中國信托業的(de)2021年是安(an)靜(jing)的(de)一(yi)年。

　　復雜(za)嚴(yan)峻的(de)宏(hong)觀環境，持續嚴(yan)苛(ke)的(de)監管氛圍，以及沉(chen)(chen)重(zhong)而緊迫的(de)轉型壓力，每一項都讓信托公司眉頭緊鎖，低頭沉(chen)(chen)思(si)。

　　轉型方(fang)向是清晰的，行進過程卻(que)是艱(jian)難的。

　　融資類(lei)(lei)信(xin)托(tuo)(tuo)、通道類(lei)(lei)信(xin)托(tuo)(tuo)按部就班(ban)壓降縮量，標品信(xin)托(tuo)(tuo)一(yi)如預期爆發增(zeng)長(chang)，信(xin)托(tuo)(tuo)資產規模(mo)逐(zhu)步企穩，行業(ye)轉型順勢踏入攻堅深水(shui)區。

　　作為行(xing)業(ye)觀察(cha)者，證(zheng)券時報記者特此盤點2021年度的信托(tuo)行(xing)業(ye)，用七(qi)大關鍵詞(ci)總(zong)結回望，記錄歷(li)史進程中的中國信托(tuo)業(ye)。

　　證券時(shi)報記(ji)者 楊卓卿 鄧雄鷹(ying) 劉敬元

　　20萬億

　　2021年(nian)，信托(tuo)資(zi)產規模(mo)在20萬億的關口穩住了。

　　自2018年(nian)《關(guan)于(yu)規范金(jin)融機構(gou)資(zi)產(chan)管理業(ye)務的指導意(yi)見(jian)》（簡(jian)稱“資(zi)管新(xin)規”）發(fa)布以來(lai)，信托業(ye)進(jin)入轉型(xing)階(jie)段(duan)，資(zi)產(chan)規模從2017年(nian)四季度(du)末的高點持(chi)續回落。隨著資(zi)管新(xin)規過渡(du)期臨近結束(shu)，信托資(zi)產(chan)規模降(jiang)幅(fu)漸趨平穩，2021年(nian)二季度(du)首(shou)次出現(xian)回升。

　　根據(ju)中(zhong)國信托(tuo)業(ye)協會發(fa)布的最(zui)新數據(ju)，截至三季度末(mo)，信托(tuo)資產(chan)規模為20.44萬億元，雖較(jiao)二季度末(mo)的20.64萬億元有所下(xia)降，但略高(gao)于一季度末(mo)資產(chan)余額(e)，規模變(bian)化趨向平穩。

　　從(cong)資金(jin)(jin)來源看，截至2021年三季(ji)(ji)度末，集(ji)合資金(jin)(jin)信(xin)托(tuo)(tuo)規模為10.55萬億(yi)元，占(zhan)比51.63%，繼二季(ji)(ji)度末首(shou)次突破50%后再度提升(sheng)；單一資金(jin)(jin)信(xin)托(tuo)(tuo)規模為5.12萬億(yi)元，占(zhan)比25.04%；管(guan)理財產信(xin)托(tuo)(tuo)規模為4.77萬億(yi)元，占(zhan)比23.33%。

　　雖然信托(tuo)資(zi)產(chan)規(gui)模(mo)持(chi)續壓縮，但集合(he)資(zi)金信托(tuo)的(de)(de)規(gui)模(mo)整(zheng)體保持(chi)平穩，占(zhan)(zhan)比持(chi)續提高。非(fei)資(zi)金類的(de)(de)資(zi)產(chan)來源即(ji)管理財產(chan)信托(tuo)占(zhan)(zhan)比也(ye)呈(cheng)現(xian)上升趨(qu)勢，較(jiao)2017年(nian)末(mo)的(de)(de)16.53%上升6.8個(ge)百(bai)分點(dian)。相對應的(de)(de)是，以通道類業(ye)務(wu)為主的(de)(de)單一資(zi)金信托(tuo)，其(qi)規(gui)模(mo)和占(zhan)(zhan)比經歷了長時間的(de)(de)連(lian)續下降。截(jie)至2021年(nian)三季度末(mo)，占(zhan)(zhan)比較(jiao)2017年(nian)末(mo)的(de)(de)45.73%大幅降低20.09個(ge)百(bai)分點(dian)。

　　西南財經大(da)學信(xin)托(tuo)與理財研(yan)究所所長翟立(li)宏(hong)分析，隨(sui)著資管(guan)新規(gui)過(guo)渡期臨近結束(shu)，信(xin)托(tuo)業的(de)業務轉(zhuan)型已(yi)經取得(de)一定成效(xiao)。融資類與通道業務繼續壓(ya)縮(suo)，房地(di)產信(xin)托(tuo)規(gui)模得(de)到有力管(guan)控，資金投向不(bu)(bu)斷(duan)優化，支持(chi)實體經濟的(de)力度(du)不(bu)(bu)斷(duan)增強。同時(shi)，標準化投資快速(su)發展(zhan)，主(zhu)要(yao)得(de)益于證券市場信(xin)托(tuo)的(de)持(chi)續發展(zhan)。

　　他認為，隨著轉(zhuan)型成(cheng)果的顯現，行業發(fa)展方向(xiang)愈加明晰。未來，信托公司應(ying)繼續積極推(tui)動(dong)業務(wu)轉(zhuan)型，以滿足(zu)實體經濟高(gao)質(zhi)量發(fa)展和居民財(cai)富(fu)管理需求。

　　壓降

　　壓降，已經連續三年成為行業關鍵詞。

　　在2021年(nian)(nian)2月7日召開的年(nian)(nian)度信托(tuo)監管會議上，監管人士明確(que)傳(chuan)達(da)2021年(nian)(nian)將繼續開展“兩壓一降(jiang)”，主要內容包括：融資類信托(tuo)規模再降(jiang)10000億，違規金融同業通道清(qing)零，風險處置3000億以上；房地產規模不超過(guo)2020年(nian)(nian)年(nian)(nian)末。

　　為(wei)了督導信(xin)托公司嚴格完成任務，監(jian)管部門年(nian)(nian)末再(zai)向(xiang)信(xin)托公司發出(chu)“壓降指令(ling)”——各信(xin)托公司以2020年(nian)(nian)年(nian)(nian)底的(de)主動管理(li)類融資信(xin)托規模為(wei)基礎(chu)，2021年(nian)(nian)必(bi)須繼(ji)續壓降約20%的(de)比例(li)；至于通道類業務，監(jian)管部門給出(chu)的(de)處理(li)意見是，“應清(qing)盡清(qing)、能(neng)清(qing)盡清(qing)”。

　　值(zhi)得一(yi)提的是，在2021年(nian)(nian)年(nian)(nian)末下達的監(jian)管(guan)指令中，監(jian)管(guan)部門(men)要求(qiu)各信托公司內部嚴(yan)格把關(guan)，嚴(yan)禁(jin)違規新增信托通道業務(wu)、違規調表(biao)和(he)數(shu)據造假。

　　來(lai)自(zi)中(zhong)國(guo)信(xin)(xin)托(tuo)業協會(hui)的(de)官方(fang)數(shu)據顯示，在監管部(bu)門持續壓降(jiang)(jiang)融(rong)(rong)資(zi)類信(xin)(xin)托(tuo)的(de)政策背景下(xia)，融(rong)(rong)資(zi)類信(xin)(xin)托(tuo)規(gui)模自(zi)2020年三季度以來(lai)快速(su)回落。截至2021年三季度末，融(rong)(rong)資(zi)類信(xin)(xin)托(tuo)規(gui)模為3.86萬億元，同比下(xia)降(jiang)(jiang)35.13%，環(huan)比下(xia)降(jiang)(jiang)6.57%；融(rong)(rong)資(zi)類信(xin)(xin)托(tuo)占比為18.88%，同比下(xia)降(jiang)(jiang)9.64個(ge)百分(fen)點(dian)，環(huan)比下(xia)降(jiang)(jiang)1.14個(ge)百分(fen)點(dian)。

　　與(yu)此(ci)同時，以通道業務為主的單一資金信托規模及占比(bi)逐年下降(jiang)，2021年至今的同比(bi)降(jiang)幅度超(chao)過20%。

　　回顧此前(qian)，監(jian)管(guan)人士于2020年年中曾經表態，壓(ya)降(jiang)通道業(ye)務(wu)(wu)和融(rong)資類信托業(ye)務(wu)(wu)，不僅過去要求(qiu)壓(ya)，現在要求(qiu)壓(ya)，今后還會要求(qiu)壓(ya)降(jiang)。監(jian)管(guan)政策不會一刀切(qie)停止信托公(gong)司(si)開(kai)展融(rong)資類信托業(ye)務(wu)(wu)，而是會逐步壓(ya)縮(suo)違規融(rong)資類業(ye)務(wu)(wu)規模，促使其(qi)優化業(ye)務(wu)(wu)結構，直至信托公(gong)司(si)能夠依靠本源(yuan)業(ye)務(wu)(wu)支撐其(qi)經營發展。

　　中(zhong)國信托(tuo)業(ye)協會特(te)約研(yan)究員周萍表(biao)示，“壓降融資和通道類業(ye)務(wu)是防(fang)范行(xing)(xing)業(ye)風險，避免行(xing)(xing)業(ye)盲目擴張帶來風險隱患，促(cu)進行(xing)(xing)業(ye)可持續發展的必然要求。信托(tuo)公司應提高站位，增強(qiang)大局意識，貫徹監管部署安排，有序壓降通道及融資類業(ye)務(wu)規模。”

　　房地產信托

　　大(da)幅壓縮房地(di)產(chan)信(xin)托業務(wu)，是監管部(bu)門(men)2019年(nian)8月以來的(de)政策導向，也是從(cong)彼時開始，房地(di)產(chan)信(xin)托未曾缺席(xi)行業年(nian)度關鍵詞。

　　至2020年年末，房(fang)地(di)產資金信托余(yu)額(e)為(wei)2.28萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)2019年年末的2.70萬億(yi)元(yuan)下降15.75%，環比(bi)三(san)季(ji)度末的2.38萬億(yi)元(yuan)下降4.19%。與(yu)此同時，房(fang)地(di)產信托占比(bi)為(wei)13.97%，低(di)于(yu)2019年四季(ji)度末15.07%。

　　2021年，伴(ban)隨(sui)著(zhu)華夏幸福(fu)、恒(heng)大集團等大型(xing)房(fang)企風(feng)險暴露，房(fang)地產行業進(jin)入加速洗(xi)牌期，信托公司在房(fang)地產領域(yu)的資金投(tou)入持(chi)續收(shou)緊。

　　截至2021年三季(ji)度末(mo)，投向(xiang)房(fang)地(di)產業(ye)(ye)的(de)資金信(xin)托余額為1.95萬億元(yuan)，同比(bi)下降(jiang)18.13%，環比(bi)下降(jiang)6.30%；房(fang)地(di)產業(ye)(ye)信(xin)托占比(bi)降(jiang)至12.42%，同比(bi)降(jiang)低(di)1.38個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)，環比(bi)降(jiang)低(di)0.59個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)。

　　業(ye)(ye)界觀察人士認為(wei)，房地(di)產行(xing)業(ye)(ye)調控升級(ji)有(you)助于防范(fan)金融資(zi)源過度集中，避(bi)免(mian)由此帶來(lai)的(de)(de)資(zi)源浪(lang)費和潛在系統性金融風險。同(tong)時，房地(di)產信(xin)托(tuo)業(ye)(ye)務規模和占比的(de)(de)下降，有(you)助于信(xin)托(tuo)公(gong)司將更多資(zi)金投入經濟(ji)轉型升級(ji)的(de)(de)重點領域，更好地(di)發揮信(xin)托(tuo)服務實體經濟(ji)高質量發展(zhan)的(de)(de)職能。

