近期美元(yuan)(yuan)(yuan)指數持續走高,日元(yuan)(yuan)(yuan)兌美元(yuan)(yuan)(yuan)匯(hui)率震蕩下行(xing),在日元(yuan)(yuan)(yuan)貶值的影響(xiang)下,日本股(gu)市出現明顯上(shang)漲行(xing)情。
一(yi)些機構(gou)預測(ce)日元貶(bian)值可能還將繼續一(yi)段時間,而日元的(de)貶(bian)值或可對日本(ben)短期經(jing)濟增長帶來一(yi)定的(de)刺激作(zuo)用。
日(ri)元貶值(zhi)利好日(ri)股
美(mei)元(yuan)(yuan)兌(dui)日元(yuan)(yuan)匯(hui)(hui)率(lv)自美(mei)國大(da)選結果出爐以(yi)(yi)來(lai)出現連續上(shang)漲(zhang),20天以(yi)(yi)來(lai)累計(ji)上(shang)漲(zhang)了(le)近8%,該(gai)匯(hui)(hui)率(lv)21日盤中一度升破111,截(jie)至21日19:10,美(mei)元(yuan)(yuan)兌(dui)日元(yuan)(yuan)報110.73。據外匯(hui)(hui)交(jiao)易人士透露,美(mei)元(yuan)(yuan)兌(dui)日元(yuan)(yuan)匯(hui)(hui)率(lv)21日早(zao)間一度飚漲(zhang),因(yin)為在(zai)該(gai)匯(hui)(hui)率(lv)在(zai)110.80上(shang)方(fang)有大(da)型長線投資者的美(mei)元(yuan)(yuan)買盤。
美(mei)國候任總(zong)統(tong)特朗普執政(zheng)后或(huo)推(tui)財政(zheng)刺激(ji)措施,市場(chang)認為這將導致通脹(zhang)壓(ya)力(li),并提升(sheng)美(mei)聯儲(chu)加息概率。這一切都刺激(ji)美(mei)元指數不斷走高,助推(tui)了美(mei)國中長(chang)期(qi)資(zi)產利率上行的預期(qi)。
日(ri)本(ben)經濟長期處于通縮之(zhi)中(zhong),且日(ri)本(ben)央行官員多次表示貨幣政策還(huan)有進一步(bu)放(fang)寬空(kong)(kong)間,未(wei)來日(ri)本(ben)央行或引導日(ri)本(ben)中(zhong)短(duan)期國債利率(lv)進一步(bu)下行,從而使日(ri)本(ben)美國的國債利率(lv)利差(cha)有繼續下行可能,也(ye)使日(ri)元仍有貶值(zhi)空(kong)(kong)間。
日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)被動貶(bian)值對日(ri)(ri)(ri)(ri)本(ben)(ben)股市帶來利(li)好(hao)。日(ri)(ri)(ri)(ri)本(ben)(ben)股市近(jin)日(ri)(ri)(ri)(ri)來處于(yu)震蕩上(shang)行趨勢(shi),日(ri)(ri)(ri)(ri)經225指數20天以(yi)來累(lei)計上(shang)漲(zhang)了5.36%。自6月底以(yi)來,日(ri)(ri)(ri)(ri)經225指數已累(lei)計上(shang)漲(zhang)了近(jin)20%,這(zhe)種(zhong)情形或預示著日(ri)(ri)(ri)(ri)股新一(yi)輪牛市的(de)(de)到來。EPFR的(de)(de)全球資金(jin)流向監測(ce)數據顯(xian)示,美(mei)國大(da)選后的(de)(de)一(yi)周,日(ri)(ri)(ri)(ri)本(ben)(ben)股票基金(jin)實(shi)現了13億美(mei)元(yuan)(yuan)的(de)(de)資金(jin)流入。日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)持續走(zou)軟,為日(ri)(ri)(ri)(ri)本(ben)(ben)央(yang)(yang)行的(de)(de)寬松政(zheng)策(ce)(ce)提供了更多的(de)(de)可操(cao)作(zuo)(zuo)(zuo)空間。日(ri)(ri)(ri)(ri)本(ben)(ben)央(yang)(yang)行9月份調(diao)整貨幣政(zheng)策(ce)(ce)框(kuang)架,目標是將10年期國債(zhai)收(shou)益(yi)率(lv)維持在零附近(jin)。上(shang)周日(ri)(ri)(ri)(ri)本(ben)(ben)央(yang)(yang)行首(shou)次實(shi)施(shi)了固定(ding)(ding)利(li)率(lv)購債(zhai)操(cao)作(zuo)(zuo)(zuo),盡管未獲投(tou)標,但市場心(xin)理作(zuo)(zuo)(zuo)用(yong)明顯(xian),日(ri)(ri)(ri)(ri)本(ben)(ben)10年期國債(zhai)收(shou)益(yi)率(lv)向零回(hui)歸,有效控制了之前(qian)該品(pin)種(zhong)國債(zhai)收(shou)益(yi)率(lv)飆升的(de)(de)態勢(shi)。分(fen)析人士(shi)認為,日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)的(de)(de)被動貶(bian)值,對日(ri)(ri)(ri)(ri)本(ben)(ben)政(zheng)府(fu)的(de)(de)寬松政(zheng)策(ce)(ce)有一(yi)定(ding)(ding)支撐作(zuo)(zuo)(zuo)用(yong),有利(li)于(yu)該國政(zheng)府(fu)實(shi)現既定(ding)(ding)的(de)(de)通(tong)脹目標。
