)(ge)熊(xiong)(xiong)貓債(zhai)發(fa)行(xing)。

　　“今年(nian)上(shang)半年(nian)，德銀在銀行(xing)間債券市場發(fa)(fa)行(xing)了(le)2023年(nian)第一期熊貓(mao)(mao)債，這(zhe)次發(fa)(fa)行(xing)既是(shi)年(nian)內首只熊貓(mao)(mao)債，也是(shi)央(yang)行(xing)外匯(hui)局(ju)聯合(he)發(fa)(fa)布《關于境(jing)外機構境(jing)內發(fa)(fa)行(xing)債券資金管理(li)有(you)關事(shi)宜(yi)的通知(zhi)》后，境(jing)外機構在中國(guo)境(jing)內發(fa)(fa)行(xing)的首筆熊貓(mao)(mao)債。除此之外，我們上(shang)半年(nian)還(huan)支持了(le)其他(ta)三家主體的熊貓(mao)(mao)債發(fa)(fa)行(xing)，整體狀況良好(hao)。”他(ta)說。

　　方中睿分析(xi)，隨著境(jing)內(nei)債(zhai)券市(shi)場對外開放(fang)程度(du)(du)不斷提高(gao)，境(jing)外機構在境(jing)內(nei)外投資(zi)的需求持續(xu)增長；離(li)岸(an)(an)和在岸(an)(an)利(li)差收窄，熊(xiong)貓債(zhai)平均發行利(li)率保持穩(wen)定，境(jing)內(nei)債(zhai)市(shi)融資(zi)成(cheng)本持續(xu)下降，具備有(you)利(li)定價(jia)優(you)勢的熊(xiong)貓債(zhai)在境(jing)外主體(ti)中的認可度(du)(du)不斷提升(sheng)。

　　“預計今年(nian)下半年(nian)，中國經濟形(xing)勢會持續向好，同(tong)時財政和貨幣(bi)政策也會較為(wei)寬松。隨(sui)著中國經濟復蘇(su)步伐加快，流動性環(huan)境(jing)比較有利(li)于債(zhai)券發行(xing)，吸引更多熊貓(mao)債(zhai)和境(jing)內債(zhai)發行(xing)。”方中睿(rui)說(shuo)。

　　優質民企發債接受度逐漸提高

　　近期(qi)，支(zhi)持(chi)民(min)企(qi)(qi)(qi)融(rong)資(zi)再(zai)次(ci)成為熱點話題。上交(jiao)所日前組織召開支(zhi)持(chi)民(min)營企(qi)(qi)(qi)業債券融(rong)資(zi)座談會；在人(ren)民(min)銀(yin)行指(zhi)導(dao)下，交(jiao)易商協會7月14日召開民(min)營企(qi)(qi)(qi)業融(rong)資(zi)座談會，聽取民(min)營企(qi)(qi)(qi)業對擴大民(min)營企(qi)(qi)(qi)業債券融(rong)資(zi)支(zhi)持(chi)工(gong)具（“第二(er)支(zhi)箭”）服務(wu)范圍、更好促(cu)進民(min)營企(qi)(qi)(qi)業持(chi)續健康(kang)發(fa)展的意見(jian)和(he)建議。國(guo)家發(fa)改委日前與7家銀(yin)行建立投(tou)貸聯動試(shi)點合作機制(zhi)，助力促(cu)進民(min)間投(tou)資(zi)和(he)擴大有(you)效投(tou)資(zi)。

　　對于民企(qi)(qi)在(zai)境內(nei)發(fa)(fa)債(zhai)(zhai)融資(zi)的前景，方(fang)中睿表示，民企(qi)(qi)在(zai)國內(nei)發(fa)(fa)債(zhai)(zhai)融資(zi)受到政策(ce)的支持，一些民營企(qi)(qi)業通過(guo)中債(zhai)(zhai)增(zeng)信(xin)(xin)、公司擔保、和國內(nei)行(xing)聯手提(ti)供信(xin)(xin)用風險緩釋憑(ping)證（CRMW）等方(fang)式來實現增(zeng)信(xin)(xin)。例如，德銀協助紅豆集團完(wan)成了(le)年內(nei)首單由(you)中債(zhai)(zhai)增(zeng)信(xin)(xin)擔保的制造業民企(qi)(qi)中期票據發(fa)(fa)行(xing)；三生制藥(yao)也(ye)采取(qu)了(le)創新(xin)模式，由(you)中資(zi)銀行(xing)通過(guo)信(xin)(xin)用風險緩釋工具進行(xing)增(zeng)信(xin)(xin)發(fa)(fa)行(xing)。

　　“國內投資者對優質(zhi)民企(qi)發債的接受(shou)度(du)和認可度(du)已逐漸(jian)提高，下(xia)半(ban)年更多項(xiang)目有望落(luo)地。”方中睿說。

　　“未來(lai)，德(de)(de)銀希望能(neng)夠在中資(zi)(zi)企(qi)業、民(min)企(qi)發債融資(zi)(zi)方(fang)面發揮優勢，能(neng)夠協助更多(duo)優質(zhi)中資(zi)(zi)民(min)企(qi)繼(ji)續利用境外(wai)市(shi)場(chang)，多(duo)做一些外(wai)幣融資(zi)(zi)。”德(de)(de)意志銀行中國離岸債務資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)主管王(wang)磊說。