連續兩周強(qiang)勢上漲的(de)A股上市銀行板塊(kuai)，即將迎來千(qian)億解禁潮。

　　Wind數據顯示，10月29日起的兩個(ge)月內，合(he)計有5家上市銀(yin)行部分首發原(yuan)股(gu)東限售股(gu)份或定向增發機構(gou)配(pei)售股(gu)份解(jie)禁(jin)，合(he)計解(jie)禁(jin)規模達1012.48億元。

　　不過受訪分析人士認為(wei)，解(jie)(jie)禁并不意(yi)味著實(shi)際減(jian)持，預計實(shi)際減(jian)持壓力(li)會比解(jie)(jie)禁規模(mo)小很多，因此對解(jie)(jie)禁規模(mo)較大的(de)個(ge)股或者所在的(de)子板塊(kuai)有一定(ding)影(ying)響，但對整(zheng)個(ge)上市銀行板塊(kuai)的(de)影(ying)響不用過于擔(dan)心。

　　年末千億市值(zhi)解禁

　　Wind數據顯(xian)示(shi)，10月(yue)29日(ri)起的兩個月(yue)內，合計(ji)有渝農商行、寧(ning)波銀(yin)(yin)行、浙商銀(yin)(yin)行、郵儲銀(yin)(yin)行、北京銀(yin)(yin)行等5家銀(yin)(yin)行迎來限(xian)售股解禁，合計(ji)解禁規模超過千億。

　　其(qi)中，渝(yu)農(nong)商行已于10月(yue)23日(ri)晚間(jian)披露IPO限售(shou)股(gu)上(shang)市(shi)(shi)流(liu)通(tong)(tong)的(de)公(gong)告(gao)。根(gen)據公(gong)告(gao)，該(gai)行本次上(shang)市(shi)(shi)流(liu)通(tong)(tong)數量達45.17億股(gu)，占全(quan)行總股(gu)本的(de)四(si)成左右，共涉及161戶(hu)法人股(gu)東持有的(de)29.5億股(gu)股(gu)份和約(yue)7.7萬戶(hu)個人股(gu)東持有的(de)15.67億股(gu)股(gu)份。該(gai)部分(fen)限售(shou)股(gu)份將于10月(yue)30日(ri)上(shang)市(shi)(shi)流(liu)通(tong)(tong)。以渝(yu)農(nong)商行最新收盤價計(ji)算(suan)，此番解禁市(shi)(shi)值近230億元。

　　但(dan)渝農商行(xing)并非今年底解禁規模最(zui)大的上(shang)市銀行(xing)。公開信息(xi)顯示(shi)，郵(you)儲銀行(xing)近74億(yi)股(gu)限售股(gu)份(fen)將于12月11日上(shang)市流通，涉及(ji)首(shou)發原股(gu)東(dong)限售股(gu)份(fen)、首(shou)發戰略配售股(gu)份(fen)，解禁市值超過(guo)345億(yi)元(yuan)。

　　事(shi)實上，這(zhe)也是史上第二波千億銀(yin)行(xing)股解(jie)禁(jin)潮。此(ci)前，去(qu)年四季(ji)度銀(yin)行(xing)股解(jie)禁(jin)規模也達(da)到1382億元(yuan)，涉及10家A股上市銀(yin)行(xing)。

　　兩(liang)波解(jie)禁潮主要來自近幾年IPO的次(ci)新股，覆(fu)蓋國有大行(xing)、股份行(xing)、城商行(xing)、農(nong)商行(xing)，但解(jie)禁并不(bu)意味著實際減持。

　　“可能會(hui)作出(chu)減持決定(ding)(ding)的(de)，主要是部分民企、自然人，或(huo)者是參(can)與定(ding)(ding)增的(de)部分股東(dong)(dong)，國資股東(dong)(dong)、大股東(dong)(dong)一般不(bu)動，因此實際減持的(de)壓力會(hui)比解禁規模小很多(duo)。”天(tian)風證(zheng)券首席銀行(xing)業分析師廖(liao)志明表示。