　　2021年底，中央政治局會議提出，支持商品房(fang)市場更好滿(man)足購房(fang)者的合(he)理住房(fang)需求，促進房(fang)地(di)產業健(jian)康發(fa)展和良性循環(huan)。銀保(bao)監會也表示，將合(he)理發(fa)放(fang)房(fang)地(di)產開發(fa)貸款(kuan)、并購貸款(kuan)等。

　　不(bu)過，中誠信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)投資研究部認為，由(you)于“房住不(bu)炒”政(zheng)策基調并(bing)未發生改變，房地產(chan)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)整(zheng)體(ti)業務(wu)規模難有較大增長；在持續壓(ya)降(jiang)融資類業務(wu)規模的政(zheng)策下(xia)，股權投資、并(bing)購基金等業務(wu)模式(shi)的規模將有所增加；合作伙伴、業務(wu)發展區域將向頭部優(you)質企(qi)業和(he)一二線城市集中。此外，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司還需關注(zhu)購房尾款資產(chan)證券化(hua)等相關業務(wu)機(ji)會。

　　標品信托

　　標品信托的爆發(fa)式增長(chang)延(yan)續了整個2021年。

　　中國信(xin)(xin)(xin)(xin)托業(ye)協會(hui)數據(ju)顯示，在(zai)資(zi)金信(xin)(xin)(xin)(xin)托投(tou)(tou)向(xiang)的五大(da)領(ling)域中，證(zheng)券(quan)市(shi)場已成為第(di)二大(da)領(ling)域，僅次于(yu)工商企業(ye)領(ling)域。截(jie)至(zhi)2021年(nian)三季(ji)度末(mo)，資(zi)金信(xin)(xin)(xin)(xin)托規模為15.67萬億元(yuan)。其中，投(tou)(tou)向(xiang)證(zheng)券(quan)市(shi)場的資(zi)金信(xin)(xin)(xin)(xin)托余額為3.06萬億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長38.12%；證(zheng)券(quan)市(shi)場信(xin)(xin)(xin)(xin)托占比(bi)升至(zhi)19.50%，同(tong)比(bi)上升6.66個(ge)百(bai)分點(dian)。

　　證(zheng)券(quan)市場信(xin)(xin)托的(de)增長主(zhu)要源自投(tou)向股票和(he)債券(quan)的(de)資金(jin)信(xin)(xin)托產品，特別(bie)是投(tou)向債券(quan)的(de)資金(jin)信(xin)(xin)托產品。三季度末，資金(jin)信(xin)(xin)托投(tou)向股票、債券(quan)和(he)基金(jin)的(de)規模分(fen)別(bie)為0.65萬(wan)(wan)億(yi)元、2.13萬(wan)(wan)億(yi)元和(he)0.28萬(wan)(wan)億(yi)元，同比增長分(fen)別(bie)為6.54%、57.36%和(he)10.75%。

　　在這一(yi)領域(yu)中，TOF產品已成為現階(jie)段眾多(duo)信托公司業務轉型的一(yi)致選擇。

　　據(ju)用益信托(tuo)研(yan)究(jiu)院數據(ju)，截至11月12日，今年新增的TOF規模約為787億(yi)元，參與布局的信托(tuo)公司達到40家(jia)左右，較(jiao)去年年末增加20多(duo)家(jia)。

　　另據可供(gong)參考的公開信(xin)息，2020年(nian)年(nian)末(mo)，業(ye)(ye)內有5家(jia)信(xin)托公司的TOF業(ye)(ye)務規(gui)(gui)模超過(guo)20億(yi)元(yuan)；而(er)截至2021年(nian)11月末(mo)，前(qian)述(shu)公司中有3家(jia)此項業(ye)(ye)務規(gui)(gui)模已超過(guo)百(bai)億(yi)元(yuan)。

