王亞迪最近(jin)連續跑了幾個與科創有關的論壇活動，“多(duo)跑一些(xie)，多(duo)接(jie)觸(chu)一些(xie)科技創新人(ren)才(cai)，才(cai)能發現(xian)更(geng)多(duo)有融(rong)資需求的潛在客(ke)戶。”

　　北(bei)京銀(yin)行中關村海(hai)淀園支(zhi)行是北(bei)京銀(yin)行的首家“信貸工廠(chang)”，同時也是“專精特新”專營支(zhi)行，而王亞(ya)迪正是支(zhi)行公司(si)部(bu)的一(yi)名客戶經理，日常主要工作(zuo)是挖掘有(you)發展(zhan)潛力的科創企業。

　　從積(ji)極“跑會”，到主動“上門(men)”，再(zai)到創新產品、服務，不少業內人士坦言，近年(nian)來，隨著我(wo)國持續(xu)加大(da)對科技(ji)創新的金(jin)融支(zhi)持力度，金(jin)融機(ji)構在產品創設、服務創新、機(ji)制完(wan)善、理念轉變(bian)等方方面(mian)面(mian)的變(bian)化越發顯著。

　　中國證券報(bao)記者近期走進北京市中關村國家自主創(chuang)新(xin)示(shi)范區(qu)科創(chuang)金(jin)融(rong)改革試驗(yan)區(qu)，沿著監管部門、金(jin)融(rong)機構、科創(chuang)企業等(deng)各方(fang)面協力寫就科技(ji)(ji)金(jin)融(rong)大文章(zhang)的筆觸，閱讀(du)金(jin)融(rong)潤澤科創(chuang)、科技(ji)(ji)改變金(jin)融(rong)、金(jin)融(rong)與科技(ji)(ji)雙向(xiang)奔(ben)赴書寫的發(fa)展新(xin)篇章(zhang)。

　　多維度送暖 不止于扶一程

　　廈門港海潤(run)碼頭，數十臺涂裝“斯(si)年智駕(jia)”標識、全無駕(jia)駛(shi)(shi)艙的智能運輸平(ping)板車來回穿梭在岸橋和堆場之間(jian)，與有(you)人駕(jia)駛(shi)(shi)集(ji)卡混(hun)行而各司(si)其(qi)職、互不干擾，成為港區內的一道獨(du)特的風(feng)景線。

　　“從場景出發，讓物流運輸無(wu)人可及。”在(zai)官網(wang)首頁“霸屏”的這條(tiao)Slogan詮釋了斯(si)年智駕(jia)的定位和(he)目(mu)標。這家成(cheng)立(li)剛滿4年的企(qi)業，主要(yao)從事場景物流領域無(wu)人駕(jia)駛技術的研發和(he)應用，目(mu)前(qian)已在(zai)廈(sha)門港、寧波(bo)港、濰(wei)坊(fang)港等國(guo)內(nei)8個港口、3個散貨地(di)和(he)2個物流園(yuan)區完成(cheng)商業化落地(di)，全無(wu)人車隊規模突破220輛(liang)、累(lei)計行駛里程逾70萬公(gong)里、運輸箱量超過50萬標準(zhun)箱……

　　作為場(chang)景物流領(ling)域無人(ren)駕(jia)駛頭部企業，斯年(nian)智駕(jia)如今也是這(zhe)一賽道的融資(zi)(zi)(zi)明星——斯年(nian)智駕(jia)的A輪(lun)融資(zi)(zi)(zi)由字節跳動領(ling)投(tou)(tou)；2022年(nian)12月宣布獲得(de)(de)超億元的A+輪(lun)融資(zi)(zi)(zi)；2023年(nian)7月獲得(de)(de)新創建(jian)集團有限公司融資(zi)(zi)(zi)；2024年(nian)1月獲得(de)(de)由力合資(zi)(zi)(zi)本及浙江(jiang)金投(tou)(tou)鼎(ding)新聯合領(ling)投(tou)(tou)的數(shu)億元B輪(lun)融資(zi)(zi)(zi)。

