★加快投資端改革，大力發展權益類基金        ★提高上市公司投資吸引力，更好回報投資者

　　★優化完善交易機制，提升交易便利性          ★激發市場機構活力，促進行業高質量發展

　　★支持香港市場發展，統籌提升A股、港股活躍度 ★加強跨部委協同，形成活躍資本市場合力

　　證監(jian)會有(you)關負(fu)責(ze)人18日就活躍(yue)資(zi)(zi)(zi)本(ben)市場(chang)、提(ti)振投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)信(xin)心答記者(zhe)問時表示(shi)，7月24日中央(yang)政(zheng)治局會議對資(zi)(zi)(zi)本(ben)市場(chang)工(gong)作(zuo)作(zuo)出重要部署，明確提(ti)出“要活躍(yue)資(zi)(zi)(zi)本(ben)市場(chang)，提(ti)振投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)信(xin)心”。證監(jian)會深入學習貫徹中央(yang)政(zheng)治局會議精神，認真落(luo)實國(guo)務(wu)院常務(wu)會議、國(guo)務(wu)院全(quan)體會議部署，成立了專項(xiang)工(gong)作(zuo)組(zu)，在集(ji)思廣益的基礎上，專門制定工(gong)作(zuo)方案，確定了活躍(yue)資(zi)(zi)(zi)本(ben)市場(chang)、提(ti)振投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)信(xin)心的一(yi)攬子政(zheng)策措施。

　　上述負責人表(biao)示，具體政策(ce)措施包括建立完(wan)(wan)善突破(po)關鍵(jian)核心技術(shu)的科(ke)技型企業上市(shi)(shi)融(rong)資、債券發(fa)行、并購(gou)重組“綠(lv)色通道”；合理把握IPO、再融(rong)資節(jie)奏，完(wan)(wan)善一二級市(shi)(shi)場(chang)逆周期調節(jie)；研究(jiu)適當(dang)延長A股市(shi)(shi)場(chang)、交易(yi)所債券市(shi)(shi)場(chang)交易(yi)時間等。

　　多箭齊發提振投資者信心

　　上述負責人表示，活躍(yue)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場、提(ti)(ti)(ti)振(zhen)投資(zi)(zi)(zi)(zi)者信心的舉措包括：加(jia)快投資(zi)(zi)(zi)(zi)端改(gai)(gai)革(ge)，大(da)力(li)發展權(quan)益類基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。放寬指(zhi)數基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)注冊條件，提(ti)(ti)(ti)升(sheng)指(zhi)數基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)開發效率，鼓勵基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)人加(jia)大(da)產品創新力(li)度(du)；推進公(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)費(fei)(fei)率改(gai)(gai)革(ge)全面落地，降低管(guan)(guan)理(li)費(fei)(fei)率水平；引導頭部公(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)(gong)司增(zeng)加(jia)權(quan)益類基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)發行比例，促進公(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)總量(liang)提(ti)(ti)(ti)升(sheng)和(he)結構優化(hua)；引導公(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)人加(jia)大(da)自購旗下權(quan)益類基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)力(li)度(du)；建立公(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)人“逆周期(qi)(qi)布局”激勵約束機制，減(jian)少順周期(qi)(qi)共振(zhen)；拓寬公(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)(zi)范(fan)圍和(he)策略，放寬公(gong)(gong)(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)(zi)股票(piao)股指(zhi)期(qi)(qi)權(quan)、股指(zhi)期(qi)(qi)貨(huo)、國債期(qi)(qi)貨(huo)等(deng)品種的投資(zi)(zi)(zi)(zi)限制。