　　對(dui)于標品信(xin)(xin)托(tuo)業務的(de)趨(qu)勢，周萍指(zhi)出，在(zai)政策的(de)引導下，預(yu)計證(zheng)券市(shi)場(chang)信(xin)(xin)托(tuo)的(de)規模和占比將持續提升(sheng)。與(yu)(yu)此同(tong)時，資本(ben)市(shi)場(chang)深化改革的(de)環境為信(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)帶來了標準化資產投資機會(hui)，信(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)應(ying)充分(fen)發揮(hui)信(xin)(xin)托(tuo)資產的(de)本(ben)源屬性，發展直接融(rong)資業務，促(cu)使金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)投融(rong)資結構與(yu)(yu)實(shi)體經濟發展結構相匹配，形(xing)成(cheng)良性互動且高效運轉的(de)金(jin)融(rong)與(yu)(yu)實(shi)體經濟資金(jin)融(rong)通(tong)格局(ju)。

　　高管流動

　　行業(ye)變革期(qi)，信托高管(guan)加速流動。

　　據證券(quan)時報記者統計，截至12月(yue)8日(ri)，2021年監管(guan)批復任職資格的信托公司(si)董(dong)事長(chang)、總經理多達24位，涉及22家(jia)信托公司(si)。

　　另據公開信(xin)息，還有(you)數家信(xin)托(tuo)公司迎來新總經(jing)理(li)，但任職資(zi)格尚待批復(fu)，比(bi)如西藏信(xin)托(tuo)、興業信(xin)托(tuo)等。其中(zhong)，部分信(xin)托(tuo)公司的董事長和(he)總經(jing)理(li)在今年雙雙有(you)變動，比(bi)如中(zhong)誠信(xin)托(tuo)、外貿(mao)信(xin)托(tuo)等。

　　若(ruo)加上副總經理、財務官(guan)、風險官(guan)等，信托(tuo)公司(si)高層(ceng)變(bian)動情(qing)況(kuang)更多。68家信托(tuo)公司(si)中(zhong)，超過一半公司(si)出現高管變(bian)動。

　　高(gao)管(guan)變(bian)動(dong)的原因(yin)，往往源自幾類情況(kuang)：一是(shi)(shi)信(xin)托公(gong)司股東(dong)變(bian)動(dong)。新(xin)股東(dong)入主往往會(hui)(hui)對(dui)信(xin)托公(gong)司發展有新(xin)思路，新(xin)股東(dong)也會(hui)(hui)聘用新(xin)班底，制定并(bing)推行新(xin)戰略；二是(shi)(shi)常規市(shi)場(chang)化流動(dong)。大多(duo)是(shi)(shi)考(kao)核競爭的結(jie)果，往往與信(xin)托高(gao)管(guan)的業務能力、業績達成情況(kuang)有關；三是(shi)(shi)風(feng)險資產處(chu)置過(guo)程中(zhong)的高(gao)管(guan)調(diao)整(zheng)；四是(shi)(shi)前(qian)任(ren)的原高(gao)管(guan)變(bian)動(dong)后新(xin)人補(bu)缺。原高(gao)管(guan)變(bian)動(dong)可能是(shi)(shi)因(yin)工作(zuo)原因(yin)調(diao)動(dong)，或是(shi)(shi)退休，或是(shi)(shi)被調(diao)查(cha)等情況(kuang)。

　　總體來看，高管變動的(de)主要因(yin)素又存在一定(ding)相互關系(xi)。從信(xin)托(tuo)公司的(de)業績展望、股權(quan)變化趨勢(shi)看，信(xin)托(tuo)高管的(de)較高流(liu)動性在短期內大概率還將持續(xu)。