　　解(jie)禁潮沖擊波有限

　　10月12日以來，A股上市銀行(xing)板塊(kuai)迎來一波快(kuai)速上漲行(xing)情，兩周內(nei)最大漲幅超(chao)過9.3%，實際板塊(kuai)收(shou)益率也超(chao)過8%，即將來臨的(de)千億市值(zhi)解(jie)禁(jin)是否會(hui)沖擊銀行(xing)股行(xing)情？

　　廖志明認為，此(ci)番解禁(jin)潮可能對(dui)解禁(jin)規模(mo)較大的個股(gu)或者所在的子(zi)板(ban)塊(kuai)有一定影響(xiang)，但對(dui)整個上市銀行板(ban)塊(kuai)的影響(xiang)則不(bu)用過于擔心。

　　針對銀(yin)(yin)行(xing)股(gu)近期的(de)大漲，海通(tong)證(zheng)券指(zhi)出，三季度銀(yin)(yin)行(xing)板塊業(ye)績可能相對二季度會有(you)所(suo)好轉，且由(you)于低基數效應(ying)，明(ming)年上半(ban)年銀(yin)(yin)行(xing)板塊凈利潤同比增(zeng)速可能非常亮眼。所(suo)以，在(zai)三季報即將發(fa)布(bu)的(de)時間(jian)點，銀(yin)(yin)行(xing)股(gu)開始(shi)了(le)領漲之路。

　　而(er)在(zai)這(zhe)之前(qian)，受(shou)疫情及讓(rang)利等(deng)影響，前(qian)三季(ji)度銀行(xing)股表現慘淡。截至9月30日收盤，A股銀行(xing)板塊年內整體跌幅接近10%，在(zai)申萬28個一級行(xing)業(ye)中表現最差(cha)。

　　進入(ru)四季度(du)之(zhi)后(hou)，情況(kuang)開始發(fa)生(sheng)變化(hua)。基本面(mian)(mian)方面(mian)(mian)，經濟(ji)復(fu)蘇超預期，疊加讓利(li)壓力的緩解(jie)，凈利(li)潤增速有望反轉。

　　“之前是要求我們做實資(zi)產質量、多提撥備，適度控制利潤增(zeng)速(su)，可能隨著(zhu)經濟持續(xu)復(fu)蘇(su)，以及雙方溝(gou)通，監(jian)管部門的態度也(ye)在變化，沒(mei)有再對三季報提出窗(chuang)口指導要求。”一位上市(shi)銀行高管稱。

　　市場力量(liang)方面，基于排名考核制度(du)(du)，公募基金往(wang)往(wang)存在(zai)年末(mo)配置銀(yin)行(xing)股的需求。華泰證券數據(ju)顯示，四季度(du)(du)銀(yin)行(xing)板塊往(wang)往(wang)可取得絕對收(shou)益，2005年~2019年的15個季度(du)(du)中，12個季度(du)(du)絕對收(shou)益率(lv)為正。

　　光大證券首席銀行業分析師王一(yi)鋒近(jin)日發布研報認為，三季度銀行業經營業績(ji)將較(jiao)市場悲觀預期有所扭轉，監管要求有所松(song)動，行業營收(shou)(shou)和盈利(li)增速趨于收(shou)(shou)斂。但受全(quan)年處置核銷因素影(ying)響，不同銀行間(jian)表(biao)現(xian)有所分化(hua)。疊加金(jin)融制裁時間(jian)敏感窗口度過，國內經濟表(biao)現(xian)出較(jiao)強恢復動力，機構投(tou)資者配置力量可能(neng)改變(bian)等(deng)因素，四(si)季度銀行股(gu)投(tou)資機會將大于風險。

　　數據顯示，盡管銀(yin)行(xing)(xing)(xing)股(gu)近期有所反彈，但目前估值(zhi)依然整體(ti)偏低。截(jie)至(zhi)10月23日收盤，仍(reng)有24家A股(gu)上市銀(yin)行(xing)(xing)(xing)處于“破凈”狀態，其(qi)中，華夏銀(yin)行(xing)(xing)(xing)、交通銀(yin)行(xing)(xing)(xing)A股(gu)市凈率都在0.5倍(bei)以下。