金融(rong)(rong)(rong)(rong)是(shi)實體經濟(ji)的(de)血脈，資本市(shi)場(chang)在(zai)金融(rong)(rong)(rong)(rong)運行(xing)中起到牽一發而動(dong)全身的(de)作用。中央金融(rong)(rong)(rong)(rong)工(gong)作會議提出“發展多元化股權(quan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資”“促進債券(quan)市(shi)場(chang)高質(zhi)量發展”，明確了資本市(shi)場(chang)未(wei)來要繼(ji)續(xu)優(you)化融(rong)(rong)(rong)(rong)資結構(gou)，提升服務(wu)實體經濟(ji)質(zhi)效。

　　融(rong)(rong)資(zi)(zi)結構的(de)優化(hua)(hua)離不開多(duo)元(yuan)化(hua)(hua)的(de)股(gu)權融(rong)(rong)資(zi)(zi)及高質(zhi)量的(de)債券(quan)市場(chang)。通(tong)過股(gu)票(piao)市場(chang)、私募股(gu)權、債券(quan)等融(rong)(rong)資(zi)(zi)方式，為(wei)企(qi)業(ye)(ye)提供(gong)多(duo)元(yuan)化(hua)(hua)的(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠道(dao)，能夠降低企(qi)業(ye)(ye)的(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)成本，幫助(zhu)企(qi)業(ye)(ye)擴大業(ye)(ye)務(wu)規(gui)模、加強創(chuang)新發展(zhan)，提升(sheng)企(qi)業(ye)(ye)的(de)活力(li)(li)和競(jing)爭力(li)(li)。

　　健全多(duo)層次資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場體(ti)系是(shi)優(you)化(hua)融(rong)資(zi)(zi)結(jie)構的關鍵一環。形(xing)成適應(ying)不同類型、不同發展(zhan)階段(duan)企(qi)業(ye)差(cha)異化(hua)融(rong)資(zi)(zi)需求的市(shi)場體(ti)系，能(neng)滿足企(qi)業(ye)日益多(duo)樣化(hua)的融(rong)資(zi)(zi)需求，增強直(zhi)接融(rong)資(zi)(zi)包容性，提高整體(ti)經濟的融(rong)資(zi)(zi)效率，引(yin)導更多(duo)資(zi)(zi)源用于科技創新(xin)、先進(jin)制造、綠色發展(zhan)和中小微企(qi)業(ye)。

　　加(jia)快發展私(si)募(mu)股權(quan)基(ji)金是優化(hua)融資(zi)結構(gou)的重要一步。暢通募(mu)、投、管、退等(deng)各環節，鼓勵(li)私(si)募(mu)股權(quan)基(ji)金投早、投小、投科(ke)技，能夠拓寬資(zi)金來源，推(tui)動科(ke)技創新(xin)(xin)成果轉化(hua)和國(guo)家創新(xin)(xin)戰(zhan)略的實施(shi)。

　　截至今(jin)(jin)年(nian)9月(yue)末，在中(zhong)國證券投資基(ji)(ji)金(jin)(jin)業協會登記的(de)私(si)募基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理(li)人約2.2萬(wan)(wan)家，管理(li)基(ji)(ji)金(jin)(jin)數(shu)量(liang)15.3萬(wan)(wan)只，管理(li)基(ji)(ji)金(jin)(jin)規模20.81萬(wan)(wan)億元。截至今(jin)(jin)年(nian)一(yi)季(ji)度末，私(si)募股(gu)權基(ji)(ji)金(jin)(jin)累計投資境內未(wei)上市未(wei)掛牌企(qi)業股(gu)權、新三板(ban)企(qi)業股(gu)權和再融資項(xiang)目(mu)數(shu)量(liang)近20萬(wan)(wan)個，為實(shi)體經濟形成股(gu)權資本金(jin)(jin)超過(guo)11.6萬(wan)(wan)億元。

