截至5月10日，今年(nian)北向資(zi)金凈買入(ru)規模已超790億元(yuan)，遠(yuan)超去年(nian)全年(nian)水平；近期(qi)，多家海(hai)外機構(gou)“唱多”中(zhong)國市(shi)(shi)場(chang)，港(gang)股市(shi)(shi)場(chang)持續回暖(nuan)，在亞太市(shi)(shi)場(chang)中(zhong)表現搶眼(yan)；外資(zi)機構(gou)積極申請合格境外機構(gou)投(tou)(tou)資(zi)者（QFII）資(zi)格的(de)熱情上升……如此種種，表明(ming)(ming)全球資(zi)產(chan)在重新審視中(zhong)國資(zi)產(chan)的(de)投(tou)(tou)資(zi)價(jia)值，有的(de)“聰明(ming)(ming)錢”已經付(fu)諸行動。

　　多家(jia)外資(zi)(zi)機構表(biao)示，當前(qian)，全球資(zi)(zi)金正積(ji)極尋找(zhao)更具性(xing)價比的資(zi)(zi)產(chan)，中國資(zi)(zi)產(chan)則被(bei)視為不可(ke)忽視的價值洼地——中國經濟(ji)持(chi)續(xu)恢復向(xiang)好，資(zi)(zi)產(chan)估(gu)值調整充分、性(xing)價比凸顯(xian)，而有關部門(men)持(chi)續(xu)推動中國資(zi)(zi)本市場對(dui)外開放，也(ye)將(jiang)進一步增強A股(gu)、港股(gu)對(dui)全球資(zi)(zi)金的吸引力。

　　做多中國成為共識

　　來自權威(wei)機構的數(shu)據顯示，全球資金正重返中(zhong)國，做多中(zhong)國資產成為(wei)現階段(duan)不少(shao)境外(wai)投(tou)資者的共識。

　　國(guo)際金(jin)融協(xie)會（IIF）最(zui)新(xin)披露，3月外國(guo)資金(jin)凈買入(ru)中國(guo)股(gu)票和債券(quan)(quan)分別達17億美(mei)元、21億美(mei)元，為2023年6月以來首次出現中國(guo)股(gu)票和債券(quan)(quan)同時獲得(de)外資凈買入(ru)的情(qing)況。另據匯豐(feng)控股(gu)近期(qi)開展的一項(xiang)調查，超過(guo)90%的新(xin)興市場(chang)基(ji)金(jin)已開始(shi)增持中國(guo)股(gu)票。

　　“一季度，來華股權性質直接(jie)投資凈流(liu)入190億美元，其中新增資本金(jin)流(liu)入210億美元，顯(xian)示(shi)外(wai)資來華展業興業保持總體穩(wen)定(ding)。”國(guo)家外(wai)匯管理局(ju)副局(ju)長、新聞發(fa)言人(ren)王春英近日就2024年一季度國(guo)際收支狀況答記者問時說。

　　值得一提的(de)是，4月(yue)下旬以來，港股(gu)市場連續上漲，近三(san)周(zhou)漲幅在(zai)全球股(gu)市中名列前(qian)茅(mao)，表(biao)現十分搶眼(yan)。而港股(gu)市場向來充當國際資金(jin)投資中國資產的(de)重要渠道(dao)。海(hai)通(tong)證(zheng)券等(deng)機構分析，國際資金(jin)回(hui)流和利好政策(ce)催化是近期港股(gu)走強的(de)主要原因。

　　外資(zi)(zi)機(ji)構申請合格(ge)境(jing)外機(ji)構投資(zi)(zi)者資(zi)(zi)格(ge)的熱情(qing)上升，則(ze)展現出外資(zi)(zi)持續深入布局中國市(shi)場的意愿。今年以(yi)來，合格(ge)境(jing)外機(ji)構投資(zi)(zi)者名單(dan)繼(ji)續擴容。而在5000余家已(yi)公布一季報的A股上市(shi)公司中，QFII出現在719家公司前十大(da)流通(tong)股東名單(dan)中，持倉(cang)市(shi)值合計超千億(yi)元。

　　安聯(lian)基金(jin)等(deng)外(wai)資機構近期正式在(zai)華展業。安聯(lian)基金(jin)董事長(chang)吳家耀(yao)說，中國的投資環(huan)境正在(zai)快速變(bian)化，市場機遇前(qian)所未有，現在(zai)正是投資中國的大好時機。

　　A股(gu)估值吸引力(li)突出(chu)

　　中(zhong)(zhong)國資(zi)(zi)產(chan)何以重獲青睞？多家外資(zi)(zi)機構表示(shi)，中(zhong)(zhong)國經濟基本面持續向好、美聯儲降(jiang)息預(yu)期升溫(wen)、中(zhong)(zhong)國資(zi)(zi)產(chan)估(gu)值具(ju)備優勢(shi)等因素，共同(tong)增強了(le)中(zhong)(zhong)國資(zi)(zi)產(chan)對(dui)全球資(zi)(zi)金的(de)吸引力。

