7月(yue)30日召開的(de)中(zhong)共中(zhong)央政治局會議強調，要統籌防風險、強監(jian)管、促(cu)發展，提振(zhen)投(tou)資(zi)者(zhe)信心，提升資(zi)本市場內在穩(wen)定性。

　　業(ye)內人士認為，提升資本市場內在(zai)穩定(ding)性，需在(zai)培(pei)育高質量上市公司、增強投資者回報、促(cu)進投融(rong)資協調發展等方面加力，以改革促(cu)穩定(ding)，建立長效(xiao)機制。

　　培育高質量上市公司

　　上(shang)市公司(si)是資(zi)本(ben)(ben)市場高質量(liang)發展的基石。培育(yu)高質量(liang)上(shang)市公司(si)，有利于夯實(shi)資(zi)本(ben)(ben)市場之基，助力(li)提升資(zi)本(ben)(ben)市場內在穩定性(xing)。

　　中(zhong)國人民大學中(zhong)國資本市(shi)(shi)場研究院(yuan)聯席(xi)院(yuan)長趙錫軍認(ren)為，上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)投資價(jia)值是衡量(liang)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)高(gao)質量(liang)發展的標準之一(yi)。他表(biao)示，提高(gao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)投資價(jia)值，需嚴(yan)把發行上(shang)(shang)市(shi)(shi)“入口關”，壓(ya)實(shi)(shi)發行人第一(yi)責(ze)任和中(zhong)介機構“看(kan)門(men)人”責(ze)任。同(tong)時，應(ying)鼓勵上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)實(shi)(shi)施以提升持續經營能力、實(shi)(shi)現轉型升級為目標的產業類兼并整合，支持行業龍頭、鏈主企業做優做強。

　　南開大學金(jin)融發展研究院院長(chang)(chang)田利輝認為，培育高(gao)質量(liang)上市公司(si)，應健全全鏈條監(jian)管機(ji)制，督促提升公司(si)治(zhi)理水平。“今年以來，有(you)關部門嚴厲打擊財務造假、侵占上市公司(si)利益、違(wei)規減持等違(wei)法(fa)違(wei)規行為，對風險(xian)早(zao)識別、早(zao)預警、早(zao)暴露、早(zao)處(chu)置。進(jin)一步落實(shi)監(jian)管‘長(chang)(chang)牙帶(dai)刺’、有(you)棱有(you)角要求(qiu)，通過加強全鏈條的有(you)效監(jian)管助力提升公司(si)治(zhi)理水平、提高(gao)上市公司(si)質量(liang)。”田利輝說。

　　支持新質生產力發(fa)展、提升傳統產業含“新”量(liang)(liang)等要求(qiu)，也是(shi)培育高質量(liang)(liang)上市公(gong)司、拓展優(you)質上市公(gong)司來源的重要方(fang)向。

　　中(zhong)國證(zheng)券報記者(zhe)從(cong)監管人士處獲悉，有(you)關部門(men)將支持更多新質生(sheng)(sheng)產(chan)力(li)企業(ye)上市(shi)等示范性案例落地，以提振(zhen)市(shi)場(chang)信心。引導投行等機構(gou)主動對(dui)接國家戰(zhan)略(lve)，提高項目遴選、估值(zhi)定價(jia)、保薦承(cheng)銷(xiao)能力(li)。證(zheng)監會也(ye)將更好(hao)發揮并購重組(zu)作用，助力(li)傳統行業(ye)上市(shi)公司(si)向新質生(sheng)(sheng)產(chan)力(li)轉型，同時提升交易便利性，研究推出股份對(dui)價(jia)分期支付安排，推動上市(shi)公司(si)之間吸(xi)收(shou)合并，助力(li)產(chan)業(ye)整合。

　　增強投資者回報

　　投(tou)資(zi)者是(shi)市場(chang)之本。增(zeng)強資(zi)本市場(chang)內在穩定性，需提升市場(chang)投(tou)資(zi)價值、增(zeng)強投(tou)資(zi)者回(hui)報(bao)。

　　作為增(zeng)強投資者回(hui)報的(de)舉(ju)措之一，今年以(yi)來，上(shang)市(shi)(shi)公司分(fen)紅、回(hui)購力(li)(li)度明顯加(jia)大(da)。據不完全統計，截至7月31日，今年以(yi)來，披露“提(ti)質(zhi)增(zeng)效重(zhong)回(hui)報”“質(zhi)量回(hui)報雙提(ti)升”行(xing)動(dong)方案(an)的(de)A股上(shang)市(shi)(shi)公司數量已(yi)逾千家。多家公司表(biao)示，將持續聚焦主業(ye)“提(ti)質(zhi)增(zeng)效”，不斷(duan)增(zeng)強核(he)心競(jing)爭力(li)(li)，也要加(jia)大(da)分(fen)紅、回(hui)購等力(li)(li)度，積極回(hui)報投資者。

　　推(tui)動上市公(gong)司(si)加強市值(zhi)管理，同樣釋放了增強投(tou)資(zi)者回報的(de)積極信號(hao)。證監會(hui)此前發布的(de)《關于加強上市公(gong)司(si)監管的(de)意見(jian)（試(shi)行）》提出，推(tui)動上市公(gong)司(si)加強市值(zhi)管理，提升投(tou)資(zi)價值(zhi)。

