多位券商人士(shi)預計(ji)，6月(yue)銀行新增(zeng)信(xin)貸料(liao)延續5月(yue)的(de)增(zeng)長(chang)態勢(shi)，應該(gai)在(zai)1萬億元(yuan)左右。在(zai)6月(yue)信(xin)貸投(tou)放結構中，居民中長(chang)期(qi)貸款仍將(jiang)(jiang)成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)6月(yue)新增(zeng)信(xin)貸的(de)重要(yao)組成(cheng)(cheng)部(bu)分，企業(ye)中長(chang)期(qi)貸款將(jiang)(jiang)有所回升，但仍處于較低水平。另(ling)據銀行業(ye)內人士(shi)透(tou)露，上半年各地(di)基建新開(kai)工項目較多，下半年這些(xie)項目的(de)配套資金將(jiang)(jiang)成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)各商業(ye)銀行的(de)“緊(jin)盯(ding)”對象。

　　6月信貸保持較高(gao)增長

　　進入二季度(du)，人民幣新增信(xin)貸上演了(le)一輪“過山車式”波動。多(duo)位券(quan)商人士預計6月及(ji)后續信(xin)貸增長(chang)會(hui)擺脫年初天量信(xin)貸新增的干擾，保持一個(ge)較高速度(du)的增長(chang)。銀河證(zheng)券(quan)首席經(jing)濟學家潘向東認(ren)為，今年1-5月，無論是地方基建(jian)投資還是個(ge)人住房(fang)按揭貸款都有較高增長(chang)，另外(wai)年中時點銀行也有“沖(chong)(chong)一沖(chong)(chong)”的慣例，信(xin)貸數據應該不會(hui)太差。

　　多(duo)位銀行業內人士也(ye)(ye)對中國(guo)證券報記(ji)者(zhe)表(biao)示，今年上(shang)半年各家銀行的信(xin)貸投(tou)放都比較“猛”，6月(yue)份(fen)一些優質客戶的信(xin)貸審批(pi)也(ye)(ye)較快，但預(yu)計(ji)這個情況不會持續太(tai)久。

　　中金公司人(ren)士預計6月(yue)M2同(tong)比增速降至11.0%，信貸仍將保持(chi)較高增長，預計6月(yue)新增人(ren)民幣(bi)貸款(kuan)10000億元。6月(yue)以來企業債凈融資額偏低，而票據及其(qi)他表外業務(wu)監管加強可(ke)能使表外融資繼續出現收縮。

　　交(jiao)通銀行金融研究(jiu)中心方面預計，結合當前廣義信貸(dai)增(zeng)速狀(zhuang)況，MPA考核對信貸(dai)投放的(de)制約(yue)可能有(you)限。銀行半(ban)年末沖業績的(de)時(shi)點影響仍會對信貸(dai)增(zeng)長有(you)一定推動作用(yong)。綜合估計，6月新(xin)增(zeng)信貸(dai)很可能會低(di)于(yu)去(qu)年同期，單月新(xin)增(zeng)約(yue)為9000億，余額同比增(zeng)速回落至14%以下，約(yue)為13.75%。

　　個貸投放(fang)仍是“主力”

　　可(ke)以預期(qi)(qi)，在6月(yue)新增信貸(dai)中(zhong)，個人住房按揭貸(dai)款(kuan)的表現仍會(hui)相當“搶眼”。交通銀行金融(rong)研(yan)究中(zhong)心方面預計，6月(yue)新增信貸(dai)很大程度(du)上仍然會(hui)受到商品(pin)房銷售、企業經營壓力大以及債務置換的影(ying)響。商品(pin)房銷售近期(qi)(qi)盡管有所下降，但幅度(du)并不大。居民(min)中(zhong)長期(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)仍將成為(wei)6月(yue)新增信貸(dai)的重要組成部分。

　　中國(guo)證(zheng)券報(bao)記者走訪(fang)北京、天津地區(qu)多家銀行(xing)發現，一(yi)(yi)二(er)線城市(shi)的房地產市(shi)場火熱，讓各(ge)家商業銀行(xing)今年(nian)上半(ban)年(nian)把(ba)很大(da)一(yi)(yi)部分(fen)信貸(dai)資源投向(xiang)個人房貸(dai)。一(yi)(yi)位房地產中介人士向(xiang)記者透露，為了吸(xi)引客戶(hu)，商業銀行(xing)給出很大(da)的貸(dai)款利率(lv)優惠(hui)，最低甚至(zhi)有8折左右(you)。

　　銀行的努力沒(mei)有白費。央行數據顯示，盡管廣義貨幣(bi)(bi)供(gong)給(gei)和社會融資(zi)(zi)規模增(zeng)(zeng)長(chang)放緩，但(dan)人民幣(bi)(bi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)繼(ji)續(xu)保持(chi)較(jiao)快(kuai)增(zeng)(zeng)長(chang)。前(qian)5個(ge)月(yue)，累計新(xin)增(zeng)(zeng)人民幣(bi)(bi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)6.17萬(wan)億元，相(xiang)比(bi)上(shang)年同期(qi)(qi)(qi)增(zeng)(zeng)加(jia)9047億元，占(zhan)社會融資(zi)(zi)規模的比(bi)重為76.1%。住(zhu)房抵押(ya)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)是中長(chang)期(qi)(qi)(qi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)長(chang)較(jiao)快(kuai)的重要(yao)原因，5月(yue)居(ju)民部(bu)門中長(chang)期(qi)(qi)(qi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)（主要(yao)為住(zhu)房抵押(ya)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)）占(zhan)當月(yue)新(xin)增(zeng)(zeng)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)的53.6%，相(xiang)比(bi)3月(yue)上(shang)升(sheng)21.5個(ge)百分(fen)點，這一比(bi)值(zhi)接近歷史最高水平，成為推動人民幣(bi)(bi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)較(jiao)快(kuai)增(zeng)(zeng)長(chang)的主要(yao)因素(su)。

　　這一(yi)(yi)情況或難(nan)以(yi)持(chi)(chi)續。偉業(ye)我(wo)愛我(wo)家集團數據顯(xian)示(shi)，二季(ji)(ji)度(du)全國重(zhong)(zhong)點(dian)城市(shi)的(de)(de)二手房(fang)新增房(fang)客比開始下(xia)降，下(xia)半年(nian)房(fang)地產(chan)市(shi)場將迎來降溫。偉業(ye)我(wo)愛我(wo)家集團副總裁胡景暉表示(shi)，由于(yu)(yu)前(qian)期的(de)(de)市(shi)場高溫提前(qian)透支了大量(liang)(liang)(liang)需(xu)求，市(shi)場的(de)(de)后(hou)續需(xu)求已(yi)然不足，如果維持(chi)(chi)現有(you)的(de)(de)各(ge)項政策不變，那么在2016年(nian)下(xia)半年(nian)，一(yi)(yi)線城市(shi)樓市(shi)或將回歸至合理水平(ping)，交易(yi)量(liang)(liang)(liang)穩(wen)步(bu)回落至年(nian)均成交量(liang)(liang)(liang)，房(fang)價趨于(yu)(yu)平(ping)穩(wen)，四季(ji)(ji)度(du)甚至可能下(xia)降。銀行業(ye)內人士(shi)指出(chu)，房(fang)地產(chan)市(shi)場的(de)(de)降溫，必將使(shi)得(de)商業(ye)銀行對(dui)于(yu)(yu)個貸業(ye)務(wu)的(de)(de)態度(du)重(zhong)(zhong)回審(shen)慎(shen)。

　　基建投資成“緊盯”對象(xiang)

　　從1-5月(yue)數據(ju)來看，居(ju)民中(zhong)(zhong)長期貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)可謂火熱，而企(qi)業的中(zhong)(zhong)長期貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)需求始終不振，貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)結構不樂觀。交通銀(yin)行(xing)首(shou)席經濟學家連平指出，居(ju)民中(zhong)(zhong)長期貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)因(yin)樓市而繼續保持高增長，在新(xin)(xin)增貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)中(zhong)(zhong)占據(ju)絕對(dui)優勢的比重(zhong)。而企(qi)業貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)因(yin)當前國(guo)內(nei)經濟尚(shang)未企(qi)穩，調結構、去產能(neng)、去杠桿等壓力較大(da)，略顯(xian)“不足”。由于經營環境仍(reng)未發(fa)生實質性變化，有效(xiao)信貸(dai)(dai)需求可能(neng)依然不足，企(qi)業貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)難以(yi)較快增長。從6月(yue)的地方(fang)政(zheng)府債(zhai)券發(fa)行(xing)規(gui)模來看，截至6月(yue)29日(ri)已發(fa)行(xing)9374億元(yuan)。因(yin)此(ci)，6月(yue)債(zhai)務置換或將再次對(dui)新(xin)(xin)增信貸(dai)(dai)造成比較顯(xian)著的影(ying)響，尤其是對(dui)企(qi)業新(xin)(xin)增貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)的影(ying)響會非常顯(xian)著。

　　在上述因素(su)影響下(xia)，基(ji)建(jian)(jian)投(tou)資(zi)和地方融資(zi)平臺(tai)更加(jia)成為商(shang)業銀(yin)行的(de)“緊盯”對象。一家股份制銀(yin)行山西分行負責人坦言，下(xia)半年我(wo)們就是鎖定地方政(zheng)府投(tou)資(zi)和融資(zi)平臺(tai)貸(dai)款(kuan)，其(qi)他的(de)貸(dai)款(kuan)基(ji)本就不考(kao)慮了，而且(qie)基(ji)建(jian)(jian)投(tou)資(zi)一般要的(de)額度都比較大、期限長，銀(yin)行風險小得多。

　　潘向東指出，前五(wu)個月地方(fang)新開工項(xiang)目(mu)的增(zeng)速很快(kuai)，后續項(xiang)目(mu)需要大量資金配套(tao)。對于(yu)商業銀行來(lai)說(shuo)，基建項(xiang)目(mu)和(he)地方(fang)融資平臺，無疑(yi)是目(mu)前優質標的。