中(zhong)國經(jing)濟增長的確定性是全(quan)球資(zi)金投(tou)資(zi)中(zhong)國資(zi)產的信心(xin)(xin)來源。隨著穩(wen)增長政策加(jia)力和顯效，中(zhong)國經(jing)濟基本(ben)面持續回(hui)升向好(hao)，全(quan)球投(tou)資(zi)者對包括(kuo)A股(gu)在內的中(zhong)國資(zi)產的信心(xin)(xin)重新增強。

　　法國(guo)巴黎銀行最新發布的研報提到，中(zhong)國(guo)支持經濟增(zeng)長和推動改(gai)革的決心不(bu)容(rong)小覷，綜(zong)合考慮，將MSCI中(zhong)國(guo)指數的前景展望由基準情境調升(sheng)至看漲情境。

　　美(mei)聯儲降息預期重新(xin)升溫使(shi)得美(mei)債收益率(lv)回落，加(jia)(jia)之瑞士央行等意外降息，也驅(qu)使(shi)全球(qiu)資(zi)金加(jia)(jia)快再配置的(de)步伐(fa)，外資(zi)回流(liu)中國等新(xin)興(xing)市場的(de)力度有望加(jia)(jia)大。中銀國際證券分(fen)析，美(mei)元流(liu)動(dong)性的(de)邊際緩和有望持續為此前低配的(de)新(xin)興(xing)市場資(zi)產帶來利好。

　　中國(guo)資產(chan)突出的估(gu)值(zhi)吸(xi)(xi)引(yin)力，也是吸(xi)(xi)引(yin)全球(qiu)資產(chan)的重要因素之一。來自美國(guo)、挪威的多家海外機構直言，眼下A股(gu)估(gu)值(zhi)提(ti)升潛力十分可(ke)觀，一些基本面(mian)較好的公司很有吸(xi)(xi)引(yin)力。

　　高盛最新報(bao)告判斷，隨(sui)著中國資本市場制度完(wan)善(shan)，中國股市仍有(you)(you)較多的(de)價值可以釋(shi)放，估(gu)值提升潛力約(yue)20%，更樂觀的(de)情形下，或有(you)(you)40%的(de)潛在上(shang)漲空(kong)間。

　　制度型(xing)開放(fang)持續推進

　　在不少海外機構看來，中國資本市(shi)場(chang)高(gao)水平制度(du)型開放(fang)持續推(tui)進(jin)，將進(jin)一步增強外資進(jin)入(ru)中國市(shi)場(chang)的動力(li)。

　　一方面(mian)，有關部門(men)持續(xu)提升(sheng)跨境投(tou)(tou)融(rong)資(zi)(zi)便利化水(shui)(shui)平，將(jiang)吸引更多(duo)(duo)外資(zi)(zi)金融(rong)機構和長期資(zi)(zi)本來(lai)華展業(ye)(ye)興業(ye)(ye)。“中國(guo)(guo)(guo)跨境直(zhi)接投(tou)(tou)資(zi)(zi)開放水(shui)(shui)平近(jin)年來(lai)持續(xu)提高，著力(li)營造市場化、國(guo)(guo)(guo)際化的(de)營商環境，將(jiang)吸引更多(duo)(duo)外資(zi)(zi)來(lai)中國(guo)(guo)(guo)展業(ye)(ye)。”路博(bo)邁(mai)基(ji)金表(biao)示，期待盡快把集團那(nei)些具(ju)(ju)有資(zi)(zi)產配置優勢、經過(guo)國(guo)(guo)(guo)際市場檢(jian)驗(yan)的(de)優質(zhi)金融(rong)工具(ju)(ju)帶給中國(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者。

　　另(ling)一方面，跨境市(shi)場互聯互通渠道不斷拓寬(kuan)。證監會4月19日發(fa)布(bu)5項(xiang)資本市(shi)場對(dui)港合作措施，包括(kuo)放寬(kuan)滬深港通下股票ETF合資格產品范圍、將REITs納入滬深港通、優化基金互認安排等，進一步拓展(zhan)優化滬深港通機制。

　　“在現(xian)有滬深港通(tong)機制(zhi)的基礎上擴大交易品種范圍、優化(hua)交易規則(ze)、提高交易效率(lv)等(deng)，將推動資本(ben)市場互聯互通(tong)機制(zhi)的創新與(yu)完善。這些舉措也將進一步降低跨境交易成本(ben)，提升市場吸(xi)引力。”中國銀(yin)行研究(jiu)院研究(jiu)員劉(liu)晨表示。

　　此外，“長(chang)錢長(chang)投”的政(zheng)策體系構建完(wan)成(cheng)后，資本(ben)市(shi)(shi)場將吸引(yin)更多(duo)長(chang)期(qi)資金(jin)包括海(hai)外資金(jin)入市(shi)(shi)，進一步增(zeng)強資本(ben)市(shi)(shi)場的內在穩定性。施羅德基金(jin)管理(li)(中國(guo))有(you)限(xian)公司總經理(li)張蘭說(shuo)，持續(xu)優化和(he)完(wan)善跨境投資流程和(he)機制、降低(di)交易成(cheng)本(ben)、提高資金(jin)流動效(xiao)率，將有(you)助于吸引(yin)更多(duo)的長(chang)期(qi)資本(ben)進入中國(guo)市(shi)(shi)場。