　　有(you)業(ye)內人士認為(wei)，信托(tuo)公(gong)司(si)異(yi)地(di)部門業(ye)務將(jiang)(jiang)來若(ruo)收緊，而信托(tuo)公(gong)司(si)注冊地(di)和辦公(gong)地(di)不一致不再(zai)被(bei)允許的話(hua)，信托(tuo)行(xing)業(ye)高管(guan)還將(jiang)(jiang)加速流(liu)動甚至流(liu)失。

　　相對來說，公司治理完善、經營穩(wen)健(jian)、高管(guan)專業(ye)(ye)能力強(qiang)的公司，高管(guan)團隊會更穩(wen)定一些。不(bu)過在行(xing)業(ye)(ye)市場化(hua)競爭趨勢(shi)下，信(xin)托高管(guan)的適當(dang)變更和流(liu)動(dong)(dong)，往(wang)往(wang)是信(xin)托公司和信(xin)托行(xing)業(ye)(ye)、信(xin)托人才在發(fa)展(zhan)(zhan)目(mu)標(biao)下的選擇(ze)，是一個行(xing)業(ye)(ye)健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)(zhan)的正(zheng)常現(xian)象。高頻的高管(guan)層變動(dong)(dong)，特別是“一把手(shou)”（董事長或總經理）變動(dong)(dong)，會對信(xin)托公司的穩(wen)定發(fa)展(zhan)(zhan)造(zao)成一定影響(xiang)。隨著信(xin)托行(xing)業(ye)(ye)回歸本源，經過一段(duan)時期的戰略調整和實踐磨合(he)后，相信(xin)流(liu)動(dong)(dong)也會回到正(zheng)常水平。

　　新規

　　2021年，信托行業迎來數項新規。

　　7月30日，中國銀保監會辦(ban)公(gong)廳(ting)發布(bu)《關(guan)于(yu)清理規范信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)司(si)非金(jin)(jin)融(rong)子公(gong)司(si)業務的(de)通(tong)知》，以“壓縮層(ceng)級(ji)(ji)(ji)、規范業務”為主(zhu)要思(si)路，整頓規范信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)司(si)境(jing)內(nei)一級(ji)(ji)(ji)非金(jin)(jin)融(rong)子公(gong)司(si)，明(ming)確清理規范工(gong)作安排。自(zi)《通(tong)知》印發之日起，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)司(si)嚴禁新增境(jing)內(nei)一級(ji)(ji)(ji)非金(jin)(jin)融(rong)子公(gong)司(si)，已(yi)設立的(de)境(jing)內(nei)一級(ji)(ji)(ji)非金(jin)(jin)融(rong)子公(gong)司(si)不(bu)得新增對境(jing)內(nei)外企(qi)業的(de)投資。

　　近年來，部分信(xin)托公(gong)(gong)司(si)以固有(you)資(zi)產直接或間(jian)接設立從事私募(mu)股權投資(zi)等業務的境內一級非(fei)金(jin)融(rong)子(zi)公(gong)(gong)司(si)，其中部分公(gong)(gong)司(si)由于經(jing)營管理相對(dui)薄(bo)弱、合規意識(shi)相對(dui)淡薄(bo)，在展(zhan)業過程中也滋(zi)生了市場亂象，累積了風(feng)險。比如，開展(zhan)監管套利、隱(yin)匿風(feng)險的通道業務；與母公(gong)(gong)司(si)之間(jian)存在融(rong)出資(zi)金(jin)、轉移財產、輸送(song)利益等違規關聯交易問題。業內人士認為，非(fei)金(jin)融(rong)子(zi)公(gong)(gong)司(si)業務的清理規范，將有(you)效推動信(xin)托公(gong)(gong)司(si)回歸(gui)本源。

