2月物價(jia)數(shu)據公布(bu)在(zai)即(ji)，分析人士認為(wei)，疫情導致(zhi)需求減弱，疊加翹尾因素的(de)影響下降(jiang)，預(yu)計2月CPI同比(bi)漲幅(fu)(fu)顯著回(hui)(hui)落。隨著經濟活(huo)動逐(zhu)漸恢復，供給不足約(yue)束得到緩解，未來幾個(ge)月食品價(jia)格(ge)(ge)將(jiang)持續(xu)回(hui)(hui)落，主要消費品和服務價(jia)格(ge)(ge)也將(jiang)逐(zhu)步回(hui)(hui)歸(gui)季節性波動，物價(jia)漲幅(fu)(fu)平穩回(hui)(hui)落態勢將(jiang)顯現。

　　綜合多重因素分析，2月(yue)(yue)(yue)(yue)CPI漲(zhang)(zhang)幅料(liao)回(hui)(hui)落至5%以下。從食(shi)品項看(kan)，一是(shi)豬(zhu)肉(rou)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)勢頭(tou)得(de)到控(kong)制。一方面(mian)(mian)，據農業農村部監測，1月(yue)(yue)(yue)(yue)能(neng)繁(fan)母豬(zhu)存欄環比增長(chang)1.2%，已連續4個月(yue)(yue)(yue)(yue)增長(chang)，這將(jiang)持續緩解(jie)豬(zhu)肉(rou)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)壓力(li)。另一方面(mian)(mian)，國(guo)家持續投放中(zhong)央(yang)儲備凍豬(zhu)肉(rou)平抑市場價(jia)格(ge)波動(dong)。2月(yue)(yue)(yue)(yue)農業農村部監測口徑豬(zhu)肉(rou)均(jun)價(jia)基本在49元/公斤至50元/公斤附(fu)近小(xiao)幅波動(dong)。隨著保(bao)供(gong)政(zheng)策的出臺(tai)以及物流的恢(hui)復，豬(zhu)價(jia)繼續上(shang)漲(zhang)(zhang)勢頭(tou)得(de)到一定(ding)控(kong)制，食(shi)品CPI同比漲(zhang)(zhang)幅將(jiang)放緩。二是(shi)鮮(xian)菜(cai)、鮮(xian)果價(jia)格(ge)趨(qu)穩(wen)。鮮(xian)菜(cai)、鮮(xian)果等需(xu)求剛性商(shang)品在1月(yue)(yue)(yue)(yue)至2月(yue)(yue)(yue)(yue)上(shang)旬趨(qu)于漲(zhang)(zhang)價(jia)，但(dan)隨著保(bao)障(zhang)供(gong)應措(cuo)施落地，其(qi)價(jia)格(ge)于2月(yue)(yue)(yue)(yue)中(zhong)旬小(xiao)幅回(hui)(hui)落。

　　從非食品(pin)(pin)項看，2月國內(nei)成品(pin)(pin)油(you)價有過兩(liang)次下調；另外，減(jian)免交通收費(fei)等(deng)降(jiang)成本措施推出(chu)，將拉低交通工(gong)具燃料(liao)價格(ge)。疫情導致(zhi)需(xu)求減(jian)弱(ruo)，衣著、旅(lv)游、服務(wu)等(deng)非食品(pin)(pin)價格(ge)也將下降(jiang)。

　　從翹尾因素和基(ji)數(shu)因素看，據交通銀行金融研究中心測算，2月翹尾因素下降到2.93%，比(bi)上個(ge)月下降1個(ge)百分點(dian)，對CPI同(tong)比(bi)抬升作用減(jian)弱。未(wei)來幾個(ge)月基(ji)數(shu)因素抬升將逐(zhu)步壓低CPI同(tong)比(bi)漲(zhang)幅。

　　此外，PPI向CPI傳(chuan)導(dao)壓力明顯減輕。從2月(yue)流通領域主要(yao)生產資料價格(ge)看，超過80%的產品價格(ge)下(xia)降(jiang)。在(zai)工(gong)業需求減弱(ruo)、大宗商品價格(ge)和(he)國際油價下(xia)降(jiang)背景下(xia)，2月(yue)PPI可能再次跌入負值(zhi)。

　　整體(ti)上看，疫(yi)情等因(yin)素可能會對(dui)物(wu)價形(xing)成擾動，但我國經濟運(yun)行(xing)總體(ti)平(ping)(ping)穩(wen)，總供求基本(ben)平(ping)(ping)衡(heng)，全(quan)年物(wu)價水平(ping)(ping)溫和可控。貨幣(bi)政策在“穩(wen)增(zeng)(zeng)長”和“穩(wen)物(wu)價”之間做出(chu)平(ping)(ping)衡(heng)，有望繼續在穩(wen)健的基礎上，保(bao)持(chi)靈活適(shi)度，妥善(shan)應對(dui)經濟短期下(xia)行(xing)壓力(li)，同時堅決(jue)不(bu)搞“大水漫灌”，保(bao)持(chi)廣(guang)義貨幣(bi)M2和社會融資規(gui)模增(zeng)(zeng)速(su)與國內生產總值名義增(zeng)(zeng)速(su)基本(ben)匹配，保(bao)持(chi)物(wu)價水平(ping)(ping)基本(ben)穩(wen)定，防(fang)范信(xin)用收縮與經濟下(xia)行(xing)疊加共(gong)振。