日元貶值料提(ti)振經濟(ji)
摩根士丹(dan)利本周預測,美(mei)元(yuan)向好而日元(yuan)繼續看淡。大摩稱,市場(chang)聚(ju)焦(jiao)美(mei)國(guo)通(tong)脹(zhang)將(jiang)進一(yi)步推(tui)高(gao)美(mei)元(yuan)兌低收益率貨幣匯率。
美(mei)銀美(mei)林策略師(shi)則稱,由于預(yu)計明年市場(chang)將(jiang)出現(xian)劇烈波動(dong),日(ri)元貶值趨勢還(huan)將(jiang)延續(xu)。即使日(ri)本央(yang)行不加碼(ma)刺激政策,寬松政策的力道將(jiang)自(zi)動(dong)增(zeng)強。
近(jin)期(qi)日(ri)本(ben)(ben)經(jing)濟數(shu)據(ju)表(biao)明,日(ri)本(ben)(ben)經(jing)濟處于溫和(he)復蘇狀態(tai)。日(ri)本(ben)(ben)三季度國(guo)內(nei)生產(chan)總(zong)值(GDP)實現了年化環(huan)比(bi)初值2.2%的(de)增(zeng)(zeng)長,日(ri)本(ben)(ben)10月份(fen)制(zhi)造(zao)業采購經(jing)理人指數(shu)(PMI)升至51.7,創今(jin)年以來(lai)新高,反(fan)映出(chu)產(chan)出(chu)在增(zeng)(zeng)加。但數(shu)據(ju)同(tong)時(shi)顯示(shi),日(ri)本(ben)(ben)三季度民間消費和(he)資本(ben)(ben)支出(chu)仍疲弱。21日(ri),日(ri)本(ben)(ben)財務省(sheng)公布(bu)的(de)數(shu)據(ju)顯示(shi),10月日(ri)本(ben)(ben)出(chu)口(kou)同(tong)比(bi)下降10.3%,降幅連續(xu)第13個月超過預(yu)期(qi),表(biao)明外需(xu)仍然(ran)低迷。日(ri)本(ben)(ben)經(jing)濟仍未(wei)走出(chu)緩慢增(zeng)(zeng)長的(de)低谷。
分析人士認(ren)為,日元(yuan)的(de)持(chi)續貶(bian)(bian)值(zhi)有(you)助于刺(ci)(ci)激(ji)(ji)日本(ben)通脹(zhang)的(de)增(zeng)(zeng)長,在短(duan)期(qi)范(fan)圍(wei)內(nei)對(dui)日本(ben)經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長有(you)一定提(ti)振(zhen)作用。一些出口型企業將是(shi)日元(yuan)貶(bian)(bian)值(zhi)的(de)直接受益者,日元(yuan)貶(bian)(bian)值(zhi)將使(shi)日本(ben)重要的(de)出口企業,如制(zhi)造業企業、電子機器(qi)企業的(de)出口成本(ben)下降,使(shi)企業盈利(li)增(zeng)(zeng)長。同(tong)時,日元(yuan)貶(bian)(bian)值(zhi)也會(hui)刺(ci)(ci)激(ji)(ji)日本(ben)國內(nei)企業投資(zi)的(de)愿望以(yi)及帶動國內(nei)的(de)需求增(zeng)(zeng)長,而這些又會(hui)對(dui)日本(ben)金融市場(chang)帶來(lai)利(li)好,并(bing)有(you)益于推升日本(ben)通脹(zhang)的(de)提(ti)升,從(cong)而在一定程(cheng)度(du)上刺(ci)(ci)激(ji)(ji)日本(ben)經(jing)濟(ji)的(de)增(zeng)(zeng)長。
中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)聲(sheng)明:凡(fan)本(ben)網(wang)注(zhu)明“來(lai)源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)”的所(suo)有作(zuo)品(pin),版權(quan)(quan)均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者聯合聲(sheng)明,任何組織未(wei)經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)以(yi)及(ji)作(zuo)者書面(mian)授權(quan)(quan)不(bu)(bu)(bu)得(de)轉載、摘編或利(li)用其(qi)它方(fang)式使用上述作(zuo)品(pin)。凡(fan)本(ben)網(wang)注(zhu)明來(lai)源非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)的作(zuo)品(pin),均(jun)轉載自(zi)其(qi)它媒(mei)體,轉載目的在于更好服(fu)務讀(du)者、傳遞信(xin)息(xi)之(zhi)需,并不(bu)(bu)(bu)代表本(ben)網(wang)贊同(tong)其(qi)觀(guan)點,本(ben)網(wang)亦(yi)不(bu)(bu)(bu)對(dui)其(qi)真實性(xing)負責,持異議者應與原出處單位(wei)主(zhu)張權(quan)(quan)利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券(quan)報社(she)版權所有,未(wei)經(jing)書(shu)面授(shou)權不(bu)得復制(zhi)或建立(li)鏡像
經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved