證券時報記者(zhe) 賀覺(jue)淵 郭博昊

　　科技創(chuang)新(xin)(xin)是(shi)(shi)發展(zhan)(zhan)新(xin)(xin)質生產力的(de)(de)(de)核心要(yao)素，金(jin)融(rong)(rong)是(shi)(shi)推動科技創(chuang)新(xin)(xin)和產業發展(zhan)(zhan)深(shen)度(du)融(rong)(rong)合的(de)(de)(de)關鍵一(yi)環。做(zuo)好科技金(jin)融(rong)(rong)這篇大文章，是(shi)(shi)培(pei)育高質量發展(zhan)(zhan)新(xin)(xin)動能、加快建設金(jin)融(rong)(rong)強國的(de)(de)(de)重要(yao)舉(ju)措。近年來，金(jin)融(rong)(rong)支持科技創(chuang)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)力度(du)不(bu)斷提升，但也(ye)面臨融(rong)(rong)資效率偏(pian)低、服務(wu)覆蓋面不(bu)足等短(duan)板弱項。

　　服(fu)務好科技創(chuang)新(xin)(xin)，不僅依賴于良好的(de)(de)貨幣金融(rong)環境(jing)，財稅政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)(de)引導(dao)和撬動同樣重要。受訪專家學者(zhe)認為，通(tong)過政(zheng)(zheng)府性融(rong)資(zi)(zi)擔保、財政(zheng)(zheng)獎補、稅收優(you)惠等方式，財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)工(gong)具可(ke)以降低金融(rong)機構的(de)(de)風險(xian)成本、激發企(qi)業創(chuang)新(xin)(xin)活力、引導(dao)和撬動更多金融(rong)資(zi)(zi)源和社會資(zi)(zi)本投入科技創(chuang)新(xin)(xin)，提升科技金融(rong)服(fu)務的(de)(de)質效(xiao)。

　　降低金融機構風險成本

　　初創期科(ke)技企(qi)業(ye)融資(zi)(zi)難和科(ke)技信貸(dai)(dai)風(feng)險(xian)收益不(bu)匹配是(shi)金(jin)融支持(chi)科(ke)技創新長(chang)(chang)期面臨的(de)挑戰。“商業(ye)銀行在(zai)科(ke)技貸(dai)(dai)款方面天然地束(shu)手(shou)束(shu)腳(jiao)。”中(zhong)(zhong)國社(she)會科(ke)學(xue)院學(xue)部委員、國家金(jin)融與發展(zhan)實驗室理事長(chang)(chang)李揚近日(ri)在(zai)“推動中(zhong)(zhong)國特色哲(zhe)學(xue)社(she)會科(ke)學(xue)走(zou)向世界(jie)——金(jin)融強國之路”高層(ceng)論壇上(shang)表(biao)示，金(jin)融機構(gou)是(shi)風(feng)險(xian)厭惡型機構(gou)，監管(guan)部門要求安全第一，科(ke)技金(jin)融本質上(shang)卻是(shi)一種風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)。

　　科技(ji)創(chuang)新成果轉化(hua)是一個復雜(za)的(de)(de)系統工程(cheng)。中關村互聯(lian)網(wang)金(jin)(jin)融(rong)研究院(yuan)院(yuan)長劉(liu)勇在(zai)接受證券時報記者采訪時指出，實際操(cao)作中，由于許多科創(chuang)企業規模較(jiao)(jiao)小、運營風險(xian)(xian)較(jiao)(jiao)高，金(jin)(jin)融(rong)機構(gou)在(zai)貸(dai)款審批、風險(xian)(xian)評估等(deng)方(fang)面(mian)往往較(jiao)(jiao)為謹慎，導致(zhi)它們難以(yi)獲得足(zu)夠的(de)(de)資金(jin)(jin)支持。他認(ren)為，通過財政貼息、稅收優惠等(deng)措(cuo)施(shi)降低金(jin)(jin)融(rong)機構(gou)的(de)(de)風險(xian)(xian)成本，并建立科技(ji)創(chuang)新成果轉化(hua)的(de)(de)風險(xian)(xian)補償機制，可(ke)以(yi)為金(jin)(jin)融(rong)機構(gou)提(ti)供(gong)更多保障。

　　在科技(ji)金融(rong)的薄弱(ruo)環節，財政正在加(jia)大(da)支(zhi)持力(li)度。今年，財政部將實施科技(ji)創(chuang)新專項擔保計劃，加(jia)大(da)國家融(rong)資擔保基金對科技(ji)型中(zhong)小(xiao)企(qi)業的風(feng)險(xian)分擔和補償力(li)度，引導金融(rong)機構(gou)為高新技(ji)術企(qi)業提供低成本信貸支(zhi)持。

　　上海國家會(hui)計學院金融(rong)(rong)系主任葉小杰向(xiang)記者指出，國家融(rong)(rong)資擔保(bao)基(ji)金作為(wei)政府性融(rong)(rong)資擔保(bao)體系，對于科技型(xing)中小企業是(shi)一種非常重(zhong)要的增信機制，能夠降(jiang)低金融(rong)(rong)機構的投(tou)資風險(xian)、提(ti)升(sheng)投(tou)資容忍度。

　　“通過(guo)政府性融資(zi)擔保，金融機構(gou)的風(feng)險感知會降低，進(jin)而(er)可能(neng)降低對科(ke)(ke)技創新型(xing)企(qi)業的貸(dai)款利率，從而(er)減(jian)少企(qi)業的融資(zi)成(cheng)本。”北京(jing)市(shi)社(she)會科(ke)(ke)學院副(fu)研究員王鵬(peng)對記者說，一些風(feng)險較高但潛(qian)力(li)巨大(da)的科(ke)(ke)技創新項目將(jiang)更有(you)可能(neng)獲得資(zi)金支持。

　　上海交通大學財(cai)稅法研究(jiu)中(zhong)心副主(zhu)任王樺宇提醒，在科技(ji)(ji)創新專項擔保計劃的(de)推進過程中(zhong)，需要(yao)(yao)注(zhu)重(zhong)政(zheng)策(ce)職能、經(jing)濟效(xiao)(xiao)(xiao)益和市(shi)場(chang)風險(xian)(xian)的(de)平衡協調(diao)。促進科技(ji)(ji)創新是該基(ji)金的(de)首要(yao)(yao)政(zheng)策(ce)職能，但(dan)同時要(yao)(yao)注(zhu)意做好經(jing)濟效(xiao)(xiao)(xiao)益和市(shi)場(chang)風險(xian)(xian)的(de)平衡，既要(yao)(yao)保障(zhang)政(zheng)策(ce)目標的(de)實現和擔保計劃的(de)穩健(jian)有效(xiao)(xiao)(xiao)運行，也要(yao)(yao)預防和控制其中(zhong)的(de)各類市(shi)場(chang)風險(xian)(xian)。

　　以稅收紅利激發企業創新活力

　　企業(ye)是科(ke)(ke)技創新的(de)主(zhu)體，減稅(shui)降(jiang)費是助(zhu)企紓困(kun)直接有效(xiao)的(de)辦法。在(zai)完(wan)善金融精(jing)準服務不同發展(zhan)階段科(ke)(ke)技型企業(ye)的(de)過(guo)程中，受訪專家學者認為，通過(guo)結構性(xing)稅(shui)收優惠政策，也可以(yi)精(jing)準滿(man)足科(ke)(ke)技型企業(ye)的(de)需求(qiu)。

　　中央(yang)財經大(da)學財政(zheng)稅(shui)(shui)(shui)務學院副教授孫鯤(kun)鵬對(dui)記者表示，財稅(shui)(shui)(shui)政(zheng)策可(ke)以通(tong)過(guo)提(ti)供稅(shui)(shui)(shui)收優惠、研發(fa)補貼(tie)等方式，降低科技企(qi)業(ye)(ye)的(de)創(chuang)新成本，鼓勵其增加研發(fa)投(tou)入(ru)，從(cong)而推動科技金融發(fa)展。例如(ru)，對(dui)高新科技企(qi)業(ye)(ye)的(de)增值稅(shui)(shui)(shui)、企(qi)業(ye)(ye)所得稅(shui)(shui)(shui)等給予減免，或對(dui)科技研發(fa)投(tou)入(ru)進行稅(shui)(shui)(shui)前加計扣除，都能有(you)效(xiao)激(ji)發(fa)科技企(qi)業(ye)(ye)的(de)創(chuang)新活力(li)。

　　王樺宇建議(yi)，繼續優化和(he)完善創業(ye)(ye)投資方(fang)面(mian)的所(suo)得稅(shui)政策(ce)(ce)，繼續優化和(he)加強研(yan)發機構采購設(she)備等增(zeng)值稅(shui)優惠政策(ce)(ce)、研(yan)發費用加計扣(kou)除及職工教育培訓等所(suo)得稅(shui)優惠政策(ce)(ce)、科技高層(ceng)次人才獎勵等個稅(shui)優惠政策(ce)(ce)以及科技成果轉化、推動重點產(chan)業(ye)(ye)發展和(he)全(quan)產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)供應(ying)鏈(lian)配套(tao)等方(fang)面(mian)的稅(shui)收(shou)優惠政策(ce)(ce)。