　　高質量發展(zhan)債券市場(chang)是優化(hua)融(rong)資(zi)結構的(de)(de)重要(yao)抓手。作為籌措中長期(qi)資(zi)金(jin)的(de)(de)重要(yao)場(chang)所，債券市場(chang)對推動(dong)形成全方(fang)位(wei)、寬(kuan)領域(yu)、有競爭力(li)的(de)(de)直接融(rong)資(zi)體系發揮著(zhu)不(bu)可替代的(de)(de)作用。近年來(lai)，雙創債、碳中和債券、鄉(xiang)村振興(xing)債券等新品種債券不(bu)斷(duan)涌現，不(bu)僅增(zeng)強了資(zi)本市場(chang)的(de)(de)深度和流(liu)動(dong)性，還(huan)提升了市場(chang)防(fang)范化(hua)解金(jin)融(rong)風(feng)險能(neng)力(li)。

　　今年以來(lai)，我國加(jia)速推進建設高質量債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)市(shi)場。4月，中國證監會核(he)發首批(pi)企(qi)業債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)注冊批(pi)文，募集(ji)資金合計542億元；6月，證監會發布《關于深化(hua)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)注冊制(zhi)改革的指導(dao)意見》等文件(jian)，債(zhai)(zhai)市(shi)統一監管更進一步；10月，14單企(qi)業債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)項(xiang)目獲受(shou)理(li)，標志著轉常規后企(qi)業債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)受(shou)理(li)審(shen)核(he)等工作進入常態化(hua)運轉階段。

　　下階段，如何繼續優化融(rong)資結構(gou)？業內(nei)專家認為(wei)，一(yi)方面，“發(fa)(fa)展(zhan)多元化股權融(rong)資”的關鍵是要打(da)通各個市(shi)場(chang)間的通道，做到“進退有(you)度、流水不腐(fu)”。在發(fa)(fa)展(zhan)標(biao)準化市(shi)場(chang)的同時，持續建設(she)四板市(shi)場(chang)“專精特新(xin)”專板，促(cu)進私募行業規范健康發(fa)(fa)展(zhan)，探索新(xin)型股權融(rong)資模式，加強監管與風(feng)險防(fang)范。

　　另(ling)一方面，要(yao)使債(zhai)券(quan)市場真正成為優化融資結(jie)構、支持(chi)實體(ti)經濟的重(zhong)要(yao)渠道，需要(yao)建(jian)立健(jian)全(quan)債(zhai)市制度體(ti)系(xi)，確保(bao)(bao)市場公平、公正、透明；深化信(xin)(xin)用體(ti)系(xi)建(jian)設，促進信(xin)(xin)用評級機構的獨立與客觀；進一步加強債(zhai)市的開放水平，吸引更多的境外投(tou)資者參與；加強風險監測和管(guan)理，確保(bao)(bao)債(zhai)券(quan)市場穩定健(jian)康發展(zhan)。

　　中國證監會表示，將(jiang)發展多(duo)元化(hua)股權融資(zi)，支持上交所(suo)、深(shen)交所(suo)建(jian)設世(shi)界一流(liu)交易所(suo)，高質量建(jian)設北交所(suo)，引導私(si)募股權創(chuang)投(tou)基(ji)金(jin)投(tou)早、投(tou)小、投(tou)科技；有力有序化(hua)解債券違約(yue)、私(si)募基(ji)金(jin)等重點領(ling)域風險(xian)(xian)，防范風險(xian)(xian)跨區(qu)域、跨市(shi)場、跨境傳導，牢牢守住不(bu)發生系統(tong)性風險(xian)(xian)的底線。

　　在市場人士看(kan)來，“發(fa)(fa)展多元化(hua)股權融資(zi)(zi)”和“促進債(zhai)券市場高質(zhi)量發(fa)(fa)展”是(shi)優化(hua)融資(zi)(zi)結構的必然(ran)選擇(ze)。可以(yi)預期，隨著股權融資(zi)(zi)方式更加(jia)多元、債(zhai)券市場發(fa)(fa)展壯大，資(zi)(zi)本市場能(neng)更好發(fa)(fa)揮樞紐(niu)功能(neng)，進一步暢通(tong)融資(zi)(zi)渠(qu)道，提高直接融資(zi)(zi)比重，提升(sheng)服務實體經濟質(zhi)效。