【編者按】
周五(3月(yue)(yue)9日)美(mei)國勞(lao)工(gong)部公布(bu)數據顯(xian)示,美(mei)國2月(yue)(yue)非農就(jiu)業(ye)人數勁增31.3萬(wan),錄得(de)一年半以(yi)來(lai)最大漲幅(fu),遠高出1月(yue)(yue)的(de)20萬(wan),失業(ye)率(lv)連(lian)續(xu)第五個月(yue)(yue)持(chi)穩(wen)于4.1%,但薪資年率(lv)增幅(fu)降至2.6%。
本(ben)周(zhou)二(er)(er),投資者(zhe)將(jiang)迎來(lai)至關重(zhong)要(yao)的通脹數據(ju)(ju)——美國2月消費者(zhe)物(wu)價指(zhi)數(CPI)。在2月份意外強勁(jing)的就業(ye)增長并(bing)未帶來(lai)通脹壓力跡象后,投資者(zhe)將(jiang)關注周(zhou)二(er)(er)的CPI報告,數據(ju)(ju)表(biao)現(xian)可能會對美聯儲年內加息(xi)預期產生重(zhong)要(yao)影響。
3月20日至21日,美聯儲將舉辦下一次貨幣政策會議。最高決策者最近的發言顯示今年加息次數可能達到4次,多于12月預測的3次加息。
投資者注意!美聯儲決議前最重磅指標襲來 市場大跌警報未解除
上周(zhou)五,股(gu)市(shi)投資(zi)者(zhe)在非(fei)農(nong)報告(gao)出爐(lu)之前憂心忡(chong)忡(chong),因(yin)為他們(men)害怕(pa)薪(xin)資(zi)數(shu)(shu)據會再度飆漲,從(cong)而導致2月初市(shi)場暴跌一(yi)幕重演。但最終的結(jie)果表(biao)明,薪(xin)資(zi)數(shu)(shu)據不及(ji)預期(qi),市(shi)場也因(yin)此松了一(yi)口氣(qi)。那么,股(gu)市(shi)大跌警報是(shi)(shi)否已經解除了呢(ni)?當(dang)然沒(mei)有,本周(zhou)二即將(jiang)出爐(lu)的美國CPI數(shu)(shu)據將(jiang)是(shi)(shi)市(shi)場所面臨(lin)的一(yi)座“冰山”。
在2月份初(chu)時(shi),因薪(xin)資(zi)數(shu)據飆升,引(yin)發市(shi)場擔憂工資(zi)上(shang)漲壓力會導致更大范圍的物價(jia)上(shang)漲,迫使美聯(lian)儲比(bi)預期(qi)更激進(jin)地收緊貨幣政策。該數(shu)據引(yin)發股市(shi)約兩年來首次出現回調,也就是(shi)自高點回落10%以上(shang)。
上周(zhou)五的(de)非農報告顯(xian)示,2月就業(ye)崗位大幅增加(jia)31.3萬個,數(shu)量為2016年年中以來之最(zui),且(qie)遠高于預(yu)期。失業(ye)率連續(xu)第五個月持穩(wen)于4.1%。
(非農就業(ye)增(zeng)幅和失業(ye)率 圖片)
不(bu)(bu)過(guo)薪資表現卻(que)不(bu)(bu)及預期,曾(ceng)經攪(jiao)動市場的1月薪資增(zeng)幅也遭下修,緩(huan)解(jie)了(le)通脹加(jia)劇的擔憂,推(tui)動股市急劇上揚(yang)。
數據顯示,美(mei)國2月平均(jun)每小(xiao)時工資(zi)年率上(shang)漲2.6%,預(yu)期增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)2.8%,前(qian)值修正為(wei)上(shang)升2.8%,初(chu)值為(wei)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)2.9%。
(美國平均小時薪資年率(lv)走勢圖(tu) 圖(tu)片)
美股標普500指數上周五上漲1.7%,當(dang)周則攀(pan)升3.5%;而納指上周五反彈(dan)1.85,收盤也創下紀錄新高。
嘉信理(li)財(Charles Schwab)首席投(tou)資策略師Liz Ann Sonders表(biao)示:“市(shi)場對就業報告的(de)(de)反應并不令(ling)人意外,因為工(gong)資增長溫和,但我們仍(reng)有(you)可能在(zai)未來(lai)看(kan)到(dao)更(geng)多的(de)(de)通脹壓力。美聯儲今年加息三到(dao)四次是(shi)合(he)理(li)的(de)(de)。”
根(gen)據芝加哥商品交易所集團的(de)FedWatch工具,美聯儲基金期貨已經完全(quan)消化了今(jin)年加息三次(ci)的(de)可能(neng)性,而到12個月底時,加息四次(ci)的(de)概率約(yue)為35%。
盡管人們擔(dan)心(xin)在(zai)(zai)低失業率的情況下,平(ping)均(jun)每小(xiao)時工資(zi)會有大幅增(zeng)長,但(dan)在(zai)(zai)整個經(jing)濟復(fu)蘇過程中,工資(zi)增(zeng)長一直(zhi)疲軟。
Sonders表示,工資增長乏(fa)力主要是由于人口老齡化和行(xing)業集中化等結構性原因造成的。
在1月(yue)份就業數據顯示平均小時薪資(zi)增速高(gao)于預期后,10年(nian)期收(shou)益(yi)率上(shang)月(yue)近乎(hu)觸及3%,如今已經企穩(wen)。
CPI為何如此重要?