　　“股權融資(zi)是企業(ye)全(quan)生命周(zhou)期中(zhong)必不可(ke)少的(de)一個環節，股東在提供(gong)資(zi)金的(de)同(tong)時，也會對公(gong)司展業(ye)以及獲取其他(ta)融資(zi)提供(gong)助力(li)。”斯年智(zhi)駕(jia)CFO馬愷(kai)佑(you)對中(zhong)國證券報記(ji)者(zhe)說，“2021年，斯年智(zhi)駕(jia)獲得由(you)字(zi)節跳動領投的(de)億元融資(zi)，這在當時對企業(ye)是巨大的(de)鼓舞。”

　　在不少業內專家(jia)看(kan)來，直接融資與科(ke)(ke)創企(qi)(qi)業尤其是種(zhong)子期、初創期科(ke)(ke)技型企(qi)(qi)業的(de)需求最為匹配(pei)。“充分利用多層(ceng)次資本(ben)市場體系(xi)”成為多地建設科(ke)(ke)創金融改革試(shi)驗區(qu)的(de)共(gong)識。

　　以北京(jing)(jing)為例，中國人(ren)民(min)銀行北京(jing)(jing)市分行副行長(chang)姚力(li)介紹，北京(jing)(jing)市建立分階(jie)段企業上市服務機制，形成上市后(hou)備企業名單，常(chang)態(tai)化舉辦(ban)“鉆(zhan)石工程”系列上市培訓。

　　科技(ji)型企(qi)業(ye)在(zai)成長的(de)(de)各階段對(dui)融(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)需求并不完(wan)全一(yi)樣。如果說(shuo)，直接融(rong)(rong)資(zi)是在(zai)初創期為科創企(qi)業(ye)“插上翅膀”，那么，間接融(rong)(rong)資(zi)則往(wang)往(wang)能為企(qi)業(ye)解決“成長的(de)(de)煩惱”。

　　王亞迪第(di)一(yi)次接觸斯(si)年智(zhi)(zhi)駕(jia)時，后者(zhe)正(zheng)好“有點煩惱”。據(ju)介紹，由(you)于研發(fa)(fa)投(tou)入巨大，目前在(zai)泛港口無人駕(jia)駛(shi)這一(yi)細(xi)分領域(yu)尚未有公(gong)司(si)實現盈虧平(ping)衡。持(chi)續的(de)研發(fa)(fa)投(tou)入、擴大的(de)車(che)隊規(gui)模、增加的(de)應用場景，都意味(wei)著“花錢(qian)”。2023年3月(yue)，當北(bei)京銀行(xing)主動找到斯(si)年智(zhi)(zhi)駕(jia)，雙(shuang)方“一(yi)拍即合(he)”。

　　馬愷佑(you)說，相(xiang)較于股(gu)權(quan)融(rong)資，信(xin)貸融(rong)資能夠提高(gao)融(rong)資靈活(huo)性和(he)降低(di)融(rong)資成(cheng)本，斯年智駕在成(cheng)長過(guo)程中，注重直接融(rong)資和(he)間接融(rong)資“兩條腿走(zou)路”。“目(mu)前(qian)，公司已從多家(jia)銀(yin)行獲得累(lei)計數億(yi)元(yuan)的授信(xin)額度。”他透露。

　　令(ling)他(ta)印象深(shen)刻(ke)的(de)(de)(de)是，2023年以來，合(he)作銀行陸續將授信方案(an)調整為純信用、無(wu)須實控(kong)人提供連(lian)帶責任擔保的(de)(de)(de)方案(an)。“和(he)其(qi)他(ta)科(ke)創企業(ye)一樣，我們的(de)(de)(de)核(he)心資(zi)產幾乎都(dou)是‘無(wu)形’的(de)(de)(de)，能夠(gou)提供的(de)(de)(de)抵質押物不多。”馬愷佑說(shuo)，從銀行授信方案(an)的(de)(de)(de)調整上，也(ye)能夠(gou)看出金融機構(gou)的(de)(de)(de)轉變和(he)突破。

　　在與記者交談的過程中(zhong)，馬愷佑(you)透(tou)露，斯年智駕有望(wang)在今年達到盈虧平(ping)衡(heng)的“里程碑(bei)”，從而成(cheng)(cheng)為(wei)行業內最快達成(cheng)(cheng)這一目標(biao)的企業。