　　10月，中國銀保監會(hui)辦公廳(ting)發布(bu)的《中國銀保監會(hui)辦公廳(ting)關(guan)于整頓信托公司(si)異地(di)部(bu)門(men)有關(guan)事項的通知（征求意見稿）》，成為(wei)行業各方關(guan)注和熱議的焦點。據了解，近(jin)年來(lai)，信托公司(si)為(wei)便于展業，普遍在(zai)注冊(ce)地(di)以外設(she)立(li)業務、營銷等(deng)部(bu)門(men)。因管理半徑拉(la)長，多數(shu)信托公司(si)對異地(di)部(bu)門(men)缺乏有效管控，積累風(feng)險隱(yin)患，影響監管政(zheng)策傳導執行。

　　征求意(yi)見稿明(ming)確要求信托(tuo)公(gong)司(si)在一年之內完成對異地(di)(di)管理(li)總(zong)部的(de)整頓，要點包(bao)括中(zhong)后臺(tai)部門(men)遷回(hui)注冊(ce)(ce)地(di)(di)或與注冊(ce)(ce)地(di)(di)部門(men)合并，所(suo)有異地(di)(di)部門(men)的(de)員(yuan)(yuan)工總(zong)數應占信托(tuo)公(gong)司(si)員(yuan)(yuan)工總(zong)數的(de)35%以(yi)內等。征求意(yi)見稿還提到，董(dong)事長(chang)(chang)（含副董(dong)事長(chang)(chang)）、經(jing)營(ying)管理(li)層、監事長(chang)(chang)（監事會(hui)主席）應常駐注冊(ce)(ce)地(di)(di)辦公(gong)，不得在異地(di)(di)設有辦公(gong)場所(suo)。

　　有資深行(xing)業(ye)人士(shi)分析，這份征(zheng)求意(yi)見(jian)稿如果真(zhen)的落地將對行(xing)業(ye)產生巨大影響，目前(qian)業(ye)務(wu)規模排(pai)名靠前(qian)的多家信托公司均有相當體量的異地業(ye)務(wu)。不過，征(zheng)求意(yi)見(jian)稿也(ye)為整頓之后的信托公司留有過渡時間窗口。

　　今年嚴監管持續(xu)(xu)加碼的背(bei)景下，信(xin)托行業持續(xu)(xu)推動(dong)轉型。中信(xin)證券認為(wei)，從長期(qi)看(kan)，嚴監管穩步(bu)推進且態勢(shi)延(yan)續(xu)(xu)，疊(die)加資管新規過渡期(qi)即將(jiang)結(jie)束，信(xin)托行業長期(qi)將(jiang)持續(xu)(xu)回歸本源(yuan)，強(qiang)化(hua)主動(dong)管理能力(li)，達到服務(wu)實體經濟發(fa)展的目的。

　　重組

　　掰著手指頭算算，目前處于重組中(zhong)的信(xin)托(tuo)公司真不(bu)少——安信(xin)信(xin)托(tuo)、新華信(xin)托(tuo)、新時代信(xin)托(tuo)、四川信(xin)托(tuo)、華信(xin)信(xin)托(tuo)、華融(rong)信(xin)托(tuo)等(deng)等(deng)。