本周二投資者(zhe)將迎來(lai)至(zhi)關重要(yao)(yao)的通(tong)脹數(shu)據(ju)——美國2月消費者(zhe)物價指數(shu)(CPI)。在(zai)2月份意(yi)外(wai)強勁的就業增(zeng)長并未帶來(lai)通(tong)脹壓力跡象后,投資者(zhe)將關注周二的CPI報(bao)告,數(shu)據(ju)表現可能會對美聯儲年(nian)內加(jia)息預期產生重要(yao)(yao)影響。
市場幾乎認定(ding)美(mei)聯(lian)儲會在3月21日加息(xi),并預計(ji)今(jin)年還會加息(xi)兩次,加息(xi)三(san)次的預估與美(mei)聯(lian)儲自(zi)己的想(xiang)法一致。
但部分華爾街投行(xing)已經猜(cai)測,美(mei)聯(lian)儲可能會在今年加息四次,甚至(zhi)五次。一旦CPI數據表現強勁,可能促(cu)使交易員預(yu)期(qi)美(mei)聯(lian)儲會提高利率(lv)預(yu)測。
筆者認為,這一數據之所以如此重要,因為美聯儲究竟是否會在3月會議后上調利率預估,CPI可能會起到至關重要的影響。這將是美聯儲做出利率決議之前最為重磅的一個經濟數據。
調查顯示(shi),美(mei)國2月(yue)(yue)整體(ti)CPI年率料(liao)上(shang)(shang)升2.2%,為11月(yue)(yue)以來最(zui)大升幅,上(shang)(shang)月(yue)(yue)為上(shang)(shang)升2.1%;2月(yue)(yue)核(he)心CPI年率料(liao)攀(pan)(pan)升1.8%,上(shang)(shang)月(yue)(yue)為增長1.8%。美(mei)國2月(yue)(yue)整體(ti)CPI月(yue)(yue)率料(liao)上(shang)(shang)升0.2%,上(shang)(shang)月(yue)(yue)為攀(pan)(pan)升0.5%;2月(yue)(yue)核(he)心CPI月(yue)(yue)率料(liao)攀(pan)(pan)升0.2%,上(shang)(shang)月(yue)(yue)為增長0.3%。
(美國CPI和核心CPI 圖片)
事實(shi)上,1月CPI超預期上行也曾引(yin)發市場波動。1月CPI數據出(chu)爐后,美元(yuan)應聲飆升,而數據出(chu)爐當日道指開盤后重挫127點。有鑒于此,2月CPI也將受到密切注意。如果(guo)美國的消費者(zhe)物價以比預期更快的速度增長(chang),那(nei)么市場將再度遭受沖(chong)擊。
(1月(yue)CPI后(hou)市場反(fan)應 圖片(pian))
瑞銀(yin)資產(chan)管理部(bu)門(men)(UBS Asset Management)資產(chan)配置主管Erin Browne表示:“目前,就業報告緩解(jie)了人(ren)們對(dui)美聯(lian)儲將更加(jia)激進的(de)擔憂。但市場(chang)確實對(dui)噪音(yin)反應過度,而強(qiang)勁的(de)CPI數據可(ke)能(neng)恢復對(dui)通脹的(de)擔憂。”
美聯儲(chu)在(zai)(zai)1月份(fen)會(hui)議上就通脹(zhang)(zhang)釋放了更加(jia)鷹派的信號。此次美聯儲(chu)聲明最(zui)大的變動是(shi)有關通脹(zhang)(zhang)。聯邦公開市(shi)場(chang)委(wei)員(yuan)會(hui)(FOMC)承認,通脹(zhang)(zhang)預(yu)期(qi)最(zui)近有所上升(sheng)(sheng),并表示同比(bi)通脹(zhang)(zhang)率預(yu)計今年(nian)將(jiang)上升(sheng)(sheng),并在(zai)(zai)“中期(qi)內”穩定在(zai)(zai)委(wei)員(yuan)會(hui)2%的目標左右(you)。
美聯儲上一次做出通脹短期會走高的判斷還要追溯到2011年。假如通脹數據印證美聯儲的判斷,那么美聯儲內部關于加息行動是否落后于形勢的討論可能會加大,而鷹派人物也將趁機“拉高分貝”。
筆者認為,過(guo)去12個月里,美國(guo)核心CPI年率(lv)升(sheng)幅(fu)(fu)大(da)多(duo)維(wei)(wei)持在1.7%-1.8%。因此,假如這一(yi)次(ci)核心CPI年率(lv)升(sheng)幅(fu)(fu)維(wei)(wei)持在這一(yi)水平,那么(me)應該不會對市(shi)(shi)場造成沖擊(ji),然而(er),一(yi)旦數據升(sheng)幅(fu)(fu)達到(dao)(dao)1.9%,或者2.0%,這將令市(shi)(shi)場對美聯儲今年加息三次(ci)以上(shang)的預期升(sheng)溫,股票在內(nei)的風險資產就(jiu)將遭(zao)到(dao)(dao)損害(hai),市(shi)(shi)場可能會再(zai)度遭(zao)到(dao)(dao)新一(yi)輪拋售。
來源:FX168
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