　　提高上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)投資(zi)吸引力，更好回(hui)報投資(zi)者。建立完(wan)善(shan)突破關鍵(jian)核心技術的(de)科(ke)技型企業(ye)上(shang)(shang)市(shi)融資(zi)、債券發行(xing)、并購重(zhong)組(zu)“綠(lv)色(se)通(tong)道”；研究完(wan)善(shan)系統性長期性分紅約束機(ji)制；修訂(ding)股份(fen)回(hui)購制度規則(ze)，放(fang)寬(kuan)相關回(hui)購條件，支持(chi)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)開展股份(fen)回(hui)購；優化(hua)完(wan)善(shan)“小額快速”審核機(ji)制，適當提高輕資(zi)產科(ke)技型企業(ye)重(zhong)組(zu)的(de)估(gu)值(zhi)(zhi)包(bao)容性，豐富重(zhong)組(zu)支付和(he)融資(zi)工具；進一步推動(dong)中國特色(se)估(gu)值(zhi)(zhi)體系建設，突出扶優限(xian)劣，研究對(dui)于破發或破凈的(de)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)和(he)行(xing)業(ye)，適當限(xian)制其(qi)融資(zi)活(huo)動(dong)，要(yao)求其(qi)提出改善(shan)市(shi)值(zhi)(zhi)的(de)方案(an)；合理把握IPO、再(zai)融資(zi)節(jie)奏(zou)，完(wan)善(shan)一二級市(shi)場逆周期調節(jie)。此外，在支持(chi)北交所高質量發展、推出企業(ye)境外上(shang)(shang)市(shi)“綠(lv)燈”案(an)例、進一步推動(dong)REITs常態化(hua)發行(xing)方面(mian)也(ye)將推出務(wu)實舉措。

　　優化(hua)完(wan)善交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)機制，提(ti)升(sheng)(sheng)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)便利(li)性(xing)。具體舉措包括降(jiang)低證(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)經手費，同步降(jiang)低證(zheng)券(quan)公司傭金費率(lv)；進一(yi)步擴大融資(zi)融券(quan)標的范圍，降(jiang)低融資(zi)融券(quan)費率(lv)，將(jiang)ETF納(na)入轉(zhuan)融通標的；完(wan)善股(gu)份減持(chi)制度，加強(qiang)對(dui)違規(gui)減持(chi)、“繞道式(shi)”減持(chi)的監(jian)(jian)管，同時嚴懲違規(gui)減持(chi)行為；優化(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)監(jian)(jian)管，增強(qiang)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)便利(li)性(xing)和暢通性(xing)，提(ti)升(sheng)(sheng)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)監(jian)(jian)管透(tou)明(ming)度。適(shi)時推出程(cheng)序化(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)報告制度；研究適(shi)當延長A股(gu)市(shi)場(chang)、交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)債券(quan)市(shi)場(chang)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)時間，更好(hao)滿足投資(zi)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)需求。

　　激發市場(chang)機構(gou)活力(li)，促進(jin)行(xing)業高質量(liang)(liang)發展(zhan)。具體舉(ju)措(cuo)包括建設高質量(liang)(liang)投資(zi)銀行(xing)。優化(hua)證券公(gong)司風控指標(biao)計(ji)算(suan)標(biao)準，適當放寬對優質證券公(gong)司的資(zi)本約(yue)束，提(ti)升資(zi)本使用效率；研(yan)(yan)究(jiu)適度降低場(chang)內(nei)融資(zi)業務保(bao)證金(jin)(jin)比率；研(yan)(yan)究(jiu)推出深證100股指期貨期權(quan)(quan)、中(zhong)證1000ETF期權(quan)(quan)等(deng)系列金(jin)(jin)融期貨期權(quan)(quan)品種，允許更多境(jing)內(nei)外投資(zi)機構(gou)在審慎前提(ti)下使用衍生品管理風險；進(jin)一步(bu)推進(jin)私募股權(quan)(quan)創投基金(jin)(jin)實物分配股票(piao)試點(dian)；大力(li)發展(zhan)中(zhong)國(guo)特(te)色指數體系和指數化(hua)投資(zi)，鼓(gu)勵各類資(zi)金(jin)(jin)通過指數化(hua)投資(zi)入市。