　　“市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)的(de)(de)核心是價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)，旨(zhi)在(zai)通過提(ti)升公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)內在(zai)價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)實現市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)增(zeng)長(chang)。”中國銀河研(yan)究院首席策略分析師楊超(chao)說(shuo)，市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)不是短(duan)期行(xing)為(wei)，而是需要上市(shi)公(gong)(gong)司(si)建立長(chang)效的(de)(de)、系統性(xing)的(de)(de)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)機制(zhi)，需要從公(gong)(gong)司(si)治理(li)(li)(li)(li)、財務透(tou)明(ming)度(du)、投(tou)資者(zhe)關系管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)等多方面綜合考慮。監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)部門在(zai)引導上市(shi)公(gong)(gong)司(si)樹立健康的(de)(de)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)理(li)(li)(li)(li)念(nian)的(de)(de)同(tong)時，也(ye)將從規范(fan)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)工具的(de)(de)角度(du)遏制(zhi)不當市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)行(xing)為(wei)的(de)(de)發(fa)生(sheng)。

　　業內人(ren)士認為(wei)，增強投資(zi)(zi)者回(hui)報，還需強化(hua)(hua)資(zi)(zi)產管(guan)理(li)(li)機構與(yu)投資(zi)(zi)者利(li)益(yi)綁定。對(dui)此，申萬宏源(yuan)證券研究(jiu)所首席經濟學家楊成長建議，應減少(shao)對(dui)金融產品(pin)管(guan)理(li)(li)人(ren)的(de)(de)短期化(hua)(hua)考(kao)核(he)，避(bi)免其受短期排名(ming)壓力產生(sheng)過度博(bo)弈(yi)或抱團追熱點等(deng)投資(zi)(zi)異化(hua)(hua)行為(wei)。對(dui)金融產品(pin)管(guan)理(li)(li)人(ren)的(de)(de)考(kao)核(he)應更多從持有(you)(you)人(ren)利(li)益(yi)出(chu)發，除了管(guan)理(li)(li)規模、同(tong)類別相對(dui)排名(ming)等(deng)常見指標外，應更加注(zhu)重盈利(li)客戶(hu)占比、持有(you)(you)人(ren)人(ren)均(jun)盈利(li)額(e)、最(zui)大回(hui)撤幅(fu)度、客戶(hu)投訴情況(kuang)等(deng)指標的(de)(de)考(kao)核(he)。

　　促進投融資協調發展

　　市(shi)(shi)場人士認為，促進(jin)(jin)投融資(zi)協調發(fa)展，有利(li)于增強(qiang)市(shi)(shi)場穩(wen)定(ding)性和抗風險(xian)能力。相關舉措應從嚴格規范融資(zi)行(xing)為、壯大耐心資(zi)本、加強(qiang)投資(zi)者保護等方面發(fa)力，促進(jin)(jin)投融資(zi)協調發(fa)展。

　　在嚴格規(gui)范(fan)融資(zi)(zi)行(xing)為方面，田利輝(hui)表示，提高主板、創業板上市標準，完善科(ke)創板科(ke)創屬性評價標準等舉措，將(jiang)更加高效地把資(zi)(zi)金(jin)引入有發展(zhan)潛力的行(xing)業和(he)企業，實(shi)現資(zi)(zi)源優化配置(zhi)，提高資(zi)(zi)金(jin)使用效率。

　　在壯大(da)耐(nai)心資本方(fang)面，楊(yang)成長(chang)(chang)認(ren)為，應為社保基金(jin)、養(yang)老金(jin)、企(qi)業(ye)年金(jin)等耐(nai)心資本入市創造(zao)更便利(li)的(de)(de)條(tiao)件，加快(kuai)個人養(yang)老金(jin)體系(xi)建設，加快(kuai)優化金(jin)融資產(chan)減(jian)值變動(dong)(dong)的(de)(de)會計準則和機構(gou)投資者(zhe)考(kao)核體系(xi)，減(jian)少專業(ye)投資機構(gou)由(you)于(yu)凈值回撤而被(bei)動(dong)(dong)減(jian)持的(de)(de)行為，促(cu)成市場形成長(chang)(chang)錢、長(chang)(chang)投、長(chang)(chang)牛的(de)(de)良性循環。

　　在(zai)加(jia)強投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)保護方面，上海久(jiu)誠(cheng)律(lv)師事(shi)務(wu)所律(lv)師許峰認為，應把投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)保護貫(guan)穿(chuan)于資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場制(zhi)度建設和監管執法(fa)的全(quan)流程，為投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)創造良好的市(shi)(shi)場環(huan)境，提升資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場內在(zai)穩定性(xing)。進(jin)一步提升證(zheng)券行(xing)業違法(fa)成本(ben)；對(dui)違法(fa)違規行(xing)為負有責任的控股股東(dong)、實際控制(zhi)人、董事(shi)、高管、中介機(ji)構等(deng)要依法(fa)賠償(chang)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)損失；健全(quan)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)賠償(chang)救(jiu)濟機(ji)制(zhi)，暢(chang)通投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)維(wei)權救(jiu)濟渠(qu)道，推動更多證(zheng)券特別代表人訴訟、先行(xing)賠付、當事(shi)人承諾等(deng)案(an)例(li)落地(di)。