　　“做好科技(ji)型(xing)企(qi)業(ye)全生命周期金(jin)融服務(wu)，需要股、貸、債、保等多(duo)(duo)維度政策支撐、引(yin)領。”姚力表示，銀行既要支持高新(xin)技(ji)術企(qi)業(ye)、專(zhuan)精(jing)特新(xin)“小巨人(ren)”等具備一定(ding)規模(mo)和競爭力的企(qi)業(ye)，綜(zong)合(he)運用(yong)貸款、債券(quan)投資等多(duo)(duo)種方式，滿(man)足其多(duo)(duo)元(yuan)化融資需求，更要大力扶持初創期科技(ji)型(xing)企(qi)業(ye)，通(tong)過(guo)提升專(zhuan)業(ye)服務(wu)能力，逐步向下(xia)拓展客群，做與企(qi)業(ye)共同成(cheng)長(chang)的“耐心資本(ben)”。

　　全鏈條創新 不滿足變一點

　　42家(jia)(jia)成員單位成功(gong)入選優質(zhi)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)，其(qi)中(zhong)31家(jia)(jia)專精特新(xin)(xin)，11家(jia)(jia)“創(chuang)新(xin)(xin)型中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)”，云(yun)南公(gong)司(si)、山(shan)東(dong)公(gong)司(si)榮獲國(guo)家(jia)(jia)級專精特新(xin)(xin)“小(xiao)巨人”；服(fu)務奧(ao)運場(chang)館、三(san)峽工程(cheng)、京滬(hu)高鐵、白鶴灘水電(dian)站等多項重(zhong)大工程(cheng)建(jian)設……作為(wei)檢驗(yan)認(ren)證行業(ye)的“國(guo)字頭”，“國(guo)檢集(ji)團”的含科量(liang)與影響(xiang)力不斷提升。

　　檢驗認證行(xing)(xing)業(ye)是國家重點發(fa)展的(de)戰略性新興產業(ye)及(ji)高(gao)技(ji)術服務(wu)業(ye)、生產性服務(wu)業(ye)，處于“長坡厚(hou)雪”賽道，發(fa)展前(qian)景廣闊，但現(xian)階段(duan)行(xing)(xing)業(ye)機(ji)構普遍規模(mo)不(bu)大，“小而(er)散”現(xian)象(xiang)依舊。隨著行(xing)(xing)業(ye)推(tui)進集約化(hua)整合，強(qiang)者恒強(qiang)的(de)“馬太效應”開始凸(tu)顯——頭部檢測機(ji)構通過(guo)設立分(fen)支、并購、上市等方式提升市場份額(e)，行(xing)(xing)業(ye)13%的(de)規模(mo)以上企業(ye)完成75%以上的(de)營業(ye)收入(ru)。

　　然而，檢(jian)驗檢(jian)測又具有典型的(de)技(ji)術密集型、資金(jin)(jin)密集型、人才密集型特征，每進入一(yi)個(ge)新產業、新領域或新區域都(dou)需要大量(liang)投入資金(jin)(jin)。

　　“最初我們并購主要依(yi)靠自有資(zi)金，隨著規模逐漸(jian)增(zeng)大，逐步開始與銀行合(he)作。”國(guo)檢集團財務(wu)資(zi)產部資(zi)金管(guan)理經理安惠新介紹，2020年(nian)至2023年(nian)，公(gong)司(si)每年(nian)都有新增(zeng)貸款用于(yu)并購以及日常經營(ying)周(zhou)轉。

　　安惠新(xin)提到，之前并(bing)購(gou)貸(dai)最多只能占(zhan)并(bing)購(gou)總額的60%，對于(yu)一些規模較大的并(bing)購(gou)業(ye)務來說是政策的“天(tian)花板”，這限制了并(bing)購(gou)貸(dai)款促進產(chan)業(ye)整(zheng)合的積極作用(yong)的發揮。

　　作為落(luo)實北(bei)京市中(zhong)關村建設科創金融改革試驗區實施方案(an)的(de)具體舉(ju)措(cuo)，2022年10月，中(zhong)關村科創金融服務中(zhong)心首批(pi)試點推出并(bing)購貸、科技人(ren)才貸、認股權貸款(kuan)三項試點。其中(zhong)，并(bing)購貸突(tu)破(po)現有并(bing)購貸款(kuan)風(feng)險管理(li)指(zhi)引限制(zhi)，將并(bing)購貸款(kuan)占并(bing)購交(jiao)易(yi)(yi)價(jia)款(kuan)比例從60%提升至80%，支(zhi)持(chi)科技企業開展并(bing)購交(jiao)易(yi)(yi)。

