前(qian)美(mei)國財長薩默斯(Lawrence Summers)周三表示(shi),對于(yu)加息(xi)而(er)言(yan),經(jing)濟(ji)擴張所受影響(xiang)可能比抑制(zhi)通(tong)脹更(geng)明顯。
薩默斯在接受(shou)彭博采訪時(shi)(shi)坦言,現(xian)在是兩種(zhong)策略(lve)選其一。第(di)一種(zhong),根據菲利普(pu)斯曲線,搶在通脹抬頭前加以遏制。第(di)二種(zhong),讓經濟擴張盡(jin)可能持(chi)續下去(qu),在通脹問題出現(xian)時(shi)(shi)再出手解決。在我看來,后者更好。
美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)在本(ben)月初宣布年(nian)(nian)(nian)內第二次(ci)(ci)加(jia)息(xi),這也是2015年(nian)(nian)(nian)底(di)(di)啟動加(jia)息(xi)周期(qi)以來(lai)的(de)第七次(ci)(ci)。美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)在決議聲明(ming)中(zhong)刪除了(le)金融危機期(qi)間提出的(de)“維持(chi)足夠低(di)的(de)利率(lv)以支(zhi)持(chi)經濟保(bao)持(chi)擴張”的(de)前瞻指(zhi)引(yin),預期(qi)年(nian)(nian)(nian)內可能出現通脹小(xiao)幅超過(guo)2%的(de)情況。根據最新點陣圖,美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)決策者預計(ji)2018年(nian)(nian)(nian)還將加(jia)息(xi)2次(ci)(ci)(前值1次(ci)(ci)),2019年(nian)(nian)(nian)料(liao)(liao)將加(jia)息(xi)3次(ci)(ci)。與之對應(ying)的(de),中(zhong)值預測顯示2018年(nian)(nian)(nian)底(di)(di)聯(lian)(lian)邦基金利率(lv)料(liao)(liao)為(wei)2.375%(3月份預計(ji)為(wei)2.125%),2019年(nian)(nian)(nian)底(di)(di)聯(lian)(lian)邦基金利率(lv)料(liao)(liao)為(wei)3.125%(前次(ci)(ci)料(liao)(liao)為(wei)2.875%),2020年(nian)(nian)(nian)底(di)(di)聯(lian)(lian)邦基金利率(lv)料(liao)(liao)為(wei)3.375%(前次(ci)(ci)料(liao)(liao)為(wei)3.375%)。因此市場對年(nian)(nian)(nian)內加(jia)息(xi)四次(ci)(ci)的(de)看法迅速(su)升溫,美(mei)元指(zhi)數(shu)周三盤中(zhong)再次(ci)(ci)突破95關(guan)口(kou)。
作為奧巴馬政府時期白(bai)宮經濟顧問,薩默斯認為現階(jie)段經濟增速放緩風險大于通脹(zhang)加速風險。目(mu)前美(mei)國通脹(zhang)率還談不上站(zhan)穩在2%水(shui)平(ping)之上。因此風險點可(ke)能就(jiu)是美(mei)聯儲在貨幣政策上“收得(de)太緊(jin)”。