　　支持(chi)香(xiang)港(gang)市(shi)(shi)場發展(zhan)，統籌提升A股、港(gang)股活躍度。下一步將持(chi)續優化互(hu)(hu)聯互(hu)(hu)通機(ji)制，進一步拓展(zhan)互(hu)(hu)聯互(hu)(hu)通標的范圍，在港(gang)股通中增設人民幣(bi)股票交易柜臺；在香(xiang)港(gang)推出國(guo)債(zhai)期貨及相關A股指數(shu)期權；支持(chi)在美上市(shi)(shi)中概股在香(xiang)港(gang)雙(shuang)重上市(shi)(shi)。

　　加強跨部委協同，形(xing)成活躍資(zi)本市場合力。近期，證監會加大跨部委溝通(tong)協調(diao)，抓緊研究推動(dong)若干重要舉措。比如，推動(dong)優化(hua)上市公司(si)股(gu)權(quan)激勵(li)個人所(suo)得稅(shui)納稅(shui)時點(dian)等(deng)(deng)資(zi)本市場相關稅(shui)收安排；推動(dong)建(jian)立健全保險(xian)資(zi)金等(deng)(deng)權(quan)益(yi)投資(zi)長周(zhou)期考核機(ji)制，促進其加大權(quan)益(yi)類投資(zi)力度；引導和(he)支持銀行理財資(zi)金積極(ji)入市；支持銀行類機(ji)構(gou)等(deng)(deng)更多投資(zi)者全面參與交(jiao)易所(suo)債券市場。

　　現階段實行T+0交易時機不成熟

　　近(jin)期市(shi)場對股票市(shi)場T+0交(jiao)易(yi)制度(du)討(tao)論(lun)(lun)較多。上(shang)述負責人說(shuo)，我國股票市(shi)場是(shi)否應(ying)當實行(xing)(xing)(xing)T+0交(jiao)易(yi)，近(jin)年來(lai)有(you)(you)廣泛討(tao)論(lun)(lun)，總體上(shang)，各方(fang)(fang)(fang)面對此分歧較大(da)(da)。“T+0交(jiao)易(yi)客觀上(shang)對于(yu)(yu)豐富(fu)交(jiao)易(yi)方(fang)(fang)(fang)式(shi)、提(ti)高交(jiao)易(yi)活躍度(du)具(ju)有(you)(you)一定(ding)積極作用(yong)。但也要看(kan)到，上(shang)市(shi)公(gong)司股價走勢取決于(yu)(yu)上(shang)市(shi)公(gong)司質(zhi)量和經營效益，T+0交(jiao)易(yi)方(fang)(fang)(fang)式(shi)對市(shi)場估值(zhi)的(de)(de)中(zhong)(zhong)長期影響有(you)(you)限。”上(shang)述負責人說(shuo)，目前(qian)A股市(shi)場以(yi)中(zhong)(zhong)小投(tou)資(zi)者(zhe)為(wei)主，持(chi)股市(shi)值(zhi)在(zai)50萬(wan)元以(yi)下的(de)(de)小散戶(hu)占(zhan)比96%，現(xian)階段實行(xing)(xing)(xing)T+0交(jiao)易(yi)可能放大(da)(da)市(shi)場投(tou)機炒作和操縱風險(xian)，特別是(shi)機構投(tou)資(zi)者(zhe)大(da)(da)量運用(yong)程序(xu)化交(jiao)易(yi)，實行(xing)(xing)(xing)T+0交(jiao)易(yi)將(jiang)加劇中(zhong)(zhong)小投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)(de)劣勢地(di)位(wei)，不利于(yu)(yu)市(shi)場公(gong)平交(jiao)易(yi)。現(xian)階段實行(xing)(xing)(xing)T+0交(jiao)易(yi)的(de)(de)時機不成(cheng)熟。