　　2023年一(yi)季度，國(guo)檢集團(tuan)作為此政策的(de)(de)第一(yi)批(pi)受益者，完(wan)成了一(yi)宗并購案(an)例提額貸款(kuan)(kuan)。安惠(hui)新說：“創新政策的(de)(de)及時(shi)、貸款(kuan)(kuan)規模的(de)(de)提高(gao)，銀行(xing)工(gong)作的(de)(de)高(gao)效，大(da)(da)大(da)(da)支持了我們當時(shi)的(de)(de)并購項目。”

　　“中(zhong)關村科創金融(rong)服務中(zhong)心推(tui)出的先行先試(shi)并(bing)購(gou)貸(dai)款(kuan)政策(ce)突破了銀行傳統的并(bing)購(gou)貸(dai)款(kuan)條件，并(bing)購(gou)貸(dai)款(kuan)占并(bing)購(gou)交(jiao)易(yi)價款(kuan)的比例提升后，企業便可(ke)以將更多自有資(zi)金投入(ru)科技創新中(zhong)。金融(rong)機構緊跟政策(ce)精神，協(xie)調行內資(zi)源支持相關企業適用創新政策(ce)，助力科技企業做(zuo)大做(zuo)強。”工商銀行北京(jing)朝陽支行呂璇(xuan)介(jie)紹(shao)。

　　對于科創企業輕資產、高風險(xian)的特(te)點，銀行對細分領(ling)域的熟(shu)悉程度逐漸成為(wei)其拓展業務的一大(da)考(kao)驗，必須不(bu)斷提(ti)升科創金融服務的專業性，方能更好把(ba)握好促發展與防風險(xian)的平(ping)衡。

　　“從風(feng)控角度(du)來說，抵押(ya)方(fang)式的(de)轉變(bian)也(ye)是一大突破。”王亞(ya)迪說，北京銀(yin)行通過(guo)對(dui)企(qi)業銷(xiao)售(shou)情(qing)況建立單獨臺賬(zhang)，企(qi)業按季度(du)向銀(yin)行回(hui)款(kuan)等方(fang)式，深入跟蹤企(qi)業經營情(qing)況。“當我(wo)們(men)看(kan)到企(qi)業持續簽下訂(ding)單、經營向好發(fa)展(zhan)、回(hui)款(kuan)逐(zhu)步增(zeng)加，哪怕不(bu)提供抵押(ya)物，我(wo)們(men)對(dui)這(zhe)筆(bi)貸(dai)款(kuan)也(ye)很有信心。”

　　姚(yao)力(li)介紹，截至2024年(nian)(nian)3月末(mo)，北京(jing)全(quan)(quan)市科(ke)技(ji)型企業貸(dai)款余額近1.5萬億元(yuan)，保持快速增(zeng)長態勢(shi)，有貸(dai)戶數年(nian)(nian)均增(zeng)長近20%，專(zhuan)精特(te)新中(zhong)小(xiao)企業的信(xin)貸(dai)覆蓋面接近60%；2023年(nian)(nian)全(quan)(quan)市高新技(ji)術(shu)企業債券融(rong)資(zi)增(zeng)長20%左(zuo)右，科(ke)創票據(ju)發(fa)行量居全(quan)(quan)國(guo)首位；中(zhong)小(xiao)企業融(rong)資(zi)風(feng)險分(fen)擔、補償、培(pei)育等融(rong)資(zi)配套機制逐(zhu)步建立健全(quan)(quan)。

　　強內生動能 讓循環暢起來

　　“創新本質上(shang)是(shi)對未(wei)知路徑的(de)探(tan)索(suo)，是(shi)從零到(dao)一、從無(wu)到(dao)有(you)的(de)過程，具有(you)周期(qi)長(chang)、不(bu)確定性大、失敗率高的(de)特(te)點。”正如清華大學國(guo)家(jia)金(jin)融研究院(yuan)院(yuan)長(chang)田軒所言，金(jin)融存在長(chang)短期(qi)“二(er)元悖論”，而金(jin)融投資(zi)者更多關(guan)注的(de)是(shi)短期(qi)回報(bao)。

