據路透社報道,英國退歐在全球資本市場引發滔天巨浪,惹避險資金推升美元,人民幣兌美元即期與中間價均創五年半新低。隨后退歐“沖擊波”漸消散,人民幣匯價順勢反彈,受到的負面沖擊明顯小于其他國家,人民幣資產魅力不減。
中(zhong)國財政部(bu)本周三(san)在香港成功發行五個期限、共(gong)計140億元人民(min)幣國債,其中(zhong),三(san)年(nian)期70億元國債發行利(li)率2.9%低(di)于市場平(ping)均預(yu)期,并(bing)獲2.48倍超額認購。
交易(yi)人(ren)(ren)士(shi)認為,這(zhe)凸顯了近(jin)日離岸人(ren)(ren)民幣流(liu)動性(xing)泛濫、資(zi)產匱(kui)乏現狀,巨量(liang)發行受市場熱(re)捧,亦彰顯人(ren)(ren)民幣資(zi)產對國際投資(zi)者吸引力有所增強(qiang)。
“因境外人民幣資產較缺乏,點心債、存款都有所萎縮,過去幾個月里,人民幣匯率逐漸穩定下來,且離岸利率是下降的,人民幣資產對國際投資者吸引力有所增強,”交通銀(yin)行香港分行首席人民幣債券(quan)交易員肖華(hua)稱。
興業證券宏觀分析師王涵認為,在本輪英國退歐問題帶來的全球資本市場沖擊中,人民幣資產受到的負面沖擊明顯小于其他國家,是資金的“避風港”;匯率(lv)的貶值壓力亦被平滑釋放,而非如(ru)其他新興(xing)市場貨幣先(xian)大幅貶值再回彈。
在(zai)岸人(ren)(ren)民(min)(min)幣兌(dui)美元(yuan)(yuan)即期周四隨中間價連兩天(tian)反(fan)彈(dan),離岸匯價則(ze)下滑。交易員(yuan)稱,國際(ji)美元(yuan)(yuan)指數(shu)小幅(fu)走弱,英(ying)國退歐第一(yi)波沖(chong)擊波漸消散(san),避險情緒正(zheng)趨平復,人(ren)(ren)民(min)(min)幣迎來喘息(xi)機會(hui),但(dan)人(ren)(ren)民(min)(min)幣貶值壓力(li)要視乎美元(yuan)(yuan)中期走勢。
中(zhong)銀香港首席(xi)經(jing)濟(ji)學家鄂志寰(huan)認為,下半年中(zhong)國(guo)(guo)央行將(jiang)加(jia)(jia)強(qiang)預期管(guan)理,人(ren)民(min)幣(bi)(bi)將(jiang)保(bao)持雙(shuang)向波動、穩中(zhong)偏弱,因美國(guo)(guo)加(jia)(jia)息周期或逆轉,美元再升的(de)幅(fu)度有限;加(jia)(jia)上人(ren)民(min)幣(bi)(bi)加(jia)(jia)入特(te)別提款權(SDR)將(jiang)提高人(ren)幣(bi)(bi)資產配置(zhi)需(xu)求,且一(yi)帶一(yi)路亦會(hui)推動人(ren)幣(bi)(bi)國(guo)(guo)際化,均有利人(ren)民(min)幣(bi)(bi)保(bao)持穩定(ding)。
離岸人民幣短期拆借一度負利率
英國(guo)脫歐等因素促(cu)使投資(zi)者(zhe)避險尋求美元(yuan),本周(zhou)香(xiang)港銀行間市場一度美元(yuan)流動性緊張,大量機構做人民幣掉(diao)期(qi)以獲取(qu)美元(yuan)資(zi)金,導致離岸(an)人民幣短期(qi)拆息一度重(zhong)現負利率。
離岸掉(diao)(diao)期方(fang)面,市場交投活(huo)躍,超短(duan)期限(xian)掉(diao)(diao)期成交價(jia)格近幾個交易日明顯回(hui)落,隔夜(ye)掉(diao)(diao)期點CNHON=周(zhou)三收(shou)盤在-10.88,周(zhou)四一(yi)度走低至-50.00,交易人士(shi)表示,主要是月(yue)末美元流(liu)動性(xing)較緊所致。
中銀香港策略員孔玲(ling)表示,曾與部(bu)分(fen)人民幣(bi)參加(jia)行溝通(tong),有(you)參加(jia)行誤以為7月(yue)25日(ri)(ri)起才會采用日(ri)(ri)均(jun)計(ji)算模式,實際上7月(yue)繳交的第二季存款準(zhun)備金,已(yi)開始采用日(ri)(ri)均(jun)計(ji)算,有(you)部(bu)分(fen)參加(jia)行未能適(shi)應存款準(zhun)備金制度(du)和新的計(ji)算方(fang)式,引致負利率出現。
有交(jiao)易員認為,半年季(ji)結及(ji)英國脫歐引發(fa)避險(xian)等(deng)因(yin)素(su)影(ying)響,美元流動性出現緊張局面,料季(ji)結因(yin)素(su)過后,負利率(lv)情況立即會改善。 今(jin)年4月初,CNH銀(yin)(yin)行(xing)間短(duan)期拆(chai)借市場(chang)隔夜拆(chai)息CNHOND=一(yi)度為-10%,因(yin)中國央行(xing)首次要求境(jing)外銀(yin)(yin)行(xing)存(cun)放境(jing)內代理行(xing)人民幣存(cun)款執行(xing)正常存(cun)款準(zhun)備金(jin)率(lv),境(jing)外銀(yin)(yin)行(xing)寧愿以負利率(lv)拆(chai)出資金(jin),以減少上繳基數。
今年(nian)4月(yue)初(chu),CNH銀(yin)行(xing)(xing)間短期拆(chai)借市(shi)場隔夜(ye)拆(chai)息CNHOND=一度為(wei)-10%,因中國央行(xing)(xing)首次要求境外銀(yin)行(xing)(xing)存放境內代理行(xing)(xing)人民幣存款執行(xing)(xing)正常存款準備金(jin)率(lv),境外銀(yin)行(xing)(xing)寧愿以(yi)(yi)負利率(lv)拆(chai)出資(zi)金(jin),以(yi)(yi)減少(shao)上繳基數。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡(fan)本網(wang)(wang)注明(ming)“來源(yuan)(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所(suo)有(you)作(zuo)(zuo)品(pin),版權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者聯合聲明(ming),任(ren)何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者書面授權不(bu)得轉載(zai)、摘編(bian)或利(li)用(yong)其它(ta)方式使(shi)用(yong)上述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡(fan)本網(wang)(wang)注明(ming)來源(yuan)(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉載(zai)自其它(ta)媒體,轉載(zai)目(mu)的(de)在于更好服(fu)務(wu)讀者、傳遞信息之需,并不(bu)代表本網(wang)(wang)贊同其觀點,本網(wang)(wang)亦(yi)不(bu)對(dui)其真實性負責,持異(yi)議者應(ying)與原出處單位主(zhu)張權利(li)。
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