　　近期(qi)投(tou)資者關(guan)(guan)于(yu)降(jiang)低(di)證(zheng)券交(jiao)易(yi)印花(hua)稅(shui)稅(shui)率(lv)(lv)的呼聲較多(duo)。上述負(fu)責人(ren)稱，證(zheng)監會也已關(guan)(guan)注到市(shi)場(chang)(chang)對(dui)調降(jiang)證(zheng)券交(jiao)易(yi)印花(hua)稅(shui)稅(shui)率(lv)(lv)的呼吁和關(guan)(guan)切。從(cong)歷史情(qing)(qing)況看，調整證(zheng)券交(jiao)易(yi)印花(hua)稅(shui)稅(shui)率(lv)(lv)對(dui)于(yu)降(jiang)低(di)交(jiao)易(yi)成本、活躍市(shi)場(chang)(chang)交(jiao)易(yi)、體現普惠效應發揮過積極作用。有關(guan)(guan)具體情(qing)(qing)況建議向主管部(bu)門了解(jie)。

　　優化股份回購制度 做好減持監管

　　股(gu)份回購(gou)對于穩定股(gu)價(jia)、提振(zhen)信心具有(you)重要(yao)作用。上述負責(ze)人表示，將會同(tong)有(you)關(guan)方面(mian)，進一步優化股(gu)份回購(gou)制度，支持更多上市公司(si)通(tong)過回購(gou)股(gu)份穩定、提振(zhen)股(gu)價(jia)，維(wei)護股(gu)東(dong)權益，夯實市場平穩運(yun)行基(ji)礎。

　　“一(yi)(yi)方(fang)面，加快推進回購(gou)(gou)(gou)(gou)規則修訂(ding)，放寬上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)在股價大幅(fu)下跌時(shi)的(de)回購(gou)(gou)(gou)(gou)條(tiao)件，放寬新上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)回購(gou)(gou)(gou)(gou)限制，放寬回購(gou)(gou)(gou)(gou)窗口期(qi)的(de)限制條(tiao)件，提(ti)升實施回購(gou)(gou)(gou)(gou)的(de)便利性(xing)。另一(yi)(yi)方(fang)面，鼓勵有條(tiao)件的(de)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)積(ji)極開展回購(gou)(gou)(gou)(gou)，督(du)促已發布回購(gou)(gou)(gou)(gou)方(fang)案的(de)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)加快實施回購(gou)(gou)(gou)(gou)計劃、加大回購(gou)(gou)(gou)(gou)力度，及時(shi)傳遞(di)積(ji)極信(xin)號。”上(shang)(shang)(shang)(shang)述負(fu)責人說。

　　市場近(jin)期對大股東(dong)減持(chi)(chi)較為(wei)關注(zhu)，談及下一步在(zai)完善減持(chi)(chi)制度、加強減持(chi)(chi)行(xing)為(wei)監管方面的考慮，上述(shu)負責人(ren)表示(shi)，將持(chi)(chi)續(xu)做好減持(chi)(chi)監管工作。

　　“一方面，堅(jian)決打擊違(wei)規減持(chi)(chi)行(xing)(xing)為(wei)，及時嚴肅處理超比例減持(chi)(chi)、未(wei)披露減持(chi)(chi)、規避限制(zhi)減持(chi)(chi)等(deng)行(xing)(xing)為(wei)，綜(zong)合(he)運用(yong)行(xing)(xing)政監管措施、行(xing)(xing)政處罰、自律措施或者限制(zhi)交易等(deng)多種(zhong)手段嚴懲違(wei)規主體(ti)，形成震懾(she)，維護(hu)資本市場秩(zhi)序(xu)。另一方面，密(mi)切關(guan)注市場反映的股東減持(chi)(chi)問題，認真分析(xi)、深(shen)入評估，適時研(yan)究(jiu)優化減持(chi)(chi)規則，進一步(bu)規范大股東、董監高等(deng)相關(guan)方的減持(chi)(chi)行(xing)(xing)為(wei)，增強制(zhi)度約束力。”上述負(fu)責人說(shuo)。