新華社北京9月2日電  題：服務中小企業創新發展 制度安排適應性持續提升——北京證券交易所三年發展觀察

　　新華社記(ji)者(zhe)姚均芳、劉羽佳

　　9月(yue)2日(ri)，北京證券(quan)交易(yi)所(suo)迎來宣布(bu)設立(li)三周年。從開市之初的81家(jia)上(shang)市公司，到如(ru)今穩步增至(zhi)251家(jia)，“科(ke)技創(chuang)新”“中(zhong)小企業”“普惠(hui)”成(cheng)為北交所(suo)上(shang)市公司關鍵(jian)詞。

　　數據顯(xian)(xian)示，北交所上(shang)市公司中(zhong)，超八成為中(zhong)小(xiao)企業(ye)(ye)，近(jin)九成為民營企業(ye)(ye)。上(shang)市公司創新特征明顯(xian)(xian)——高新技術企業(ye)(ye)占(zhan)比(bi)超九成，戰略性新興產業(ye)(ye)、先(xian)進制造業(ye)(ye)占(zhan)比(bi)近(jin)八成，國家級專(zhuan)精特新“小(xiao)巨人”企業(ye)(ye)占(zhan)比(bi)超一半(ban)。

　　與此同時，北交(jiao)所(suo)(suo)也成為服務(wu)縣(xian)域經(jing)濟的重要金融場所(suo)(suo)。統計(ji)顯(xian)示，北交(jiao)所(suo)(suo)和新三板(ban)公司中有縣(xian)域企業近600家。

　　“定(ding)位于服務(wu)創新(xin)型中小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)主(zhu)陣地，北交所(suo)的建設發展擴(kuo)大了(le)資(zi)本市(shi)場服務(wu)覆蓋面，補齊資(zi)本市(shi)場服務(wu)中小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)的短板，推(tui)動(dong)金(jin)融資(zi)源向創新(xin)型中小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)聚集。”東(dong)吳證券副總裁(cai)方蘇說，“開市(shi)以來，北交所(suo)支持了(le)一大批創新(xin)特征鮮明(ming)、經營(ying)質量穩健的企(qi)業(ye)集聚、成長(chang)、蝶(die)變(bian)，成為專精特新(xin)企(qi)業(ye)培育(yu)的‘搖籃’。”

　　“普惠”是北(bei)交所發展的另一(yi)個(ge)關鍵詞。截至目前(qian)，北(bei)交所累計股票融資近530億元(yuan)，平均每(mei)家企業(ye)獲得融資約2億元(yuan)。

　　北交所(suo)上(shang)市公司北京三(san)(san)元基因(yin)藥業股份有限公司經歷了在新三(san)(san)板掛牌發展，再到北交所(suo)首批上(shang)市的歷程(cheng)。公司副總(zong)經理張(zhang)賓說：“三(san)(san)元基因(yin)在北交所(suo)IPO融資2.83億元，為公司4個新藥研發項(xiang)目提供了資金，給(gei)研發和未來發展打開局(ju)面。”

　　創(chuang)新(xin)發展和資本助(zhu)力為創(chuang)新(xin)型中小企業帶來成(cheng)(cheng)(cheng)長動能。最新(xin)出爐的北(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市公司(si)半(ban)年(nian)報顯示，251家(jia)北(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市公司(si)共實(shi)現(xian)(xian)營業收入(ru)784.96億元(yuan)，共計實(shi)現(xian)(xian)歸母凈利潤54億元(yuan)。其中，超八成(cheng)(cheng)(cheng)公司(si)實(shi)現(xian)(xian)盈利，超六成(cheng)(cheng)(cheng)實(shi)現(xian)(xian)營收正增長，超四成(cheng)(cheng)(cheng)實(shi)現(xian)(xian)凈利潤正增長。第(di)二季度以(yi)來，北(bei)交(jiao)所(suo)公司(si)經營情況改善回升(sheng)。

　　服務(wu)創新型中(zhong)小企(qi)業，與服務(wu)成(cheng)熟企(qi)業不同(tong)，需(xu)要(yao)打造差異(yi)化制度體系。