　　此(ci)外，部分生(sheng)產經(jing)營進(jin)項稅(shui)(shui)(shui)(shui)額未(wei)納入增(zeng)(zeng)(zeng)值(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)抵扣范(fan)圍，造成留底退稅(shui)(shui)(shui)(shui)鏈條中斷而增(zeng)(zeng)(zeng)加企(qi)業(ye)稅(shui)(shui)(shui)(shui)負的(de)情(qing)況也被多位(wei)受訪專(zhuan)家學(xue)者關注(zhu)。孫鯤(kun)鵬表示，金融(rong)業(ye)和技(ji)術研發(fa)產業(ye)，存在(zai)沒(mei)有進(jin)項稅(shui)(shui)(shui)(shui)額或進(jin)項稅(shui)(shui)(shui)(shui)額小而無法進(jin)行增(zeng)(zeng)(zeng)值(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)抵扣的(de)工(gong)資薪金高的(de)特點，造成此(ci)類企(qi)業(ye)增(zeng)(zeng)(zeng)值(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)稅(shui)(shui)(shui)(shui)負壓(ya)力較(jiao)大。當前金融(rong)業(ye)務(wu)中的(de)貸(dai)款利息不(bu)允許開(kai)具(ju)增(zeng)(zeng)(zeng)值(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)專(zhuan)用發(fa)票，不(bu)能在(zai)下游(you)進(jin)行抵扣，也造成重復(fu)征稅(shui)(shui)(shui)(shui)的(de)情(qing)況。他建議，可試(shi)點科(ke)創企(qi)業(ye)貸(dai)款服務(wu)增(zeng)(zeng)(zeng)值(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)進(jin)項稅(shui)(shui)(shui)(shui)額抵扣并予以推廣，通(tong)過稅(shui)(shui)(shui)(shui)收政(zheng)策與信貸(dai)政(zheng)策協同聯動，助力科(ke)技(ji)金融(rong)發(fa)展。

　　引導社會資本投向科技創新

　　近年來(lai)，央行(xing)持續優化資金(jin)供(gong)給(gei)結(jie)構，推出創(chuang)新(xin)創(chuang)業專(zhuan)項(xiang)金(jin)融(rong)債券，設立專(zhuan)項(xiang)再貸(dai)款等結(jie)構性貨幣政策工具，引(yin)導更多金(jin)融(rong)市場資源用(yong)于促(cu)進科(ke)(ke)技創(chuang)新(xin)。在李揚看(kan)來(lai)，這實際上是“給(gei)商業銀(yin)行(xing)貸(dai)款以利(li)息補貼”。他認為(wei)，今后很(hen)長一段時(shi)間(jian)里，發展科(ke)(ke)技金(jin)融(rong)還需依靠銀(yin)行(xing)為(wei)主的間(jian)接融(rong)資。

　　長遠(yuan)來看，完善直接融(rong)(rong)資(zi)(zi)市場(chang)，拓寬科(ke)技企業融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠道，彌補科(ke)技企業融(rong)(rong)資(zi)(zi)缺口仍是(shi)做好(hao)科(ke)技金融(rong)(rong)服(fu)務的重(zhong)點方向。“資(zi)(zi)本市場(chang)理所當然是(shi)支持科(ke)技金融(rong)(rong)的主要機制。”李揚說，發展真正的VC/PE（創業投(tou)資(zi)(zi)和私(si)募股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)），主要還需依賴民(min)營資(zi)(zi)本。

　　多(duo)位(wei)受訪專家(jia)學者表示，財(cai)政部(bu)門通過貸款(kuan)貼息、資(zi)金獎補等方式，進一步加(jia)大財(cai)政對(dui)于(yu)商業性(xing)金融機(ji)構的(de)激勵力度，可(ke)以推動(dong)金融資(zi)源和(he)社會資(zi)本投向科技創新，發揮好財(cai)政資(zi)金“四兩撥千(qian)斤(jin)”的(de)撬動(dong)作用(yong)。

　　葉小杰(jie)還表示，可以(yi)積(ji)極引(yin)導(dao)(dao)政策性銀行(xing)以(yi)低息(xi)貸(dai)款、優(you)惠貸(dai)款、貸(dai)款貼(tie)息(xi)等方式，對(dui)科技創(chuang)新企業提供直接資(zi)金(jin)支持，以(yi)及對(dui)社會(hui)資(zi)本(ben)進行(xing)間(jian)接支持，引(yin)導(dao)(dao)其投向科技創(chuang)新。

　　為滿足國家重點(dian)保障和(he)鼓勵的(de)戰略(lve)科技(ji)、基礎研發、創新業(ye)態(tai)、專精特新制造(zao)業(ye)等科創型(xing)中小企業(ye)融資(zi)需求(qiu)，王(wang)樺宇建(jian)議，可以為科創企業(ye)的(de)初期融資(zi)、產品研發、人才引(yin)進等配置相關(guan)財(cai)稅政(zheng)策(ce)，并加(jia)強政(zheng)府(fu)采(cai)購環節的(de)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)支持。