　　多位受訪人士表示，進一步完善金融(rong)產(chan)品(pin)和(he)服務(wu)體系(xi)，實現科技、產(chan)業、金融(rong)的良性(xing)循環(huan)，是科創金融(rong)創新、試驗的重點。

　　在宏(hong)觀層面，中國金(jin)融學會(hui)副(fu)會(hui)長(chang)張曉慧認為，公共部門對科創的(de)金(jin)融支(zhi)持(chi)(chi)，首(shou)先(xian)應(ying)該是對科創融資環境、生態環境的(de)支(zhi)持(chi)(chi)。各層級政(zheng)府應(ying)堅持(chi)(chi)市(shi)場(chang)化、法(fa)治(zhi)化方向，著力營(ying)造良(liang)好營(ying)商環境，在產業導向、產業集成等方面出臺支(zhi)持(chi)(chi)政(zheng)策，提升(sheng)科創企業融資環境的(de)效(xiao)率和公平(ping)。

　　從金融市場看，直接融資大(da)有可為。中國人民銀(yin)行副行長陶玲在接受采(cai)訪時提(ti)出，將聯合相關部門暢通創業投資“募投管退”循環(huan)，壯大(da)耐心資本。

　　間接融(rong)資支(zhi)持科(ke)技創新(xin)同樣(yang)有提升空間。上海金融(rong)發(fa)展實驗室主(zhu)任(ren)曾(ceng)剛建議，應逐步從以貸款為(wei)(wei)主(zhu)的服務(wu)模式，升級為(wei)(wei)“表內+表外”“商行(xing)+投行(xing)”“債權+股權”“融(rong)資+融(rong)智”的綜(zong)合化(hua)、全方位服務(wu)。

　　提升金(jin)融機構發(fa)展科創金(jin)融的內生動力也尤為重要(yao)。姚(yao)力表示(shi)，要(yao)進一步(bu)強化科技(ji)金(jin)融業(ye)(ye)務(wu)激(ji)勵考(kao)核(he)(he)。各銀(yin)行要(yao)明確(que)考(kao)核(he)(he)要(yao)求(qiu)，切實(shi)(shi)提高科技(ji)金(jin)融業(ye)(ye)務(wu)綜合考(kao)核(he)(he)權重，降低(di)利潤類、不良(liang)類考(kao)核(he)(he)指標權重。要(yao)在信(xin)貸(dai)資(zi)源保障、資(zi)金(jin)定(ding)價、授信(xin)審批(pi)等方面(mian)，對科技(ji)金(jin)融業(ye)(ye)務(wu)給予實(shi)(shi)實(shi)(shi)在在的政策傾斜，增強業(ye)(ye)務(wu)增長(chang)內生動力。

　　“下一步(bu)，人(ren)民銀(yin)行(xing)(xing)北京市(shi)分行(xing)(xing)將對金融(rong)機構給予多方面支持，包括貨幣(bi)政策資(zi)金激(ji)勵，組(zu)織銀(yin)企對接(jie)、交流(liu)培訓(xun)，推(tui)動相(xiang)關(guan)部門(men)完善有關(guan)融(rong)資(zi)配套機制等。”姚力表示，人(ren)民銀(yin)行(xing)(xing)總行(xing)(xing)設(she)立了(le)5000億元(yuan)科技創(chuang)新和技術(shu)改(gai)造(zao)再貸(dai)款(kuan)，各(ge)銀(yin)行(xing)(xing)應(ying)積極通過總行(xing)(xing)進行(xing)(xing)申報。另外，北京市(shi)分行(xing)(xing)計(ji)劃每年安排不(bu)低(di)于600億元(yuan)再貸(dai)款(kuan)再貼現資(zi)金額度，專項支持科技創(chuang)新、高端制造(zao)等領域。各(ge)銀(yin)行(xing)(xing)要充(chong)分用好這(zhe)些低(di)成本資(zi)金，支持符合(he)條件的企業融(rong)資(zi)。

　　時(shi)間的(de)書頁次(ci)第掀開(kai)，發展的(de)篇(pian)章(zhang)不斷更新(xin)。北京(jing)中(zhong)關村(cun)的(de)每一步，都印刻著科創(chuang)與(yu)金融(rong)的(de)堅定足(zu)跡，未來，也必將繼續讓世界看(kan)見中(zhong)國(guo)創(chuang)新(xin)的(de)力量。