　　從準(zhun)入門(men)檻(jian)(jian)看，體現對創(chuang)(chuang)新型中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)的(de)包容。“北交所針對創(chuang)(chuang)新型中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)發展特性(xing)，設定了多(duo)種區(qu)別于科創(chuang)(chuang)板、創(chuang)(chuang)業(ye)板的(de)上(shang)市門(men)檻(jian)(jian)，四套上(shang)市準(zhun)入標準(zhun)兼(jian)顧不(bu)同(tong)類型、不(bu)同(tong)特征的(de)中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)。”方蘇(su)說。

　　從發展(zhan)(zhan)模式看，北交(jiao)所(suo)與新(xin)(xin)三板(ban)協(xie)同發展(zhan)(zhan)。新(xin)(xin)三板(ban)作為北交(jiao)所(suo)上市后備軍，起到(dao)支持處于發展(zhan)(zhan)更早(zao)期的中(zhong)小企(qi)業(ye)直(zhi)接融(rong)資、規范企(qi)業(ye)公司治理(li)、培育輸送優質企(qi)業(ye)等功能(neng)。新(xin)(xin)三板(ban)到(dao)北交(jiao)所(suo)，為中(zhong)小企(qi)業(ye)創新(xin)(xin)發展(zhan)(zhan)搭(da)建起層(ceng)層(ceng)遞進(jin)的上市路徑。

　　從定價(jia)(jia)機制看，北(bei)交所完善新(xin)股發行(xing)定價(jia)(jia)管(guan)理(li)機制，力(li)求通過引導實(shi)現合理(li)定價(jia)(jia)，平(ping)衡投融兩端利益。此外，北(bei)交所實(shi)行(xing)上市申報前預溝(gou)通機制，加強與企(qi)(qi)業的主動溝(gou)通和問題(ti)解答，讓企(qi)(qi)業預期更(geng)明確。

　　業內人士表示，北交所(suo)在服務(wu)成效初(chu)顯的同時，也面(mian)臨(lin)“成長的煩惱”。擴容步伐低于預期、市場廣度深(shen)度不足、產品體(ti)系尚不健(jian)全、流(liu)動性(xing)偏(pian)低等制約發展。

　　精準服務新(xin)質生產(chan)力發展，需(xu)要(yao)(yao)更好發揮資(zi)本(ben)市場資(zi)源(yuan)配置功能。“北交(jiao)所作為服務創(chuang)新(xin)型中小企(qi)業(ye)的重要(yao)(yao)資(zi)本(ben)市場平臺，在(zai)賦(fu)能新(xin)質生產(chan)力方面(mian)具有獨特優勢。”方蘇說，“應在(zai)充(chong)分考慮中小企(qi)業(ye)的現實(shi)特點的基礎上(shang)，加強相關基礎制(zhi)度(du)對新(xin)質生產(chan)力的包容(rong)性和適應性，引(yin)導更多資(zi)源(yuan)流向科(ke)技創(chuang)新(xin)和產(chan)業(ye)升級。”

　　記(ji)者(zhe)了(le)解到，下一步(bu)(bu)，北交所(suo)將積極(ji)研究(jiu)謀劃進一步(bu)(bu)深(shen)化(hua)改革(ge)的舉措(cuo)，提升服務(wu)新質生產力精(jing)準(zhun)性包(bao)容性，有針對性地完善上(shang)市(shi)標準(zhun)、優化(hua)審(shen)核機制、豐富產品工(gong)具，增強北交所(suo)制度的包(bao)容性。

　　同時，通過豐(feng)富并購重組和支付工具、完善“小額、快(kuai)速、靈活”的再融資機制、優化(hua)股權激勵制度等(deng)推動北(bei)交所上市公司質(zhi)量提高。優化(hua)新股發行定價(jia)管理機制，推動公開發行可轉債、交易型開放式指(zhi)數基金（ETF）業務落(luo)地(di)，研究推出北(bei)交所專精特新指(zhi)數等(deng)。