　　整個(ge)2021年，這些信托公司的重組進(jin)程一直(zhi)牽引人心(xin)，但實際進(jin)展(zhan)卻較(jiao)為緩慢。

　　安(an)信(xin)信(xin)托早在2020年(nian)3月即開始籌(chou)劃風(feng)險化(hua)解(jie)(jie)重大(da)事(shi)(shi)項，2021年(nian)年(nian)中公(gong)(gong)(gong)布(bu)重組方案，公(gong)(gong)(gong)司(si)將(jiang)通過(guo)非公(gong)(gong)(gong)開發行(xing)股(gu)(gu)份引入新的(de)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東上海砥安(an)投資管理(li)有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)，募資90.13億元用于充實(shi)資本(ben)(ben)金，重組完成(cheng)后(hou)(hou)將(jiang)易主國(guo)資委。同時(shi)，安(an)信(xin)信(xin)托還與中國(guo)銀(yin)行(xing)上海分(fen)行(xing)、中國(guo)信(xin)托業保障基金等簽署《債(zhai)務(wu)和解(jie)(jie)協議》，債(zhai)務(wu)和解(jie)(jie)總(zong)額近(jin)90億元。之后(hou)(hou)，安(an)信(xin)信(xin)托就(jiu)交易進展(zhan)還披露信(xin)息稱，由于本(ben)(ben)次交易標的(de)資產較(jiao)為復(fu)雜，截(jie)至目前，相關審計、評估(gu)及(ji)估(gu)值(zhi)(zhi)工作尚在進行(xing)中，公(gong)(gong)(gong)司(si)將(jiang)在審計、評估(gu)及(ji)估(gu)值(zhi)(zhi)工作完成(cheng)后(hou)(hou)，再(zai)次召開董(dong)事(shi)(shi)會，對(dui)相關事(shi)(shi)項進行(xing)審議。

　　2020年7月(yue)17日，新時(shi)代信托與新華信托同時(shi)被(bei)中國銀(yin)(yin)保監會依法接管(guan)，原定接管(guan)期一(yi)(yi)年。至今年年中，銀(yin)(yin)保監會表示(shi)將依法延長(chang)相關機(ji)構接管(guan)期限一(yi)(yi)年，至2022年7月(yue)16日止(zhi)。期間，兩家信托公(gong)司先后(hou)發布公(gong)開(kai)招募股權重組意向投資(zi)者(zhe)的消息(xi)，但(dan)截(jie)至目前(qian)尚無公(gong)告(gao)進展。

　　12月(yue)2日，四(si)川信托發(fa)布《風險(xian)處置工作進展情況通報(bao)》，向公眾披露重組信息——三大中介(jie)機構(gou)已(yi)向四(si)川信托提交資產負債表審計、法律盡職調查和資產評估結論報(bao)告；公司部分重點風險(xian)項目(mu)陸(lu)續實現現金(jin)或資產清(qing)收；目(mu)前(qian)公安機關已(yi)對(dui)劉某(mou)某(mou)等(deng)5人依法執行逮(dai)捕，對(dui)另外(wai)7人依法取保候審，對(dui)相關涉案資產依法采取查封扣押凍(dong)結等(deng)措施。

　　2020年(nian)11月、2021年(nian)7月，華(hua)信信托先后兩(liang)次發布征(zheng)集戰略(lve)投資(zi)者(zhe)的公告。據證(zheng)券(quan)時報記(ji)者(zhe)了解，已有(you)數(shu)家機構(gou)前(qian)來調研華(hua)信信托，但(dan)相關(guan)意向和投資(zi)計劃尚未敲定。

　　受中國華(hua)(hua)(hua)(hua)融(rong)原董事(shi)長賴(lai)小民(min)激進經營影響，華(hua)(hua)(hua)(hua)融(rong)信托(tuo)(tuo)發展粗放(fang)、無序擴張，導致(zhi)公司風(feng)險高企，此前投放(fang)項目陸續出現(xian)風(feng)險，直至2020年(nian)集中呈現(xian)。2021年(nian)8月(yue)2日，中國華(hua)(hua)(hua)(hua)融(rong)發布(bu)公告稱，針(zhen)對(dui)(dui)華(hua)(hua)(hua)(hua)融(rong)信托(tuo)(tuo)存(cun)量債(zhai)務情況，擬與主要(yao)機構債(zhai)權人協(xie)商“債(zhai)轉股+股權轉讓”方式(shi)對(dui)(dui)華(hua)(hua)(hua)(hua)融(rong)信托(tuo)(tuo)實施股權重(zhong)組(zu)。銀行間市場數據顯示，2021年(nian)上半年(nian)，華(hua)(hua)(hua)(hua)融(rong)信托(tuo)(tuo)實現(xian)凈利(li)潤1.74億(yi)元(yuan)，扭虧(kui)為(wei)盈。